小米把训练过程开成直播、字节的利润被 AI 投入吃掉、康佳主动摘牌：9 月 17 日知乎热榜的 10 个视频切口

先看 10 个精选视频选题

优先核验类

1. 一小时烧 3 万美元：把一块公开的 RL 训练面板讲成普通人能看懂的账

• 核心切口：小米把 MiMo-V2.6 的强化学习训练过程挂上了公开页面，页面上同时跑着 Pro 和 Flash 两条线，实时显示训练花费、步数、奖励与损失曲线、任务构成，连哪个节点的显存出过故障都留在页面上1。媒体读取面板时看到的是：从 Pro 开始训练算起 36 小时，两款模型合计花掉超过 108 万美元，平均每小时约 3 万美元2。
  • 选题价值：大多数观众第一次有机会看见「训练一个模型」按小时计价的真实账单。这条片子把面板上的英文指标翻译成中文——cost so far 是已花费、step 是训练步数、DeepSWE 是代码评测基准——观众的收获是学会自己读这块面板，具体的数字则跟着面板一起滚动。
  • 建议画面与素材：面板录屏并标注读取时刻；同一页面上 Pro 与 Flash 两条曲线的对照；把每步 1568 个提示词乘 16 条 rollout 的规模画成一张示意图2。
  • 事实核验动作与风险提示：面板数字实时滚动，开源中国同一时段读到的 Pro 花费约 83 万美元、Flash 约 36 万美元，与量子位读到的合计 108 万美元出现在不同时刻，两个数字并列时都要写明读取时间8；DeepSWE v1.1 的成绩口径是 mini-swe-agent、avg@3，脚本里要连工具与口径一起报，单说一个「62.24 分」会让人误读成通用能力分。

2. 从 26% 到 16.7%：字节的利润是怎么被 AI 投入一口口吃掉的

• 核心切口：据 The Information 报道，字节跳动 2026 年上半年营收同比增长 30%，净利润同比下降，净利润率从 2023 年的 26%、2024 年的 21% 进一步降到约 16.7%；海外收入占营收比重超过 30%，创历史新高39。财联社给出的绝对数字是上半年营收约 1200 亿美元、净利润 200 亿美元10。
  • 选题价值：把「净利率下降」拆成一条可核算的链条——买芯片、建数据中心属于资本开支，先落在资产负债表上，再以折旧的形式逐年进入利润表；研发投入则当期就计入费用。观众看完能自己判断「投入拖累利润」这句话背后是哪种账。
  • 建议画面与素材：三个年份净利率的柱状图；营收增速与净利率的反向走势；用一页纸讲清资本开支、折旧、研发费用三者进入利润表的时点差异。
  • 事实核验动作与风险提示：全部数据来自 The Information 报道，字节跳动未回应、未发布正式财报，节目中每条数字都要带上「据外媒报道、公司未置评」；闪存市场转述的另一组口径称字节考虑 2026 年投资至多 700 亿美元用于数据中心和 AI 基础设施，那是一个潜在支出上限、公司未确认预算，引用时要保留这层限定11；约 300 亿美元银行贷款来自同期报道，同样属于媒体口径12。

3. 百度在美坐上被告席：「AI 业务对冲广告下滑」这句话怎么变成了诉状

• 核心切口：9 月 16 日的报道称，罗森律师事务所代表 2025 年 11 月 18 日至 2026 年 8 月 17 日期间买入百度证券的投资者，在美国纽约南区联邦地区法院提起集体诉讼，指控百度夸大了 AI 业务对冲传统在线营销业务下滑的能力；诉状引用的依据是百度核心在线营销业务 2025 年第三季度营收同比下滑 17.6%，而公司仍在向投资者保证 AI 驱动业务能持续对冲5。
  • 选题价值：这条片子教的是「怎么读一家公司对自己的描述」。同一个业务，用「AI 收入占比过半」讲和用「广告收入同比降 19%」讲，都是事实；证券诉讼盯的是这些表述同时出现时，投资者会形成什么印象。
  • 建议画面与素材：百度投资者关系官网二季度新闻稿的原句截图，与诉状引用的表述并列对照4；在线营销收入与核心 AI 业务收入两条柱子的同期对比；8 月 18 日财报发布当日百度美股大跌 12.73% 的行情走势图5。
  • 事实核验动作与风险提示：案件目前停在原告指控阶段，法院尚未认定责任，百度也未公开回应，脚本里要把「指控」与「认定」分开说5；诉状中的 17.6% 是 2025 年第三季度的数据，与 2026 年二季度的 19% 属于两个季度，报数字时带上期间。

