贵金属事件与自由库存雷达｜联储加息阈值、COMEX银Registered减173.89万盎司、央行净购金23吨 (2026)

数据截止

覆盖窗口：2026 年 9 月 1 日 08:00 至 9 月 4 日 08:00（北京时间），对应 2026 年 9 月 1 日 00:00 至 9 月 4 日 00:00（UTC）。first_seen_at 取本轮把证据固化进雷达的时间。评分只衡量事件的潜在影响，不代表交易信号：覆盖面 0—3 分、幅度或稀缺性 0—3 分、持续时间 0—2 分、证据和传导链可检验性 0—2 分，满分 10 分。

本窗口共有七条新增事实达到收录标准。联储官员把 9 月决策明确压在 8 月就业和通胀数据上；COMEX 白银 Registered 下降时，Eligible 和总库存同时增加；全球央行 7 月仍是黄金净买方。四只大型贵金属 ETF 的申赎方向出现分化，公开借券数据未显示明显紧张。

影响排序

潜在影响分	事件时间（北京时间 / UTC）	新增事实	黄金	白银	置信度	期限
9.2	9 月 3 日 20:30 / 9 月 3 日 12:30	Waller 把 9 月选择写成“维持或加息”，Barr 此前给出同方向条件；10 年期实际收益率截至 9 月 3 日为 2.42% 1	-2	-2	82%	至 9 月 16 日
8.8	报告日 9 月 3 日；最新快照 9 月 4 日 07:46 / 9 月 3 日 23:46	COMEX 白银 Registered 较 8 月 31 日减少 173.894 万盎司，总库存增加 149.683 万盎司 2	-1	+1	93%	数日至数周
8.4	数据截至 7 月 31 日；9 月 3 日发布，精确时刻未披露	世界黄金协会统计 7 月央行净购金 23 吨，中国增持 20 吨，波兰增持 8 吨 3	+3	0	92%	1—6 个月
8.0	数据日 9 月 3 日 / 北京时间 9 月 4 日凌晨更新	GLD 与 GLDM 前一交易日增持，SLV 份额减少 120 万份，IAU 份额增加 30 万份 4 5	+2	-2	91%	数日至数周
6.6	数据月为 7 月；9 月 3 日 20:30 发布 / 9 月 3 日 12:30 UTC	美国 7 月非货币黄金出口额环比减少 39 亿美元 6	0	0	89%	1—3 个月
5.8	9 月 3 日，精确时刻未披露	墨西哥 Cerro de Oro 金矿取得土地用途变更和环境影响评估许可 7	-1	0	74%	3—5 年
5.5	8 月 21 日签署；9 月 4 日 05:00 披露 / 9 月 3 日 21:00 UTC	New Pacific 披露 Carangas 银金项目已签行政采矿合同，合同下一步进入玻利维亚立法批准程序 8	-1	-1	68%	3—7 年

方向分范围为-5 至+5：正数表示该事实单独作用下偏多，负数表示偏空，0 表示方向依赖后续变量。白银 Registered 的下降被 Eligible 和总库存增加部分抵消，所以方向分只有+1。矿山许可和合同仍远离投产，所以分数低、期限长。

1. 联储把 9 月决策压在两组数据上

事件类型： 货币政策沟通 / 实际利率
一句话事实： Christopher Waller 在 9 月 3 日表示，8 月数据若延续去通胀，他倾向维持利率；8 月改善若被证明短暂，他认为 9 月 15 日至 16 日会议可能需要加息。Michael Barr 在 9 月 1 日已经表示，通胀若放缓不足，联储应“果断加息”。两位理事都把 9 月选择限定在维持或加息。1 9
关键原始数据： Waller 引用的 7 月 PCE 和核心 PCE 环比均为 0.2%，同比为 3.7%和 3.3%；截至 7 月的三个月核心通胀年化率为 3.05%，低于 2 月的 4.76%。美国财政部日度曲线显示，10 年期实际收益率从 8 月 31 日的 2.44%降至 9 月 3 日的 2.42%，10 年期名义收益率同期从 4.75%升至 4.77%。两条曲线相减得到的 10 年期盈亏平衡通胀约为 2.35%，该值为本文派生值。10 11
直接 / 间接影响： 黄金、白银期货和期权直接受实际利率与美元预期影响；矿业股和贵金属 ETF 为间接受影响资产。
可检验传导链： 官员给出“维持或加息”的反应函数 → 8 月就业、CPI 改变 9 月加息概率 → 2 年期利率、10 年期实际利率和美元变化 → 金银重新定价。
评分： 黄金-2，白银-2；置信度 82%；影响期限到 9 月 16 日 FOMC 决议；新增程度为高。
行情待验证项： 9 月 3 日 20:30 后的联邦基金期货、2 年期美债、美元指数、GC 与 SI 的 30 分钟和次日变动。缺少可靠行情原始数据，已定价程度写作“等待行情系统验证”。
反证与失效条件： 9 月 4 日非农或 9 月 11 日 CPI 明显弱于预期，并使市场加息概率和实际利率持续回落；更多有投票权官员明确排除 9 月加息。
来源等级： A，联储讲话与美国财政部官方日度曲线。

