Serenity 8/9 图解 · 瓶颈未变，价格先换焦点

2026 年 8 月 9 日 UTC+8 窗口内，Serenity 发出 3 条本人主帖。两条进入论点账本，主线是 photonics 的价格轮动、InP DFB 激光紧缺和 $SIVE 约 4.27 亿美元/年产能收入模型重新打开。模型仍是推演，不是公司指引。第三条 $NBIS / $LULU 周末指南留在低价值清单。

AAOI 官方业绩稿称，需求预计到 2027 年中仍超过生产能力，总制造能力接近每月 20 万件，年末 800G 与 1.6T 产品目标约为每月 65 万件 1。MACOM 官方业绩稿披露第三财季收入 3.422 亿美元，并给出下一季度 4.15 亿至 4.25 亿美元的指引 2。其电话会转录记录管理层称，客户因 InP DFB 激光普遍短缺而带着紧迫性找货 3。美国限制中国新光收发器的消息目前仍是媒体转引 Reuters 的提案报道，FCC 正文、定义和生效时间尚未公开 4。

本期三条原帖

SIVE 产能收入模型 · photonics 与 memory 轮动 · NBIS / LULU 周末指南

图卡把公司材料、Serenity 的判断和待核字段分开。下一步要找的是 SIVE 的产能、ASP、利用率、订单和收入确认，不能把 $427M/yr 当成已实现收入。