4. 问 AI 挑下葬吉日、再让 AI 写诉状：这类官司法院怎么判

• 核心切口：据浙江嘉兴市新闻传媒中心《小新说事》报道，史先生的母亲今年 4 月 17 日过世，家人请风水先生算出 4 月 20 日下葬，他认为逢双不合当地习俗，转而向豆包询问，豆包推荐了 4 月 19 日；等到亲友全部通知完毕，他再问时豆包改口称 19 日不合吉日，改期已经来不及。丧事办完不久，家中一位亲戚遭遇车祸重伤，家人埋怨是日子选错坏了风水，他遂起诉豆包的运营方，诉求是赔礼道歉与赔偿，起诉状由豆包协助生成7。
  • 选题价值：这是一起可跟进的真实案件，且庭审中双方的主张都能拿到：豆包一方认为服务过程不存在过错、不构成网络侵权，史先生一方主张用户协议属格式条款、加重了用户责任、通用警示不足、信息来源未经审查。观众拿到的是一份「AI 出错之后责任怎么分」的现实样本。
  • 建议画面与素材：报道中对话记录的复现（画面标注来源）；把杭州互联网法院那起全国首例生成式 AI「幻觉」侵权案的四点裁判理由做成对照板——AI 不具民事主体资格、其「赔偿承诺」不构成服务提供者的意思表示、生成式 AI 服务属「服务」而非产品、适用一般过错责任原则13。
  • 事实核验动作与风险提示：本案已由嘉善县人民法院开庭审理，判决结果尚未公布，节目播出前要重新确认进展；杭州案的被告在报道中写作「某科技公司」，报道未披露具体平台，片子里按报道口径称「某 AI 应用」，把它与豆包绑在一起会构成误指13；用户协议条款来自媒体报道的转述，引用前建议回到豆包当前版本的用户协议原文核对。

技术拆解与科普类

5. 直播后训练到底新在哪：预训练透明和 RL 透明是两回事

• 核心切口：小米这次公开的是强化学习的训练过程。预训练阶段要做的事相对单一——配好数据与超参，盯住损失曲线能不能往下走；强化学习多出一层，模型要在环境里反复行动、拿到反馈、调整策略，因此公开的内容还包括一个训练步里模型分别从代码、通用、视觉、对话任务里各取多少经验、跑在哪几套执行框架上2。
  • 选题价值：观众能分清「开源权重」「开源训练代码」「公开训练过程」三件事的差别，也能理解这一轮行业竞争的落点从数据规模转到了环境与评分。知乎回答里有人把这次与 2022 年 HuggingFace 训练 BLOOM 时公开 TensorBoard 日志、以及斯坦福 Marin 项目直播训练做过对照，这条片子可以把对照讲清楚2。
  • 建议画面与素材：面板上的任务构成模块（Batch Composition）局部放大；把 test-case 与 rubric 两类奖励各举一个代码任务的例子；同一道题做 16 次 rollout 的流程示意。
  • 事实核验动作与风险提示：罗福莉在公开发言里说明，MiMo-V2.6 正处于 RL 运行的中途，团队沿计算资源、环境与测试框架、评估计算三个方向做扩展，具体技术细节将在未来几周逐步开源2；在这之前，「信用分配怎么做」只有原则性描述，脚本里按团队口径讲；Marin 与 BLOOM 的对照属于知乎答主给出的参照，引用前回到两个项目自己的页面确认。

