10年实际利率升至2.44%、SHFE白银仓单净减14,977千克：8月27日至9月1日贵金属事件雷达 (2026)

数据截止与覆盖窗口

数据截止时间为北京时间 2026 年 9 月 1 日 08:00（UTC 2026 年 9 月 1 日 00:00）。本期覆盖北京时间 2026 年 8 月 27 日 08:00 至 2026 年 9 月 1 日 08:00。本文所称 等待行情系统验证，表示来源已经确认了事件或结构化数据，但本期没有可靠的价格、基差、期权或跨市场行情原始值来确认市场反应。排序采用 潜在影响分：影响范围、传导直接性、影响持续时间、窗口内数据变化幅度各按 0—25 分计，总分为四项相加；它是可复核的编辑评分，不是概率，也不同于黄金、白银各 -5 至+5 的方向评分。每条事件 JSON 的 impact_score 同时记录总分与四个分项，四项之和等于总分。

10 年期 TIPS 实际收益率从窗口前一交易日的 2.34% 升到 8 月 31 日的 2.44%，增加 10 个基点。本期把收益率变化与金银价格反应分开记录；价格、基差和波动率仍等待行情系统验证。1

窗口内评分事件总表

排序	事件	事件时间或数据日	潜在影响分	影响品种	黄金评分	白银评分	置信度	期限
1	10 年名义与实际收益率在 8 月 28 日后抬升	9 月 1 日 03:30 附近数据可见	92	金、银	-2	-2	90%	短中期
2	Warsh 在 Jackson Hole 把价格稳定置于当前主要关注点	8 月 28 日，具体时刻未披露	88	金、银	-2	-2	78%	短中期
3	CFTC Disaggregated Futures-Only 管理基金金银净多增加	8 月 25 日数据；8 月 29 日发布	84	金、银期货	+2	+1	92%	短期
4	SHFE 白银标准仓单继续下降	8 月 31 日报告日期	78	白银为主	0	+1	98%	短期
5	South32 更新 Cannington 与 Taylor 的白银供给能力	8 月 27 日文件日期	69	白银为主	0	-1	86%	中长期
6	BLS 报告 2026 年 3 月 CES 初步基准差额为负	8 月 28 日 22:00	63	金、银	+1	+1	68%	短中期
7	Heliostar 的 Veta Madre 矿坑开始露天采矿	8 月 27 日 18:30	58	黄金	-1	0	80%	中期
8	SGE 延期交收合约交收量变化	8 月 27—31 日交易日	45	金、银	0	0	90%	短期

1. 实际利率：10 年 TIPS 收益率升至 2.44%

美国财政部日度实际收益率曲线显示，10 年期 TIPS 实际收益率从窗口前一交易日 8 月 26 日的 2.34%，经 8 月 27 日 2.34%、8 月 28 日 2.42%，升至 8 月 31 日 2.44%。8 月 26 日至 8 月 31 日增加 0.10 个百分点（10 个基点）；8 月 28 日至 8 月 31 日继续增加 0.02 个百分点（2 个基点）。同一官方名义曲线的 10 年期国债收益率按 8 月 26 日、8 月 27 日、8 月 28 日、8 月 31 日 排列为 4.66%→4.67%→4.73%→4.75%，8 月 26 日至 8 月 31 日增加 0.09 个百分点。1 2

财政部说明，名义与实际曲线都由纽约联储约美东 15:30 取得的场外指示性买价构造，固定期限收益率是平价曲线插值结果。8 月 31 日数据对应 UTC 8 月 31 日 19:30 附近、北京时间 9 月 1 日 03:30 附近；这个时间是数据观测时点，页面没有给出更精确的单行发布时间。美联储 H.15 页面在 8 月 31 日 16:15 EDT 更新，公开数据截至 8 月 28 日，提供了同一收益率体系的发布频率与统计口径。1 3

