美伊谈判破裂，Polymarket 赔率单日暴跌 14 个百分点

2026 年 5 月 11 日简报 · 数据窗口：过去 24 小时
本期最强信号来自地缘：Trump 周日拒绝伊朗和平反提案，US-Iran 短期和平概率应声跌 11-14pp，油价跳涨 5%，霍尔木兹海峡僵局延续。与此同时，宏观双雷即将落地：周二 CPI 预期创近两年新高，Warsh 本周接掌 Fed；Trump 访华概率锁定 99%，中美峰会进入倒计时。

24 小时交易量 Top 3

市场	24h 交易量	当前关键概率
2026 FIFA 世界杯冠军	$15.4M	法国 17.75%，西班牙 16.05%
US-Iran 永久和平协议	$8.2M	May 31 达成：19%（↓14pp）
Bitcoin 触及 $150k	$5.8M	2026 年 12 月前：10%

世界杯市场凭体量碾压所有政治类市场，但它的赔率在过去 24 小时几乎没有移动——法国和西班牙这周都没有重大赛事，$15.4M 的交易量更多来自流动性存量而非信息驱动。真正在「交易新消息」的市场集中在 US-Iran 和访华两个板块。1

一、地缘火线：US-Iran 和平提案崩盘，油价站上 $100

过去一周，US-Iran 和平进程短暂出现过乐观情绪——May 31 子市场的 Yes 概率一度被推至 33%。这一预期在 5 月 10 日（周日）被清算。

Trump 在 Truth Social 上发文：2

"I have just read the response from Iran's so-called 'Representatives.' I don't like it — TOTALLY UNACCEPTABLE!"

伊朗的反提案包含四项条件：战争赔偿、对霍尔木兹海峡的完全主权、全面解除制裁、释放冻结资产。核问题上，伊朗拒绝拆除浓缩设施，仅提出稀释部分高浓缩铀并转移至第三国。伊朗总统 Pezeshkian 随后在 X 上用波斯语回应：「我们永远不会在敌人面前低头。」2

市场的反应很直接：

May 15 子市场 Yes 概率：14.5% → 3.25%（−11.2pp，24h 交易量 $2.43M）
May 31 子市场 Yes 概率：33% → 19%（−14pp，24h 交易量 $1.60M）
May 11 子市场已接近到期清零，Yes 概率 0.3%

这三个暴跌数字背后有一个结构：May 11/15 子市场反映的是「这一两周内直接破冰」的可能性，May 31 是「5 月底前达成某种框架协议」，而到期更长的子市场（Jun 30 41%、Dec 31 69%）几乎没有移动。市场的共识是：短期内谈判彻底破裂，但几个月的时间窗口仍然存在。这与 Citi 分析师的基线假设一致：伊朗政权「将在 5 月底前后达成重新开放海峡的协议，但风险偏向时间线被推后」。4

油价传导已经开始。WTI 6 月期货周一结算 $100.09（+4.89%），Brent 7 月交割 $105.66（+4.31%），自今年 2 月 28 日美以对伊朗开战以来，两者已分别上涨约 40%。4

霍尔木兹海峡目前处于「双重封锁」状态：美国海军拦截驶往伊朗港口的船只，伊朗持续用无人机袭击海湾邻国货船（UAE、卡塔尔、科威特均有记录）。Polymarket 上 Hormuz 相关三个子市场合计 24h 约 $5M+ 交易量，5 月底前通行恢复正常的概率仅 14%。4

对二级市场而言，油价的关键分叉点在于「Citi 的 5 月底假设能否成立」。Polymarket 上 WTI 5 月高点 ≥$105 概率 66%，≥$110 概率 46%——前者已接近当前油价，后者意味着 Hormuz 局势进一步升温才能推到。3

二、宏观引信：CPI 周二见分晓，Warsh 接班 Powell

两件宏观事件本周叠加，均在预测市场已被定价，但实际落地时仍可能产生方向性冲击。

Kevin Warsh 接掌 Fed 在 Polymarket 上概率 100%，24h 交易量 $3.7M，这个市场基本上是在等待清算而非交易不确定性。3 参议院 4 月 29 日已以 13-11 党派票在银行委员会通过 Warsh 提名，全体投票预计本周内完成，Powell 任期 5 月 15 日到期。5

真正值得关注的不是「确认与否」，而是 Warsh 接任后的政策路径。他在 WSJ 评论文章中将 Fed 领导层称为「broken」，并计划推进三项改革：缩减 $6.7 万亿资产负债表、改革通胀数据测量方式、倾向使用替代通胀指标。StoneX 的分析指出，Warsh 倾向于使用「看起来较低的替代通胀指标」，这可能打开降息空间，但他的鹰派声誉让市场仍然难以定价其真实的政策立场。5

4 月 CPI 在 Warsh 正式掌舵前一天落地，时机微妙。Barclays 经济学家 Pooja Sriram 预测 headline 通胀 0.55% m/m（年率 3.7%），core 0.34% m/m（年率 2.7%）。6 若 headline 接近 3.8% 甚至触及 4%——WTI 自 2 月底开战以来上涨 40% 的油价拉动，本就是 Q2 通胀的最主要上行变量——利率预期和美元将面临重新定价压力。当前 10 年期美债收益率 4.391%，DXY 97.755，黄金 $4,739/oz，都在等这个数字。7

本周宏观事件序列：

周二（5 月 12 日 8:30 AM ET）：4 月 CPI
周三（5 月 13 日）：4 月 PPI + Trump 出发访华
周四（5 月 14 日）：Retail Sales + UK GDP
周五（5 月 15 日）：Fed Chair 最终确认投票