2. COMEX 白银 Registered 降，仓储总量反增

事件类型： 交易所库存 / 仓单重分类 / 交割通知
一句话事实： 8 月 31 日至 9 月 3 日，COMEX 白银 Registered 从 101,302,284.603 盎司降至 99,563,341.460 盎司，减少 1,738,943.143 盎司；Eligible 从 236,213,603.629 盎司增至 239,449,379.988 盎司，增加 3,235,776.359 盎司；Combined Total 从 337,515,888.232 盎司增至 339,012,721.448 盎司，增加 1,496,833.216 盎司。2 12
关键原始数据： Registered 占 Combined Total 的比例从 30.01%降至 29.37%，下降 0.65 个百分点。期间 Registered 约减少 54.09 吨，Eligible 约增加 100.64 吨，仓储总量约增加 46.56 吨。9 月 1 日业务日的白银交割通知为 666 手，对应 333 万盎司；当月累计 4,904 手，对应 2,452 万盎司。13
黄金对照： 同期黄金 Registered 从 14,910,864.121 盎司增至 15,105,765.419 盎司，增加 194,901.298 盎司；Eligible 减少 118,133.455 盎司；Pledged 维持 1,666,759.925 盎司；Combined Total 增加 76,767.843 盎司至 27,377,617.005 盎司。9 月 1 日业务日黄金交割通知为 429 手，即 42,900 盎司；当月累计 2,476 手，即 247,600 盎司。13 14 15
口径边界： Registered 是已有注册仓单、可用于交易所交割的类别；Eligible 是达到交易所规格、尚未注册仓单的类别；黄金 Pledged 单列质押库存。Combined Total 是仓储合计。所有类别仍受所有权、仓单持有人意愿和物流约束，Registered 因此是最接近可交割供给的公开代理变量，而非无条件可动用的“自由库存”。
可检验传导链： 白银 Registered 下降 + Eligible 和总量上升 → 可交割类别占比收缩、仓储体系实物总量增加 → 近月价差、EFP 与交割需求决定哪一侧占主导。黄金 Registered 增加则提供相反对照。
评分： 黄金-1，白银+1；置信度 93%；影响期限为数日至数周；新增程度为高。
行情待验证项： SI 近月—次月价差、现货升贴水、EFP、仓单注销、后续交割提货和 Registered 连续性；GC 相同期限结构。缺少可靠行情原始数据，已定价程度等待行情系统验证。
反证与失效条件： 白银 Registered 在随后数日回升，或 Eligible 继续流入并完成注册；交割通知没有转化为 Registered 出库；近月价差和现货升水保持宽松。
来源等级： A-，Internet Archive 保存的 CME 官方原表；每个快照均保留 Report Date、Activity Date 与捕获时刻。

