AI热潮下，中国存储芯片开始挑客户 (2026)

一句话导读

AI 数据中心把存储芯片从低毛利配件变成了稀缺资源。

Reuters 的独家调查显示，CXMT 和 YMTC 已经开始挑客户、定价格，甚至让华为也难以压下 CXMT 的涨价。

这篇报道真正重要的地方，是中国存储芯片厂商先获得了议价能力，但还没有获得完整的设备和技术自主权。

原文是 Reuters 的调查报道《China's memory chip makers ride AI boom to new power and U.S. scrutiny》，作者为 Fanny Potkin，Karen Freifeld 参与纽约报道，页面元数据显示发布时间为 2026 年 7 月 24 日 13:04（北京时间）。报道基于对十几名高管、工程师、供应商和美国官员的采访，以及对 50 份中国政府政策文件和公司披露的审阅。1

01｜华为也压不住价格

过去几个月，CXMT 一直提高对华为的存储芯片报价。

华为要求缓解成本压力，CXMT 没有退让，Reuters 援引两名知情人士称。1

冲突在 6 月进入了合肥研发区的洁净室。

一家与华为有深厚战略关系的芯片设备供应商 SiCarrier，其一组正在 CXMT 工厂维护设备的工程师，被要求立即收拾工具离开厂区楼层。

两名知情人士把这次驱离与 CXMT、华为之间的权力博弈联系起来，但 CXMT、华为和 SiCarrier 都没有回应 Reuters 对这起事件的询问。1

这已经不是一条普通的芯片涨价消息。

全球 AI 数据中心扩张，让原本利润率不高的 DRAM 和闪存进入争抢状态，CXMT 与 YMTC 开始挑客户、定价格，在部分情况下甚至报出高于三星和 SK 海力士的价格。1

Reuters 还披露，CXMT 本月与字节跳动签署了一份为期五年、金额超过 70 亿美元的协议，这是此前没有被报道过的交易。

字节跳动没有回应置评请求，交易金额和具体供货条款也没有公开披露。1

AI 需求给了存储芯片厂商一只更硬的手，但这只手能握多久，还取决于产能、设备和订单兑现。

02｜IPO 把这场涨价变成了产业故事

CXMT 的增长数据让这场变化很难被解释成一次短期报价波动。

Reuters 称，CXMT 将在 7 月 27 日于上海启动 86 亿美元 IPO，2026 年第一季度收入达到 75 亿美元，同比增加 719%，并在六个月内抹平了过去十年的亏损。1 2

这组数字的含义不只是公司收入增长。

它说明 AI 服务器所需要的存储器，已经让一家过去长期依赖政策支持、持续承受亏损的中国芯片厂，拥有了向下游转移成本的机会。

Reuters 披露，CXMT 可比的 64GB DDR5 服务器内存模组报价，近几周已经高于三星约 1240 美元的单件价格，但知情人士没有透露 CXMT 的确切报价。1

中国多家电子和科技公司今年已经就 CXMT、YMTC 涨价向工信部投诉，工信部 4 月表示将打击囤积存储芯片、借此抬价的行为。

这说明涨价并非没有代价，供应商的议价能力已经开始和下游企业的成本压力正面碰撞。1

中国政府还要求 CXMT 和 YMTC 优先向国内企业供货。

两家公司获得了国家大基金以及安徽、湖北等地方政府支持，政策文件和公司披露显示，中国官员把它们视为技术自立战略中的战略基础设施。1

YMTC 的故事走的是另一条路。

它在准备自己的 IPO，有高管在内部推动 1 万亿元人民币的估值目标，并于 6 月进入韩国市场，推出消费级存储品牌，试图填补三星、SK 海力士和美光逐渐退出这一细分市场后留下的空档。1

这也是为什么 Reuters 把 CXMT 和 YMTC 称为中国存储芯片的「双子星」。

两家公司不再只是等待补贴和订单的追赶者，它们正在试着把稀缺产能变成定价权、长期合同和上市估值。

03｜美国争论的不是要不要管，而是现在管到哪一步

CXMT 和 YMTC 的议价能力增长，正好撞上了华盛顿对中国半导体产业的重新评估。

美国国防部已经把两家公司列为所谓中国军工企业，理由是它们被认为参与了中国军民融合战略，两家公司否认这一指控。YMTC 已经在美国实体清单上，获取美国原产供应商、软件和存储芯片制造工具受到限制。1

国会正在讨论进一步限制两家公司获得芯片制造设备，但 Reuters 援引四名知情人士称，特朗普政府内部对是否继续加码仍存在分歧。1

苹果在这场争论中站到了另一侧。

两名知情人士称，苹果表示自己需要中国存储芯片，并寻求保证 CXMT 不会被列入实体清单。

Reuters 还称，CXMT 去年已经获得美国跨部门委员会批准加入贸易黑名单，但商务部暂未执行这一决定。苹果、美光、白宫以及美国商务部、国防部和国务院都没有回应 Reuters 的询问。1

