8月5日 A股+港股 IPO 日报：森合高科开盘涨68%，恒兴今日申购
截至北京时间8月5日12:00，恒兴股份申购、森合高科开盘涨68.17%，港股拿森进入定价日；本文拆开申购门槛、上市口径与两市热度分化。
8 月 5 日 12:00 速览
恒兴股份发行价 16.02 元，发行市盈率 13.67 倍，网上申购上限 94.36 万股，顶格需要约 1511.65 万元沪深京市值。这个数字先决定「能不能顶格」，再谈估值便不便宜。1
港股今天没有确认的新股申购或挂牌动作，拿森科技（02261）进入定价日；招股已于 8 月 4 日结束，预计 8 月 7 日挂牌。公开认购需求很高，但最终发售价、配发结构和首日交易仍是三件不同的事。34
今天的判断：热，但分化。 A 股新股供给和开盘赚钱效应仍在，港股则继续验证「高认购不等于首日上涨」。以下均截至北京时间 2026 年 8 月 5 日 12:00；森合只写开盘口径，不把它写成收盘涨幅。
一、打新日历：今天能做什么
| 市场 | 标的 | 今日 / 近期节点 | 已确认参数 | 个人投资者先看什么 |
|---|---|---|---|---|
| 北交所 | 恒兴股份（920107） | 8 月 5 日申购 | 发行价 16.02 元，发行市盈率 13.67 倍；网上发行 1887.30 万股，申购上限 94.36 万股。5 | 顶格需配约 1511.65 万元市值；中签率和最终配售结果待后续公告，不能用历史平均值代替。1 |
| 北交所 | 森合高科（920038） | 8 月 5 日挂牌 | 发行价 29.06 元，发行市盈率 11.49 倍；开盘 48.87 元，较发行价涨 68.17%。2 | 这是开盘数据，不是首日收盘；换手率、成交额和收盘涨跌幅留到收盘后再评价。 |
| 科创板 | 频准激光（688826） | 8 月 7 日申购 | 拟发行 1000 万股，网上发行 240 万股；网上顶格需配沪市市值 2 万元，发行价截至 12:00 未确认。67 | 先等 8 月 6 日发行公告，不按媒体测算价计算申购收益。 |
| 科创板 | 宇树科技（688836） | 8 月 5 日初步询价；8 月 10 日申购 | 拟发行 4044.64 万股，网上发行 647.10 万股，预计募资 43.63 亿元。68 | 8 月 10 日才是网上申购日，发行价、发行市盈率和最终网上发行量仍要看后续公告。 |
| 港股主板 | 拿森科技（02261） | 8 月 5 日定价；预计 8 月 7 日挂牌 | 招股价 10.42 至 11.18 港元，每手 100 股；招股期为 7 月 30 日至 8 月 4 日。4 | 孖展倍数只能说明资金申购需求，不能直接推导挂牌收益；最终发售价和配发结果尚未在本截点确认。 |
恒兴今天的顶格资金门槛很高，频准激光和宇树科技则把本周后半段的资金安排排得很紧。对个人投资者而言，日历的价值不只是「哪只新股来了」，还包括是否会出现缴款时间重叠。
二、上市表现：森合高科开盘涨 68%，先别把开盘当答案
森合高科主营环保型贵金属选矿剂，8 月 5 日在北交所挂牌。公司发行价 29.06 元，开盘 48.87 元，开盘涨幅 68.17%；证券时报 10:46 的报道仍采用开盘口径，没有给出可用于本期的全天收盘结论。2
这只新股的基本面并不只是「低发行市盈率」四个字。公司 2023 至 2025 年营业收入分别为 3.46 亿元、6.23 亿元和 8.40 亿元，归母净利润分别为 5606.93 万元、1.50 亿元和 2.72 亿元，综合毛利率从 31.15%升至 46.35%。2
增长对应着一个需要验证的约束：公司现有产能利用率在 2024 年和 2025 年分别达到 119.03%和 110.23%，募投项目计划新增 4 万吨环保型贵金属选矿剂产能。扩产能否按计划落地，决定高增长能否继续，而不是今天的 68.17%开盘涨幅。2
港股对照：中际旭创首日破发，随后交易仍有弹性
中际旭创（03308）7 月 30 日以 980 港元发行，首日收报 960 港元，跌 2.04%，全天成交额约 114.87 亿港元；港股 IPO 周报记录的后续交易表现明显强于首日。这个对照说明，首日破发并不等于后续走势已经定型，高认购也不能替投资者消除上市后的价格风险。9
森合当前是「开盘涨幅」样本，中际旭创是「首日收盘与后续」样本，时间口径不同，不能直接拿两者做收益率排名。
三、审核与招股动态：发行窗口在前移，定价仍是分水岭
A 股：宇树科技进入询价，审核端有进有退
宇树科技今天启动初步询价，8 月 10 日网上、网下申购；频准激光将在 8 月 7 日申购，发行价尚未在本截点确认。两只科创板新股的发行总量分别为 4044.64 万股和 1000 万股，资金规模差异很大，不能只按「机器人」或「激光」题材比较。67