3. 全球央行 7 月净购金 23 吨

事件类型： 央行储备 / 实物需求
一句话事实： 世界黄金协会 9 月 3 日发布的统计显示，7 月各央行报告净购金 23 吨。中国增持 20 吨，波兰增持 8 吨；俄罗斯净卖出 6 吨，土耳其、约旦和乌兹别克斯坦各净卖出约 1 吨。3
关键原始数据： 中国连续第 21 个月增持，年内累计增持 60 吨，官方黄金储备约 2,366 吨，占总储备约 8%；波兰年内累计增持 90 吨，总持有量约 640 吨。世界黄金协会正文给出的年内报告购金约 130 吨，去年同期约 160 吨。数据截至 7 月 31 日，来源为 IMF、各国央行和世界黄金协会。3
直接 / 间接影响： 黄金直接受官方部门实物需求影响；白银没有央行储备需求的同类传导。
可检验传导链： 央行持续净购金 → 合格金条进入长期储备 → 可流通供应和借贷弹性边际收紧 → 黄金中期价格中枢获得支撑。
评分： 黄金+3，白银 0；置信度 92%；影响期限 1—6 个月；新增程度为高，但数据本身滞后一个月。
行情待验证项： 9 月 IMF IFS 修订、各国央行月报、LBMA 租赁利率与全球黄金 ETF 流量。7 月数据发布后的即时行情已定价程度等待行情系统验证。
反证与失效条件： 后续修订显著下调中国或波兰购金；俄罗斯、土耳其等卖方扩大出售并令全球净购金转负；官方购金被私人部门 ETF 持续赎回完全抵消。
来源等级： A，世界黄金协会基于 IMF 和各国央行报告的月度统计。

4. 黄金 ETF 有增持，SLV 份额减少 120 万份

事件类型： ETF 申赎 / 托管占用库存 / 证券借贷压力
一句话事实： GLD 官方历史档案显示，9 月 1 日至 2 日持金量从 33,650,395.71 盎司增至 33,971,372.56 盎司，增加 320,976.85 盎司，约 9.98 吨；GLDM 同期增加 13,846.75 盎司，约 0.43 吨。9 月 3 日产品页快照显示，GLD 和 GLDM 分别持有 1,053.482 吨和 225.911 吨黄金。4 16 17 18
白银与 IAU： SLV 发行份额从 9 月 1 日的 546,350,000 份降至 9 月 2 日的 545,150,000 份，减少 1,200,000 份；按 9 月 3 日每篮子 50,000 份对应 45,172.80 盎司推算，申赎变化约对应减少 1,084,147 盎司白银，约 33.72 吨。9 月 3 日份额持平，产品页持银量为 492,539,520.20 盎司、15,319.69 吨。IAU 份额在 9 月 3 日增加 300,000 份，按每篮子 939.98 盎司推算，约增加 5,640 盎司黄金、0.18 吨。5 19 20 21
托管地点与口径： GLD 托管人为 JPMorgan Chase Bank, N.A.与 HSBC Bank plc；GLDM 托管人为 JPMorgan Chase Bank, N.A.；SLV 实物由 JPMorgan Chase Bank N.A., London Branch 等体系托管；IAU 托管人为 JPMorgan Chase Bank N.A., London Branch。产品页数值采用 trade-date 口径，SPDR 历史档案采用 accounting 口径，所以本文只在同一档案序列内计算 GLD 和 GLDM 的日变化。ETF 占用库存与交易所库存分别呈现，未做加总。4 5 22
证券压力对照： 9 月 3 日 16:41（美东时间）的公开借券快照显示，GLD 借券费率 0.27%、可借 820 万份；SLV 为 0.43%、可借 1,000 万份；IAU 与 GLDM 均为 0.25%，可借数量分别为 750 万份和 580 万份。FINRA 同日 Reg SHO 原表中，GLD、GLDM、IAU 和 SLV 的 short volume 占 total volume 分别为 54.23%、64.53%、53.88%和 58.98%。这些指标反映 ETF 证券借贷和卖空成交压力，属于股票市场数据。23 24 25
可检验传导链： 黄金 ETF 申购 → 托管体系吸收金条 → 可流通金条边际减少；SLV 赎回 → 信托份额和对应托管占用减少 → 白银 ETF 需求边际转弱。借券费率低且可借数量充足，证券端暂未显示逼空压力。
评分： 黄金+2，白银-2；置信度 91%；影响期限数日至数周；新增程度为高。
行情待验证项： 9 月 3 日之后的同口径持仓档案、SLV 条清单、ETF 折溢价、期权偏度、借券费率和可借数量连续性。已定价程度等待行情系统验证。
反证与失效条件： GLD 与 GLDM 在下一个 accounting 日期回吐增持；SLV 迅速恢复份额；证券借贷费率和可借数量出现与本期快照相反的持续变化。
来源等级： A 为 ETF 官方产品页和历史文件；B 为 IBorrowDesk 公开借券数据；A 为 FINRA 原始成交文件。

