2026/6/24 · 0:20

全球地缘风险日报｜2026年6月23日：霍尔木兹救援窗口打开，黎巴嫩停火被枪声测试

霍尔木兹出现分阶段复流与IMO撤离窗口，黎巴嫩停火被开火事件测试；OFAC新动作和伊朗油品临时许可继续影响合规边界，俄罗斯燃油短缺也开始向区域补给链外溢。

今日核心判断

霍尔木兹从「能不能过」转向「谁来担保、怎么排队、成本怎么收」：3 艘被困 VLCC 已在周二驶出海峡，7 艘卡塔尔相关空载 LNG 船过去数周重新进入海湾，但水雷、AIS 关闭和分阶段复航仍让通道处在高执行风险区间。1 IMO 同日称，已启动让数百艘船、约 1.1 万名海员通过霍尔木兹撤离的计划。2

黎巴嫩停火没有失效，但已经被枪声测试。Al Jazeera 援引黎巴嫩国家通讯社称，以军周二在黎南开火造成 2 人死亡；以军则称打击了对士兵构成即时威胁的武装人员。3 这会把美伊谈判、黎巴嫩华盛顿谈判和霍尔木兹复航绑在同一条风险链上：一个环节卡住，船期、战险和伊朗油品交易窗口都要重新定价。

本期三个通道数字都来自 6 月 23 日公开报道：3 艘 VLCC 驶出霍尔木兹、7 艘卡塔尔相关空载 LNG 船重新进入海湾、IMO 提到约 1.1 万名海员等待撤离；美方称周一有 1900 万桶石油流出霍尔木兹，但路透称无法独立核验该数字。1 2

6月23日通道温度计

复航信号已经出现，但仍是分阶段、带条件的复流

驶出霍尔木兹的VLCC

进入海湾的卡塔尔相关空载LNG船

IMO提到的待撤离海员

美方称周一流出油量

1900万桶（未独立核验）

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冲突与谈判：黎巴嫩是今天的停火压力点

华盛顿本周二至周四安排以色列与黎巴嫩新一轮谈判，背景是以色列和真主党宣布新的停火，伊朗把黎巴嫩停火作为美伊谈判条件之一。Al Jazeera 报道称，卡塔尔和巴基斯坦调停后，美伊同意推进一份通向最终协议的路线图，并配套「de-confliction cell」来支持黎巴嫩停止军事行动。4

问题在于，以色列仍坚持保留在黎南的行动自由。以色列总理内塔尼亚胡周二称，以军将在黎巴嫩「充分行动自由」并在安全区停留「必要多久就多久」；真主党则把周二死亡事件称为停火违规。3

对供应链团队，这不是一个只影响黎巴嫩本地运输的变量。路透报道，美伊周一同意一项机制来结束黎巴嫩战斗，并开通霍尔木兹商船安全通行沟通线；同一篇报道还写到，美国财政部已宣布截至 8 月 21 日的伊朗油品制裁豁免。5 如果黎巴嫩停火被反复打穿，油品豁免、海峡通行和保险费都可能重新收紧。

供应链动作：中东相关订单今天不宜只看「是否复航」。需要把黎巴嫩停火执行、霍尔木兹通行沟通线、伊朗油品豁免到期日放在同一张风险看板里；战险条款和不可抗力通知要以航次为单位复核，不要用区域平均判断覆盖具体船舶。

制裁：OFAC 6 月 23 日动作偏名单与跨制度合规，伊朗油许可仍是执行重点

OFAC 6 月 23 日发布的动作包括跨国犯罪组织、古巴相关指定、俄罗斯相关指定移除、TCO General License 2，以及 OFAC-OFSI 比较概览；页面同时写明 OFAC 已更新 SDN List。6 这次并不是一条「涉航运能源」为主的制裁包，但它会影响银行、货代和跨境服务商的名单筛查。

OFAC / 6 月 23 日：新增 TCO、古巴相关个人和实体；发布 TCO GL 2，授权涉及 CCU Commercial Bank Plc.的交易收尾。名单中，ALMACENES UNIVERSALES S.A. 的组织类型为 Cargo handling，CCU Commercial Bank Plc. 被列为金融机构。供应链团队应复核古巴相关港口、仓储、货代、付款银行；涉及 CCU 的交易只按 GL 2 允许范围做收尾，不扩大解释。6
OFAC-OFSI / 6 月 23 日：OFAC 和 OFSI 发布美英制裁制度比较概览，覆盖名单、许可、记录保存和报告义务。这不是新增禁运，但会影响同时触发美元、英国主体或英国服务商的交易审查。6
OFAC / 6 月 22 日，今天继续执行：Iran General License X 授权伊朗原产原油、石化品和石油产品的生产、交付和销售至 2026 年 8 月 21 日。每票伊朗油相关交易要留存装港、受益所有人、付款路径、承运船、保险和到期日证据；8 月 21 日之后不得自动续做。7

