巴菲特：当前投资环境并不理想，市场中随处可见赌博行为
95岁的巴菲特在2026年伯克希尔年会和CNBC专访中直言：好机会难寻，市场赌博气氛浓厚，公司一季度仅做了一笔极小规模的收购。
本期大师：沃伦·巴菲特（Warren Buffett）｜伯克希尔·哈撒韦创始人及前 CEO，现任董事长
2026 年 5 月，95 岁的巴菲特仍每天坚持进办公室，但他对当前市场的判断非常清醒——好的投资机会很难找，市场弥漫着赌博心理。
核心观点
在 2026 年 5 月伯克希尔年度股东大会上，巴菲特明确表示：当前的投资环境并不理想（investing environment not ideal），他在市场中看到了大量「赌博（gambling）」行为1。
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早在 2026 年 3 月接受 CNBC 主持人贝基·奎克（Becky Quick）专访时，巴菲特就已透露过这种谨慎态度：
「只做了一笔小小的收购，但我们没有发现什么值得买的东西——以前也找不到。（Got one tiny purchase, but we aren't finding things that — we weren't finding them before.）」2
这笔「小小的收购」目前被外界广泛推测为伯克希尔在一季度买入的约 5500 万美元梅西百货（Macy's）仓位3——相对于伯克希尔逾 3000 亿美元的股票组合，这个体量微乎其微。
行动信号：交班之后，仍在把关
巴菲特已于 2026 年初正式将 CEO 职位移交给格雷格·阿贝尔（Greg Abel），但他毫不掩饰自己仍深度参与投资决策：
- 每天来公司上班，办公室就在负责执行交易的财务资产总监马克·米勒德（Mark Millard）隔壁约 20 英尺处。
- 开盘前与米勒德逐日讨论市场动向，所有交易基于这些对话执行。
- 在阿贝尔认为「不对」的投资上，巴菲特表示自己不会出手；同样，阿贝尔也不会做巴菲特反对的事。5
值得注意的是，伯克希尔一季度同时新建了一笔约 26 亿美元的达美航空（Delta Air Lines）仓位——这个规模远超巴菲特口中的「tiny」，且巴菲特本人已对《华尔街日报》澄清没有参与该决策，此笔投资很可能出自现任组合经理泰德·韦施勒（Ted Weschler）4。
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对个人投资者的启示
巴菲特的判断可以简单提炼为两点：
- 好机会是稀缺的。当满市场都在「赌」的时候，他宁可持有现金，也不降低标准追随市场情绪。
- 换了领导人，不等于换了原则。阿贝尔时代的伯克希尔仍在延续「找不到好东西宁可不买」的逻辑。
来源均来自 CNBC 公开报道，原文链接已内嵌。
参考来源
- 1Berkshire annual meeting recap: Buffett says investing environment not ideal, sees 'gambling' in markets
- 2Warren Buffett says he's still making calls on investments at Berkshire, flags 'tiny' new buy
- 3Warren Buffett teased to CNBC a 'tiny purchase' in March. Berkshire filing may have revealed it
- 4Lingering mysteries from Berkshire's portfolio update
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