不是扩张最快的一年：2025–2026 中企国际化前沿在换打法
用官方投资、并购工程、车企本地化与欧盟碳边境等一手线索，梳理中企出海如何从「卖出去」转向「扎下根」。
2025 到 2026 年，中企国际化最值得盯的，是出海默认动作的变化：从把货卖出去，转向在当地建厂、并购品牌、补合规、养人才。商务部公布，2025 年全行业对外直接投资 1743.8 亿美元、同比增长 7.1%，累计投资连续九年位居全球前三；多家调研同时指向同一方向——规模还在涨，真正的前沿是「扎下根」。12
下文沿资本流向、区域落点、产业打法与规则门槛四条线，梳理国际化（I）方向的行业前沿。
一、资本面：总量稳健，结构比增速更关键
官方流量、并购与工程三条线，拼出同一幅图：投资还在走，但结构比总量更重要。
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三条线各自说明一件事：
- 直接投资稳健，资金更集中。 2025 年全行业 ODI 增长 7.1%；非金融类 1457 亿美元，仅增 1.3%，但对「一带一路」共建国家的非金融类直接投资 397 亿美元、增长 17.6%，明显高于整体。钱更集中地流向政策协同与项目可落地的区域。3
- 并购回暖，且更挑资产。 宣布海外并购额 436 亿美元、同比近四成，交易宗数却略降 1%；超过 10 亿美元的大型交易从 7 宗增到 13 宗。热门行业是消费品、TMT、采矿与金属——分别对应品牌渠道、技术与资源。3
- 工程仍是走出去的基本盘。 新签合同额 2892 亿美元、完成营业额 1788 亿美元，其中「一带一路」分别占约 89% 与 85%。3
荣鼎集团（Rhodium）的跨境监测给出另一把尺子：按可追踪交易口径，2025 年中企新宣布对外直接投资约 1240 亿美元，同比增 18%，为 2018 年以来最高；已完成约 730 亿美元。其中新建（greenfield）约 1000 亿美元，主战场是采矿、数据中心和能源，而不是把整条制造产能大规模搬出中国。荣鼎的判断很直白：出口扩张仍快于离岸生产。4
前沿因此落在选择性落子：资源与能源项目、服务当地市场的产能，以及能买到品牌与渠道的并购。
二、区域面：亚洲是底座，非洲抬增量，欧美换路径
地理结构已经相对稳定，变化发生在增量与进入方式。
亚洲仍是主场
《2024 年度中国对外直接投资统计公报》显示，当年中国对外直接投资流量 1922 亿美元、占全球 11.9%；近八成流向亚洲，对东盟投资 343.6 亿美元、增长 36.8%。对共建「一带一路」国家直接投资 509.9 亿美元、增长 22.9%。5
企业侧意愿与官方流量一致。香港贸发局 2025 年调查：95% 受访内地企业计划未来两年进一步出海；东盟是首选目的地（91%），行业集中在新能源装备、高科技与电子、数字科技服务。6
荣鼎 2025 年数据里，亚洲仍是最大接收地，新宣布投资约 400 亿美元，混合了制造、数据中心与原材料项目；北美、欧洲、大洋洲合计占比不到 20%，远低于 2016 年约 70% 的水平。4
「一带一路」与非洲：工程与能源抬起增量
绿色金融与发展中心（Griffith Asia Institute / GreenFDC）对 150 个共建国家的统计称，2025 年是有记录以来 BRI 参与规模最高的一年：工程合同约 1284 亿美元，投资约 852 亿美元；能源相关参与 939 亿美元，超过翻倍，重点在风电、太阳能、水电、储能、EV 电池与氢能。非洲跃居首位，约 612 亿美元、同比大增约 283%。投资端更多由民营企业带动，工程端仍以国有企业为主。7
谈国际化前沿时，资源国、能源转型市场与工程承包国，同样是资本与能力正在密集沉淀的地方。
欧美：并购可以热，绿地投资更难
安永口径下，2025 年亚洲并购额 157 亿美元，欧洲 138 亿美元；下半年欧洲一度超过亚洲，成为当季最热并购目的地。北美并购额 64 亿美元，同比近三倍，占比从 5% 升至 15%；拉美 51 亿美元，占比升至 12%。法国、美国、德国、巴西、意大利都出现较大增幅。3
荣鼎的新建投资地图更冷：发达经济体在绿地大项目上的份额收缩。现实操作往往是——能买品牌与渠道就买，能建厂就先选关税与供应链更友好的节点（如中东欧、东南亚、拉美），而不是默认重返 2010 年代那种大规模对美欧绿地扩张。
三、产业面：本地制造、锁上游、买品牌
新能源汽车：2026 是海外工厂集中兑现年
汽车是观察国际化前沿最清晰的样本。国内新能源渗透率高位运行后，头部车企把第二增长曲线放到海外，并把目标从出口销量改成「本地产、本地供、本地研」。