6. 同一句话问两遍答案就变了：大模型答「黄道吉日」卡在哪一步

• 核心切口：从豆包那道前后矛盾的答案讲起。大模型做的是根据上下文预测下一个词，它手里那本黄历来自训练语料里的统计规律；同一个问题多问几次，生成过程可能走进不同的路径，于是出现前后不一致7。
  • 选题价值：这类内容最容易滑向「AI 胡说八道」的情绪输出。这条片子给出的是可复现的实验：同一提示词连问五次、同一问题换一种问法、打开与关闭联网检索各问一遍，把差异摆在屏幕上，观众自己就能得出结论。
  • 建议画面与素材：连问五次的实拍录屏；检索增强生成（RAG）在流程里的位置示意——先在知识库里找，再据找到的内容生成；杭州案里法院提到的三层注意义务列表13。
  • 事实核验动作与风险提示：实验要在同一版本、同一网络环境下完成，并写明测试日期与设备；模型版本迭代很快，本周的对比结果下周可能复现不出来；节目画面里如果用了 AI 生成的图像或音频，按规定需要添加显式标识，服务提供者也应当在其用户服务协议中说明标识方法，这两条写在《人工智能生成合成内容标识办法》里14。

7. 一道题做 16 遍：一次训练步里的乘法题

• 核心切口：MiMo-V2.6 每个训练步大约处理 20 亿 token，配置是 1568 个提示词、每个提示词生成 16 条 rollout，全程异步执行2。把 1568 乘 16 摆出来，一轮就是两万五千多条尝试；而一条 Agent 任务的 rollout 要走完读代码、搜文件、改代码、跑测试、发现失败、继续修这一整条链路。
  • 选题价值：这是给非技术观众的规模感。多数解释停在「大模型很贵」，这条片子让观众看清贵在哪些乘数上：题目数量、每题尝试次数、每次尝试的轮数。
  • 建议画面与素材：1568 乘 16 的乘法动画；一条 Agent 任务轨迹的截图（逐步标注工具调用与环境反馈）；异步执行与排队执行的流程对比示意。
  • 事实核验动作与风险提示：配置数字以面板当前显示的数值为准，开拍当天重新读一次；「几十轮工具调用」用公开的 Agent 轨迹演示来支撑，别用内部数据举例。

产业与工程实践类

8. 百度搜索为什么没落：用一份财报回答，顺带讲清广告预算为什么搬走了

• 核心切口：百度 2026 年第二季度总收入 313 亿元，同比下降 4%；其中在线营销服务收入 131 亿元，同比下降 19%；同期核心 AI 业务收入 125 亿元，约占一般业务收入的一半，其中 AI 云基础设施 73 亿元、同比增长 50%，AI 应用 25 亿元、同比增长 3%；百度 App 在 2026 年 6 月的月活跃用户为 6.44 亿4。预算的去向也能讲清：搜索这个动作还在，完成搜索的地方换成了购物、本地生活与内容平台，这些平台掌握评价、库存和交易记录，用户查完就能下单。
  • 选题价值：把「没人用百度了」这种体感换成一页可核对的数字，同时给出数字的边界。在线营销收入包含搜索之外的业务，App 月活也包含信息流等场景，它们衡量的是百度移动生态的整体承压；搜索市占率另有统计口径，需要单独去找。
  • 建议画面与素材：总营收、在线营销收入、核心 AI 业务收入三条柱子并列；把传统业务收入与核心 AI 业务收入在一般业务收入里的占比做成一块拼图；搜索场景迁移的对照表——查商品、找餐厅、看攻略、问常识各自去了哪里。
  • 事实核验动作与风险提示：财报数字来自百度投资者关系官网，属于公司口径；月活跃用户的统计周期是 2026 年 6 月，与季度指标的时间窗不同；第三方份额数据要回到数据机构的原始发布页，中文转述里的百分比经常换了统计范围4。

9. 62 亿元净资产缺口：一家 34 年上市公司怎么走到主动摘牌

• 核心切口：康佳集团 9 月 14 日召开的 2026 年第二次临时股东会审议通过了以股东会决议方式主动终止公司股票上市的议案，公司将在决议后 15 个交易日内向深交所提交申请6。倒推原因很直白：2025 年度经审计期末净资产为负值，公司股票已被实施退市风险警示，若 2026 年度经审计期末净资产仍为负值，股票将被终止上市15。
  • 选题价值：这是一堂关于「提前离场」的财务课。2026 年半年报显示，公司营业收入 38.52 亿元、同比下降 26.60%，归母净亏损 1.73 亿元，归母净资产 -62.27 亿元，资产负债率 133.01%16。主动退市跳过了退市整理期的连续下跌，A 股股东可按每股 2.48 元、B 股股东可按每股 0.73 港元行使现金选择权，由实际控制人华润旗下相关主体提供承接17。
  • 建议画面与素材：净资产与资产负债率两条曲线的叠加图；现金选择权机制的流程示意，标出行权价与承接方；公告原文的截图，注意保留公告编号与发布日期。
  • 事实核验动作与风险提示：所有财务数字以巨潮资讯网的公告原文为准，媒体统计口径与公告口径出现差异时以公告为准；公司 2022 至 2025 年归母净亏损分别为 17.23 亿元、22.58 亿元、37.26 亿元、125.82 亿元，四年累计超过 200 亿元，这组数据来自媒体梳理，开拍前逐项回到年报核对18；公司 2026 年以来的高管调查、诉讼与仲裁进展属于进行中的事项，引用时标注时间点。

