恒指高开低走跌0.90%、纳指涨1.05%：宁德时代绩后跌11.41%，SpaceX财报把AI交易重新点燃

港股：恒指跌 0.90%，恒生科技失守 4000 点

美股：道指涨 0.69%，纳指涨 1.05%

• 信息技术涨 1.61%，是当天最强的一块，也是权重最大的一块（37%）。 SpaceX 三季度营收同比增 161%、达 145.75 亿美元，高于伦敦证券交易所集团统计的 127.2 亿美元一致预期；净利润 44.04 亿美元，去年同期是净亏 10.54 亿美元。815
• SpaceX 股价盘中最高涨超 12%、收涨超 7%，市值 2.25 万亿美元，一度超过台积电升至美股第六大上市公司。马斯克称公司 2027 年底前年度经常性收入有望达到 5,000 亿至 1 万亿美元，并称 SpaceX 与特斯拉已成立特别委员会讨论合并事宜。815
• 同一份财报把服务器与芯片一起带了上来。超微电脑预计截至 9 月 30 日的季度营收同比增 279%，比此前指引上调约 27%，股价涨超 9%；戴尔科技涨超 5%；英伟达收涨 2.5% 报 221.88 美元，成交额 189.48 亿美元；美光科技与 SK 海力士涨超 2%，苹果、博通涨超 1%。1816
• 工业涨 0.91%、金融涨 0.56%，排在科技之后。 美联社把当天的上涨归到 SpaceX 与 Capital One Financial 等几份强劲财报上；Capital One 属于金融板块。3
• 通信服务跌 1.35%，是跌幅最大的一块。 奈飞跌逾 5%，全年营收预测低于分析师预期，公司同时下调全年广告收入指引；谷歌跌超 1%。8
• 其余三块下跌的是医疗保健 0.45%、日用消费品 0.59%、房地产 0.79%。防御性板块同时走弱，与科技、工业领涨放在一起看，钱当天从防守挪向了进攻；公用事业仍涨 0.37%，能源涨 0.28%。7
• 加密货币与太空概念跟着风险偏好一起走：Circle 涨超 4%，Coinbase 涨超 3%，纳微半导体涨超 4%；西部数据与希捷科技涨超 3%。8
• 收盘后两份财报把注意力接到明天。特斯拉三季度营收 280.5 亿美元、同比降 0.2%，略低于 281.3 亿美元的预期；调整后每股收益 0.48 美元、高于预期的 0.44 美元，自由现金流 15.3 亿美元（此前预期为负 49.2 亿美元），资本支出 47.32 亿美元、低于 79.6 亿美元的预期；股价盘后涨约 2%。1718
• Meta 三季度营收 646 亿美元、同比增 26%，高于 633.3 亿美元的预估；经营利润 129.9 亿美元、同比降 37%，低于 208.5 亿美元的预估；每股收益 3.83 美元、高于预估的 3.57 美元；四季度营收指引 730 亿至 760 亿美元，市场预估 735.7 亿美元。19

