周日没有新行情：SpaceX 送完第四个军用数据轨道面，违约保险一周涨到 194 个基点
周末没有新的美股交易日：本期先用周线口径给出本周涨跌，再讲四件新事——SpaceX 完成太空发展局第四次 Tranche 1 发射、传输层在轨达到 126 颗中的 84 颗；信用市场把 SpaceX 的 5 年期 CDS 推到 194 个基点、50 年期债券跌到约 85 美分；Starlink 在委内瑞拉拿到全国运营许可、在印度仍卡在安全审查；马斯克说星舰第 15 飞要把飞船接住。
这一期没有新的美股交易日。
北京时间今天上午之前，最近的一个完整交易日仍是美东 10 月 9 日周五。SPCX 当天收 162.57 美元、涨 1.25%，到期的约 3.28 亿股锁定期股份没有把股价压下去 1。
那一天的盘面细节在前一期写过，这里不重复。
周末这二十多个小时里有四条线在动。SpaceX 在加州把太空发展局第四个数据中继轨道面补齐，马斯克在得州一场访谈里给出星舰第 15 飞的时间框架。
另外两条来自 Starlink 和 xAI：委内瑞拉发放了全国运营许可，印度仍卡在安全审查；拖了六天的 xAI 账号改名完成。市场这一侧多出来的信息不在股价，在信用市场。
一周的坐标：涨的那一侧和跌的那一侧
| 标的 | 10 月 9 日收盘 | 本周涨跌 | 本周的关键事实 |
|---|---|---|---|
| SPCX | 162.57 美元 1 | +2.27% | 10 月 8 日盘后宣布收购全美 800MHz 频谱 |
| TSLA | 382.70 美元 2 | +3.27% | 欧洲把 FSD（监督版）改名 Assisted Driving |
| RKLB | 68.21 美元 4 | −7.72% | 五个交易日里四天收跌 |
| ASTS | 50.97 美元 5 | −12.81% | 10 月 9 日单日跌 10.48%，成交放大到三个月均量的四倍 |
| LUNR | 13.19 美元 6 | −10.33% | 五个交易日里四天收跌 |
| NVDA | 229.28 美元 7 | −2.00% | 10 月 7 日至 9 日连跌三天 |
| 标普 500 | 7,811.54 3 | +1.15% | 周五涨 0.59% |
| 纳斯达克综合 | 27,366.17 8 | +0.64% | 周五涨 0.64% |
| 道琼斯工业 | 51,654.95 9 | +0.93% | 周五涨 0.83% |
| 10 年期美债收益率 | 5.244% 10 | −3.3 个基点 | 周五升约 1 个基点 |
股价之外，信用市场给出了另一套报价
债券投资者这一周把 SpaceX 的风险价格往上调了一档。这家公司的 5 年期信用违约互换（CDS，为债务违约投保的成本）周三升到 194 个基点，6 月时还是 110 个基点 14。
债券价格也在往下走。《金融时报》Lex 专栏负责人 John Foley 在 Prof G Markets 播客上说，SpaceX 的 50 年期债券「大约在 85 美分」，5 年期接近 95 美分 14。
原因写在现金流表上。2023 财年，SpaceX 的经营性现金流 45.2 亿美元，勉强盖住 44.2 亿美元的资本开支 14。
到 2025 财年，资本开支涨到 209 亿美元，经营性现金流只有 67.9 亿美元，缺口约 141 亿美元 14。缺口靠借钱补上，总债务从 2024 财年末的 154 亿美元升到 245 亿美元，这个数字还没有算上它在上市后新借的部分 14。
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多头的支点只有一句话。首席财务官 Bret Johnsen 在二季度财报电话会上说，新部署的算力「回本不到一年」 14。
如果这句成立，债务不难背。公司与 Alphabet 的合同最高每月带来 9.2 亿美元，另有 67 亿美元的云收入合同从 10 月开始爬坡 14。Foley 的总结是：「市场目前没有发出危机信号，但它在说这家公司的风险每小时都在变大。」 14
股票这一周有另一种解释。彭博的统计是，SPCX 全周站在 160 美元之上，这是 7 月 6 日之后第一次；股价从 8 月 5 日的低点算起已经涨 48%，这轮反弹加回了超过 7500 亿美元市值 15。
流通盘的变化解释了其中一部分。锁定期分批到期后，可交易股份从上市初期的约 7.5% 升到约 33%，但内部人没有集中抛售 15。
9 月的纳斯达克 100 指数再平衡又让被动资金多买了它。摩根士丹利的 Adam Jonas 给的口径是：按未来 12 个月预期盈利算，市盈率 111 倍，7 月时还在 540 倍以上 15。
卖方里也有人减仓。据 Investors.com 与 TheStreet 的记录，方舟投资（ARK Invest）本周两次卖出 SPCX 1617。
10 月 6 日那笔是 54,873 股，按当日 171.92 美元的收盘价约合 943 万美元；10 月 8 日那笔是 29,048 股，按 160.57 美元约合 467 万美元 1617。Motley Fool 的统计说，这仍只是它持仓里很小的一部分 18。
航天：第四个军用数据轨道面补齐