10. 彩电四大家族的分岔路口：同样的起点，四种结局

• 核心切口：康佳、长虹、TCL、创维在 90 年代中期并称彩电四大家族，如今四家的路径已经分开：长虹的营收仍在千亿级，账面利润更多来自投资收益；创维在推进把光伏业务分拆上市、同时让家电主体从港交所退市；TCL 把重心转向面板与全球化；康佳则转为非公众公司18。
  • 选题价值：把一家公司的失败放回行业里看。国内彩电处在存量竞争阶段，奥维云网的数据显示 2025 年国内彩电零售量约 2763 万台，而 2016 年约为 5000 万台，蛋糕小了一半，头部企业靠向上游延伸和出海把业绩做出来18。这条片子适合做成分期系列，每年年报季更新一次。
  • 建议画面与素材：四家公司的业务结构饼图并排；彩电零售量从 2016 年至今的折线；上游面板价格与整机毛利率的对照。
  • 事实核验动作与风险提示：奥维云网的零售量数字与四家公司的财务数据都经媒体转引，播出前回到原始发布页与各家年报核对；创维的分拆与私有化属于正在进行中的资本运作，进展以港交所公告为准。

本期热榜 5 个问题与回答样本

问题 1：如何评价小米公开进行大语言模型 Mimo V2.6 的大规模强化学习训练？

• 问题入口：如何评价小米公开进行大语言模型 Mimo V2.6 的大规模强化学习训练？

回答 1：mix.jinny（238 赞）

• 回答链接：mix.jinny 的回答
• 核心观点：这次公开把强化学习流程完整透明化，连具体日志和报错都能看到，对领域内的研究者有实际价值；作者从成本角度给出自己的经验参照——Flash 约 8 美元每十亿 token、Pro 约 30 美元。
• 原文节选：

别人是核弹爆炸搞个大新闻，mimo 是把核弹技术直接发给了第三世界。这波完全把 RL 流程透明化出来，我相信即便里面不少是 common sense，但是仍旧可以让许多从事该领域的 researcher 获益。尤其是，我扫了一下甚至能看到具体 log 包括一些报错，太细节了。

回答 2：workWork（82 赞）

• 回答链接：workWork 的回答
• 核心观点：用调侃的方式提出一个真问题——训练成本既然公开展示，能不能也让观众直接参与进来。
• 原文节选：

为什么不开打赏？为什么不开小黄车？多刷几个大火箭就能多跑一个 step，deepswe 能再高 2 分，人人都有参与感！

回答 3：恋猫（52 赞）

• 回答链接：恋猫 的回答
• 核心观点：作者把这次与斯坦福直播训练 Marin 535B、以及 HuggingFace 当年公开 BLOOM 训练日志做过对照，认为小米这块面板更直接；他读出的是「把 rollout 规模、训练成本、任务构成、动态采样、Agent 环境数量提前放出来」。
• 原文节选：

把 Agentic RL 后训练过程直接直播看这个做法还是挺新颖的，相当于把 rollout 规模、训练成本、任务构成、动态采样、Agent 环境数量之类，甚至可能出现的事故提前放出来。按照罗福莉的说法，这次的核心是 RL 到底还能 scale 多远。

回答 4：AI 解码师（31 赞）

• 回答链接：AI 解码师 的回答
• 核心观点：作者强调这次公开的是强化学习而非预训练，两者透露的信息不一样；强化学习公开的内容包括模型在什么环境里、被什么反馈塑形，面板上的任务构成模块正好说明了这一点。
• 原文节选：

