一场并购尽调里，AI 可能要读财务报表、客户名单、合同、知识产权清单和交易计划。
单独看，一份材料也许只是内部文件；把它们放在一起，企业的收入结构、客户依赖、成本底牌和谈判空间就被拼出来了。
这类资料，值得先问一句：AI 能不能帮忙分析，但不先看到明文？
1. 尽调文件里，哪些信息最敏感？
- 财务报表、预算和现金流预测
- 重点客户名单、联系方式与交易习惯
- 合同、报价、供应商成本和未公开交易条款
- 技术路线、知识产权清单和整合计划
最高人民法院公开的商业秘密司法解释，把与经营活动有关的财务、计划、客户信息、数据等列为可以认定的经营信息。若其中含有可识别自然人的联系方式、交易习惯等，还会涉及个人信息保护。
2. 风险不只在「上传」那一刻
尽调团队让 AI 做摘要、比对合同、提取数字，确实能节省时间。直接把明文文件交给普通 AI，风险却会延伸到传输、存储、调用和输出环节：谁能接触原文，是否会留下可检索记录，模型是否会把敏感片段带进后续回答，都需要明确边界。
现行《反不正当竞争法》规定，商业秘密是「不为公众所知悉、具有商业价值并经权利人采取相应保密措施」的技术信息、经营信息等商业信息；第十条禁止以不正当手段获取、披露、使用或允许他人使用商业秘密。
如果尽调材料还含有员工、客户联系人等个人信息，《个人信息保护法》第五十一条要求处理者采取分类管理、加密、去标识化和权限控制等措施，防止未经授权访问及信息泄露。
3. 密态 AI 怎么接住这类工作？
荆华密算官网公开介绍的墨镜熊 AI 隐私助手，采用「对话内容全链路加密保护」方案，平台与模型均无法访问用户明文；页面同时提供附件上传、密态搜索，以及法律、金融、职场等场景入口。
放到并购尽调里，思路很清楚：
文件需要被分析，先不等于文件要以明文交给平台和模型。让 AI 在密态链路中完成检索、摘要或比对，尽量把「能用」与「能看见原文」分开。
4. 别把密态能力写成法律结论
密态 AI 解决的是明文暴露风险，不能替代并购律师、法务或安全团队对资料分级、授权范围、保密义务和交易流程的判断。
但对需要 AI 提效、又不能把整套尽调资料裸传出去的团队，荆华密算 AI 隐私平台提供了一条更贴近业务的路径：让资料参与计算，让平台和模型尽量不接触明文。
你所在的团队，最不敢直接交给 AI 的尽调材料是哪一类？
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