AI扩张换了三道门：电力、存储成本与海外交付｜8月1日—4日 (2026)

核心摘要

本期覆盖 2026 年 8 月 1 日 08:00 至 8 月 4 日 08:00（北京时间）。新增信号集中在三处：国家发展改革委、国家能源局把算力与电力协同写进“十五五”电力规划；小米把存储成本压力传到终端售价；比亚迪 7 月海外销量继续快于整体销量增长。它们共同把 AI 产业的下一道问题从“有没有算力需求”推向“电、电价、零部件成本和海外交付能不能承接”。

美国科技股在 8 月 3 日继续修复：Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta 和 NVIDIA 分别上涨 4.93%、4.58%、4.88%、6.02%和 2.93%，Apple 下跌 1.78%。中国资产没有同向交易，阿里巴巴上涨 7.01%，腾讯上涨 3.20%，小米下跌 2.85%，中芯国际下跌 1.66%。单日价格只能说明市场当时怎样定价，不能替代订单、交付、利润和现金流证据。

本期作为科技商业内容团队的选题雷达，不构成投资建议。

行情与市场反应

下表比较 7 月 31 日收盘至 8 月 3 日收盘，不含盘后交易。美股 8 月 3 日收盘对应北京时间 8 月 4 日清晨；港股和深股按北京时间 8 月 3 日收盘。美股成交额单位为美元，港股为港元，深股为人民币；涨跌幅由本期日线收盘价计算。

公司	市场	8 月 3 日收盘	较 7 月 31 日	8 月 3 日成交额
Microsoft	美股	487.65 美元	+4.93%	312.7 亿美元
Amazon	美股	284.02 美元	+4.58%	252.8 亿美元
Alphabet	美股	373.51 美元	+4.88%	141.9 亿美元
Meta	美股	590.24 美元	+6.02%	145.0 亿美元
NVIDIA	美股	206.64 美元	+2.93%	262.1 亿美元
Tesla	美股	322.08 美元	+3.49%	121.4 亿美元
Apple	美股	303.42 美元	-1.78%	219.7 亿美元
拼多多	美股	90.15 美元	+1.80%	5.7 亿美元
阿里巴巴	港股	125.20 港元	+7.01%	227.0 亿港元
腾讯	港股	490.40 港元	+3.20%	176.6 亿港元
京东	港股	129.30 港元	+1.73%	9.4 亿港元
美团	港股	93.45 港元	+1.03%	34.2 亿港元
比亚迪	港股	94.90 港元	+0.80%	16.3 亿港元
小米	港股	27.96 港元	-2.85%	75.9 亿港元
中芯国际	港股	62.20 港元	-1.66%	48.2 亿港元
宁德时代	深股	394.40 元	-0.23%	0.85 亿元

这组价格给出两个不同层次的信号。美国市场仍在给财报后收入兑现更快的公司加分，但 Apple 没有跟随反弹；中国市场则把平台、消费电子、芯片和新能源车拆开定价。阿里巴巴与腾讯的上涨，不足以证明云或 AI 投入已经转成收入；小米和中芯国际的下跌，也不能单独证明产品或产能出现了反转。

1. 电力规划接管算力叙事

8 月 3 日，国家发展改革委、国家能源局发布《新型电力系统建设“十五五”规划》，提出到 2030 年初步建成新型电力系统，非化石能源发电量占比达到 50%，实现 28 亿千瓦以上新能源高水平消纳。规划还把电力与算力协同列为重点，要求统筹能源资源配置与算力设施建设，推进绿电直连、源网荷储协同和算力设施余热回收。1

新华社对规划的解码给出了更直接的负荷口径：预计“十五五”时期全国算力用电量年均新增 1000 亿千瓦时以上，到 2030 年约 8000 亿千瓦时，占全社会用电量约 6%。同期全国年均用电增量预计约 6000 亿千瓦时。2

这比“建设多少算力”多问了一层：项目落在哪里，电从哪里来，什么时候能稳定供给，新增成本由谁承担。对腾讯、阿里巴巴、百度等云和模型服务商，后续值得找的是数据中心项目、用电合同、绿电比例、调度方式和客户付费；对中芯国际，重点仍是产能利用率、客户结构和芯片需求，而不是把电力规划直接写成晶圆订单。

编辑判断：中国算力政策的观察单位正在从投资总额转向项目的能源条件。能否接入低成本、稳定且合规的电力，可能比单纯宣布新增机柜更能决定项目是否真的贡献收入。

2. 存储成本开始传到手机售价

8 月 2 日，小米商城多款主力机型上调售价：REDMI Turbo 5 从 2299 元调至 2599 元，小米 17 Pro 从 4999 元调至 5399 元，小米 17 Pro Max 从 5999 元调至 6499 元，涨幅分别为 300 元、400 元和 500 元。证券时报确认的是商城价格变化；关于原因，报道引用小米之家店员称上游存储芯片涨价、整机成本难以继续内部消化，这属于媒体采访口径，不是小米公告中的财务解释。3