预训练本质上是相对「干净」的……强化学习不是这样，RL 的核心在模型和环境的交互里，小米公开的，除了 reward 曲线，还有一个叫 Batch Composition 的东西，这个信息可以告诉我们：一个训练 step，模型从代码任务、通用任务、视觉任务、Chat 任务里分别抓取多少经验，在哪些不同的执行框架（harness）里跑了。

回答 5：Kitt 在进化（30 赞）

• 回答链接：Kitt 在进化 的回答
• 核心观点：作者把自己读面板的笔记整理成一份指标清单，包括 loss、entropy、gradient norm、训练与推理分布差异、奖励构成、动态样本评估与 DeepSWE 成绩，并给出对训练成本的换算。
• 原文节选：

我看了下，这是 MiMo-V2.6 的后训练 Dashboard。已经训了大概一天，花了约 120 万美元，消耗 Token 约 60B……MiMo-V2.6 Pro 大约 36 美元/M Token，MiMo-V2.6 Flash 大约 8 美元/M Token。这是训练成本，换成推理大约能便宜 30-50 倍。

问题 2：字节跳动被曝上半年营收大涨 30% 但因 AI 投资致净利同比下滑，净利润率降至 16.7%，如何解读？

• 问题入口：字节跳动被曝上半年营收大涨 30% 但因 AI 投资致净利同比下滑，净利润率降至 16.7%，如何解读？

回答 1：琴棋书画（85 赞）

• 回答链接：琴棋书画 的回答
• 核心观点：答主对短视频商业模式的持续性持悲观态度，把净利下滑读成需求侧变化的早期信号。
• 原文节选：

去年开始我就对短视频的未来非常不看好……字节这种商业模式属于是顺风无敌，逆风暴死，顺风滚雪球没人打得过，逆风不用碰他自己就垮了。

回答 2：35 号庇护所（62 赞）

• 回答链接：35 号庇护所 的回答
• 核心观点：答主从业务结构拆解，认为国内业务增速放缓、海外业务盈利空间有限，是字节转向加大资本开支来维持价值叙事的现实原因；同时提醒净利率的下滑从 2024 年就已经开始。
• 原文节选：

字节的净利润是从 2024 年开始下降的，从 26% 降到 21%，即便不考虑 2025 年的特殊情况，那么 2026 年上半年来看也是继续在下降的至 16.5%。

回答 3：靖姐育儿（60 赞）

• 回答链接：靖姐育儿 的回答
• 核心观点：答主把字节放回同行里比较，认为投入由竞争态势决定，并转述了一种市场解读——美国 AI 投资的变现场景受限、中国场景更多，因此两边对「降速」的态度不同。
• 原文节选：

AI 处于爆发前夜，胜败大概在未来两年就能见分晓，所有的科技公司都在 all in AI，所以，投入不可避免。……字节不是唯一一个因为 AI 投入而降低利润的公司。

回答 4：Arno（25 赞）

• 回答链接：Arno 的回答
• 核心观点：答主强调资本开支不直接影响当期利润表，真正压住利润的是新增折旧与研发投入；他同时提到国产算力溢价与开源模型自部署对云业务收入的影响。
• 原文节选：

基础知识：资本开支短期不会影响利润表。字节利润下降的本质就是，AI 新增收入甚至赶不上新增的 AI 芯片折旧 + 新增的 AI 大模型研发投入。

回答 5：草木小丁（15 赞）

• 回答链接：草木小丁 的回答
• 核心观点：答主把这条新闻与同业资本开支并列，列出字节的年度资本开支计划、银团贷款规模，以及豆包 C 端付费率与视频模型变现的对比。
• 原文节选：

字节跳动将 2026 年的资本开支计划上调至超过 2000 亿元人民币，用于扩建数据中心等 AI 基础设施。作为对比，腾讯和阿里在 2026 年二季度的单季资本开支分别为 528 亿和 677 亿元。

问题 3：百度搜索为什么没落了？

• 问题入口：百度搜索为什么没落了？

回答 1：陆云池（325 赞）

• 回答链接：陆云池 的回答
• 核心观点：答主认为百度在多数风口都有入局，问题出在入局之后的执行；他从 2013 年收购 91 无线、游戏业务贱卖、百度空间关停到贴吧的变现尝试，列出一条产品线年表。
• 原文节选：