5. 美国 7 月非货币黄金出口额环比少 39 亿美元

事件类型： 官方贸易统计 / 实物流向
一句话事实： 美国 7 月货物与服务贸易逆差为 886 亿美元，较修正后的 6 月增加 174 亿美元。货物出口减少 62 亿美元至 2,010 亿美元，其中工业用品和材料减少 87 亿美元，非货币黄金出口额环比减少 39 亿美元。6
关键原始数据： 发布稿只给出非货币黄金出口额的环比变化，没有在正文列出当月和上月绝对金额。BEA 在国民账户中会用“国内产量减工业用金”调整替换非货币黄金进出口，所以该流量不直接计入 GDP。6
可检验传导链： 非货币黄金出口额下降 → 美国对外黄金流量减弱 → COMEX 库存、海关数量明细和跨市场价差决定黄金留在美国、延期出口或仅受价格变化影响。
评分： 黄金 0，白银 0；置信度 89%；影响期限 1—3 个月；新增程度为中高。方向保持 0，因为发布稿缺少数量、目的地和价格分解。
行情待验证项： FT900 商品明细中的数量和目的地、COMEX 出入库、伦敦—纽约价差、美元与金价对出口金额的估值影响。已定价程度等待行情系统验证。
反证与失效条件： 数量明细显示出口吨数并未下降，只是价格或时间差造成金额变化；8 月数据完全反转；COMEX 库存变化与出口流量没有同方向关系。
来源等级： A，美国经济分析局与人口普查局联合发布。

6. Cerro de Oro 取得两项关键许可

事件类型： 矿山许可 / 中期黄金供给
一句话事实： Mining Americas 在 9 月 3 日宣布，墨西哥环境部 SEMARNAT 批准 Cerro de Oro 露天堆浸金矿的土地用途变更许可和环境影响评估许可。公司随后进入工程、钻探和建设决策准备阶段。7
关键原始数据： 2022 年推断资源为 6,700 万吨、平均品位 0.37 克/吨、含金 79 万盎司；2023 年初步经济评估给出的矿龄为 8.2 年，总产金 47.7 万盎司，年均约 5.8 万盎司，初始资本开支 2,800 万美元。公司计划最早在 2027 年作出建设决定。7
可检验传导链： 两项许可获批 → 项目开发风险下降 → 融资和建设决策推进 → 约两年建设期后形成中期黄金新增供给。
评分： 黄金-1，白银 0；置信度 74%；影响期限 3—5 年；新增程度为高。
行情待验证项： 剩余许可、融资方案、更新可研、董事会建设决定、开工日期和实际回收率。短期金价已定价程度等待行情系统验证。
反证与失效条件： 公司没有在 2027 年前作出建设决定；融资成本或许可附加条件使项目经济性恶化；推断资源无法升级为更高可信度资源。
来源等级： A，公司一手公告；SEMARNAT 许可原文编号尚未从官方库独立核对。

7. Carangas 合同进入立法批准路径

事件类型： 矿权合同 / 长期银金供给
一句话事实： New Pacific Metals 在 9 月 3 日发布的年报结果中披露，公司已于 8 月 21 日与玻利维亚矿业行政管辖局签署覆盖约 39 平方公里、期限 30 年的 Carangas 行政采矿合同。公司表示，签署后的合同下一步将提交玻利维亚多民族立法大会批准。8
关键原始数据： 7 月 16 日生效的更新版初步经济评估采用白银 45 美元/盎司、黄金 3,400 美元/盎司等基准价，给出 19 年矿龄、约 1.95 亿盎司可支付白银、110 万盎司可支付黄金和 6.445 亿美元初始资本开支。该评估包含推断资源，属于项目经济性估算。8
可检验传导链： 行政采矿合同签署 → 立法批准与其余许可推进 → 融资和建设可行性提高 → 长期形成银、金、锌和铅新增供给。
评分： 黄金-1，白银-1；置信度 68%；影响期限 3—7 年；新增程度为中高。
行情待验证项： 合同正式提交日、立法大会批准、国有权属地安排、预可研或可研、融资和施工计划。短期 NPAG 相关资产与白银远期曲线反应等待行情系统验证。
反证与失效条件： 立法批准延迟或附加不利条件；项目基准金属价格下的经济性显著恶化；推断资源升级、冶金回收率或融资未达预期。
来源等级： A，公司财年结果公告；本次新增是 9 月 3 日披露的合同状态，签署发生在 8 月 21 日。

