印奇的后发方程：阶跃星辰如何押注「大脑+终端」 (2026)

开场真正有分量的一句，不是「印奇出任阶跃星辰董事长」，而是他给这次入局算的一道账：如果继续做基础模型，未来三到五年每年至少要烧掉三四十亿元；如果三到五年后没有自己的应用和利润池，模型公司就只是把钱换成了算力和论文成绩。

这让第 131 集的主题变得很清楚：印奇不是在讲一次人事变动，而是在解释他为什么把「阶跃星辰」和「千里科技」放进同一个方程里。前者做大脑，后者做车和终端；前者要保住基础模型能力，后者要把模型能力带进物理世界。节目页显示，本期发布于 2026 年 1 月 26 日，时长约 121 分钟，主题覆盖新身份、阶跃星辰、AI 1.0 到 2.0 反思、技术信仰与姚班经历。1

本期速读

维度	提炼
嘉宾	印奇，旷视联合创始人；现任千里科技董事长，并出任阶跃星辰董事长。
这一集的主线	从 AI 1.0 的创业复盘，推导 AI 2.0 里「基础模型+终端」为什么是他愿意下注的路径。
最大信息增量	他把阶跃星辰重新定义为「基模、全模态、VLA」三件事，并把千里科技看作模型进入物理世界的关键终端。
最硬的商业判断	基础模型创业不能只靠技术信仰。未来三到五年，如果没有能产生 30 亿到 50 亿元年利润的核心应用，资金账很难成立。
最值得记的一句话	「有些牌可以不上。」这句话背后，是他对旷视时期过度扩张的复盘。

1 月 26 日，公开报道显示，阶跃星辰完成超 50 亿元 B+轮融资，并宣布印奇出任董事长，负责公司战略节奏与技术方向制定。2 证券时报的报道补充了这轮融资的参投方：上海国投先导基金、国寿股权、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸、华勤技术等产业投资人，腾讯、启明、五源等老股东继续跟投。3

核心观点拆解

1. 新身份不是「又多一个 title」，而是把大脑和终端绑到一起

印奇在节目里把自己现在的两个身份分得很清楚：千里科技做 AI+车，包含智能驾驶、智能座舱和 Robotaxi；阶跃星辰做基础模型，是「大脑」。他不认为两家公司只是资本层面的组合，而是技术闭环里的两个必要环节。1

这套逻辑的关键词是「物理世界」。在他的判断里，AGI 最终不能只停在数字空间里，必须和车、机器人、手持设备、穿戴设备这些带传感器和执行器的终端发生关系。模型如果没有真实场景，就缺少持续反馈；终端如果没有足够强的模型，也只是旧硬件加一个语音入口。

所以他讲的不是传统意义上的「AI 赋能汽车」。更接近的说法是：车先成为模型进入物理世界的训练场和商业化入口。千里科技承担终端、数据、场景和商业闭环；阶跃星辰承担模型能力和底层技术栈。

2. 大模型淘汰赛：先问有没有长板，再问钱从哪里来

印奇对大模型竞争的判断很冷。他说这是一次链条很长的创业：从原始技术创新，到模型研发，到产品，再到商业闭环，每一段都在高速变化。这里面第一件事是技术长板。他用了一个英文词「edge」：如果一家模型公司没有自己的真正长板，后面的组织、融资、商业化都没有基础。1

第二件事更现实：钱。按他的估算，做基础模型每年至少需要 30 亿元以上研发投入，而且这个投入要持续三到五年。换句话说，基础研发总投入至少是百亿元级别。到了节目后段，他又把账算得更直白：如果按每年 30 亿到 50 亿元投入，三到五年就是 150 亿元级别的打底投入；反过来，公司必须找到一个核心应用，未来能够贡献每年 30 亿到 50 亿元利润，否则模型竞赛很难自己养活自己。1

这也是他排除一些路径的原因：

只做纯 2B，在中国市场会碰到政府、央国企、大客户自研和商务体系的问题；
只做纯 2C 软件，Chatbot 在他看来更像模型的一个好 demo，很难承载完整商业闭环；
只追逐编程等热门场景，对新公司未必有足够商业价值。

他最后留下的路径，是「基础模型+软硬结合终端」。硬件不是装饰，而是 Agent 未来的实体载体，也是 AI 服务的壁垒。更关键的是，硬件市场很难赢家通吃，新公司仍然可能找到自己的入口。