可检验传导链。 10 年实际收益率上行提高持有无息资产的机会成本；名义长端也上行，美元和贴现率因子可能对金银形成短线估值压力。10 年名义收益率与实际收益率之差（作者用两条财政部序列相减的简单差值）从 8 月 26 日 2.32% 变为 8 月 31 日 2.31%；这一计算值只用于同口径比较，完整的市场盈亏平衡通胀率仍等待行情系统验证。

方向评分：黄金 -2；白银 -2。
置信度：90%。收益率数值和来源口径均来自财政部官方序列，方向分数属于研究判断。
影响期限：短期至中期，直到实际利率回落或增长/通胀风险重新主导。
新增程度：高；8 月 28 日后的实际利率继续上行，窗口内的最新值达到 2.44%。
行情待验证项：美元指数、金银期货曲线、期权隐含波动率、现货溢价和实际利率变动的同步性，等待行情系统验证。
反证与失效条件：长端上行触发金融条件收紧和避险买盘，或实际利率回落而名义收益率仅因期限溢价上升。

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  "invalidation_conditions": ["higher long yields trigger safe-haven demand", "real yields fall while nominal yields rise only through term premium", "dollar and precious-metals prices fail to move with the real-yield factor"]
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2. Warsh 讲话：价格稳定优先，常态化前瞻指引收缩

美联储主席 Kevin Warsh 于 8 月 28 日在 2026 年 Jackson Hole 经济政策研讨会发表题为 In Our Time 的主旨讲话。官方页面日期为 8 月 28 日，讲话安排在 Jackson Hole 当地上午；具体时刻未披露，因此北京时间和 UTC 的精确时间未知，但事件日期已经确定。Warsh 在讲话中说，联储当前的主要关注点应当是价格稳定，并主张在正常时期把前瞻指引限制在较窄范围内，让政策利率更多保留对新数据的反应空间。4

讲话中关于 PCE、失业率和消费的数字属于主席对当时经济的背景描述；本条把新增事实放在政策沟通方式的变化上，避免将讲话中的背景数字重新当成窗口内新统计发布。

可检验传导链。 若市场把“价格稳定优先”和较窄的常态化前瞻指引解读为快速宽松的确定性下降，短端利率和实际利率可能上行，黄金白银估值可能承压。后续数据若显示增长或就业转弱，避险需求可能抵消利率渠道；上述市场反应仍等待行情系统验证。

方向评分：黄金 -2；白银 -2。
置信度：78%。讲话原文直接支持政策表述，市场传导属于研究判断。
影响期限：短中期，取决于后续政策沟通与宏观数据。
新增程度：高；窗口内新增主席级政策沟通，且核心信息不同于 FOMC 决议。
行情待验证项：短端利率期货、美元、实际利率、金银价格与波动率，等待行情系统验证。
反证与失效条件：后续就业或增长快速转弱、联储重新提供强前瞻指引、或避险资金流入黄金抵消利率压力。

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3. CFTC：管理基金金银净多增加，生产商与贸易商净空扩大

CFTC 的 Disaggregated Futures-Only 原表覆盖 2026 年 8 月 25 日。数据截止日的具体时刻与时区没有披露；按 CFTC 发布时间表，报告于美东时间 8 月 28 日 15:30 发布，对应北京时间 2026 年 8 月 29 日 03:30、UTC 8 月 28 日 19:30。数据日与发布时间分开记录。5 6

关键原始数据。 黄金未平仓量从 8 月 18 日的 406,260 手 增至 427,957 手，增加 21,697 手。管理基金多头为 159,819 手、空头 15,072 手、spread 16,251 手；简单净多为 144,747 手，前值 141,648 手，增加 3,099 手。生产商与贸易商多头为 16,861 手、空头 51,419 手，净空 34,558 手；净空较前值扩大 4,797 手。黄金合约规格为每手 100 金衡盎司。