这里必须把几个状态分开。

YMTC 已经在实体清单上，CXMT 则是被报道为获得跨部门批准、但尚未由商务部执行；国会讨论不等于法律已经生效，苹果寻求保证也不等于 CXMT 已获得最终豁免。

AI 供应链的现实，让美国政策很难只按安全部门的单一逻辑推进。

我们注意到，对 CXMT、YMTC 加码，可能限制中国存储芯片的设备和产能；但存储芯片又是苹果、服务器厂商和全球电子产业都需要的基础部件，供应突然收紧会把成本推回美国企业和消费者。

美光则在推动美国立法者进一步限制 CXMT、YMTC 获取芯片制造设备。

这场游说冲突解释了为什么 Reuters 写的是行政分歧，而不是一份已经完成的封锁清单。1

04｜涨价能力，不等于设备自主

中国存储芯片厂商最硬的部分是需求和产能，最薄的部分仍然是关键设备与高端产品。

CXMT 正在上海和合肥建设两座新工厂，并与其他地方政府讨论第三座工厂；如果计划全部推进，月产能将超过 60 万片，2030 年可能超过美光。1

但 CXMT 和 YMTC 仍依赖荷兰 ASML 的深紫外光刻机。

中国无法获得更先进的极紫外光刻机，CXMT 虽然已经做出了用于 AI 的高带宽内存，但五名知情人士称，其产品仍落后竞争对手两代，也就是数年左右。1

YMTC 的缓冲空间更大。

两名知情人士称，自 2022 年被列入实体清单后，YMTC 已把大约一半设备替换成国产设备，并开发出用较低端工具堆叠存储层的新工艺。

这能提高它对潜在制裁的承受力，却不能把低端设备堆叠直接换算成与三星、SK 海力士同等的高端性能。1

Reuters 文章里的判断很直接。

If more restrictions are imposed on lithography equipment, that would be the biggest challenge for Chinese memory makers. China remains quite behind in that part of the equipment supply chain compared to other tool segments.

这段话来自 SemiAnalysis 负责内存和 AI 供应链研究的 Ray Wang。1

背景补充｜国家动员能解决哪一段

WSJ 同日的另一篇深度报道提供了更大的政策背景，但它不是 Reuters 这篇调查的证据替代品。

WSJ 称，中国正在推进一项由国家支持的国产 AI 芯片行动，丁薛祥负责推动相关工作，并通过委员会、企业和实验室协同攻克芯片供应链的不同环节。报道还提到，习近平支持这项行动，政策执行借鉴了中国过去集中力量完成重大技术项目的方式。3

这个背景能解释为什么 CXMT 和 YMTC 会被当作战略基础设施，也能解释为什么地方政府、国家大基金和下游企业被组织到同一张供给表上。

它不能证明 CXMT 已经解决了 ASML 光刻机、高带宽内存性能或先进封装等具体问题。

国家可以把订单、资金和工程师集中到一条生产线上，却不能把一台尚未获得的光刻机直接变出来。

05｜这篇调查真正证明了什么

AI 热潮正在重新安排存储芯片产业的权力顺序。

第一，CXMT 和 YMTC 已从长期依赖补贴、承受亏损的追赶者，走到了可以选择客户、提高价格、签下多年大额协议的位置。

第二，这种力量首先来自需求紧张和国内政策导流，不能简单等同于技术全面领先。

第三，美国对两家公司的限制仍处在不同状态，YMTC 已被列入实体清单，CXMT 的进一步列入则据 Reuters 报道仍卡在行政执行和政策分歧之间。

第四，设备和高端 HBM 仍是最清楚的短板，未来的管制重点如果从成品芯片转向光刻机和制造工具，CXMT 的扩产计划会面临更直接的压力。

AI 科技评论注意到，存储芯片正在从服务器里的一个零件，变成一张要同时经过供应、资本和合规三道闸门的通行证。

关键细节与证据边界

CXMT 与字节跳动超过 70 亿美元的五年协议，来自三名知情人士的披露，字节跳动没有确认，确切合同条款也没有公开。1
CXMT 将工程师请出洁净室的事件，来自两名知情人士，三家公司均未回应，报道没有公开文件证明这一定是一次正式的人员或供应商切割。1
CXMT 的确切 DDR5 报价没有披露，Reuters 只确认其被知情人士描述为高于三星约 1240 美元的可比单件价格。1
YMTC 内部推动 1 万亿元估值目标，不等于正式融资定价，也不等于已经递交 IPO 文件。1
美国国会限制设备的讨论、CXMT 被跨部门委员会批准加入黑名单以及商务部是否执行，是三个不同阶段，不能合并成「CXMT 已被美国禁运」。1

原文金句

while the industry had not yet reached explosive growth, that day would come within three to five years.

这是 YMTC 董事长陈南翔在 2024 年接受中国官方媒体采访时的表述，Reuters 用它回看今天的存储芯片涨价潮。1

从「还没有爆发」到「开始挑客户」，CXMT 和 YMTC 等到的并不是一张可以随意挥舞的胜利证书，而是一张暂时更值钱、也更容易被审查的入场券。

AI热潮下，中国存储芯片开始挑客户