本窗口的数据边界

结构化字段	本期状态	边界与新路线
CME/COMEX 库存与交割	已取得	CME 直连仍受限制；本期沿用已验证的 Wayback CDX 路线，恢复 9 月 1 日至 3 日金银官方库存原表及 9 月 1 日业务日交割通知。
SHFE 金银标准仓单	数据暂不可用	9 月 1 日至 3 日日期化官方 iframe 返回 WAF，人机验证页之外没有数据；`tsite.shfe.com.cn`无法解析；Wayback 对三个日期化页面均无快照。8 月 31 日旧值未拿来填补。
SGE 库存、租借与交收	本窗口无新同口径库存	最新黄金租借参考费率在 8 月 31 日发布，早于窗口；SGE 仍未提供可与 COMEX 仓储表直接对齐的每日金库总库存。
全球金银 ETF/ETP 总表	数据暂不可用	本期取得 GLD、GLDM、SLV 和 IAU 产品级官方文件；WGC 全球黄金月度接口没有窗口内新观察，仍缺全球白银 ETF/ETP 同口径持仓、流量与托管地总表。
租赁利率、EFP、升贴水、进口窗口与内外盘比价	等待数据与行情系统	本期没有取得窗口内 LBMA 租赁利率、EFP、现货升贴水、注销仓单、同一时点汇率和内外盘报价；没有用 SGE 旧周值或新闻叙述补数。
CFTC 持仓	按发布日历无新期	下一期数据截止 9 月 1 日，但发布时间为北京时间 9 月 5 日 03:30，晚于本窗口。
ETF/股票市场压力	部分完成	FINRA CDN 新路线恢复 9 月 1 日至 3 日 Reg SHO 原始文件，IBorrowDesk 给出借券费率与可借数量；SEC 尚未发布覆盖当前窗口的失败交割批次。