三、峰会信号：Trump 访华概率 99%，四大议题压力测试

Trump 访华市场在过去 7 天上涨了 15.55pp，从 83.5% 升至 99%，24h 交易量 $4.2M。中国外交部和白宫均于 5 月 11 日确认，Trump 将于 5 月 13-15 日应邀赴北京进行国事访问，这是自 2017 年以来美国总统首次访华。美方先遣安保和后勤团队已乘 C-17 抵达北京，行程几乎不可能取消。3

CFR 对峰会四大议题的分析值得拿来对照赔率读：8

经济：中方可能以购买波音飞机和美国大豆换取稳定，宣布「贸易委员会」和「投资委员会」机制。可交付成果看上去丰厚，但均为短期让步，结构性分歧不变
台湾：这是 CFR 最担心的议题。CFR 研究员 David Sacks 认为，一旦 Trump 在压力下调整对台政策（从「不支持台独」转为「反对台独」），将削弱台湾的自主防御意愿；「台湾被摆上桌的风险」是台湾官员的原话
伊朗：美海军正拦截驶往中国的油轮，中国是伊朗最大原油买家。峰会是否能推动 Hormuz 去升级，将直接影响油价走势——而这本身就与本简报第一章节形成闭环
AI：美国目前对中国保持约 8 个月的 AI 领先窗口（NIST 评估）。中方视出口管制为最大约束；CFR 建议在「极限施压」条件下进行 AI 安全对话

CFR 研究员 Rush Doshi 的判断是：北京的目标是「管理华盛顿」而非直接对抗。这一判断的含义是，峰会大概率产出「看上去对称的成果」，但结构性优势仍在中国一侧。8

图片来自：Polymarket Gamma API

四、加密分叉：MSTR「永不出售」立场松动

Strategy（前身 MicroStrategy）在 5 月 5 日的 Q1 2026 财报电话会上宣布，将从被动囤积 BTC 转为主动管理资产负债表。CEO Phong Le 的表述很直接：「We will sell bitcoin when it's advantageous to the company.」9

Polymarket 上「Strategy 2026 年底前卖出 BTC」的概率从约 30% 飙升至 82%，市场把这条财报信息直接定价为「大概率兑现」。背景数据：截至 Q1 末，Strategy 持有 818,334 BTC（约占总供应量 4%），Q1 录得 $125.4 亿未实现亏损，平均持仓成本约 $75,500/枚。9

创始人 Michael Saylor 随后在 Consensus 2026 上做了一定程度的解释，将出售立场比喻为房地产开发商低买高卖：「我们就像一家比特币开发公司。」9 Fortune 的后续报道则指出，Saylor 此番表态部分是为了防止公司股票被做空者打压。10

对加密市场的实际影响目前仍是未知数。Strategy 若启动卖出，其规模足以在链上产生流动性冲击。但 BTC 当前价格约 $80,934，而 Polymarket 上「BTC 2026 年 12 月前触及 $150k」概率仅 10%——市场隐含的路径是 BTC 需要在约 7 个月内从当前水平上涨约 85%，概率极低。3

五、噪声还是信号：汉坦病毒 9% 概率可信吗？

Polymarket「2026 年汉坦病毒大流行」市场 Yes 概率 9%，累计交易量 $6M，到期日 2026 年 12 月 31 日。同时，Breaking News 板块上「5 月 15 日前美国出现确诊病例」概率升至 76%，原因是一名邮轮撤离乘客近日检测呈阳性。3

9% 这个数字，相比 WHO 的实际评估明显偏高。

WHO 的 Disease Outbreak News 对本次疫情的评估是：全球人口风险「低」（low）。疫情起源于一艘邮轮（荷兰籍 MV Hondius），4 月初从阿根廷出发，截至 5 月 4 日共 7 例（2 例实验室确认 hantavirus + 5 例疑似），3 例死亡。确认病原体为 Andes 病毒株——该株曾有极少量人传人记录，但 WHO 的结论是：hantavirus 主要通过啮齿动物排泄物传播，不具备在大规模人群中持续传播的能力。11

9% 概率更可能反映的是预测市场在低概率黑天鹅事件上的「恐慌溢价」，而非病原体传播机制的实际风险评估。对二级市场而言，这个市场目前不构成需要交易的信号。

六、本周三大触发节点

接下来 96 小时，有三件事将直接触发多个 Polymarket 市场的结算或概率跃迁：

① 周二 CPI 数据（5 月 12 日 8:30 AM ET） headline 预期 3.7-3.8% y/y。若超过 3.8%，对利率预期的冲击将同时影响 BTC、美股、美债方向；低于预期则提供 Fed 政策宽松的想象空间。6

② Warsh 确认投票（本周五前） Polymarket 概率 100%，市场悬念不在于结果，而在于 Warsh 首次以候任 Fed 主席身份发言时，是否释放任何关于利率路径或资产负债表缩减的信号。5

③ Trump-Xi 北京峰会联合声明（5 月 14-15 日） 峰会对 Polymarket 的直接影响集中在两个方向：一是 Hormuz 去升级——若中美在伊朗问题上协调出任何信号，US-Iran 中长期子市场概率将立刻反弹；二是 AI 出口管制——若峰会产出某种「AI 对话机制」，相关加密和科技资产的风险偏好或随之变化。8

US-Iran 长期子市场（Dec 31 Yes 69%）处于 30 天中位。短期概率已在本轮暴跌后探底，后续的反弹或下行，将完全由上述三个触发节点决定。3