7月17日 A股+港股 IPO 日报：长鑫中签率0.4714%，皇冠新材上会

今日 A 股没有新股申购或上市，长鑫科技公布最终网上中签率 0.47141739%，有效申购户数约 942.88 万户；中签结果将在 7 月 20 日公布，单签需缴款 4330 元。1

A 股 IPO 的新焦点是皇冠新材今日上会：公司拟登陆深市主板、募资约 9.19 亿元，但 2025 年净利润增速已放缓至约 2.3%，且毛利率连续三年逆行业均值上行，审核时的财务解释比题材更重要。23

港股今天没有正在招股的项目。优必选 545.39 万股内资股转换为 H 股并于今日上市，属于 H 股全流通安排，不是新股 IPO。45

日历判断：真正需要操作的节点是 7 月 20 日。长鑫科技的缴款与千岸科技、欣兴工具的申购同日出现，资金安排要先区分「中签缴款」和「新股申购」，不要把账户可用资金算重。

A 股今日没有新股上市，市场只公布了长鑫科技中签率。6

港股近期新股的二级反馈已经拉开差距。以下为信报港股 360 在 7 月 17 日 11:41 更新的现价相对发行价表现，属于盘中口径，不是收盘数据：

这个组合给出的信号很直接：港股打新不再适合只看超购倍数。发行估值、流通盘大小、基石与绿鞋安排，以及上市时市场是否有足够流动性，至少要一起看。

皇冠新材主营工业级胶粘材料、电子级胶粘材料和功能性薄膜材料，拟登陆深市主板，拟发行不超过 7282.50 万股，募资约 9.19 亿元，资金投向扩产、光学膜、研发中心和补充流动资金。2

公司的 2023 至 2025 年营业收入分别为 28.95 亿元、31.59 亿元和 34.08 亿元，净利润分别为 2.775 亿元、3.023 亿元和 3.092 亿元。收入仍在增长，但利润增速从 2024 年的约 8.9% 放缓至 2025 年的约 2.3%；同期毛利率从 21.70% 升至 23.38%，而报道所列可比公司平均毛利率从 17.44% 降至 15.63%。3

个人投资者应盯两件事。第一，利润增速放缓时，扩产项目能否带来更高质量的增长；第二，公司账面现金、经营现金流和偿债指标均不弱，却仍安排 1 亿元补充流动资金，募资必要性需要公司在审核中解释。公开报道提出的是核查点，不等于已经认定存在违规，今天的上会结果也不能在结果披露前预判。3

用友网络 7 月 15 日第三次向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为招银国际和中信证券。公司定位是企业软件与智能服务提供商，产品覆盖大型企业、中型企业、小微企业及公共组织的数智化服务。7

财务趋势并不轻松：2023 至 2025 年收入分别约为 94.43 亿元、88.17 亿元和 88.62 亿元，净利润分别为 -9.33 亿元、-20.70 亿元和 -13.51 亿元；2026 年一季度收入 13.83 亿元，净亏损 7.44 亿元。公司在企业软件市场的客户覆盖和 AI、云服务布局是看点，但收入尚未恢复明显增长，持续亏损和现金消耗仍是港股投资者需要定价的风险。8

A 股这边，长鑫科技最终网上中签率刷新科创板历史纪录，说明大盘 IPO 的网上供给和参与人数都很高；但 8.66 元发行价对应的缴款金额只有 4330 元，不能把高签率直接等同于上市收益。1

港股则是「成交很热，新股不齐涨」。港交所披露的 2026 年上半年数据里，香港现货市场平均每日成交金额为 2830 亿港元，同比增加 17.8%；但近期新股中，普源精电盘中较发行价跌 46.06%，齐云山食品却上涨 228%，同一市场里已经是两套定价逻辑。74

一句话判断：A 股打新看中签后的缴款纪律，港股打新看上市后的承接质量。下一个交易日历节点是 7 月 20 日，先确认账户资金，再决定是否参与千岸科技和欣兴工具，不要用上一轮港股爆炒的经验替代新项目的定价分析。