机器可读事件

[
  {
    "event_id": "pmr-20260903-fed-waller-barr-reaction-function",
    "event_time": "2026-09-03T12:30:00Z",
    "published_at": "2026-09-03T12:30:00Z",
    "first_seen_at": "2026-09-04T00:29:27Z",
    "source_name": ["Federal Reserve Board", "U.S. Department of the Treasury"],
    "source_url": ["https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/waller20260903a.htm", "https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/barr20260901a.htm", "https://home.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/TextView?type=daily_treasury_real_yield_curve&field_tdr_date_value=2026"],
    "source_tier": "A",
    "event_type": "monetary_policy_communication",
    "assets": ["GC", "SI", "GLD", "SLV", "DXY", "UST"],
    "direction_score": {"gold": -2, "silver": -2},
    "confidence": 82,
    "horizon": "through_2026-09-16_FOMC",
    "novelty": "high",
    "raw_facts": [
      {"metric": "waller_policy_condition", "current": "hold_if_disinflation_continues; hike_if_august_improvement_is_fleeting", "previous": null, "change": "explicit_if_then_reaction_function", "unit": "text", "coverage": "2026-09-03 speech"},
      {"metric": "us_10y_real_yield", "current": 2.42, "previous": 2.44, "change": -0.02, "unit": "percentage_point", "coverage": "2026-08-31 to 2026-09-03"},
      {"metric": "us_10y_nominal_yield", "current": 4.77, "previous": 4.75, "change": 0.02, "unit": "percentage_point", "coverage": "2026-08-31 to 2026-09-03"}
    ],
    "transmission_chain": ["Fed reaction function", "September hike probability", "real yields and USD", "gold and silver valuation"],
    "market_checks": ["fed_funds_futures", "US2Y", "US10Y_real", "DXY", "GC_30m_1d", "SI_30m_1d", "等待行情系统验证"],
    "invalidation_conditions": ["August payrolls or CPI materially weaken hike pricing", "voting officials explicitly rule out a September hike"]
  },
  {
    "event_id": "pmr-20260903-comex-gold-silver-stocks-delivery",
    "event_time": "2026-09-03",
    "published_at": "2026-09-03",
    "first_seen_at": "2026-09-04T00:29:27Z",
    "source_name": ["CME Group via Internet Archive"],
    "source_url": ["https://web.archive.org/web/20260903234649id_/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/Silver_stocks.xls", "https://web.archive.org/web/20260903211258id_/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/Gold_Stocks.xls", "https://web.archive.org/web/20260902094224id_/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/MetalsIssuesAndStopsReport.pdf"],
    "source_tier": "A-",
    "event_type": "exchange_inventory_and_delivery",
    "assets": ["SI", "GC", "COMEX_silver", "COMEX_gold"],
    "direction_score": {"gold": -1, "silver": 1},
    "confidence": 93,
    "horizon": "days_to_weeks",
    "novelty": "high",
    "raw_facts": [
      {"metric": "comex_silver_registered", "current": 99563341.46, "previous": 101302284.603, "change": -1738943.143, "unit": "troy_oz", "coverage": "report_date_2026-08-31_to_2026-09-03"},
      {"metric": "comex_silver_eligible", "current": 239449379.9876, "previous": 236213603.6286, "change": 3235776.359, "unit": "troy_oz", "coverage": "report_date_2026-08-31_to_2026-09-03"},
      {"metric": "comex_silver_combined", "current": 339012721.4476, "previous": 337515888.2316, "change": 1496833.216, "unit": "troy_oz", "coverage": "report_date_2026-08-31_to_2026-09-03"},
      {"metric": "comex_gold_registered", "current": 15105765.419, "previous": 14910864.121, "change": 194901.298, "unit": "troy_oz", "coverage": "report_date_2026-08-31_to_2026-09-03"},
      {"metric": "comex_gold_eligible", "current": 12271851.586, "previous": 12389985.041, "change": -118133.455, "unit": "troy_oz", "coverage": "report_date_2026-08-31_to_2026-09-03"},
      {"metric": "comex_gold_pledged", "current": 1666759.925, "previous": 1666759.925, "change": 0, "unit": "troy_oz", "coverage": "report_date_2026-08-31_to_2026-09-03"},
      {"metric": "silver_delivery_notices", "current": 666, "previous": null, "change": null, "unit": "contracts", "coverage": "business_date_2026-09-01"},
      {"metric": "gold_delivery_notices", "current": 429, "previous": null, "change": null, "unit": "contracts", "coverage": "business_date_2026-09-01"}
    ],
    "transmission_chain": ["registered category falls while eligible and total rise", "deliverable share narrows", "spreads and warrant behavior determine scarcity"],
    "market_checks": ["SI_calendar_spread", "silver_EFP", "spot_premium", "warrant_cancellations", "GC_calendar_spread", "等待行情系统验证"],
    "invalidation_conditions": ["silver registered rebounds", "eligible inventory is registered", "delivery notices do not lead to load-out", "spot and nearby spreads remain loose"]