事实上，百度的战略眼光非常好，纵观互联网历史，百度在大部分风口都有早早入局，但每每都起了个大早，赶了个晚集。……至于现在最火的 ai，我想大概很多人都知道百度在 ai 领域的投入，也是国内最早喊出 all in ai 的。

回答 2：双鸭的凝视（181 赞）

• 回答链接：双鸭的凝视 的回答
• 核心观点：答主从个人使用习惯出发，描述迁移路径：搜索换成必应、日常咨询换成通义千问和豆包、图库换成小红书、问答换成知乎、实时新闻换成抖音。
• 原文节选：

好歹搜索官网排第一吧，连官网排名都做不清楚，就跟诈骗导航一样，谁敢用。另外像一些搜培训答案的场景，不是给错误答案就是导去一些收会员费才能看的文库类网页。

回答 3：知乎用户 bAdak4（131 赞）

• 回答链接：知乎用户 bAdak4 的回答
• 核心观点：答主把原因归结为两点：各家 App 把内容圈进自己的围墙，以及 AI 助手接走了「有问题先问」的需求；他还提到年轻一代的使用习惯直接跳过了搜索引擎。
• 原文节选：

大厂都在建立自家 app 护城河，导致信息孤岛化，一个 app 包含购物，搜索，视频，聊天，谁还用你百度搜索？然后是 ai 冲击……有问题先问 ai。

回答 4：郑国成（100 赞）

• 回答链接：郑国成 的回答
• 核心观点：答主提到文心一言是国内最早一批公开的国产大模型，早期的热度与后续的声量之间存在落差。
• 原文节选：

两年前，国产 AI 刚刚露头，最先出来的就是百度文心一言，说是第一个国产 AI 也不为过，当时文心一言还挺红火的，但是很快就没了任何消息。

回答 5：Ifhbrjxuebsc（99 赞）

• 回答链接：Ifhbrjxuebsc 的回答
• 核心观点：这条回答不涉及具体业务，用三句话表达对平台经营取向的批评，是本题样本中语气最重的一条。
• 原文节选：

没钱了，可以再赚。没了良心，可以赚的更多。抱歉，但赚不长久。

问题 4：儿子用豆包选下葬母亲黄道吉日，因葬礼后亲戚遇车祸重伤决定起诉豆包，如何从法律角度解读？

• 问题入口：儿子用豆包选下葬母亲黄道吉日，因葬礼后亲戚遇车祸重伤决定起诉豆包，如何从法律角度解读？

回答 1：阿里趴趴（1171 赞）

• 回答链接：阿里趴趴 的回答
• 核心观点：答主给出一种动机解读，认为诉讼本身可能带有经济动机，败诉的成本有限。
• 原文节选：

这件事不是蠢，而是坏。你知道他在演，他亲戚知道他在演，字节跳动也知道他在演，目标很明确，钱。不会被追责，事成了白赚，败诉了也没什么后果。

回答 2：法途萤光（1027 赞）

• 回答链接：法途萤光 的回答
• 核心观点：答主是法律从业者，直接给出同类案件的裁判思路：现行司法实践对 AI 生成错误信息的处理，落在服务提供者有没有过错上；他完整复述了杭州互联网法院那起案件的四点论证。
• 原文节选：

但现阶段司法实践的态度很明确，AI 不给人类的决策背锅。……法院从四个维度论证了该案不适用产品责任的无过错责任原则：其一，生成式人工智能服务缺乏具体、特定的用途与合理可行的质检标准；其二，其生成的信息内容本身通常不具备高度危险性；其三，服务提供者缺乏对生成信息内容足够的预见和控制能力；其四，适用无过错责任可能不当加重服务提供者的责任，限制人工智能产业发展。

回答 3：红护（155 赞）

• 回答链接：红护 的回答
• 核心观点：答主以自己偶尔被当作免费咨询者的经历切入，认为给出参考的人与工具承担的是参考职能，决策责任仍在提问者自己身上。
• 原文节选：

我可以跟你平等的，一致的，我说出的东西跟你的朋友、亲友，或者生活中遇到的任何一个普通人说出的价值都一样，给你作为一个决策的参考，归纳的数据，但是不要作为决策的根据，你自己的事情你要自己搞。

