盘前研究简报：AAPL · MSFT · NVDA｜2026年7月15日

本期结论

Top 3 要闻

1. NVIDIA：H200 对华出货已经开始，但规模仍很小

2. Microsoft：7 月安全更新修补数量创纪录，含两个已被利用的零日漏洞

3. Apple：iCloud 诉讼被联邦法官驳回，原告不得重新起诉

分公司更新

AAPL

• OpenAI 就 Apple 于 7 月 10 日提起的商业机密诉讼作出进一步回应，称其目前没有证据认为投诉成立，并强调员工可以选择工作地点。诉讼本身发生在本期窗口外，本条只计入窗口内的回应。6
• Apple Newsroom 在窗口内发布 Apple Arcade 游戏更新，宣布 Madden NFL 27 Arcade Edition 将于 8 月 6 日上线。该公告属于常规服务内容更新，未列入 Top 3。7
• 窗口内未发现新的 Apple 8-K、财报或指引更新。Apple Newsroom 也未发现产品、领导层或战略级重大公告。

• KeyBanc 将 Apple 评级从 Sector Weight 下调至 Underweight，理由包括更高设备价格、运营商补贴减少可能拉长换机周期，以及对 Services 增速的担忧。8
• Morgan Stanley 同日维持 Overweight，认为 iPhone 的定价能力可能抵消部分存储成本压力。两份报告形成直接分歧，且本轮未获得两家机构的完整原始报告，因此只把它们作为观点差异，不当作已验证的经营结果。9

MSFT

• Windows 11 7 月安全更新 KB5101650 在部分 Dell 电脑上出现意外关机、性能下降、发热增加和电池消耗问题；Microsoft 已对受影响设备阻止推送，并表示计划在未来几天发布解决方案。受影响的具体 Dell 型号尚未公布。10 11
• Reuters 报道，纽约州长签署行政令，暂停建设功率不低于 50MW 的大型数据中心，最长一年，以制定统一的环境影响评估标准；Microsoft 对 Reuters 就该事件的置评请求未作回应。12
• 多家律所发布 Microsoft 证券集体诉讼的投资者提醒，指控围绕 Copilot 的产品能力、采用率、资本支出和与 AI 合作伙伴的披露。该信息来自律所新闻稿，属于诉讼指控，不是法院认定或 Microsoft 已确认的事实。13
• 窗口内未发现新的 Microsoft 财报、指引或 SEC 申报。

NVDA

• 美国商务部官员确认 H200 对华出货已经开始，但数量很少；Reuters 另据文件报道，中兴康讯和 Maginfra 获准采购 H200。许可、发货和大规模商业收入是三个不同层级，本轮证据只确认前两者出现了窗口内进展。1 2
• 日经亚洲报道，NVIDIA 与三菱重工正在考虑围绕 AI 数据中心的冷却、电力和能源管理设备建立合作关系。报道使用的是「考虑」和「可能提供」，不是已签署的合作公告。15
• 窗口内未发现新的 NVIDIA 财报、指引、SEC 申报或 NVIDIA Newsroom 重大公司公告。

• KeyBanc 维持 Overweight，并认为 Vera Rubin 量产有轻微延迟，但 B300 可能缓冲影响。16
• Morgan Stanley 与管理层会谈后重申 Overweight，把 NVIDIA 视为半导体板块首选，并称 Rubin Ultra 将于明年出货。两者均为分析师或管理层会谈后的转述，不是本轮新财报指引。17

本期缺口与阅读边界

• 三家公司在本窗口内均未出现可确认的新财报或指引；这不是「没有经营变化」，而是本轮没有找到符合时间窗且可核验的正式披露。
• 评级、目标价和媒体评论只在「分析师观点」中出现，本文不提供买入、卖出、目标价或个性化建议。
• 律所新闻稿中的集体诉讼内容仍是原告主张；Apple 的裁决、Microsoft 的安全更新和 NVIDIA 的出口许可也各自存在文书全文、数量规模或后续政策方面的信息缺口。