月均 267 辆：大众买到了小鹏的技术，没买到销量
路透调查披露大众与小鹏合作的首款车上市五个月月均只卖 267 辆、内部目标是 3,622 辆；这篇用公司文件、财报与官方数据，算这台车、这家合资公司和这条技术授权路线各卡在哪一步。
10 月 20 日北京时间 13 点 02 分，路透发出一篇调查，署名 Ju-min Park 与 Christina Amann。
标题是《Volkswagen bet on Xpeng to save its China business. It's not going to plan》。
大众 2023 年找上小鹏，把这项合作当成快速补课的捷径。三年后，双方联合开发的第一款车 ID. UNYX 08，中文名与众 08，4 月上市到 8 月的月均是 267 辆。1
五个月累计约 1,300 辆。1
这两个数来自咨询公司 ThinkerCar，由路透引用。1
大众内部给这台车定的今年目标，是月均 3,622 辆。1
这篇报道的依据，是路透看过的、此前没有公开的公司规划文件，加上六名知情人士——在职高管、前高管与顾问。1
文件能证明目标写在哪一栏、什么时候被改过；谁在什么场合拍的板，报道里没有。
这篇文章要回答的是：大众买到了小鹏的技术，销量为什么没有跟着来。
01 一辆车，三套数字
先把三套数字摆在一起。
第一套是实际：月均 267 辆。
第二套是最初的目标：月均 3,622 辆。这个月均数乘以九个月，正好是同一批文件里的另一个数字——2026 年底前卖出 32,600 辆。1
第三套是改过之后的目标：今年年初，2026 年那一栏从 32,600 辆砍到 12,300 辆，降幅超过六成。1
按砍完的目标摊到九个月，月均是 1,367 辆（本文折算）。实际交付 267 辆，是它的五分之一。
2027 年那一栏从 70,400 辆改到 64,000 辆，低约一成。1
再把同行拉进来。
同为 4 月到 8 月，小米 YU7 卖了近 5.7 万辆，极氪 7X 超过 2.1 万辆。1
1,300 对 57,000，前者是后者的四十四分之一。
价格已经在往下走。2026 年 9 月 12 日，大众安徽给与众 08 做了一次全系焕新，Pure 版的限时权益价降到 18.99 万元，比 4 月上市时 22.99 万元的官方指导价少了 4 万元。2
这是限时权益价与指导价的对比，两个口径并不完全等同；路透说的「按 4 月上市价折价 17%」，指的就是这一次。1
再换一把尺子。
大众安徽 2026 年 8 月 18 日下线第 10 万辆智能电动汽车，这个累计产量从 2024 年首款车 CUPRA Tavascan 出口时算起。3
小鹏 2026 年第三季度交付 118,390 台。4
一家合资公司两年多的累计产量，大体等于小鹏一个季度的交付量。
三套数字里，哪一套都不体面；最能说明问题的是第一套和第三套之间那五倍。
02 一台不差的车
路透给出的第一个原因，是产品。
报道写，这台车上市时约 34,260 美元，同价位的中国对手配置更强，并举了两项：小米 YU7 的感知硬件更全，极氪 7X 有快充。1
把 34,260 美元折回人民币约 23 万元，对得上入门版。
这两项恰好是 08 配置单上写得最实的部分。
大众安徽是大众在华的第三家乘用车合资公司，江淮持股 25%，它运营的品牌叫「金标大众」。5
与众 08 是大众安徽与小鹏联合开发的首款车，官方称它「金标大众全新旗舰 SUV」，2026 年 4 月 16 日在深圳上市，官方指导价 22.99 万至 28.99 万元。6
3 月预售时的价格是 23.99 万至 29.99 万元。7
智驾是小鹏给的：VLA 一段式端到端模型，双图灵芯片，算力 1,500 TOPS，26 个感知元件，支持高速与城市 NOA，以及车位到车位。7
三电是 800 伏碳化硅平台，315 千瓦快充，宁德时代磷酸铁锂电芯，CLTC 续航最高 730 公里。7
底盘是双腔空气悬架、DCC 自适应调节、布雷博前四活塞卡钳。7
座舱由大众自己做：高通骁龙 8295P，语音接的是智谱与文心。7
小鹏供给的是智驾与架构；车机、座舱和整车定义，仍由大众一方决定。
一辆上市价 23 万到 29 万元的纯电 SUV，配 800 伏、空气悬架、双图灵、城市 NOA——这份清单放在 2026 年的中国市场，属于第一梯队。
路透点名的感知与快充两项，08 都写在标配里。逐项比谁更强，公开数据做不到；说它在这一层落后，同样没有依据。
还有一处口径差值得记下来。
大众对路透说，与小鹏的合作以「创纪录的 18 个月」交付了一套新电子电气架构。1
大众安徽的官方稿写的是另一件事：这款车「从最初草图到量产下线仅用时 24 个月」。7
18 个月指架构，24 个月指整车。两个数都对，说的是两样东西。
这台车的配置单属于中国第一梯队；把 267 辆归因到配置上，对不上。
03 一家月交付千辆的公司
路透的第二个原因指向渠道，五个信源都提到了这一点。
与众 08 主要走大众安徽自建的一张新网络，没有进一汽、上汽两家合计三千多家的经销体系。1
