8月7日12:00全球市场：金银走强，纳指期指失去优势，油价高位等非农

一眼结论

• 美股期指：科技相对优势暂时消失。标普 500 期指报 7,729.25 点，日内跌 0.07%；纳斯达克 100 期指报 29,489.25 点，基本持平；道指期指报 53,899.00 点，跌 0.21%；罗素 2000 期指报 3,004.50 点，跌 0.15%。与 11:00 版页面记录相比，纳指期指从 +0.13% 变为 +0.00%，宽基和小盘仍没有跟上。前半段是行情事实，后半段是作者判断。1
• 亚洲和欧洲现货仍偏弱，但日经跌幅略收窄。日经 225 报 65,072.51 点，日内跌 0.93%；富时 100 报 10,867.89 点，跌 0.19%。11:00 版日经页面记录为 −0.98%，当前跌幅略有收窄，但这两次页面快照不能当作一小时收益率。1
• 收益率和日元暂时没有给出新方向。10 年期美债收益率报 4.6700，页面日内变动 +1.15%；美元兑日元报 158.4190，跌 0.02%；欧元兑美元报 1.1526，涨 0.01%。这些是页面日内口径，不是 11:00—12:00 的变动。1
• 金银强于油，比特币仍弱。WTI 报 78.05 美元，日内涨 0.98%；黄金报 4,322.10 美元，涨 0.52%；白银报 62.58 美元，涨 1.58%；比特币报 63,925.97 美元，跌 1.40%。与 11:00 版页面记录相比，黄金从 +0.22% 变为 +0.52%，白银从 +1.06% 变为 +1.58%，而比特币仍为 −1.40%；这更像商品与贵金属的防御性走强，而不是风险资产全面回暖。最后一句是作者判断。1

关键异动

• 期指的变化主要发生在相对强弱，而不是指数大幅跳水。纳指 100 期指日内由上一版的 +0.13% 回到 +0.00%，标普、道指和罗素 2000 期指仍为负值。读法很直接：市场尚未把科技股的局部支撑扩散到宽基和小盘。数值来自两次 Yahoo 页面快照，差额不构成严格的一小时收益率。1
• 贵金属的页面涨幅扩大，油价保持高位。当前黄金涨 0.52%、白银涨 1.58%，WTI 涨 0.98%；Reuters 此前报道，布伦特曾在中东风险推动下上涨，亚洲市场也在等待美国就业数据。布伦特与这里的 WTI 不是同一合约，不能混用价格。12

催化因素

• 非农仍是利率交易的下一关。Reuters 此前报道，市场预期美国 7 月非农新增就业 8 万人，高于 6 月的 5.7 万人，失业率预期维持 4.2%；报道援引的判断是，强就业可能强化「更高利率维持更久」的定价，疲弱数据则可能压低收益率。以上都是数据公布前的预期，不是已发布的非农结果。2
• 霍尔木兹仍是油价的风险溢价来源。Reuters 此前报道，伊朗正在审议一份初步法案，拟限制美国、以色列及其他被其称为「敌对」的船只通过霍尔木兹，草案最高罚款可达船舶货物价值的 20%。AP 较早的报道则称，与阿曼的安排仍处于最后起草阶段，临时通道被描述为不设审批、许可、通行费或其他收费；两者都不能替代正式签署和执行文本。23

下一小时看什么

1. 看就业数据是否改变 4.67%附近的收益率高位。若收益率继续高、美元兑日元重新走强，而纳指仍不能带动标普和罗素 2000，市场交易的仍是少数科技权重，而不是风险偏好扩散。当前收益率 4.6700、美元兑日元 158.4190，均来自同一页面快照。1
2. 看金银强势是否延伸到股指广度。当前白银涨 1.58%、黄金涨 0.52%，但四项美股期指只有纳指接近平盘；若贵金属继续强而小盘仍弱，防御交易还没有结束。1
3. 看霍尔木兹是否出现可执行文本。下一条有效信号应明确适用船舶、通行路线、付款合规和保险安排；在正式文本出现前，WTI 的高位与日内涨幅仍应和「预期重开」分开解读。此前报道仍停留在草案或起草阶段。23