AI龙头股晨报：算力链降温，博通仍是小摩主线｜6月26日
2026/6/26 · 19:25

AI龙头股晨报：算力链降温，博通仍是小摩主线｜6月26日

本期梳理 A股与美股 AI 龙头股的最新技术位置、估值状态和资金情绪，重点关注英伟达、微软、博通及 A股算力链的分化。摩根大通对 ASIC 与博通的公开观点，是今天判断 AI 硬件链条结构变化的核心线索。

AI龙头股每日研判
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先给结论：今天不是加仓节奏，而是把观察池分层

数据截止以最近一个交易日收盘为准：A 股为 2026-06-26，美股为 2026-06-25；行情、均线、量比和估值为本轮日线数据计算，时间按北京时间展示。本文只用于形成每日研究参考，不构成个性化投资建议。
今天的主线比较清楚：美股 AI 核心股从高位回撤，A 股算力链也出现分化降温。因此，今天不适合把所有 AI 龙头简单归为「强势」或「低吸」，更应该分成三类：一类是基本面确定性仍高但技术面转弱的核心标的；一类是仍在 20 日线上方、但估值和波动已经很高的强势股；一类是放量跌破短线结构、需要先等资金稳定的风险观察股。

大市与板块热度

美股端，AI 交易的关键变化不是「需求没了」，而是市场开始重新给 GPU、ASIC、云资本开支和电力约束定价。鉅亨網转述摩根大通报告称，客制化 AI 芯片 ASIC/XPU 在全球 AI 芯片出货中的占比预计由 2026 年约 42% 升至 2027 年 53%，并认为博通是这一轮 ASIC 转向中的主要受益者之一。1
这意味着，英伟达仍是 AI 算力的核心锚，但资金正在同时考察两条线：一是 GPU 生态能否继续证明训练与推理需求；二是云厂商自研芯片是否会把部分估值溢价转给博通、台积电和高速互联链条。
A 股端，算力链仍是活跃度最高的方向之一，但短线已经从普涨切到分层。证券时报旗下账号在 6 月中旬的梳理中提到，工业富联、中际旭创、海光信息、寒武纪等 AI 方向标的曾带动行情情绪，同时也伴随成交额快速放大。2 到今天收盘，工业富联、新易盛、浪潮信息等短线回撤幅度已经不小，说明资金更在意估值消化和业绩兑现节奏。

今日重点观察池

标的今日定位收盘与日涨跌估值/市值技术状态研判
英伟达 NVDA美股 AI 核心锚195.74 美元，-1.59% 3PE 30.5，市值约 4.74 万亿美元低于 20 日均线 6.27%，低于 60 日均线 4.78%基本面地位仍强，但技术面已转成修复观察，不急于追高。
微软 MSFT云与 AI 应用底盘352.83 美元，-3.45% 4PE 21.8，市值约 2.62 万亿美元低于 20 日均线 12.41%，低于 60 日均线 13.03%估值相对不激进，但股价结构弱；更适合作为防守型 AI 配置观察。
博通 AVGOASIC 与网络主线378.91 美元，-0.83% 5PE 63.6，市值约 1.80 万亿美元低于 20 日均线 6.85%，低于 60 日均线 5.48%小摩主线最明确，但短线仍受半导体情绪拖累，适合等回稳确认。
中际旭创 300308A 股光模块强势股1253.89 元，-5.25% 6PE 98.4，市值约 1.48 万亿元高于 20 日均线 1.58%，高于 60 日均线 26.46%趋势仍强，但 60 日偏离较大；回撤不等于低估，重点看成交能否缩量。
寒武纪 688256国产 AI 芯片弹性股1458.00 元，-3.12% 7PE 350.4，市值约 945.6 亿元高于 20 日均线 8.60%，高于 60 日均线 11.13%强势未破，但估值对业绩兑现要求很高；适合放在高风险高弹性组。
海光信息 688041国产算力平台344.90 元，-4.27% 8PE 306.6，市值约 837.2 亿元高于 20 日均线 15.01%，高于 60 日均线 19.93%仍处强势区，但短线涨幅和估值都不低；关注高位换手后的承接。
工业富联 601138AI 服务器链条代表70.22 元，-8.79% 9PE 37.5，市值约 1.52 万亿元低于 20 日均线 5.80%，但高于 60 日均线 5.29%今天的风险提示意义更强：跌破短线均线后，先看是否能守住中期趋势。
新易盛 300502光模块高弹性代表566.00 元，-7.29% 10PE 79.1，市值约 851.0 亿元低于 20 日均线 11.89%，低于 60 日均线 3.42%短线结构较弱，暂时从「强势」降为「修复观察」。

