峰会散场，Nvidia 跌了 $170 亿

两天北京峰会落幕，没有联合声明，没有芯片协议，特朗普在空军一号上对同一个问题给出了两个相反答案。市场用 Nvidia 一天跌 $170 亿来表态。与此同时，Anthropic 估值奔向万亿，Musk v. Altman 庭审抖落出日记本里的秘密。

5 月 15 日下午，特朗普登上空军一号离开北京。峰会结束时，没有联合声明，没有公报，没有签字的协议。1

亚洲协会政策研究所前美国贸易代表副代表 Wendy Cutler 的评价直接：「如果接下来几天没有进一步的经济成果公告，可以合理地说这次峰会气象浓厚但实质薄弱。」2

特朗普宣布的最大成果是中国同意购买 200 架波音飞机（最多可扩至 750 架）。Boeing 本身确认了这笔交易，但中国政府没有发过任何声明。行业消息称 Boeing 谈判目标是至少 500 架窄体机，200 架明显低于预期，Boeing 股价周四就跌了约 4%，周五再跌约 2.6%。2

关税方面，特朗普说：「根本没讨论关税。」1 贸易休战 11 月到期，未获延期。

最难看的是 H200 那条线。

美国商务部此前批准约 10 家中国企业购买 Nvidia H200 芯片（阿里、腾讯、字节等），但附加 25% 收入分成条款。中方拒绝，实际出货量为零。3

特朗普在空军一号上被问到芯片议题，先说：「It didn't come up」（没有被讨论）；随即改口：「but it did come up and I think something could happen on that」。4 这两句话前后相隔不超过十秒。

市场的反应直接写在收盘数字上：Nvidia 单日跌 4.4%，收 $225.39，从周四历史新高蒸发约 $1,700 亿市值。5 标普 -1.2%，纳指 -1.5%，道指 -1.1%，Tesla 跌 4.7%。6

AI 合作方向也基本原地踏步。财长 Bessent 在 CNBC 宣布双方将「建立一个协议」讨论 AI 最佳实践，确保「非国家行为体无法获取危险 AI 模型」。4 没有文本，没有签署日期。特朗普对「什么是护栏」的回答是：「Standard guardrails that we talk about all the time.」

下周普京访北京。

峰会那天，AI 行业最大的消息从另一个方向传来。

Anthropic 与投资者达成 $300 亿融资条款（terms agreed），估值 $9,000 亿 pre-money，由 Dragoneer Investment Group、Greenoaks Capital、Sequoia Capital 和 Altimeter Capital 联合领投，每家至少出资 $20 亿，预计本月内完成交割。7

这四家领投方中有三家（Dragoneer、Sequoia、Altimeter）同时也是 OpenAI 的投资方。8

节奏很快：投资者上月开始接触，CFO Krishna Rao 在过去两周启动正式谈判。三个月前 Anthropic 的估值是 $3,500 亿；如今 $9,000 亿，近乎翻三倍。这个数字已超过 OpenAI 最近一轮的 $8,520 亿估值。89

Anthropic 年化收入预计即将突破 $45 亿，比去年底 $9 亿增长了 5 倍。Amazon 和 Google 此前分别承诺最高 $250 亿和 $400 亿的计算合作，但两家均不参与本轮股权融资。

Musk v. Altman 陪审团定于 5 月 18 日（周一）开始审议。10

Vox 周五发布的庭审深度分析把几处关键细节捋了出来。10

前 CTO Mira Murati 在庭上作证称 Altman 曾对她撒谎。Greg Brockman（OpenAI 联合创始人）的私人日记显示，他在 2017 年就写下：「Can't see us turning this into a for-profit without a very nasty fight.（很难想象把它变成营利公司不会引发非常恶劣的斗争。）」以及「It'd be wrong to steal the nonprofit from him.（从他那儿偷走非营利机构是不对的。）」10

Musk 庭审期间曾威胁要打 Brockman，称 Altman（本名 Jack Achiam）为「jackass（蠢驴）」——Altman 因此获赠一座驴臀形状金像。Microsoft CEO Satya Nadella（微软首席执行官）作证称不想成为「IBM」，已为 OpenAI 投入超 $1,000 亿。法官 Yvonne Gonzalez Rogers 则对 Musk 律师说：「很多人不愿把人类未来交到 Musk 先生手里。」10

这场诉讼里每个作证者都在指向不同的「恶人」，几乎没有人经得起完整的可信度检验。裁决为咨询性质，诉讼时效仍是陪审团首要认定问题。

SpaceX IPO 招股书最早下周公开。 CNBC 报道 SpaceX 计划最早下周公开 IPO 招股书（S-1），4 月已秘密提交 SEC，Roadshow 定于 6 月 8 日。估值约 $1.25 万亿，募资目标 $700-750 亿。但美国三大养老基金 CalPERS、纽约州养老基金、纽约市养老基金在 5 月 14 日联名致信 Musk，指出 SpaceX 的治理结构「极端」：股东无法罢免 CEO、强制仲裁条款、外部股东权利受限。11

OpenAI CFO 不排除再融资。 Sarah Friar（OpenAI 首席财务官）在 Bloomberg TV 采访中称：「I'm not averse to raising more capital.（我不反对再融资。）」理由是面临「垂直的需求墙」，但「2026 年算力不足」。距 OpenAI 完成 $1,220 亿融资才六周。12

Multiverse 完成 $7,000 万融资，估值 $21 亿。 由英国前首相 Tony Blair 之子 Euan Blair 创立，定位 AI 劳动力培训平台，目标成为欧洲 AI 应用平台。13