7月24日 A股+港股 IPO 日报：长鹰硬科开盘涨265%，嘉立创与津富士达双申购

截至 7 月 24 日 12:00，A 股有两个可操作申购和一个首日表现：嘉立创（001232）与津富士达（603468）今日同步申购，N 长鹰（920238）北交所开盘涨 265.27%。长鹰的网上申购有效倍数达到 3707.73 倍，网上获配比例仅 0.03%，北交所打新热度仍然很高。1

资金安排上，7 月 28 日是嘉立创、津富士达的中签缴款日；下一个 A 股申购窗口是 7 月 27 日的展芯股份。港股方面，中际旭创（03308.HK）仍在招股，7 月 27 日截招、7 月 30 日挂牌，最高发售价 1010 港元，每手入场费约 51009 港元，适合把它当作高门槛大票单独评估，不要和普通港股新股混看。23

以上两只 A 股新股的发行数量、价格、估值、网上额度和缴款安排，见证券时报与金投网的当日发行资料；中签率字段截至发稿仍为空，不能用历史同板块中签率替代。24 展芯股份的申购安排和募资测算来自金融界 7 月 24 日文章。5

N 长鹰发行价 18.89 元，7 月 24 日在北交所上市，开盘价 69.00 元，较发行价上涨 265.27%。公司主营硬质合金产品的研发、生产和销售，2023 年至 2025 年净利润分别为 7417.35 万元、6348.63 万元和 1.25 亿元。网上申购有效倍数 3707.73 倍、网上获配比例 0.03%，是今天最能代表打新情绪的数字。1

这张表只比较开盘，不代表收盘收益。本文截点在午间，N 长鹰的全天收盘价、换手率和成交额没有足够的可核验数据，因此不把开盘涨幅写成全天表现。上述对比数据来自证券时报数据宝的近期北交所新股表。1

今日能确认的审核节点是北交所第 71 次上市审核委员会审议会议：下午 14:00 审议江苏方意摩擦材料股份有限公司首发事项。12:00 这个截点尚未到会议时间，本文只写「上会安排」，不把它提前写成「过会」。6

这对打新投资者的实际影响有限，短期更应关注两个确认动作：方意股份是否通过审核，以及嘉立创、津富士达后续公布的网上申购结果。今天没有把未见明确结果的注册、撤回事项加入清单。

嘉立创提供电子产业基础设施服务，业务覆盖 EDA、CAM 工业软件、PCB 制造、电子元器件、电子装联、CNC、3D 打印和 FA 零部件等。2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 67.26 亿元、79.69 亿元和 102.32 亿元，净利润分别为 7.34 亿元、10.54 亿元和 13.06 亿元；公司预计 2026 年上半年营业收入同比增长 33.22% 至 54.71%，净利润同比增长 51.59% 至 76.85%。7

发行市盈率 38.19 倍低于参考行业的 73.63 倍，表面估值不算贵，但 84.46 元的绝对股价会把一签资金抬到较高水平。对个人投资者来说，申购价值主要取决于高增长能否延续，以及高多层 PCB、PCBA 和电子元器件产线扩张能否带来利润，而不是只看行业市盈率折价。募资项目合计 42 亿元，涉及多条产线和研发信息化升级，扩张执行本身也是后续需要盯的变量。2

津富士达主要做自行车、电助力自行车、共享单车及关键零部件，2025 年整车年产能约 700 万辆，并在天津、常州、越南和柬埔寨设有生产基地。2023 年至 2025 年，公司营业收入从 36.21 亿元增至 50.61 亿元，归母净利润从 2.85 亿元升至 3.82 亿元；但 2025 年净利润低于 2024 年的 4.08 亿元，收入继续增长而利润没有同步走高。8

发行市盈率 19.25 倍，低于参考行业的 33.49 倍；2026 年上半年公司预计营收同比增长 21.15% 至 25.78%，但归母净利润预计同比变动区间为 -8.87% 至 0.34%。这只新股的核心观察点是订单增长能否转化为利润增长，不能只用低 PE 解释申购价值。7

展芯股份专注高可靠模拟芯片及微模块，产品以电源管理芯片为主，也覆盖 DC/DC 变换、逻辑控制、信号调制和信号链芯片。2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 4.66 亿元、4.13 亿元和 6.39 亿元，归母净利润分别为 1.79 亿元、0.95 亿元和 2.28 亿元。公司 2024 年业绩下滑，金融界转述招股书称，原因与军工市场阶段性调整有关，军品采购周期、定型节奏和国防预算变化都可能影响订单确认。5

7 月 27 日发行价为 23.45 元，对应市盈率 44.23 倍，低于最近一个月行业平均静态市盈率 73.63 倍。它的财务曲线比嘉立创更有波动，申购前应把「估值低于行业」和「军工订单周期」放在同一张表里看。5

中际旭创 H 股基础发行 5450 万股，香港公开发售 545 万股，最高发售价 1010 港元，每手 50 股，按最高价计算的一手入场费约 51009.29 港元。招股期为 7 月 22 日至 27 日，预计 7 月 28 日公布最终价格、7 月 30 日挂牌；基础发行募资总额约 550.45 亿港元，募资净额约 545.13 亿港元。39

它的募资计划中约 35% 投向光互连产品研发，约 163.5 亿港元用于扩充全球产能，另有资金用于供应链、战略收购和营运资金。公开发售倍数和配发结果截至本期截点尚未出现，港股打新不宜用 A 股北交所的高倍超购直接推断中际旭创的申购收益。3

一个字：热，但热度集中在 A 股尤其是北交所。N 长鹰 3707.73 倍有效申购、0.03% 网上获配比例和 265.27% 开盘涨幅，说明资金对稀缺新股的追逐仍然强；嘉立创与津富士达的网上有效申购倍数和中签率要等后续公告，今天先别把两只主板新股和 N 长鹰简单类比。14

港股则是另一种温度：中际旭创的募资规模大、价格上限高、单手门槛高，市场关注点会从「能不能中」转向「最终定价是否合理、挂牌后能否承接」。今天个人投资者最实用的动作有两个：先为 7 月 28 日 A 股缴款预留现金，再等中际旭创最终价和公开发售数据，不要在数据没出来前提前下注。