3. 重新定义阶跃星辰：基模、全模态、VLA

印奇给阶跃星辰定了三个关键词。

第一是「基模」。基础模型仍然是一切的核心。阶跃星辰要在未来三年继续探索技术边界，保持在世界一流基础模型行列。这里的「世界一流」不等于每个 benchmark 都刷第一，而是模型架构、成本、效率和终端适配能力同时成立。

第二是「全模态」。他把文字、语音、图像放在人机交互的大框架里看。未来的终端不是只接受文字命令，而是要理解声音、画面、动作和环境。

第三是「VLA」。这指的是 Vision-Language-Action，也就是把视觉、语言和行动结合起来的模型方向。印奇特别强调，数字空间的数据和物理空间的数据要融合到一个模型里。对车、机器人和终端来说，模型不能只会回答问题，还要理解场景、规划动作、控制执行器。1

这个定义解释了为什么阶跃星辰和千里科技会被放在一起。阶跃星辰不是单独做一个大模型公司，千里也不是单独做一个汽车智能化供应商。它们共同押的是「模型进入终端」这条路。

4. 后发战役：不是慢吞吞，而是等技术路径收敛

印奇把千里科技这次智能驾驶入场称为一次「后发战役」。这不是给落后找借口。他的说法是：先发需要快，也需要大方向正确；如果沿着错误方向快，速度本身没有意义。后发更考验组织力、整合能力和对技术收敛点的判断。1

在他看来，智能驾驶现在到了比较适合入场的窗口：技术路线更清楚，模型驱动的方向更明确，商业模式也比早几年稳定。他判断这场竞争还会持续三年，最终自动驾驶第三方供应商会高度集中，大概形成三到四家头部玩家。

这和他对 AI 1.0 的复盘连在一起。旷视早期做过游戏、金融、手机、安防、机器人和智能驾驶。他现在回头看，最大的教训不是「技术不够强」，而是「把把都上」。有些牌其实可以不上。尤其在安防上投入太多，让资源被拉散；如果 2016 年、2017 年更早坚定进入智能汽车，甚至 2019 年进入，也可能是另一种局面。1

这就是他反复说的三件事：想做、能做、可做。想做让你能长期投入；能做是你的能力边界；可做则取决于时间窗口。三者的交集不是每一年都有，等到交集出现，比盲目冲进去更重要。

5. AI 1.0 到 2.0：不是颠覆，而是一次更贵、更工程化的连续演进

印奇不太接受「AI 2.0 彻底颠覆 AI 1.0」这种说法。他更愿意把它看成连续演进：从小模型到大模型，从单点识别到更复杂的生成、推理和交互。变化当然很大，但不是一夜之间从零变一。

真正的差别在两个地方。

一是工程复杂度。大模型不是只靠几个聪明人写算法，训练、数据、推理、成本、系统优化、产品反馈都变成了系统工程。二是商业方向。上一代 AI 很大程度上走 2B，尤其在中国容易变成 2G；这一代如果只走传统 2B，账可能更难算。印奇因此更偏向把大模型和终端结合，尤其是车、手持设备、穿戴设备和未来的机器人。

这也是他对上市的态度。上市是一个让公司活下去的中间节点，但不会改变业务本质。真正重要的还是产品、经营和利润，利润再反哺技术，形成更健康的循环。1

6. 聪明人的诱惑：聪明不稀缺，愿意坐冷板凳才稀缺

这一集里，印奇对「聪明人」的态度很有意思。他自己出自姚班，旷视早期团队也聚集了很多竞赛金牌和顶尖技术人才。但他现在的判断是：聪明没有那么重要。

不是说聪明不重要，而是聪明不能单独成立。做 AI 创业，特别是做基础模型和终端结合，既需要顶尖技术判断，也需要产品、商业、销售、资本市场、组织管理。一个组织里如果只有聪明，而没有协同、使命感、长期主义和做笨功夫的耐心，聪明反而会变成噪音。

他区分了技术信仰和技术投机。技术信仰愿意坐冷板凳，愿意在一个大方向里长期投入；技术投机更喜欢快速选择、快速变现和堆叠光环。印奇提到「本分」这个词，意思是给客户、供应商和团队提供扎实的价值，而不是只追一个漂亮叙事。1