路透对伊朗豁免的执行边界也作了提醒：美国同意从周一开始豁免伊朗制裁 60 天，允许伊朗销售油品并收取款项，但伊朗与美国对核查、被冻结资产用途等说法并不一致。5 合规团队不能把「临时许可」当成「制裁解除」。今天的可执行口径是：能做的只在 GL 文字和到期日内，不能做的仍按 SDN、二级制裁和付款链条筛查。

航运与能源通道：霍尔木兹复流，俄罗斯燃油链继续承压

港口货船与储油罐，作为本期航运能源通道配图；图片来自 Zifeng Xiong / Pexels。8

霍尔木兹今天最重要的变化，不是「已经恢复正常」，而是「开始有人带着条件通过」。路透援引船舶追踪数据称，3 艘被困 VLCC 周二通过海峡，7 艘卡塔尔 Energy 控制的空载 LNG 船在 6 月 11 日至 22 日向西进入海湾重装，这是 2 月 28 日美以空袭伊朗以来首次出现这类航行。1

但这不是无条件复航。路透同篇报道写到，前 3 艘卡塔尔相关 LNG 船关闭 AIS 进入海湾；JMIC 称水雷仍是威胁，主航道仍不能像战前那样使用；当前通过霍尔木兹的航行量仍只是战前约每日 125 次穿越的一小部分。1

阿曼和伊朗同日宣布继续讨论霍尔木兹未来通航管理，包括海事服务和相关费用，并将成立由两国外长部门参与的联合工作组。9 这意味着航运公司的核心问题从「有没有封锁」变成「谁发许可、谁提供服务、费用怎么收、遇险由谁协调」。

俄乌能源链今天也有新压力。路透报道称，俄罗斯正考虑进口燃油以缓解乌克兰打击炼厂造成的汽油和柴油供应扰动；俄罗斯汽油产量上周比 2025 年 6 月日均水平低约 25%，6 月上半月海运油品出口较 5 月上半月低约 15%。10 另一篇路透梳理显示，俄罗斯多个地区已经限制燃油销售，克里米亚从 6 月 21 日起暂停向个人和企业销售燃油，塞瓦斯托波尔还限制公共交通、商店、咖啡馆和路灯运行；Saratov 从 6 月 23 日至 30 日把单车单次加油临时限制在 30 升。11

俄罗斯燃油链压力

乌克兰袭击炼厂后的区域供应扰动，供应链应按补给点逐项核验

汽油产量低于去年6月日均

约25%

海运油品出口较5月上半月

低约15%

Saratov单车单次加油上限

30升

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供应链动作：今天的订舱与保险优先级建议按三层排队：第一，任何经霍尔木兹出入的油、LNG、化工货，逐船核验 AIS、船旗、ISM manager、保险和许可来源；第二，涉及伊朗油品的合同必须单列 8 月 21 日到期条款；第三，俄罗斯、黑海、克里米亚相关燃油、港口服务和陆路转运要提前准备替代补给点，尤其是需要柴油保障的冷链、矿产和粮食运输。

风险优先级摘要表

霍尔木兹分阶段复流｜🔴高：油、LNG 和化工航次可以开始排队，但不能按战前航行时间估算。立即动作是航次级核验许可、AIS、战险、扫雷/护航安排，报价保留延误和绕航条款。1 2
黎巴嫩停火被开火事件测试｜🟠中：美伊协议、黎巴嫩谈判和海峡复航互相牵制，政治风险会传导到保险费。中东订单日更需纳入黎巴嫩安全区、真主党回应和华盛顿谈判进展。3
伊朗油品 GL 窗口继续有效，但边界窄｜🟠中：合同可执行性取决于 GL 文字、到期日、付款路径和受益所有人。建立 8 月 21 日倒计时，每票留存船舶、装港、付款、保险和名单筛查证据。7
OFAC 6 月 23 日新增名单与 OFAC-OFSI 比较概览｜🟡低中：对货代、银行、古巴相关物流和跨美英主体有筛查影响。更新 SDN 筛查，美英双触点交易按两套记录保存和报告规则审查。6
俄罗斯燃油短缺扩散到区域销售限制｜🟠中：俄境内和黑海周边补给、陆运、冷链保障不稳定。对俄罗斯、克里米亚、黑海相关路径准备替代加油点和延迟预算。10

下一轮需继续盯三件事：IMO 撤离队列是否形成可复用的安全航道，阿曼-伊朗工作组是否公布通行费用或服务安排，黎巴嫩华盛顿谈判能否把「安全区」和「撤军」写成可执行文本。