白银未平仓量从 120,117 手 降至 113,801 手，减少 6,316 手。管理基金多头为 21,421 手、空头 7,348 手、spread 7,106 手；简单净多为 14,073 手，前值 11,695 手，增加 2,378 手。生产商与贸易商多头为 5,717 手、空头 22,870 手，净空 17,153 手；净空较前值扩大 1,066 手。白银合约规格为每手 5,000 金衡盎司。spread 单列，没有并入简单净多计算。5

可检验传导链。 黄金和白银管理基金净多同时增加 -> 衍生品资金方向偏多，属于正向持仓输入 -> 只有价格和成交量确认后，才能评估这组净多变化对行情的作用。生产商与贸易商净空同时扩大，给出了相反的套保头寸变化；持仓与实物库存分别解读，不与实物库存相加。

方向评分：黄金 +2；白银 +1。
置信度：92%。CFTC 原始表和周变化字段完整，方向分数属于研究判断。
影响期限：短期，下一次持仓报告或价格波动会改变信号。
新增程度：高；这是窗口内最新发布的 8 月 25 日持仓周数据。
行情待验证项：金银价格、成交量、隐含波动率、期限结构和下一期管理基金净多，等待行情系统验证。
反证与失效条件：管理基金迅速平仓、生产商与贸易商净空继续扩大并压过资金方向，或价格与成交量没有确认净多变化。

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  "invalidation_conditions": ["Managed Money rapidly liquidates", "Producer/Merchant net shorts expand enough to dominate", "price and volume fail to confirm the positioning change"]
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4. SHFE：白银标准仓单 8 月 26 日至 31 日净减 14,977 千克

SHFE 官方日报显示，8 月 26 日黄金标准仓单为 113,658 千克、日增减 0，白银为 1,410,544 千克、日增减 -2,359 千克；8 月 28 日黄金为 113,658 千克、日增减 0，白银为 1,409,999 千克、日增减 -6,856 千克；8 月 31 日黄金仍为 113,658 千克、日增减 0，白银降至 1,395,567 千克、日增减 -14,432 千克。因此 8 月 26 日至 31 日白银标准仓单净减 14,977 千克，黄金变化 0 千克。8 月 29—30 日为周末，报告中没有填补缺失日期。7 8 9

SHFE 日报脚注把“期货”定义为 已制成仓单的货物数量，统计单位为千克。这个序列进入已制成标准仓单层；交易所总库存、Registered/Eligible、ETF 占用库存和可立即交割自由库存仍保持分层记录。SHFE 黄金标准仓单横向稳定，白银仓单的减少提供了可交割货物减少的方向性参考，库存总量与仓单注销原因仍需其他原表确认。

可检验传导链。 白银标准仓单减少 14,977 千克 -> SHFE 交割体系中已制成仓单的可见数量下降 -> 近月交割与跨市场调运的紧张度可能上升 -> 白银基差和现货溢价需要验证。仓单下降本身没有给出货物去向，方向强度保持为弱偏多。

方向评分：黄金 0；白银 +1。
置信度：98%。三张日期原表的总计与日增减均可读取，传导方向属于研究判断。
影响期限：短期，直到后续仓单回流或交割数据确认。
新增程度：高；白银 8 月 31 日新报告把窗口内累计变化推进至 14,977 千克。
行情待验证项：SHFE 白银基差、近月交割、注销仓单、SGE 现货溢价和跨市场比价，等待行情系统验证。
反证与失效条件：仓单减少来自仓库调拨或持有人结构变化、后续快速回流、或现货与期货基差没有同步收紧。

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5. South32：Cannington 与 Taylor 把白银供给变化推向中长期

South32 的 FY26 回顾与展望标注原始文件日期 2026 年 8 月 27 日，属于本期窗口；具体发布时间、北京时间与 UTC 换算均未披露。本文中的 FY26 指截至 2026 年 6 月 30 日 的财年，FY27 和 FY28 依次为后续财年。该文件同时更新了 Cannington 和 Hermosa Taylor 两个锌铅银项目，二者分别对应副产银的近中期处理能力与远期项目供给能力。10