它把太空发展局（SDA）第四次 Tranche 1 任务的 21 颗数据中继卫星送入低地球轨道，这是九次 Tranche 1 发射中的第四次 19。第一级在升空约 7 分半后降落在同一基地的 LZ-4 着陆区，SpaceX 随后确认 21 颗卫星部署完成 2122。
推迟的原因在这一轮里说清楚了。10 月 5 日的尝试停在 T−58 秒，SpaceX 当时只说二级出现「异常数据」；公司解说员在周六的直播里补充，多出来的几天用于复核飞行器系统与靶场去冲突 23。
把这次算进去，Tranche 1 传输层在轨达到 126 颗规划数中的 84 颗 24。此前三次发射累计在轨 63 颗，本次一次送入 21 颗；整套架构计划从 2027 年起向美国国防部提供作战能力 23。
星舰：马斯克说第 15 飞的目标是接住飞船
马斯克周六在得州奥斯汀 Giga Texas 的 X Takeover 活动上以视频形式做了一场访谈 25。
他说星舰第 15 飞「希望在 4 到 6 周内」，那一发最大的里程碑是把飞船接住，成为第一枚完成完整回收的轨道级火箭 26。
4 到 6 周从 10 月 10 日算起，落在 11 月 7 日到 21 日之间，他说窗口在感恩节之前 26。
同一场访谈里，他把第 14 飞一台发动机的提前关机归因于那台发动机的计算机软件，说热盾「状况良好」，还希望第 16 飞能复飞第 15 飞的一级和飞船 26。
官方口径没变。SpaceX 发射索引上，星舰的发射时间一栏仍然是空的 27。
箭体侧的进度更具体：Ship 42 上周五在 Massey's 做完第三轮低温试验，离开 Starbase 生产区约 30 小时后回到 Mega Bay 2；它的搭档 Booster 22 上周三在同一个测试场做了一次长时间低温试验 28。
xAI：改名落地，和一条关于购物的新说法
拖了六天的那件事完成了。@SpaceXAI 这个账号已经改名为 @SpaceXSI，显示名是 SpaceX Super Intelligence，约 207 万粉丝沿用同一个账号，公司没有为这次改名发公告 2930。
这条说法针对的能力并不新。Grok Bot 的购物功能 8 月底就已宣布，当时的方式是接上购物服务 33。
新的地方在于付款方式由创始人本人描述。公司仍然没有说明它是全量上线还是灰度、包含在哪些套餐、有没有额度限制或者结算前的确认步骤 34。
官方还放出四个「在 X 上搭建」的模板，方向分别是发布、威胁狩猎、威胁情报和 X 接口集成 37。面向开发者的模型发布日志仍停在 10 月 2 日，Grok Build 更新日志仍是 10 月 6 日的 v1.0.50 38。
Starlink：委内瑞拉发了许可，印度还卡在安全审查
委内瑞拉政府发放了一张通用运营许可和七项 Ku 频段特许，编号 HGTS-00639，把 Starlink 的服务纳入本国无线电频谱监管，并要求运营主体 SpaceX VZ, S.C.A. 在当地保持注册地址 3940。
印度这一侧没有进展。Starlink 的牌照 2025 年就拿到了，现在缺的是内政部负责的安全审查和频谱分配 41。
印度通信部长 Jyotiraditya Scindia 公开说，三家卫星运营商的审批阶段基本相同，印度「不允许任何行业出现垄断」 41。马斯克周六继续把矛头指向信实集团董事长穆克什·安巴尼和他的「水军」，同时说 SpaceX 会把印度定价做到可负担 42。
星座本身的规模可以当背景。到 10 月 9 日，SpaceX 累计发射 12,988 颗星链卫星，其中 11,137 颗仍在轨道、11,123 颗正常工作 43。
接下来看什么
| 北京时间 | 事件 | 门槛或变数 |
|---|---|---|
| 10 月 13 日 07:00–11:00 | 星链任务，加州 4E | 无人机船回收 27 |
| 10 月 13 日 18:33 | CRS-35，佛州 40 号工位 | 一级返回着陆区 27 |
| 10 月 16 日 07:44–11:44 | USSF-481，加州 4E | 无人机船回收 27 |
| 10 月 24 日 | SPCX 第二批锁定期股份到期 | 规模与 10 月 9 日那批同为约 3.284 亿股 44 |
| 11 月 7 日–21 日 | 星舰第 15 飞（马斯克口径） | 目标是把飞船接住，官方仍未给窗口 2627 |
| 待定 | 800MHz 频谱交易的 FCC 审批 | 对价媒体口径约 80 亿美元，FCC 尚未给出时间表 45 |
| 待定 | 上市后第二份财报与最大一批解禁 | 公司仍未公布财报日期 15 |
这一期值得说清楚的是，周末没有新行情不等于没有新信息。军用数据中继的在轨数量、星舰下一发的窗口、债券市场对同一家公司的定价，都不需要等下一个交易日才更新。
References
- 1Yahoo Finance：SPCX 近一个月日线
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- 2Yahoo Finance：特斯拉近五个交易日日线
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- 3Yahoo Finance：标普500指数近五个交易日
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- 4Yahoo Finance：火箭实验室近五个交易日日线