关键消息：油价盘中破 100 美元又收回

• 油价在港股收盘之后先冲了一波。北京时间 18:15，WTI 涨 2.44% 报 100.202 美元、布伦特涨 2.10% 报 111.077 美元；触发点是沙特阿拉伯东部谢拜油田遭无人机袭击，沙特防空部队拦截后碎片坠落，造成两人死亡、两人受伤，该油田生产运营未受影响。2021
• 两小时后方向就翻了。北京时间 20:33，两大基准回吐此前 2.2% 的涨幅转跌；23:38，美国原油期货跌破 97 美元、日内跌 1%。2223
• 结算价落在：WTI 12 月合约跌 0.67 美元报 97.15 美元/桶、跌幅 0.68%；布伦特 12 月合约涨 0.03 美元报 108.82 美元/桶、涨幅 0.03%。24
• 这两个数字跟上一期不能直接比：10 月 20 日 WTI 报的是 11 月合约的 101.79 美元，本期已经换到 12 月合约，合约月份不同。24
• 当晚的库存数据偏紧。美国上周原油库存减少 306 万桶，市场预估为减少 82 万桶；汽油库存减少 295.2 万桶，预估减少 44.3 万桶；馏分油库存增加 167.5 万桶，预估减少 116.2 万桶；炼厂产能利用率下降 0.1 个百分点。25
• 战略储备的情况更紧。美国战略石油储备计划中的原油储量降至 2.827 亿桶，为 1982 年 10 月以来最低水平。26
• 压住油价的供给端消息也是当晚出来的。数据商 Kpler 称，截至 10 月 18 日当周海湾产油国（除伊朗）日均出口 2,460 万桶，高于战前 2,330 万桶的水平；另一家 Vortexa 的数据里没有同样的单周激增，它估的是日均 1,800 万桶。两家对冲突前运输量的估计都在日均 1,850 万桶以上。2728
• 科威特石油公司 CEO 的说法更直接：已有客户前往海湾地区提货，原油出口已恢复至战前水平。29
• 成品油那头还有两条。法国总统马克龙称沙特阿拉伯已同意延长额外柴油供应安排；俄罗斯副总理诺瓦克称俄或将于年底前全面恢复柴油出口，首批运往美国的俄罗斯柴油 10 月 22 日启运。3031
• 国际能源署署长比罗尔的判断与市场当天的操作相反：明年全球能源市场仍无法恢复正常，成品油高度短缺，柴油即将进入需求高峰季，成员国目前仍有约 16 亿桶石油储备可应对不时之需。32
• 航运风险仍在。英国海上贸易行动办公室称，阿曼布哈以西 11 海里处一艘油轮遭不明射弹击中起火，火势已扑灭，船员安全。24
• 韩国那边的芯片数据给 AI 硬件补了一刀正面证据。 韩国海关数据显示，10 月 1 日至 20 日出口额 616 亿美元、同比增一倍以上，创历年同期最高；芯片出口额同比增 222.5% 至 275 亿美元。13
• 存储价格也有机构预期跟进：有机构预估四季度 DRAM 合约价环比涨约两成。33
• 美债当晚动得很小。10 年期从 5.12% 升到 5.13%，2 年期从 4.79% 升到 4.81%，30 年期持平在 5.42%，20 年期持平在 5.47%，5 年期从 4.94% 升到 4.95%。10
• 加息定价方面，CME「美联储观察」反映 10 月 20 日收盘的读数是：10 月维持利率不变的概率 83.9%、加息 25 个基点的概率 16.1%；12 月维持不变 9.8%、累计加息 25 个基点 76.1%、累计加息 50 个基点 14.2%。34
• AI 融资侧还有一条盘后消息：据知情人士透露，Anthropic 最早可能于周五提交 S-1 文件，为可能成为史上最大规模 IPO 铺路。8

商品与汇率

• 国内夜盘跟着油价掉头：上期所原油期货夜盘收跌 1.5% 报 690.3 元/桶；沪金主力合约收涨 0.29% 报 893 元/克，沪银主力合约收跌 0.06% 报 14,015 元/千克。24
• COMEX 黄金期货收涨 0.41% 报 4,159.5 美元/盎司，白银期货收涨 0.2% 报 58.115 美元/盎司。35
• LME 基本金属多数收涨：期铜跌 64 美元报 14,356 美元/吨，期铝涨 39 美元报 3,042 美元/吨，期锌涨 30 美元报 3,755 美元/吨，期铅涨 16 美元报 1,910 美元/吨，期镍涨 572 美元报 16,234 美元/吨，期锡跌 86 美元报 51,248 美元/吨。36
• 美元指数涨 0.08%，在汇市尾市收于 101.780；1 欧元兑 1.1223 美元，1 英镑兑 1.3384 美元，1 美元兑 158.29 日元。37
• 中概股当晚与美股大盘走了反方向。纳斯达克中国金龙指数收跌 2.35% 报 5,584.79 点：小鹏汽车跌 5.55%，贝壳跌 3.93%，阿里巴巴跌 3.87%，京东跌 3.62%，理想汽车跌 3.60%，拼多多跌 3.56%；涨的是芯片股，台积电涨 1.60%，日月光半导体涨 4.02%，慧荣科技涨 4.02%。9

两地市场在交易什么

1. 同一个 AI 硬件主题，在亚洲时段与美股时段被买，在中国资产里被卖。 韩国与台湾的指数、美股的科技板块、中概里的台积电与日月光都在涨；跌的是港股与中概中的内地互联网、锂电与运营商。579
2. 港股这次跌在三份季报上。 当天 10 年期美债收益率只升了 1 个基点，港股金融、公用事业、地产三个分类还都收涨；恒生工商业分类跌 1.55%，宁德时代、中国移动、腾讯三只权重股同日下跌。1210
3. 美股涨的是财报与风险偏好。 一份 SpaceX 季报把服务器、存储、加密概念一起带上来，同时医疗保健、日用消费品、房地产三块防御性板块下跌，钱从防守挪向进攻；纳指涨 1.05%，罗素 2000 只涨 0.30%，涨势集中在大公司身上。378
4. 资金与指数同向，与个股方向相反。 南向资金连续第 6 日净卖出、全天 44.34 亿港元，恒指同日跌 0.90%；被净卖出最多的腾讯跌 4.04%，而净买入居前的长飞光纤光缆当天涨 0.88%。14

亚洲其他市场、A 股与欧洲

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