Cannington。 FY26 可支付锌当量产量为 205.4 kt，公司披露较 FY25 减少 28.8 kt、12%。这里的 kt 是千吨，前述数字指锌当量。FY27 与 FY28 锌当量产量预计均为 290.0 kt；白银分项指导为每年 8,725 koz，即 8,725 千金衡盎司。矿石处理量预计为 2,100 kdmt，即 2,100 千干公吨。公司计划在 FY27—FY28 投入 6,500 万至 8,000 万美元用于通风与电力基础设施，并继续研究地下及露天矿寿命延长。290.0 kt、8,725 koz 与 2,100 kdmt 分别对应锌当量、白银和矿石，FY26 白银实际同比前值在该段没有披露。10

Hermosa Taylor。 South32 在 FY26 投入 7.11 亿美元增长资本开支，FY27 预计投入 10 亿美元继续建设 Taylor；项目初始运营寿命较此前增加 5 年至约 33 年，首产预期为 FY28 下半年，更新后的增长资本开支为 33 亿美元。这些数字改变的是未来副产银能力与项目执行预期，当前可交付银供给仍没有新增量。10

可检验传导链。 Cannington 提高处理量并投入延寿基础设施 -> FY27—FY28 白银副产供应能力获得计划支撑；Taylor 继续建设且寿命延长 -> FY28 下半年以后潜在新增锌铅银供给。两条链都受品位、回收率、施工和安全因素约束。

方向评分：黄金 0；白银 -1。短期白银供给评分为 0，中长期评分为-2；总表采用跨期限后的弱偏空研究评分。
置信度：86%。公司原始展望文件支持金额、指导和时间点，实际产量仍需后续披露。
影响期限：Cannington 为 FY27—FY28，Taylor 为 FY28 下半年以后。
新增程度：高；窗口内出现新的公司展望与资本执行信息。
行情待验证项：Cannington 白银实际产量、Taylor 施工进度、资本开支兑现、矿石品位和白银精矿流，等待行情系统验证。
反证与失效条件：低品位库存回收率低于计划、延寿设施延迟或超支、Taylor 首产延期、矿山安全事件或公司下调指导。

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6. BLS：初步基准差额下调，不立即改写 CES

美国劳工统计局 8 月 28 日美东时间 10:00 发布全国 CES 初步基准修订，对应北京时间 8 月 28 日 22:00、UTC 8 月 28 日 14:00。BLS 报告的 2026 年 3 月全国非农就业初步基准差额为 -79,000（-0.1%），私人就业初步基准差额为 -178,000（-0.1%）。这里的负号表示 CES 估计与更全面就业计数之间的初步差额。行业修订包括贸易运输公用事业 -98,000（-0.3%）、制造业 -67,000（-0.5%）、政府 +99,000（+0.4%）、建筑 +62,000（+0.8%）。11

这份报告记录的是 2026 年 3 月 CES 估计与更全面就业计数之间的初步差额；当前已发布的 CES 估计继续沿用原序列，最终修订预计在 2027 年 2 月随 2027 年 1 月就业报告纳入。因此，本事件的当前值、前值和环比就业变化量均按“未提供”处理。

同日 QCEW 初步数据给出 2026 年 3 月全国就业 154.7719 百万人，同比 +0.1%；2026 年第一季度全国平均周薪 1,654 美元，同比 +3.9%。就业基准下修偏向较弱的劳动力市场判断，工资仍增长则限制了“快速宽松”的单一路径。12

可检验传导链。 CES 初步基准向下修订 -> 市场对就业韧性的评估略偏弱 -> 若后续利率市场据此提高降息概率，实际利率和美元可能走弱并支持金银；QCEW 就业仍同比增长、工资增速 3.9% -> 经济失速证据有限，宽松交易需要进一步数据确认。