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- 5Yahoo Finance：AST SpaceMobile 近五个交易日日线
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- 6Yahoo Finance：直觉机器近五个交易日日线
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- 7Yahoo Finance：英伟达近五个交易日日线
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- 8Yahoo Finance：纳斯达克综合指数近五个交易日
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- 9Yahoo Finance：道琼斯工业平均指数近五个交易日
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- 10Yahoo Finance：10 年期美国国债收益率近五个交易日
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- 11Yahoo Finance：Verizon 近五个交易日日线
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- 12Yahoo Finance：T-Mobile 近五个交易日日线
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- 13Yahoo Finance：AT&T 近五个交易日日线
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- 14TIKR 经 Yahoo Finance：SpaceX 的 50 年期债券跌到 85 美分
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- 15彭博经 Advisor Perspectives：SpaceX 的 7500 亿美元反弹
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- 16Investors.com：ARK 调整持仓
investors.com
- 17TheStreet：方舟卖出约 470 万美元 SpaceX 股票
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- 18The Motley Fool：方舟小幅减持 SpaceX
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- 19SpaceX：SDA 第四次 Tranche 1 任务页
spacex.com
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- 22SpaceX 官方帖：任务完成
x.com
- 23Spaceflight Now：SpaceX 为太空发展局发射 21 颗数据卫星
spaceflightnow.com
- 24TechTimes：五角大楼激光网状卫星网络新增 21 个节点
techtimes.com
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- 26TeslaNorth：马斯克把第 15 飞的目标定为接住飞船
teslanorth.com
- 27SpaceX：发射索引
spacex.com
- 28Next Spaceflight：星舰硬件与测试记录
nextspaceflight.com
- 29TeslaNorth：SpaceXAI 的 X 账号已改为 SpaceXSI
teslanorth.com
- 30X：@SpaceXSI
x.com
- 31
- 32马斯克：Grok 从乐高官网下单
x.com
- 33
- 34TeslaNorth：马斯克称 Grok Bot 可以替你购物
teslanorth.com
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- 36
- 37
- 38SpaceXAI 开发者文档：发布日志
docs.x.ai
- 39teleSUR：委内瑞拉授权 Starlink 全国运营
telesurenglish.net
- 40路透：委内瑞拉总统授权 Starlink 运营
reuters.com
- 41BBC：马斯克为何与安巴尼就 Starlink 交锋
bbc.com
- 42马斯克：安巴尼那边的论据自相矛盾
x.com
- 43KeepTrack：SpaceX 每日简报（10月10日）
keeptrack.space
- 44TipRanks：10 月 9 日解禁前 SPCX 须知
tipranks.com
- 45CNET：Starlink 拿下低频段频谱
cnet.com
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