21 世纪经济报道梳理的行业动向显示：2026 年前两个月中国汽车出口 135.2 万辆、同比增 48.4%，其中新能源汽车出口 58.3 万辆、同比增 110%。比亚迪 2025 年海外销量首次破百万，达 104.96 万辆；多家车企给出 2026 海外销量目标，并普遍把核心市场本地采购率目标提到 50% 以上。匈牙利、巴西、越南、泰国等地工厂进入投产或扩产窗口，比亚迪匈牙利工厂计划 2026 年二季度投产、远期产能约 30 万辆。8
欧洲侧的硬约束同样明确：欧盟对华电动汽车反补贴税自 2024 年 10 月底起征收、为期五年，直接抬高「国内造、欧洲卖」的成本，倒逼本地化。8
荣鼎补充：汽车仍是投资重要板块，但 2025 年在其样本中的份额已降至 2020 年以来最低——单纯扩海外整车产能的速度在放缓，行业进入更挑项目、更重落地的阶段。4
资源、能源与数据中心：新建投资的主引擎
对制造企业，这不只是矿企的事：关键矿产、绿电与算力基础设施，正在决定海外工厂的成本曲线和交付稳定性。国际化前沿里的「I」，越来越与绿色化（G）、智能化（A）绑在一起——没有绿电与碳数据，难进欧洲；没有本地数据与云资源，难做智能产品运营。
消费品与 TMT：并购补齐入场资产
安永指出，2025 年最大两宗海外并购都来自消费品，合计 67 亿美元，行业并购额同比超三倍，焦点是品牌收购和渠道整合；TMT 并购额同比增 58%，覆盖软硬件与人工智能；采矿与金属同比增 63%。3
策略路径很清楚：产品力够了，就用资本补品牌、渠道与本地信任；科技企业则更愿意为算法、应用场景和算力相关资产出价。
四、规则面：碳边境、关税与 ESG 决定能不能进门
如果说 2010 年代的出海门槛是资金与渠道，2026 年的门槛越来越像一套可审计的规则系统。
CBAM 进入正式履约期
欧盟碳边境调节机制（CBAM）于 2026 年 1 月 1 日进入 definitive phase（正式实施阶段）：进口商开始承担证书义务，覆盖水泥、钢铁、铝、化肥、电力、氢等行业。证书价格在 2026 年按季度确定，2027 年起改为周度；若出口国已支付等效碳价，可抵扣。9
CSIS 2026 年 6 月分析进一步指出：CBAM 要求进口商按嵌入排放缴证；2026 年一季度证书价为每吨二氧化碳 75.36 欧元；范围预计 2028 年扩展，对大型出口商与碳密集行业冲击更大。中国因深度对欧贸易与自身碳市场建设，正被这套规则倒逼对齐。10
对钢铝链条、汽车零部件与材料供应商，这意味着：报关资料之外，还要交得出产品碳数据。本地化生产、采购绿电、完善 MRV（监测—报告—核查），已是订单成本项。
ESG 从宣传项变成准入条件
罗兰贝格《预见 2026》写得很硬：ESG 已成为中国企业国际化的准入门槛；企业需要完善 ESG 管理体系与供应链绿色治理，才能换取全球市场信任。报告同时把中国企业国际化路径概括为：从产能、产品、服务出海，走向品牌出海，核心诉求从「走出去」转向「扎下根」。2
企业侧短板：合规与人才
2026 年 5 月在上海发布的《2025-2026 年中企出海调研报告》（澳洲会计师公会、上海国家会计学院、德勤中国）显示：七成受访企业已开展海外业务，52% 有两年以上经验；67% 把进入新市场或深化现有市场当作核心目标。路径上，68% 自主设子公司或分支，33% 合资，22% 走出口代理或跨境电商。受访企业把「合规与风险」「组织与人才」列为最具挑战的两大领域；多数企业仍偏被动应对，系统性治理不足。11
这与资本数据相互印证：能宣布投资的企业越来越多，真正卡脖子的是本地运营系统——财税、数据、劳工、出口管制、反补贴与碳合规，要一起跑。
五、2026：四条可执行的前沿判断
- 默认策略切到「市场内生产 + 选择性并购」。 关税与反补贴抬高纯贸易路径成本；并购补品牌与渠道，绿地补产能与就业承诺。车企的匈牙利、巴西、东南亚布局，是这一逻辑的行业样板。8
企业国际化的前沿，已经换成「能不能在当地像一家本地公司那样长期经营」。2025 年的投资数字证明中企仍在场；2026 年的工厂投产、碳边境证书与合规团队编制，才决定谁能留下来。
References
- 1
- 2预见2026：中国行业趋势报告
rolandberger.com
- 3安永发布《2025年中国海外投资概览》
ey.com
- 4
- 5商务部等联合发布《2024年度中国对外直接投资统计公报》
mofcom.gov.cn
- 6区域企业布局新趋势
research.hktdc.com
- 7
- 8中国新能源汽车“大航海时代”：竞争、扎根、共生
21jingji.com
- 9EU CBAM guide
oneclicklca.com
- 10
- 11《2025-2026年中企出海调研报告》在沪发布
sh.xinhuanet.com
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