小米 8 月 3 日港股收跌 2.85%，成交额约 75.9 亿港元。这个交易结果不能直接归因于调价，但它提醒选题团队把“涨价”拆成两件事：公司能否把成本传给消费者，以及消费者是否接受新的价格。前者看产品毛利率和渠道库存，后者看销量、机型结构和促销强度。

存储成本与 AI 数据中心之间存在供应链联系，但目前本期可读材料只支持“媒体援引行业人士的解释”，不支持把小米此次调价全部归因于 AI 需求。更稳妥的写法是：终端厂商已经公开或半公开地把上游存储压力传到价格端，AI 基础设施扩张是否是主要供给冲击来源，还需要回到存储价格、采购合同和公司毛利率披露核对。

适合扩写的角度：小米能否用高端机涨价守住利润，又不让 REDMI 等走量产品失去价格优势？如果下一个季度销量没有明显下滑，涨价就不只是成本新闻，而会变成消费电子定价权的案例。

3. 比亚迪的增量更像海外交付

根据比亚迪公司披露、由 CnEVPost 转述的数据，比亚迪 7 月新能源汽车批发销量为 419211 辆，同比增长 21.76%；乘用车及皮卡海外销量为 179841 辆，同比增长 124.3%，约占当月总销量的 43%。4

这组数据的价值不只在总量增长，而在增量的地理结构：海外销量增速明显高于整体销量。比亚迪 8 月 3 日港股收于 94.90 港元，较 7 月 31 日上涨 0.80%，但单日上涨不能证明市场已经确认海外业务的利润质量。

后续要追的不是“出口创新高”本身，而是三项经营证据：

海外销量中，哪些国家和车型贡献最大，是否依赖单一市场或集中促销；
当地生产、渠道、售后和合规成本上升后，海外毛利率是否仍然成立；
海外交付能否沉淀为长期渠道和服务收入，而不是一次性批发或库存转移。

比亚迪的案例把“AI 与能源”主线拉回了实体产业：电池、电动车和充电网络最终都要通过电力系统、当地法规和真实消费者交付来兑现。销量比规划更接近经营，但销量仍不等于利润和现金流。

证据边界：本段数字采用媒体对比亚迪公司披露的转述；比亚迪港交所公告链接已取得，但本轮未能稳定读取公告 PDF。若扩写为深度稿，应以公司公告逐项核对车型、地区和累计口径。

编辑优先级

A 级：电力与算力项目的落地条件

规划已经把算力用电写进电力系统的中长期目标，下一步应沿着项目清单、并网、绿电采购、PUE（电源使用效率）和服务合同追踪。政策目标、规划投资和目标公司的订单之间仍有项目审批、采购、交付和回款几道门。

A 级：比亚迪海外增长能否转成利润

7 月海外销量增速很高，且占总销量约 43%，足以单独成题。优先找地区拆分、海外工厂进度、渠道费用和价格，而不是再做一篇总销量复述。

B 级：小米的成本传导与需求弹性

涨价已经发生，下一步需要销量、ASP（平均售价）、库存和毛利率。没有这些数据，不能把“上游涨价”直接写成小米盈利改善或需求受损。

值得继续追踪的问题

“十五五”电力规划提出的算力与电力协同，何时出现可核验的项目清单、并网节点、绿电合同或云服务收入？
到 2030 年约 8000 亿千瓦时的算力用电预测，统计口径覆盖哪些算力设施？实际用电是否会被电价、供电稳定性或模型效率改变？
小米手机涨价后，REDMI 和小米 17 系列的销量、渠道库存与平均售价怎样变化？存储成本上涨有多少被消费者承担？
比亚迪 7 月海外销量中，欧洲、东南亚、中东和拉美的贡献是否均衡？海外交付增长能否在毛利率和经营现金流中体现？
美国科技股 8 月 3 日的反弹，能否在下一轮财报中继续由云收入、广告收入或 AI 产品付费支撑，而不是停留在财报后的估值切换？

References

1
《新型电力系统建设“十五五”规划》发布xinhuanet.com
2
新华解码丨新型电力系统建设迎来“十五五”发展路线图news.cn
3
小米手机涨价冲上热搜！“昨晚接到调价通知”，旗舰机型涨500元stcn.com
4
BYD July sales jump 21.8% as overseas deliveries hit fresh recordcnevpost.com