路透给中国 AI 算的账：五年机房支出，是 Stargate 的五分之一
路透让两名驻京记者答了中国 AI 的七个问题，其中最硬的一个数字是：中国过去五年花在 AI 数据中心上的钱，约等于 OpenAI Stargate 一个项目的五分之一；本篇把这个数字的口径拆开，并用路透自己的旧稿做了核对。
路透在美东时间 9 月 23 日下午发出一篇关于中国 AI 的稿子，署名 Krystal Hu，她是这家通讯社跑风险投资与创业的记者1。
稿子的形态值得先说清楚：Hu 在特朗普与习近平会晤的前一天，打电话给路透驻北京的两名记者 Eduardo Baptista 与 Laurie Chen，问了七个问题，再把问答整理发出1。
两名记者都在北京跑科技与政治，能讲中文，路透在导语里说他们擅长从内部追踪中国的 AI 热潮1。
稿子前面还挂了一段专栏：Airbnb 把 OpenAI 的旗舰模型 GPT-6 Astra 加进了工程师可用的清单，首席技术官 Ahmad Al-Dahle 说它足够强；Airbnb 也在用开源模型做特定用途的后训练，并称这些模型在那类任务上的表现能超过前沿模型1。这件事有 OpenAI 自己的说法可以对：GPT-6 Astra 在 9 月 3 日发布，OpenAI 官网在 9 月 23 日发了一条客户案例，写明 Airbnb 通过一项新协议让工程与产品团队更广泛地使用这套前沿模型2。
Hu 由此写道，很多最好的开源模型来自中国。这就是她把电话打到北京的原因。
七个问题里，本篇只处理一条线：中国的算力账本有多大，账本上的钱又买不到什么。这条线的落点是文中的一句话——中国过去五年全部 AI 数据中心支出，约等于 Stargate 一个项目的五分之一。这个说法可靠不可靠，可以拿路透自己的旧稿去核。
01｜融资热的解释只有算力
Baptista 把中国的 AI 融资热归结到一句话：一切归结为算力1。
他说，过去一年，中国实验室和美国实验室想明白了同一件事：要往前沿挤，就躲不开在先进芯片和数据中心上花掉几十亿美元1。
例子是 DeepSeek。这家公司曾经以不融外部资金自豪，靠梁文锋的量化基金 High-Flyer 支撑；Baptista 说这已经不再现实，下一代模型太吃算力，DeepSeek 也开始募资，并在筹备可能的上市1。
路透自己记录过这条转变的三步。5 月，中国国家集成电路产业投资基金（大基金）在与 DeepSeek 谈领投它的首轮融资，这笔交易可能把公司估到 450 亿至 500 亿美元；腾讯和宁德时代是最大的外部投资人，梁文锋本人出 200 亿元3。
6 月那一轮完成，规模约 500 亿元人民币；到 9 月，DeepSeek 已经请中信证券筹备科创板上市，并聘来高瓴旗下 GL Ventures 的合伙人颜文韬出任首任 CFO，当时在谈的一轮把公司估到约 5000 亿元人民币4。
这句话对三家公司其实是三种时态。MiniMax 与智谱今年 1 月就已经登陆港交所56；MiniMax 7 月又配了 3560 万股新股，并发 65 亿港元零息可转债7。真正还停在「看上市」这一步的是月之暗面，它 9 月 3 日以保密方式向港交所递表8。
这轮中国 AI 融资热的发动机是算力。路透把这件事说得很朴素：模型要往前跑，钱得先垫在机房和芯片上。
02｜那个数字，和它的口径
被问到中国 AI 的数据中心建了多大时，Baptista 说，比很多人以为的小得多1。
依据是路透自己对政府文件的一次翻查：他们看过几千份中国政府的 AI 数据中心文件，结论是 OpenAI 的 Stargate 项目一个项目的花费，约等于中国过去五年全部 AI 数据中心支出的五倍1。
Stargate 是 2025 年 1 月由特朗普在白宫启动的那个计划，定位是最高投入 5000 亿美元的 AI 基础设施项目9。
2025 年 9 月，OpenAI、Oracle 与软银又宣布新建五座数据中心，把已公布的部分推到近 7 吉瓦、三年内超过 4000 亿美元9。
换个说法：中国过去五年花在 AI 机房上的钱，加起来大约是 Stargate 一个项目的五分之一。