  },
  {
    "event_id": "pmr-20260731-central-bank-net-gold-buying",
    "event_time": "2026-07-31",
    "published_at": "2026-09-03",
    "first_seen_at": "2026-09-04T00:29:27Z",
    "source_name": ["World Gold Council"],
    "source_url": ["https://www.gold.org/goldhub/gold-focus/2026/09/central-bank-gold-statistics-central-banks-make-positive-headlines-gold"],
    "source_tier": "A",
    "event_type": "central_bank_gold_reserves",
    "assets": ["GC", "GLD", "physical_gold"],
    "direction_score": {"gold": 3, "silver": 0},
    "confidence": 92,
    "horizon": "one_to_six_months",
    "novelty": "high_new_release_lagged_data",
    "raw_facts": [
      {"metric": "reported_central_bank_net_gold_buying", "current": 23, "previous": null, "change": null, "unit": "metric_tonnes", "coverage": "2026-07"},
      {"metric": "china_monthly_gold_purchase", "current": 20, "previous": null, "change": null, "unit": "metric_tonnes", "coverage": "2026-07"},
      {"metric": "poland_monthly_gold_purchase", "current": 8, "previous": null, "change": null, "unit": "metric_tonnes", "coverage": "2026-07"},
      {"metric": "russia_monthly_gold_sale", "current": -6, "previous": null, "change": null, "unit": "metric_tonnes", "coverage": "2026-07"},
      {"metric": "reported_central_bank_gold_buying_ytd", "current": 130, "previous": 160, "change": -30, "unit": "metric_tonnes", "coverage": "2026_YTD_through_July_vs_2025_same_period"}
    ],
    "transmission_chain": ["central bank net purchases", "bullion moves into long-duration reserves", "tradable bullion liquidity tightens", "gold price support"],
    "market_checks": ["IMF_IFS_revisions", "national_central_bank_reports", "gold_lease_rates", "global_gold_ETF_flows", "等待行情系统验证"],
    "invalidation_conditions": ["material downward revisions", "global reported purchases turn negative", "private ETF redemptions fully offset official demand"]
  },
  {
    "event_id": "pmr-20260903-etf-holdings-and-securities-pressure",
    "event_time": "2026-09-03",
    "published_at": "2026-09-03",
    "first_seen_at": "2026-09-04T00:29:27Z",
    "source_name": ["SPDR Gold Shares", "BlackRock iShares", "FINRA", "IBorrowDesk"],
    "source_url": ["https://www.spdrgoldshares.com/usa/gld/", "https://api.spdrgoldshares.com/api/v1/historical-archive?product=gld&exchange=NYSE&lang=en", "https://www.ishares.com/us/products/239855/ishares-silver-trust", "https://cdn.finra.org/equity/regsho/daily/CNMSshvol20260903.txt", "https://iborrowdesk.com/report/SLV"],
    "source_tier": "A_for_holdings_and_FINRA; B_for_IBorrowDesk",
    "event_type": "etf_holdings_and_securities_lending",
    "assets": ["GLD", "GLDM", "SLV", "IAU", "physical_gold", "physical_silver"],
    "direction_score": {"gold": 2, "silver": -2},
    "confidence": 91,
    "horizon": "days_to_weeks",
    "novelty": "high",
    "raw_facts": [
      {"metric": "GLD_gold_holdings_accounting", "current": 33971372.56, "previous": 33650395.71, "change": 320976.85, "unit": "troy_oz", "coverage": "2026-09-01_to_2026-09-02"},
      {"metric": "GLDM_gold_holdings_accounting", "current": 7251382.52, "previous": 7237535.77, "change": 13846.75, "unit": "troy_oz", "coverage": "2026-09-01_to_2026-09-02"},
      {"metric": "SLV_shares_outstanding", "current": 545150000, "previous": 546350000, "change": -1200000, "unit": "shares", "coverage": "2026-09-01_to_2026-09-02"},
      {"metric": "IAU_shares_outstanding", "current": 787650000, "previous": 787350000, "change": 300000, "unit": "shares", "coverage": "2026-09-02_to_2026-09-03"},
      {"metric": "SLV_borrow_fee", "current": 0.43, "previous": null, "change": null, "unit": "percent", "coverage": "2026-09-03_16:41_ET"},
      {"metric": "SLV_shares_available_to_borrow", "current": 10000000, "previous": null, "change": null, "unit": "shares", "coverage": "2026-09-03_16:41_ET"},
      {"metric": "SLV_FINRA_short_volume_ratio", "current": 58.98, "previous": 68.77, "change": -9.79, "unit": "percentage_point", "coverage": "2026-09-02_to_2026-09-03"}
    ],
    "transmission_chain": ["gold ETF creations absorb bullion", "SLV redemptions release ETF-occupied silver", "borrow metrics test equity-market squeeze pressure"],
    "market_checks": ["next_accounting_date_holdings", "SLV_bar_list", "ETF_premium_discount", "options_skew", "borrow_fee_continuity", "等待行情系统验证"],
    "invalidation_conditions": ["gold ETF additions reverse", "SLV shares recover", "borrow availability contracts and fees rise persistently"]
  },
  {
    "event_id": "pmr-202607-us-nonmonetary-gold-exports",
    "event_time": "2026-07-31",