这也是他对自己变化的描述：从乐观，到谨慎乐观；从技术自信，到同时让技术判断和商业模型互相拉扯。他用了一个很形象的说法：像两个弹簧一直拉着你，最后逼你做出一个兼顾两边的选择。

7. 姚班、创业和「超多元方程」

节目最后，张小珺问姚班对他影响大不大。印奇的回答是「非常大」。他记得姚期智给学生建立的心智：你们应该站在世界一流水平思考问题，去解最难的问题。

他把创业比作一道「超多元方程」。这句话没有被展开成鸡汤，反而很贴合这期访谈。因为他整集都在解多个变量：技术边界、资金投入、商业闭环、组织能力、时机、终端场景、个人短板和中国市场结构。

他对未来十年的期待也不是一句「做成阶跃星辰」。更准确地说，他希望中国能出现世界级 AI 公司。最好是自己做成，但不一定必须是自己。这里的世界级不只是商业结果，还包括对技术前沿、企业文化和价值观的引领。1

高密度金句

「有些牌可以不上。」1

这是他对 AI 1.0 阶段最短的复盘。早期资源、机会和野心都太多，真正难的是不出手。

「上市真的不会改变任何本质的东西。」1

对一家技术公司来说，上市只是资金和流动性节点。业务能不能产生利润，利润能不能反哺技术，才是长期问题。

「所有的商业都应该是以用户为中心，技术会成为解决问题的工具和手段。」1

这句话是他从 AI 1.0 走到 AI 2.0 后的立场变化：技术信仰仍在，但不能只剩技术 ego。

「有些人会做一些简单、很快速的选择；有些人会做一些难的、但是长期更有价值的选择。」1

这句话对应他对技术信仰和技术投机的区分。难的选择不一定马上赢，但更可能形成长期壁垒。

「有的时候，慢就是快。」1

放在智能驾驶后发战役里，这句话不是保守，而是等技术路线、商业模式和组织能力进入同一个窗口。

「创业也是解一个题，现在解的是一个超多元方程。」1

这期访谈里所有变量，最后都落在这句话上：技术、商业、资本、组织、终端和时间窗口，缺一项都不行。

时间线：印奇这道方程怎么走到今天

时间	关键节点	这一集里的意义
2011 年前后	印奇开始 AI 创业，后来创立旷视。	AI 1.0 起点，技术自信很强，机会也很多。
2013-2019 年	旷视坚定做 2B，覆盖金融、手机、安防等方向。	后来复盘为「把把都上」，资源被多个方向拉开。
2016-2019 年	印奇认为智能汽车窗口已经逐渐出现。	如果更早押注智能汽车，可能比安防更符合长期方向。
2023 年 4 月	阶跃星辰成立。	「Step Function」对应量变到质变，也对应非线性智能。
2024 年 11 月	印奇当选千里科技董事长。	开始把 AI 能力落到车这个终端场景里。
2026 年 1 月	阶跃星辰完成超 50 亿元 B+轮融资，印奇出任董事长。	「基础模型+终端」组合正式上桌。
未来 3-5 年	基础模型持续高投入，终端应用要形成利润池。	胜负手不只是模型能力，还包括资金、产品和商业闭环。

读完带走

印奇押的不是单点模型，而是模型进入物理世界的路径。 阶跃星辰做大脑，千里科技做车和终端，这个组合的核心是让模型从回答问题走向感知和行动。
大模型创业的账非常硬。 每年 30 亿到 50 亿元级别的研发投入，要求公司最终必须有同等量级的利润池。只讲技术理想，撑不起这张表。
后发不是天然劣势。 如果技术路线没有收敛，先发会消耗大量资源；如果路线逐渐清晰，后发反而考验组织力和执行速度。
AI 1.0 的教训不是「别扩张」，而是「别在错误窗口里把牌全打出去」。 想做、能做、可做三者必须重合，否则再强的技术团队也会被分散掉。
这期最值得收藏的，不是印奇的新身份，而是他对「技术信仰」的边界感。 他仍然相信长期技术投入，但也承认商业、产品和组织同样重要。对这一代 AI 公司来说，信仰不是拒绝算账，而是算完账之后仍然愿意坐冷板凳。

印奇的后发方程：阶跃星辰如何押注「大脑+终端」