Baptista 还给了一个规模感：在中国，一个典型的 AI 数据中心项目花几亿美元，散布在几百个较小的点上1。
五千亿除以五，得到一千亿。这个量级，路透十个月前自己印出过一次。2025 年 11 月，路透报道说，据它对政府招标文件的复核，2021 年以来中国的 AI 数据中心项目拿到的国家资金超过 1000 亿美元10。
两条稿子统计的范围不同。2025 年 11 月那条说的是「国家资金」（state funding），来源是政府招标文件，统计的是走公共资金这条管道流进机房的钱10；9 月这句说的是中国过去五年的全部支出。两个数字都落在一千亿美元这一档，所以那个「五倍」是量级上的比较，读者可以按量级记住它。
另一组对照摆在旁边。路透 Breakingviews 在 2025 年 10 月引美银的估算：中国 2025 年的 AI 资本开支可能到 7000 亿元人民币，约 980 亿美元；贝恩咨询估算，美国在 2030 年前每年都会花掉这个数字的五倍左右11。
路透自己那条「一千亿美元」的复核，和 Stargate 的「五倍」对得上；换成年度口径，两边的比例也是「五分之一」。
03｜未来五年的规划，仍不到 Stargate 的六成
过去五年花得少，接下来五年呢。访谈里没有问到这一层。
今年 6 月，路透引彭博的报道发过一条：中国准备在今后五年花约 2 万亿元人民币、合 2954 亿美元，在全国建数据中心12。
牵头起草的是国家发改委，主要运营方是中国移动、中国电信这类国有企业；思路是让本地供应商（包括华为）提供至少 80% 的技术，比如 AI 芯片。报道同时写明，这份蓝图仍在早期讨论阶段，细节可能变化12。
2954 亿对 5000 亿，约等于后者的六成。
同一篇稿子里还有一条：美国大厂今年预计为 AI 建设花超过 7000 亿美元12。
已经花掉的那一千亿美元，加上未来五年准备花的 2954 亿美元，合起来仍不到 Stargate 一个项目的标价；而美国大厂一年的投入已经在七千亿美元这一档。
04｜花钱之外的那三件事
问芯片的那一段，Baptista 说，直到 2023 至 2024 年，英伟达一直主导中国的 AI 芯片市场，黄仁勋把这里称作一个 500 亿美元的机会；出口管制把它挤出了这个市场的最高端1。
腾出来的空间给了华为。Baptista 说，华为已经成为中国先进 AI 负载事实上的主要供应商1。
政策面路透自己记过一笔：2025 年 11 月，中国政府发出指引，要求拿到任何国家资金的新建数据中心只能使用国产 AI 芯片，监管机构要求完成度不足 30% 的项目拆掉已装的外国芯片，或者取消采购计划10。
华为知道自己短期内追不上英伟达的单卡性能，所以它的路线是：在制裁条件下做出能做出的最好的芯片，再用先进封装和网络设计把几千颗芯片连成大系统，也就是「超节点」；Baptista 说，目标是系统级竞争1。
他把两个问题留成了问号：华为的系统架构能不能实质缩小与英伟达的差距；华为能不能把制造规模扩起来、把良率提上去。在这两个答案都变成肯定之前，中国的 AI 算力供给会一直受限1。
问机器人的那一段，Baptista 说，硬件上中国很强，宇树、优必选这类公司在移动、平衡、动态控制上进步明显，也做出了观感很好的演示1。
这两个名字有可核的出货数字。宇树在 7 月 31 日披露的招股意向书里写，2025 年人形机器人产量 5716 台、出货量 5511 台、销量 5215 台13；优必选 2026 年上半年的全尺寸人形机器人销量是 921 台，对应收入 5.903 亿元人民币14。
要紧的是具身智能软件，也就是让机器人真正理解并在物理世界里行动的模型，瓶颈在这里。时间表极不确定：宇树创始人王兴兴的说法是，具身智能的「ChatGPT 时刻」快则两到三年，慢则五到十年1。
王兴兴在 8 月 20 日世界机器人大会的主论坛上讲过同一件事，还给了判据：机器人在 80% 的陌生场景里靠语音指令完成约 80% 的任务，才算迎来那个时刻。他说当前最大的瓶颈是 AI 模型与真实物理世界对齐不足，固定场景里成功率很高，环境或物品一变，几毫米、几厘米的误差就会让成功率大幅下滑15。