审核端，7 月 27 日至 31 日科创板出现四种不同状态：信诺维注册生效，碧云天进入问询，韬盛科技与荣信汇科终止审核。注册生效、问询和终止审核不是同一个环节，不能把其中任何一个日期直接当作申购日期。10
港股：希音通过聆讯，但招股时间仍未落地
希音国际（SHEIN）7 月 26 日更新港交所聆讯后资料集，通过主板 IPO 聆讯；7 月 27 日至 8 月 2 日，港股 IPO 市场另有 11 家公司递交上市申请。聆讯通过和递表都只是发行链条中的前置节点，个人投资者仍要等招股书、发售价和招股期公告。911
港股 IPO 申请处于递表、聆讯、招股和挂牌多个阶段，递表或聆讯通过都不能直接当作近期可申购标的。9
四、重点公司简析
恒兴股份：估值不高，但利润没有跟着收入增长
恒兴股份主营 UV 固化涂料和 PUR 热熔胶，产品主要用于 PVC 地板、木器和 PVC 封边条，也在拓展消费和汽车应用。公司 2023 至 2025 年营收分别为 7.55 亿元、8.79 亿元和 8.14 亿元，归母净利润分别为 1.13 亿元、1.13 亿元和 1.11 亿元；收入在 2024 年增长后回落，利润三年基本横盘。12
发行市盈率 13.67 倍，低于该资料列示的行业市盈率 28.52 倍；但低估值要和业绩趋势一起看，不能只用行业折价推导首日收益。恒兴的申购判断，核心是能否接受大额顶格资金占用，以及对收入回落、原材料价格、境外销售和行业竞争的容忍度。513
森合高科：业绩增长快，扩产兑现比开盘涨幅更重要
森合高科的业务是环保型贵金属选矿剂研发、生产和销售，核心产品「金蝉」面向传统选矿剂替代；公司称其国内市场占有率连续三年居行业首位，并已向铜、钼等多金属选矿领域延伸。2
2023 至 2025 年营收从 3.46 亿元增至 8.40 亿元，净利润从 5606.93 万元增至 2.72 亿元，增长质量比单看开盘涨幅更有参考价值。风险也很具体：募投新增产能需要爬坡，多金属应用仍处于早期，扩产和新客户导入若慢于预期，当前估值就需要重新评估。2
五、市场温度：一个字，热；两个字，分化
A 股的热度有现实动作支撑：今天有恒兴股份申购，森合高科开盘上涨 68.17%，8 月 7 日还有频准激光、8 月 10 日还有宇树科技。只是森合的 68.17%仍是开盘口径，不能替代收盘表现，更不能替代公司基本面。126
港股的分化更直接：拿森科技招股结束时，券商合计借出 1059.46 亿港元，约为公开发售额的 1644 倍；中际旭创却在首日以 960 港元收盘，较 980 港元发行价跌 2.04%。前者说明认购需求，后者说明上市承接，二者不能互相替代。49
今天按三个动作处理：
- 申购恒兴：先核对账户市值与资金安排；13.67 倍发行市盈率是起点，不是收益承诺。
- 等待频准、宇树：频准先等发行价，宇树要等 8 月 10 日申购，不能把询价日当成申购日。
- 跟踪拿森：今天关注最终发售价与配发结果，等挂牌后再看首日价格，不用 1644 倍孖展倍数替代风险评估。
以上信息截至北京时间 2026 年 8 月 5 日 12:00。森合高科只采用开盘数据；A 股和港股全天收盘、换手率及成交额等字段，若本期来源未披露，则不作推算。具体发行与配发以交易所及公司公告为准。
References
- 18月5日新股提示：恒兴股份今日申购森合高科今日上市
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- 2森合高科登陆北交所：募投扩产突破产能瓶颈
stcn.com
- 3智通港股投资日志|8月5日
finance.sina.com.cn
- 4新股消息：拿森科技招股结束
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- 5恒兴股份发行资料
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- 6频准激光发行安排
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- 7频准激光招股意向书提示性公告
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- 8宇树科技发行公告
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- 11SHEIN通过港交所聆讯
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- 12打新必看：8月5日一只新股申购
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- 13恒兴股份打新早知道
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