方向评分：黄金 +1；白银 +1。
置信度：68%。修订数字和 QCEW 数字来自 BLS，但利率传导取决于未来市场定价。
影响期限：短中期，当前报告对政策预期的影响可能先于 2027 年正式修订。
新增程度：高；窗口内新增官方初步基准修订与 QCEW 报告。
行情待验证项：短端利率期货、美元、实际收益率、后续就业数据和金银价格，等待行情系统验证。
反证与失效条件：工资黏性压过就业下修、后续就业重新走强、利率市场不响应，或最终修订明显偏离初步值。

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7. Heliostar：La Colorada 项目 Veta Madre 矿坑开始露天采矿

Heliostar Metals 公告称，100%持有的 La Colorada 项目 Veta Madre 矿坑 已开始露天采矿；这项状态变化指向单个矿坑，公告没有宣布整个 La Colorada 项目重启。公告标注美东时间 2026 年 8 月 27 日 06:30，对应 UTC 8 月 27 日 10:30、北京时间 8 月 27 日 18:30；事件是采矿重启，后续堆浸和回收决定何时形成精炼金属。公告通过 Newsfile 发布，正文完整但来源等级低于公司官网原始页面。13

La Colorada 当前储量为 376,000 金衡盎司，矿石量 17.1Mt，品位 0.68g/t，技术报告与运营计划对应约 6 年矿山寿命、平均年产 46,100 金衡盎司。Veta Madre pit 储量为 48,000 金衡盎司、矿石量 2.1Mt、品位 0.71g/t；公司还把 Veta Madre Plus 的 20,000 金衡盎司列为储量之外的目标，目标值保留为潜在增量，不进入已确认产量。2026 年产量指引为 20,000—22,300 金衡盎司，公告称较高品位新矿石计划自下一年开始堆浸生产。13

可检验传导链。 露天采矿开始 -> 若新矿石按计划进入生产准备、堆浸并实现预期回收率，2027 年起黄金供给和现金流可能增加 -> 中期黄金供给预期可能略偏宽松。当前公告没有给出采矿启动后的实际产量或周度变化，短期现货供给增量仍需验证。

方向评分：黄金 -1；白银 0。
置信度：80%。重启状态来自公告，未来产量仍取决于堆浸设施、回收率和执行。
影响期限：中期，2027 年以后更明显。
新增程度：高；窗口内出现采矿活动重启这一状态变化。
行情待验证项：矿石堆浸启动、回收率、实际产量、现金成本和 2026 年指引兑现，等待行情系统验证。
反证与失效条件：采矿许可或施工延误、堆浸设施未按期投运、回收率或成本不达标、运营事故导致指引下修，或潜在目标未转化为储量。

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  "source_name": "Heliostar Metals Ltd., published through Newsfile",
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8. SGE：延期交收流量先升后降，方向留在零分

上海黄金交易所每日行情页给出延期交收合约的成交、持仓、交收方向和交收量。Ag(T+D)交收量从 8 月 27 日 12,450 手升至 8 月 28 日 37,110 手，增加 24,660 手、约 198.1%；8 月 31 日为 7,620 手，较 8 月 28 日减少 29,490 手、约 79.5%。三日交收方向均为 空支付给多；“空支付给多”和“多支付给空”是 SGE 原始方向标签，用来记录交收双方的方向关系，标签本身不提供金属净流向。Au(T+D)交收量为 9,812 手→15,652 手→20,164 手，8 月 27 日至 28 日增加 5,840 手、约 59.5%，8 月 31 日再增加 4,512 手、约 28.8%，三日方向均为 多支付给空。交收手数为合约流量，合约规格不同，本文不把不同合约手数相加。14 15 16

SGE 脚注说明，数据来自前一工作日 20:00—2:30 和当日 9:00—15:30 的交易，成交量和成交金额为双向计量。交收量反映延期交收合约的流量；该页面没有披露金库库存或金库托管地，因此本文把相关库存与地点记为未披露。

