AI研报早参｜2026-06-12：特朗普深夜叫停空袭，美股纳指涨超2%；SPCX今日开盘，史上最大IPO交易启动

今日关键事件：一夜三翻

开盘前有三个消息需要优先理解，因为它们决定了今天市场情绪的基底。

第一翻：特朗普深夜叫停空袭，中东风险陡然降温。 6 月 11 日深夜，特朗普宣布取消原定对伊朗的打击计划，称正在与伊朗进行"磋商"，将在未来数日内敲定一份"伟大协议"。1 此前，特朗普曾扬言"非常猛烈打击伊朗"，伊朗则宣布霍尔木兹海峡对所有船只关闭。叫停令一出，全球风险情绪大幅逆转。

第二翻：美股当晚全线大涨，纳指涨超 2%，油价跌超 4%。 这是本文发稿时的最新市场结果——道指、纳指、标普 500 全线收涨，芯片板块反弹，国际油价大跌，白银涨超 6%。2

第三翻：SpaceX（SPCX）今日正式登陆纳斯达克。 史上规模最大 IPO 今日开盘，发行价 135 美元/股，目标募资 750 亿美元，总估值 1.77 万亿美元。3 认购需求超额 3.5 至 4 倍，AI 算力链、卫星通信、机器人赛道存在明显情绪联动预期。

SpaceX 本次共发行 5.556 亿股，每股 135 美元固定定价，估值 1.77 万亿美元，超越特斯拉市值跻身美股前十。4

今日开盘需重点关注以下传导链：

算力硬件：SpaceX 星链扩网需要大量存储与算力，SK 海力士、美光科技等 HBM/DRAM 厂商存在情绪共振。
卫星通信：国内商业航天概念（中科星图、航天宏图等）存在跟随预期，申万宏源报告明确提及"机器人和商业航天一级市场热度提升正在验证"。5
散户腾挪效应：部分交易员注意到，近日芯片股承压部分原因在于散户减持热门科技股、为 SPCX 认购腾空间。今日 SPCX 开盘后，若首日溢价明显，可能引发科技股资金回流。6

值得关注的背景：北卡罗来纳州等部分机构投资者已转而增加 OpenAI/Anthropic 的 IPO 预期配置，未必将全部精力押注 SPCX。

美国 5 月 PPI 同比+6.5%，环比+1.1%，双双高于预期。 同比涨幅为 2022 年 11 月以来最大，核心 PPI 同比+4.9%。7 能源价格是主要推手——霍尔木兹海峡关闭引发的油价冲击正在向上游全面传导，企业已将更高的能源与运输成本转嫁出去。

结合上周 CPI（同比 4.2%），通胀压力形成"CPI+PPI 双高"格局。群益期货分析指出，该报告或进一步强化市场对美联储 2026 年加息的预期。8

**美联储 6 月 17 日 FOMC（沃什首场）**是本周最大悬念。通胀数据双高之下，市场对"按兵不动+偏鹰指引"的预期在上升。核心 CPI 环比仅 0.2%（低于预期 0.3%）提供了一定缓冲，但趋势已不容乐观。

欧洲央行 6 月 11 日加息 25bp 至 2.25%，为三年来首次。 全体一致通过，拉加德表示"加息是一个信号，也是必要举措"，不排除夏季进一步收紧。9 欧央行同时下调 2026 年 GDP 增长预期至 0.8%，承认伊朗冲突影响"持续超出预期"。

正在加载图表…

申万宏源（6 月 10 日夏季策略会）：结构性上涨行情已接近高位区域，6—7 月可能是全球科技的快速调整窗口。AI 算力链业绩兑现期间，股价将回调以消化估值；下半年新一轮上涨行情判断不变。重点关注光通信、PCB、存储、储能，国内 AI 产业链与自主可控是新景气方向来源。5

申万宏源首席经济学家赵伟特别提示：中东地缘风险是年内被市场低估的"尾部风险"，二三季度之交油价问题或对全球市场产生二次集中冲击，霍尔木兹海峡时开时闭阶段，中国出口份额提升是中期方向，但美伊缓和期间贸易摩擦可能再升温。

中信建投（6 月 11 日）：当前保险板块估值具有较高配置价值，维持杠铃配置"科技底仓+红利对冲"策略，短期科技拥挤度高位，但底仓仍有价值。10

华泰证券（6 月 11 日）：发布研报指出 AI 服务器测试电源或迎国产替代机遇，AI 基础设施国产化替代窗口延续。11

国泰海通（6 月 11 日）：维持博通增持评级，目标价 542 美元；国内继续看好具身智能产业链（感知系统/核心零部件/本体厂商）。12

截至本文发稿，最新进展如下：

从投资角度，申万宏源的判断值得参考：若伊朗完全封锁霍尔木兹海峡、全球石油库存降至绝对低位，油价将出现更大波动；缓和期间则有利于航运、制造业和科技板块修复。

关注事项	核心看点	时间节点
SPCX 开盘价与走势	首日溢价幅度；科技股资金回流信号	今晚 21:30
A 股 AI 板块开盘	昨晚美股科技涨幅能否传导；具身智能/商业航天联动	09:30
中东最新动态	伊朗是否正式撤销封锁令；美伊谈判是否取得实质进展	全天
近 7000 亿宽基 ETF 调仓	今日收市后指数样本生效，硬科技权重提升，被动资金调仓方向	今日收盘
日本央行 6 月 15-16 日会议	加息 25bp 至 1.0%概率约 70%，日元走势影响科技股情绪	下周
美联储 FOMC	沃什首场主持；双高通胀背景下政策指引	6 月 17 日

值得留意的政策层信号：国家发展改革委昨日发布声明，全面实施"人工智能+"行动，作为"十五五"开局年的重点部署之一。15 这一政策信号与"光通信/PCB/存储/算力"等 AI 基础设施赛道的机构配置逻辑高度共鸣，对 A 股 AI 基建板块形成中期支撑。

此外，近 7000 亿元宽基 ETF 指数今日收市后调整样本，硬科技资产权重整体提升，将带来被动资金的结构性流入。16