报道给的网点数是 166 家，没有写截止时点。1
可核的另一组数字是：2025 年大众安徽有 120 家网点，2026 年 3 月的官方稿把今年目标写成 200 家，并计划下沉到三四线城市。7
166 是路透的口径，200 是公司年初的目标。
渠道合并也在做，但只是一条侧门。2026 年 4 月起，大众中国、大众安徽与一汽-大众签了经销网络合作备忘录，在部分一汽-大众门店设「店中店」卖与众 08。1
主销售网络仍归大众安徽自己。
网点稀疏的直接后果是没人知道这台车存在，两名信源对路透这么说。1
作为对照，小鹏到 2026 年 6 月底有 740 家门店，覆盖 257 个城市。8
把镜头再拉远一格，267 辆就没有那么刺眼了。
大众安徽 2026 年 9 月交付 1,761 辆，环比增长 35.2%，这是三款车加起来的数。9
三款车、一个月，一千七百多辆。一台月销两百多辆的旗舰，属于这家公司的正常水平。
钱上的账更硬。
江淮汽车 2026 年半年度报告披露了大众安徽的财务：上半年营业收入 29.49 亿元，净利润 -23.10 亿元；期末归属于母公司股东权益 -20.96 亿元，比年初的 2.13 亿元转为负数。5
按 25% 算，江淮应分担的亏损约 5.8 亿元；权益法只认到投资账面价值为止，本期确认 -2.378 亿元，账面价值清零，另有 3.397 亿元未确认损失。5
半年亏 23 亿元、净资产转负，这是目前关于「金标大众」最硬的一笔账。
再看这台车所在的品类。
乘联会 2026 年 9 月的数据：国内新能源乘用车零售渗透率 67.0%，创历史新高；新能源零售里，自主品牌占 64.5%，主流合资品牌占 4.8%，新势力占 23.6%；主流合资品牌的新能源渗透率是 15.9%。10
合资品牌每卖出六台车，五台还是燃油车。
大盘同时在缩。9 月乘用车零售 161.8 万辆，同比下降 28.0%；1 至 9 月累计 1,333.4 万辆，同比下降 21.7%。10
大众集团自己的财报更直接。
2026 年上半年，集团在华交付 971,150 辆，同比下降 26.0%；其中纯电 30,917 辆，同比下降 47.9%，占在华交付的 3.2%。13
同一份半年报里，按权益法核算的中国合资公司为集团贡献的营业利润份额是 1.84 亿欧元，去年同期 5.06 亿欧元。13
半年，少了六成四。
前三季度，集团在华交付 137.88 万辆，同比下降 30.2%。14
官方口径里的亮点也值得记一笔：三季度大众在华电动化车型（含插混与增程，纯电另算）交付同比增长约 30%，增量集中在插混与增程。14
与众 08 不在这条增长线上。
一台车卖不动可以怪产品；一家公司月交付一千多辆、半年亏 23 亿元，问题就不在这一台车上。
04 三种卖法
把镜头挪到合同这一侧，这笔合作是成立的。
大众拿到了它最缺的东西：一套能支撑本地车型的新电子电气架构，以及一条被压缩到 18 个月的开发路径。1
小鹏拿到了钱，而且是毛利很高的一笔钱。
2026 年二季度，小鹏服务及其他收入 27.0 亿元，同比增长 93.9%，毛利率 75.1%；同期整车毛利率 12.1%。8
财报把这笔收入的增长首先归因于「向一家汽车制造商提供的技术研发服务」达成若干关键里程碑，其次才是配件销售。8
公告全文没有点名大众，也没有拆出这一笔的金额。
「服务及其他」是分部口径，75.1% 里有配件销售的份。即便如此，它和整车的 12.1% 相差 63 个百分点；这家公司第二张表的分量，就在这里。
这门生意有三种做法。
第一种，把中国技术装进自己的车，用自己的品牌在自己的主市场卖。大众选了这一种：它买的是中国技术的成本，卖的是大众品牌的溢价。
第二种，把中国品牌装进自己的渠道，卖到别处去。2023 年 10 月，Stellantis 用约 15 亿欧元换零跑约 20% 股权，双方成立 51 对 49 的零跑国际，独家负责大中华区以外的出口、销售与制造。15 到 2026 年 10 月，零跑 B10 已在西班牙萨拉戈萨投产，B05 随后跟进。1617 Stellantis 买的是中国产品的成本，卖的是自己的渠道。
第三种，把中国技术拆成模块，装进自己定义的车里。
第三种已经在量产。
地平线（Horizon Robotics）的征程系列芯片累计出货 1,500 万颗，装配在超过 800 万辆车里；第 1,500 万颗装在一汽-大众的 ID. AURA T6 上，这台车 2026 年 9 月上市。18
Momenta 累计合作的定点车型超过 160 款，搭载量超过 50 万台。19
大众在中国的另一条智能化路线走的就是第三种：用中国的芯片与算法，挂大众的标，产品定义留在大众手里。
卖整套方案是一次押注，卖模块是一门生意；押注的赔率，由买方自己的渠道和定价决定。
05 「结婚与离婚」
路透从两名了解大众中国合作的人那里，问到了这家公司内部对这套打法的叫法：「结婚与离婚」——与本地公司结盟，学东西，学到就走。1
这条路大众走过不止一次。