可检验传导链。 Ag(T+D)报告的交收量在 8 月 28 日放大 -> 可观察到的延期交收结算流量增加 -> 基差、持仓变化和现货溢价需要同步确认。8 月 31 日报告的交收量回落，单日流量信号因此没有连续性；手数与方向标签本身不足以给金银价格赋予可靠方向。

方向评分：黄金 0；白银 0。
置信度：90%。三张交易所原表的交收值可读取，方向保持中性是对信息边界的判断。
影响期限：短期，需下一交易日交收和持仓数据确认。
新增程度：中；窗口内新增三日官方交收流量序列。
行情待验证项：合约持仓变化、基差、现货溢价、租借费率、交收后库存去向，等待行情系统验证。
反证与失效条件：交收量放大仅由头寸迁移或双向计量结构造成，或后续持仓和基差没有同步变化。

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库存、ETF 与跨市场结构化刷新

以下内容是窗口内的结构化覆盖快照，不参与前一节的潜在影响分排序；它们仍保留本期抓到的原始值、口径和可验证的后续检查项。

COMEX：金总量增加，银总量减少；Registered 变化含库内重分类

CME 官方原表的报告日期从 2026 年 8 月 27 日 推进到 2026 年 8 月 31 日，对应 Activity Date 从 2026 年 8 月 26 日 推进到 2026 年 8 月 28 日。黄金 Registered 由 14,566,168.737 增至 14,910,864.121 金衡盎司，增加 344,695.384 盎司；Pledged 由 1,678,874.342 降至 1,666,759.925 盎司，减少 12,114.417 盎司；Eligible 由 12,458,992.241 降至 12,389,985.041 盎司，减少 69,007.200 盎司；Combined Total 由 27,025,160.978 增至 27,300,849.162 盎司，增加 275,688.184 盎司。在 Activity Date 2026 年 8 月 27 日 和 Activity Date 2026 年 8 月 28 日 的记录中，分别有 315,759.484 与 28,935.900 盎司从 Eligible 调整到 Registered。原表另列 Pledged，Combined Total 在数值上等于 Registered 与 Eligible 之和；Pledged 是原表单列的质押状态字段，本文不把它再次加到 Combined Total 中。Registered、Eligible 和 Combined 分别属于交易所仓储报告口径，质押标记、仓单状态和可立即交割自由库存之间还需要交割资格与仓单明细确认，因此 Combined 也不等于可立即交割自由库存。17 18

白银 Registered 由 99,188,003.482 增至 101,302,284.603 金衡盎司，增加 2,114,281.121 盎司；Eligible 由 238,985,273.840 降至 236,213,603.629 盎司，减少 2,771,670.211 盎司；Combined Total 由 338,173,277.322 降至 337,515,888.232 盎司，减少 657,389.090 盎司。Registered 增加中有 2,114,281.121 盎司来自原表 Adjustment 字段的库内重分类；白银总量下降来自净出库，Registered 上升本身不能当作新增金属流入。19 20

Business Date 2026 年 8 月 28 日 的 Daily Delivery Notices 显示，2026 年 8 月合约月份的 100 盎司黄金合约发出/接收通知 1 手，月累计 20,343 手；同一合约月份的 5,000 盎司白银合约为 2 手，月累计 1,761 手。同一 Business Date 记录的首批 2026 年 9 月合约月份通知中，100 盎司黄金为 1,752 手、5,000 盎司白银为 3,830 手，交割日期均为 2026 年 9 月 1 日。通知手数是期货交割流程，不与仓库金属盎司或 ETF 托管量相加。21

ETF 占用库存：GLD 有连续值，SLV 仅有 8 月 31 日存量

GLD 官方历史档案显示，信托黄金从 8 月 26 日 33,613,717.91 金衡盎司（1,045.50 吨） 变为 8 月 28 日 33,512,833.02 盎司（1,042.36 吨），减少 100,884.89 盎司（3.14 吨）。8 月 31 日产品页显示的黄金量仍为 33,512,833.02 盎司（1,042.357 吨），总份额 365,300,000 份，并列出托管机构 JPMorgan Chase Bank, N.A.与 HSBC Bank plc。这个序列只代表 GLD 产品，不外推为全球黄金 ETF 资金流。22 23