Chen 补了另一侧：在最前沿的具身模型上，美国创业公司仍略领先。她举的例子是一家美国公司展示了人形机器人看一段短视频就学会一个新任务、不需要长时间再训练；路透没有点名这一家；她问过的一位中国创始人承认，还没有中国团队做到1。
Baptista 说，如果软件那个突破不来，会看到商业模式失败、破产，和机器人估值的一次大幅重置1。
问开源的那一段，Chen 说，开放权重一开始是实验室自己的选择：中国实验室知道自己落后于美国前沿实验室，把权重开出来，能加快集体学习、让研究者接力彼此的成果1。
后来北京把开放权重当成外交工具，包装成给那些没有自己前沿 AI 的国家的全球公共产品1。
Chen 说，问题是变现，很多开放权重实验室难以把热度变成收入1。
路透给出的三个未解项都在花钱之外：最先进的单卡买不到，机器人的脑子还没有做出来，开源的热度还没有变成收入。
05｜同一周，美国人在问卷里选了慢一点
专栏末尾附了一张本周图表：73% 的美国人认为，AI 公司做得还不够，不足以防止这项技术造成严重伤害1。
路透这篇民调原稿印出的数字更细。它由驻华盛顿的记者 Jason Lange 报道，调查为期四天、在周日结束：39% 的受访者认为 AI 对社会的影响是负面的，比上个月高 3 个百分点，是路透/益普索今年三月开始问这个问题以来的最高值；只有 11% 认为这项技术是好事16。
55% 的人说放慢 AI 发展是好事，13% 说这样不好16。
69% 说他们注意到了大公司呼吁放慢、呼吁加强监管与安全标准的消息；另有 73% 认为美国「确保 AI 安全、负责地发展」比「保持领先」更重要，23% 选了保持领先16。
这份调查在 9 月 17 日至 20 日线上进行，样本是 1277 名美国成年人，误差范围正负 3 个百分点16。
同一周，路透的驻京记者在解释中国为什么要融更多的钱买算力；它驻华盛顿的民调记者记录的，是 55% 的美国人希望这项技术放慢一点。两边最缺的东西不一样：一边缺算力，一边缺公众对防护的信心。
把这几个数字排在一起，是这样的。
| 口径 | 金额 | 出处 |
|---|---|---|
| 中国 AI 数据中心过去五年的全部支出 | 约一千亿美元量级，是 Stargate 的五分之一 | 路透 2026-09-23，据其翻查数千份政府文件1 |
| 中国 AI 数据中心自 2021 年以来获得的「国家资金」 | 超过一千亿美元 | 路透 2025-11-05，据其对政府招标文件的复核10 |
| OpenAI Stargate 项目标价 | 最高五千亿美元（已公布部分：三年内超过四千亿美元、近 7 吉瓦） | 路透 2025-09-249 |
| 中国 2025 年 AI 资本开支（美银估算） | 约 7000 亿元人民币、合 980 亿美元 | 路透 Breakingviews 2025-10-0811 |
| 中国未来五年数据中心建设计划 | 约 2 万亿元人民币、合 2954 亿美元 | 路透 2026-06-09，引彭博12 |
| 美国大厂 2026 年预计 AI 建设投入 | 超过 7000 亿美元 | 路透 2026-06-09，引彭博12 |
六个数字排在一起，中国 AI 的机房账本停在千亿美元这一档，对面一年的投入是七千亿美元。花钱之外的那三件事，路透也只能在稿子里留下问号。
References
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- 6智谱｜Announcement of Offer Price and Allotment Results（2026-01-07）
www1.hkexnews.hk
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- 13宇树科技｜首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书（2026-07-31 披露，生产与销售情况表见第 145 页）
static.cninfo.com.cn
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