全球科技创业融资早报｜2026年5月19日

过去一周，全球科技融资市场有三条主线同时运行：AI 芯片领域迎来 2026 年最大规模 IPO；企业 AI agent 赛道完成新一轮重要融资；资本集中度持续创纪录高位，让外界对「非巨头」初创公司的生存空间产生更多疑问。

Cerebras Systems于 5 月 14 日在纳斯达克完成 IPO，发行价 185 美元（高于此前预期区间），当日开盘 350 美元，市值一度突破 1000 亿美元，最终收盘涨幅接近 70%。1

此次 IPO 发行 3000 万股，募资约 55.5 亿美元，是 2019 年优步上市以来美国科技公司规模最大的 IPO；若承销商行使超额配售权，总募资可达 63.8 亿美元。2

Cerebras 的核心产品是晶圆级 AI 芯片，主要竞争对手是英伟达。2025 年营收同比增长 76%至 5.1 亿美元，净利润 8800 万美元，完成由亏转盈。公司与 OpenAI 签有超过 200 亿美元的云服务合同（有效期至 2028 年），亚马逊 AWS 也已宣布在数据中心部署 Cerebras 芯片。

Cerebras 上市后，市场注意力立即转向三家尚未上市的 AI 头部公司：SpaceX、OpenAI、Anthropic。目前这三家的潜在 IPO 合计估值已接近 3 万亿美元。对于绝大多数非 AI 概念的拟 IPO 企业，市场窗口依然紧闭。3

正在酝酿的这笔融资如果落地，将是迄今最大规模的私募融资之一。据报道，Anthropic正在与投资方商谈，拟以超过 9000 亿美元的估值融资至少 300 亿美元。4

这轮融资背后是 AI 基础设施军备竞赛的持续升温。Crunchbase 数据显示，2025 年美国 VC 总投资的 70%（超过 2000 亿美元）流向了 389 家融资规模超 1 亿美元的公司；其中 900 亿美元集中在仅 6 家单轮超 50 亿美元的公司。2026 年这一集中趋势进一步加剧——截至 4 月底，80%的美国 VC 投资流入了 29 家融资规模超 5 亿美元的公司，整体资金总量已相当于 2025 年全年。5

Dell Technologies Capital 董事总经理 Daniel Docter 在 Crunchbase 主办的一次活动上指出：「Anthropic 和 OpenAI 必须进攻极大的市场，这给其周边的创业者留下了大量白地。」

Dust是一家总部在巴黎的企业 AI agent 平台，5 月 18 日宣布完成 4000 万美元 B 轮融资，由 Sequoia 和 Abstract 联合领投，Snowflake、Datadog 参投。至此，Dust 累计融资超 6000 万美元。6

Dust 的定位是「多人协作 AI 操作系统」——区别于大多数企业 AI 产品「一人一聊天窗口」的单机模式，Dust 允许整个团队共享同一套 AI 代理网络、上下文和工作流。目前平台已有 3000 家企业客户，部署超 30 万个 AI 代理，2025 年零流失率，周活跃使用率 70%。

创始团队背景值得关注：两位联创曾在 2014 年将数据公司 TOTEMS 卖给 Stripe，共同在 Stripe 工作五年；联创 Stanislas Polu 之后加入 OpenAI，参与了 Ilya Sutskever 团队的 AI 推理研究。这轮融资将用于推进代理自动学习迭代、人机协作基础设施和企业级治理能力。

印度本周最大单笔交易来自出行赛道。Rapido获得由 Prosus 领投的 2.4 亿美元新融资，投后估值 30 亿美元，较 2024 年 7 月完成独角兽认定时的 10 亿美元估值三年增长三倍。7

Rapido 起家于摩托车打车，现已扩展到自动人力车和汽车出行，重点布局印度二三线城市。本轮融资将用于扩展在更多小城市的市场覆盖，直接挑战 Ola 和 Uber 在印度的存量市场。据分析，本周印度 16 家初创公司合计披露约 3.03 亿美元融资，Rapido 一家占据约 80%的体量。

欧盟委员会 5 月 18 日宣布，选定瑞典私募巨头EQT负责管理「Scaleup Europe Fund」，规模 50 亿欧元，是欧盟迄今规模最大的科技创业支持基金。8

基金覆盖领域包括 AI、量子计算、军民两用技术、清洁能源、航天和生物技术。这一举措与欧盟近年「技术主权」政策方向一致，目标是在欧洲本土孵育更多具备全球竞争力的科技公司，而非仅依赖美国或亚洲资本。

与此同时，欧洲内部融资分布不均的问题依然显著。Dealroom 数据显示，芬兰 2025 年融资达 6.36 亿美元，因量子计算企业 IQM 等崛起跻身欧洲第四；慕尼黑凭借防务科技成为欧洲热点，2025 年融资 17 亿美元，占当地 VC 总量 53%。9

东南亚 2026 年截至 5 月已披露 108 起股权融资，总额 35.2 亿美元；而 2025 年同期这一数字更高，反映出区域级 VC 机构在 Q1 缩减部署的影响。10

DBS 近期推出 1.1 亿美元 AI IPO 专项基金，押注东南亚 AI 赛道上市潮。本地 VC 机构 Protege Ventures 则坚持本土化策略，认为外资主导的格局在中小规模交易中正在松动。整体来看，东南亚当前融资更多集中在 B 轮以后的成熟公司，早期轮次面临更大筛选压力。