SLV 官方页显示，8 月 31 日信托白银为 493,832,733.20 金衡盎司（15,359.92 吨），份额 546,350,000 份。页面说明，网页金属量按交易日活动（trade-date activity）口径，金条清单（bar list）按会计日数据（accounting data）口径；两套日期口径存在差异。本轮没有取得 SLV 的 8 月 27 日同口径前值，因此只保留存量，不计算产品流量。ETF 占用库存与 COMEX、SHFE 库存分别记录。24

SGE 黄金租借：一年期加权平均参考费率升 3 个基点

SGE 在 8 月 31 日发布的场内黄金同业租借参考费率显示，8 月 24 日至 28 日的一年期加权平均费率为 0.27%，前一周为 0.24%，增加 3 个基点；一年期算术平均费率为 0.28%，最高 0.31%、最低 0.20%。6 个月算术平均与加权平均费率均为 0.20%，与前一周相同。SGE 说明，这些费率来自金融机构间上一周在交易所实际开展的租借业务，剔除一个最高价和一个最低价后按重量计算加权平均。该序列是 SGE 场内黄金同业租借参考费率，与 LBMA 租赁利率分开。25 26

ETF 证券压力结构化快照：Reg SHO、借券费率与可借股份

这组数据作为不参与前述评分排序的证券压力结构化快照。FINRA 原始文件显示，GLD 的 short volume/total volume 为 8 月 27 日 1,142,645.068/2,667,113.663（42.84%）、8 月 28 日 3,095,322.435/7,542,344.198（41.04%）、8 月 31 日 1,315,747.613/2,775,048.600（47.41%）。SLV 对应为 3,434,003.867/5,622,429.795（61.08%）、7,134,611.896/13,616,178.942（52.40%）、4,366,512.242/6,430,721.816（67.90%）。这些小数来自 FINRA 按证券合并后的原始文件字段，没有取整为交易所实物数量。27 28 29

IBorrowDesk 在 8 月 31 日 16:42 的页面读数中没有标明时区。GLD 借券费率为 0.3%、可借股份 7,500,000 股，页面显示可借量较前一日收盘增加 600,000 股；SLV 借券费率为 0.4%、可借股份 10,000,000 股。该站转录 IBKR 公开数据，按 B 级第三方证券借贷指标使用。Reg SHO、借券费率和可借股份都属于 ETF 证券交易或借贷压力，不能写成黄金租借、实物仓单或自由库存。30 31

仍待验证的覆盖缺口

全球 ETF/ETP。 本轮没有取得窗口内新的全球黄金月度观测；全球白银 ETF/ETP 同口径总持仓、资金流和托管地点总表仍缺失。本文只使用 GLD 前后值和 SLV 单点存量。
托管体系库存。 COMEX 与 SHFE 已刷新；本轮没有取得 LBMA 窗口内月度金库新值，SGE 公开页只给交收流量，没有同口径每日金库总库存或仓单总表。
现货与跨市场流动性。 SGE 黄金租借参考费率与 Au(T+D)/Ag(T+D)交收流量已取得；LBMA 租赁利率、EFP、现货升贴水、注销仓单、进口窗口和同一时点内外盘比价仍为等待行情系统验证。
失败交割。 FINRA short volume 和 IBorrowDesk 借券指标已刷新；本轮没有取得覆盖 8 月 27 日至 31 日的 SEC failure-to-deliver 批次，旧批次没有用于代替当前窗口。
其他实体供需。 Harmony 官网详情页被反爬挑战拦截，Silver Institute 八月月报缺少窗口内精确发布日期，印度官方 IIBX 进口记录没有取得可访问正文；这些候选没有进入事实层。9 月 1 日 JOLTS 发布时间为北京时间 22:00，超出本期截止时间。