2022 年，Ralf Brandstaetter 出任大众中国 CEO 前后，公司谈过与比亚迪合作，方案之一是把比亚迪的海豚平台用在捷达品牌上；比亚迪没有兴趣。1
同一年，大众也谈过零跑。最后与零跑签约的是 Stellantis。1
谈成的两笔，后来各有各的麻烦。
2020 年成立的充电合资公司度普（Du-Power）以股东纠纷、诉讼和供应商讨账收场：2024 年这家初创公司起诉大众中国以及合资公司的高管与董事，2026 年 3 月中国最高人民法院驳回了它的诉求。1
另一笔就是小鹏。
第二款车已经在路上。与众 09 于 2026 年 9 月 24 日开启预售，19.99 万元起，本月到店；预售价的起点比 08 的上市价低了 3 万元。20
今年的产品规划文件给它的目标是月均近 4,900 辆，2034 年年销超过 9 万辆。1
这个数字是怎么写上去的，报道给了一个解释：在大众，激进的销量预测是拿到沃尔夫斯堡总部车型批准的通行证，两名了解其规划流程的人这么说。1
如果一份预测的用途是换批文，它就不会被用来兑现。
大众中国 CEO Brandstaetter 在 2026 年 9 月 10 日给员工的信里写得更直接：中国乘用车市场今年会收缩 20%，少卖约 450 万辆；产品周期从七年压到三年；新电动车上市三个月后销量就开始陡降。他要求把产能降到与市场相符的水平，并砍掉中国各品牌、各公司之间重复的部分。1
大约两周后，他在世界新能源汽车大会的公开演讲里讲了同一组判断。21
集团层面的动作更大。2026 年 9 月 3 日，大众集团监事会通过 Future Plan 2030：全球再调整约 5 万个岗位，欧洲产能超出需求逾 50 万辆，2035 年前车型组合缩减约一半，中国业务按修正后的增长预期调整。22
一个收缩 20% 的市场、一家月交付一千多辆、半年亏 23 亿元的合资公司、一台月均 267 辆的车，和一份写着月均 4,900 辆的新车目标，同时摆在大众中国的桌上。
十八个月的架构买得到；渠道、规模与定价权，一样都不在合同里。
还没证实的那部分
与众 08 的单车型月销量，目前没有公开的一手表可以复核；ThinkerCar 的方法路透也没有披露，它与上险量、乘联会零售口径可能不同。
内部规划文件没有公开。32,600、12,300、70,400、64,000、4,900 这几个数字，都是路透对文件的转述。
大众安徽 166 家网点是路透的口径；公开可核的是 2025 年 120 家、2026 年目标 200 家。
大众安徽 7 月、8 月、9 月的月交付分别是 2,149、1,302、1,761 辆，由公司公布、媒体转述，本轮没有拿到官方原文。
六名信源全部匿名。大众只给了一份简短声明，小鹏拒绝置评。1
小鹏从大众拿到的收入规模，财报没有单独披露；「一家汽车制造商」这个说法出自小鹏自己的财报。8
文中的英文标题与引语由本文译出。
七笔交易，三种做法
| 主体 | 它买或卖了什么 | 可核数字 | 现在的结果 |
|---|---|---|---|
| 大众 × 小鹏（与众 08） | 大众买智驾与电子电气架构，小鹏卖技术研发服务 | 月均 267 辆，最初目标月均 3,622 辆；小鹏服务分部毛利率 75.1% 18 | 2026 年目标下调逾六成，限时权益价降至 18.99 万元起 2 |
| 大众 × 比亚迪（未达成） | 大众想用海豚平台做捷达品牌的车 | 2022 年接触，条款未披露 1 | 比亚迪没有兴趣 |
| 大众 × 零跑（未达成） | 大众想谈整车合作 | 2022 年，条款未披露 1 | 签约的是 Stellantis |
| 大众 × 度普 | 充电基础设施合资，2020 年成立 | 合资已成立，条款未披露 1 | 股东纠纷与诉讼，2026 年 3 月最高法院驳回对方诉求 |
| Stellantis × 零跑 | Stellantis 买约 20% 股权，零跑国际 51 对 49 | 约 15 亿欧元 15 | B10、B05 已在西班牙萨拉戈萨投产 1617 |
| 大众 × 地平线（一汽-大众） | 买智驾芯片与算法模块，车由大众定义 | 征程系列累计出货 1,500 万颗 18 | ID. AURA T6 于 2026 年 9 月上市 |
| 大众 × Rivian（RV Tech） | 大众买软件与电子电气架构 | 最高 58 亿美元，大众出资约 13 亿美元换取合作前双方已有知识产权的使用许可与 50% 股权 23 | 2026 年 3 月完成冬季测试，量产车最早 2027 年 24 |
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- 23大众集团，2024-11-12
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- 24大众集团，2026-03-27
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