回答 4：欢乐英雄 12315（149 赞）

• 回答链接：欢乐英雄 12315 的回答
• 核心观点：答主把这件事放进一类常见现象里——出了事就向外找责任方，从游戏、短视频、社交平台一路数到 AI。
• 原文节选：

以后这种事会越来越多！孩子不好好学习，怪游戏！女友不肯嫁自己，怪短视频！老婆图谋自己钱，怪小红书！这个呢，下葬选错日子，怪 AI 呀！豆包，都怪你！

回答 5：Gavin Huang（77 赞）

• 回答链接：Gavin Huang 的回答
• 核心观点：答主把时间线重新排了一遍，指出原告先是不信风水先生定的日子、转信豆包的答案，两次答案不一致之后仍照办，事后才回头追责；他认为杭州案的裁判逻辑足以说明 AI 生成内容在法律上的位置。
• 原文节选：

法律上其实特别清楚。杭州互联网法院年初判过全国首例 AI 幻觉侵权案，裁判逻辑就一条，AI 不具备民事主体资格，它生成的内容只是算法的概率性响应，不构成任何承诺。……再算因果，吉日和车祸之间，隔着一整个物理学，这因果链法院不会让他往上接。

问题 5：昔日「彩电大王」康佳要退市了，去年巨亏 126 亿元，扣非净利润连亏 15 年，是如何走到今天这步的？

• 问题入口：昔日「彩电大王」康佳要退市了，去年巨亏 126 亿元，扣非净利润连亏 15 年，是如何走到今天这步的？

回答 1：宁一（103 赞）

• 回答链接：宁一 的回答
• 核心观点：答主把康佳放回同期的四家彩电企业里对照，逐家列出长虹、创维、TCL 当下的业务结构与资本运作，用分岔解释结局。
• 原文节选：

90 年代中期，康佳与长虹、TCL、创维并称彩电「四大家族」，如今这「四大家族」的命运迥异。……先来看长虹，长虹目前营收规模仍保持千亿级，但主业盈利能力承压明显，账面利润主要依赖投资收益支撑。

回答 2：飞跃本屯（85 赞）

• 回答链接：飞跃本屯 的回答
• 核心观点：答主认为多元化失败是旁枝，更核心的问题出在治理结构上，并列出 2026 年以来公司多位管理人员被调查的情况。
• 原文节选：

康佳的核心问题，是其「所有制」长期混乱，既不是个人主导的民企，也不是国资委监管的国企。于是捞钱很方便，康佳实质是被掏空的。

回答 3：马超（56 赞）

• 回答链接：马超 的回答
• 核心观点：答主把公告背后的财务链条完整列出：四年累计亏损、百亿级资产减值、彩电业务毛利率转负，以及审计意见中的持续经营重大不确定性。
• 原文节选：

2022 年至 2025 年，公司归母净亏损分别为 17.23 亿元、22.58 亿元、37.26 亿元、125.82 亿元，四年累计亏损高达 202.89 亿元。2025 年的百亿巨亏，主要源于当年计提了 76.97 亿元的巨额资产减值准备，其中长期股权投资减值达 31.76 亿元。

回答 4：vector（53 赞）

• 回答链接：vector 的回答
• 核心观点：答主把原因归到两次关键判断：2007 年从显像管向液晶平板迁移时掉队，以及 2017 年起铺开的多元化把主营业务空心化。
• 原文节选：

康佳的经营困境来源于两个方面，一方面是康佳在 2007 年彩电从 CRT 显像管向液晶平板大迁徙的时候掉队，另一方面是在 2017 年之后，为了挽救集团在主营业务上的败势，康佳进行了一系列从结果来看完全不成功的多元化战略。

回答 5：Steven Li（19 赞）

• 回答链接：Steven Li 的回答
• 核心观点：答主用「钱去哪了」的方式复盘，强调扣非净利润自 2011 年起连续为负，说明主营业务长期没有造血能力。
• 原文节选：

2025 年康佳营收 98.35 亿元，归母净利润亏损 125.82 亿元。营收还不到一百亿，亏掉了一百二十多亿，这账怎么算的？答案是「资产减值」。

事实核验边界与数据口径说明