价值分析：今天最重要的是「确定性」和「赔率」分开看

英伟达、微软、博通的共同点是业务护城河清晰，公开市场也能持续跟踪其云资本开支、数据中心收入和 AI 芯片订单。但从今天的技术位置看，三者都已经跌到 20 日线下方，其中微软偏离最深。它们不一定是基本面变差，而是市场在要求更低的买入价格。
A 股这边，中际旭创、寒武纪、海光信息仍是弹性最强的观察对象，但估值也更敏感。寒武纪和海光信息当前 PE 均在 300 倍以上，股价还能维持强势，靠的是国产算力与 AI 芯片预期；一旦成交量放大但价格不再创新高，就要警惕预期兑现前的估值压缩。
工业富联、新易盛、浪潮信息更适合先看风险，而不是急着把回撤等同于机会。工业富联仍在 60 日线上方，但已经低于 20 日线；新易盛同时跌破 20 日线和 60 日线；浪潮信息市值和估值相对更低，但今天也出现较大跌幅。对这组三只，明天的关键不是上涨多少，而是能不能缩量止跌。

机构观点：小摩把焦点从 GPU 扩到 ASIC

摩根大通近期对博通的态度偏积极。Yahoo Finance 转述称，小摩将博通目标价从 500 美元上调至 580 美元，并维持增持/超配方向，理由包括 AI 需求、定制芯片和网络业务前景。11 另一篇转述也提到，小摩认为博通在回撤后仍具备积极买入价值。12
这条观点对今日研判的含义是：如果只看英伟达，会低估 AI 硬件链的结构变化。未来一段时间，AI 龙头股跟踪应同时覆盖三层：GPU 龙头、ASIC/网络受益者、A 股光模块和国产算力链。小摩的报告并不是让投资者忽略英伟达，而是提醒市场，AI 基建的利润池可能从单一 GPU 龙头扩散到更多环节。

明日交易前需要盯的 5 个信号

  1. 英伟达能否重新站回 20 日线：若继续低于 20 日线，AI 核心股的风险偏好难以快速修复。
  2. 博通是否止跌并强于半导体指数：小摩观点给了中期逻辑，但短线仍要看价格确认。
  3. 中际旭创是否缩量守住 20 日线：这是 A 股光模块强度的直接信号。
  4. 工业富联能否守住 60 日线上方：若继续放量下行，AI 服务器链条可能从「强势股回调」转为「阶段性退潮」。
  5. 寒武纪、海光信息高位换手是否温和：估值高的标的最怕放量滞涨，明天不看口号，看成交结构。

风险提示

AI 龙头股的波动同时受大盘风险偏好、业绩兑现、汇率、利率、出口管制、数据中心电力供给、云厂商资本开支和机构评级变化影响。本文基于公开行情、公开媒体报道和机构观点转述做研究梳理，不构成买卖建议；任何交易决策都应结合个人风险承受能力、持仓成本和独立判断。

参考ソース

  1. 1輝達AI霸權鬆動？小摩：ASIC將於2027年超車GPU、博通成最大贏家
  2. 2A股，三大利好！工业富联创新高，算力产业链爆发
  3. 3鉅亨網 NVIDIA 行情页
  4. 4鉅亨網 Microsoft 行情页
  5. 5鉅亨網 Broadcom 行情页
  6. 6东方财富中际旭创行情页
  7. 7东方财富寒武纪行情页
  8. 8东方财富海光信息行情页
  9. 9东方财富工业富联行情页
  10. 10东方财富新易盛行情页
  11. 11JPMorgan resets Broadcom stock price target - Yahoo Finance
  12. 12JPMorgan Says Be an 'Aggressive Buyer' of This Beaten-Down AI Semiconductor Stock

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