    "published_at": "2026-09-03T12:30:00Z",
    "first_seen_at": "2026-09-04T00:29:27Z",
    "source_name": ["U.S. Bureau of Economic Analysis", "U.S. Census Bureau"],
    "source_url": ["https://www.bea.gov/news/2026/us-international-trade-goods-and-services-july-2026"],
    "source_tier": "A",
    "event_type": "official_trade_statistics",
    "assets": ["GC", "physical_gold", "USD"],
    "direction_score": {"gold": 0, "silver": 0},
    "confidence": 89,
    "horizon": "one_to_three_months",
    "novelty": "medium_high",
    "raw_facts": [
      {"metric": "us_goods_services_trade_deficit", "current": 88.6, "previous": 71.2, "change": 17.4, "unit": "USD_billion", "coverage": "2026-06_to_2026-07"},
      {"metric": "us_nonmonetary_gold_exports", "current": null, "previous": null, "change": -3.9, "unit": "USD_billion", "coverage": "2026-06_to_2026-07"}
    ],
    "transmission_chain": ["lower reported nonmonetary gold export value", "reduced outbound value flow", "quantity and destination data determine physical implication"],
    "market_checks": ["FT900_quantity_detail", "COMEX_load_in_load_out", "London_New_York_spread", "gold_price_valuation_effect", "等待行情系统验证"],
    "invalidation_conditions": ["export quantity is unchanged", "August flow reverses", "COMEX inventory does not corroborate"]
  },
  {
    "event_id": "pmr-20260903-cerro-de-oro-permits",
    "event_time": "2026-09-03",
    "published_at": "2026-09-03",
    "first_seen_at": "2026-09-04T00:29:27Z",
    "source_name": ["Mining Americas Corp."],
    "source_url": ["https://miningamericas.gold/site/assets/files/4437/2026-09-03_mai_news_release_cerro_de_oro_permit_final.pdf"],
    "source_tier": "A",
    "event_type": "mine_permitting",
    "assets": ["GC", "physical_gold", "Mining_Americas"],
    "direction_score": {"gold": -1, "silver": 0},
    "confidence": 74,
    "horizon": "three_to_five_years",
    "novelty": "high",
    "raw_facts": [
      {"metric": "approved_permits", "current": ["ETJ-CUS", "MIA"], "previous": [], "change": "two_key_permits_approved", "unit": "permit", "coverage": "2026-09-03 announcement"},
      {"metric": "PEA_total_gold_production", "current": 477000, "previous": null, "change": null, "unit": "troy_oz", "coverage": "2023_PEA"},
      {"metric": "PEA_average_annual_gold_production", "current": 58000, "previous": null, "change": null, "unit": "troy_oz_per_year", "coverage": "2023_PEA"}
    ],
    "transmission_chain": ["permit approvals", "engineering and financing", "construction decision", "future gold supply"],
    "market_checks": ["remaining_permits", "financing", "updated_feasibility_study", "construction_decision", "等待行情系统验证"],
    "invalidation_conditions": ["construction decision is delayed", "financing or permit conditions impair economics", "inferred resources fail to convert"]
  },
  {
    "event_id": "pmr-20260903-carangas-administrative-mining-contracts",
    "event_time": "2026-08-21",
    "published_at": "2026-09-03T21:00:00Z",
    "first_seen_at": "2026-09-04T00:29:27Z",
    "source_name": ["New Pacific Metals Corp."],
    "source_url": ["https://www.prnewswire.com/news-releases/new-pacific-reports-financial-results-for-the-three-months-and-year-ended-june-30-2026-302869448.html"],
    "source_tier": "A",
    "event_type": "mining_contract_and_permitting",
    "assets": ["SI", "GC", "physical_silver", "physical_gold", "NPAG"],
    "direction_score": {"gold": -1, "silver": -1},
    "confidence": 68,
    "horizon": "three_to_seven_years",
    "novelty": "medium_high",
    "raw_facts": [
      {"metric": "administrative_mining_contract_area", "current": 39, "previous": null, "change": "signed_2026-08-21_and_disclosed_2026-09-03", "unit": "square_kilometres", "coverage": "Carangas"},
      {"metric": "administrative_mining_contract_term", "current": 30, "previous": null, "change": null, "unit": "years", "coverage": "Carangas"},
      {"metric": "PEA_payable_silver", "current": 195000000, "previous": null, "change": null, "unit": "troy_oz", "coverage": "19_year_LOM"},
      {"metric": "PEA_payable_gold", "current": 1100000, "previous": null, "change": null, "unit": "troy_oz", "coverage": "19_year_LOM"}
    ],
    "transmission_chain": ["contract signed", "legislative ratification", "remaining permits and financing", "future silver and gold supply"],
    "market_checks": ["formal_submission_date", "legislative_ratification", "state_land_arrangements", "feasibility_study", "financing", "等待行情系统验证"],
    "invalidation_conditions": ["ratification is delayed or materially conditioned", "project economics deteriorate", "resource conversion or financing fails"]
  }
]