8月7日08:00全球市场：期指分化、WTI涨幅收窄，霍尔木兹协议仍停在起草

一眼结论

• 美股期指：科技相对占优，但不是全面转向风险偏好。标普 500 期指报 7,739.25 点，日内涨 0.06%；纳斯达克 100 期指报 29,591.25 点，涨 0.35%；道指期指报 53,997.00 点，跌 0.03%；罗素 2000 期指报 3,008.60 点，跌 0.02%。这组是期指页面快照，不能与上一版的美股现货收盘点位直接拼接。1
• 亚洲与欧洲读数仍偏弱。日经 225 报 65,683.26 点，日内跌 0.93%；富时 100 报 10,867.89 点，跌 0.19%。它们与纳指期指的分化，说明市场暂时只给部分成长资产定价，而没有形成广泛修复。前半句为行情事实，后半句为作者判断。1
• 油价涨幅收窄，黄金和白银转强。WTI 报 77.98 美元，日内涨 0.89%；黄金报 4,310.60 美元，涨 0.26%；白银报 61.93 美元，涨 0.53%。与 07:00 版记录的 WTI 78.11 美元、涨 1.06% 相比，当前页面涨幅略收窄，但页面没有统一绝对报价时间，不能把两版差额当作严格的一小时收益。1
• 利率与汇率暂时没有给出新的单边信号。10 年期美债收益率报 4.6700%，页面日内变动 +1.15%；美元兑日元报 158.4300，日内变动 −0.01%；欧元兑美元报 1.1526，涨 0.01%；英镑兑美元报 1.3454，涨 0.05%。这些都是同一页面的日内口径，不代表 07:00—08:00 的收益。1
• 加密资产仍落后于贵金属。比特币报 63,925.97 美元，日内跌 1.40%。油价仍涨、贵金属上行而比特币下跌，当前更接近供应风险与防御交易并存，而不是流动性全面回暖。后半句为作者判断。1

关键异动

• 期指比上一版的美股收盘更有分化。路透在北京时间 06:15 左右更新的前一交易时段市场报道记录：道指跌 0.85%，标普 500 跌 0.18%，纳指跌 0.06%，10 年期美债收益率升至约 4.674%；当前 Yahoo 快照则显示纳指期指涨幅高于标普期指，道指期指和罗素期指仍接近平盘。新的期指方向还不足以确认美股现货已经反转。13
• 霍尔木兹消息改善了通行条件的表述，却没有消除执行风险。AP 在北京时间 07:31 左右更新称，伊朗外交部发言人说与阿曼的协议处在「最后起草阶段」；一名美国官员表示，临时航道不会设置审批、许可、通行费或其他收费障碍。但美国总统特朗普没有确认协议已经达成，伊朗方面也把联合声明与「不受阻碍」的条件挂钩。市场因此可以下调部分供应风险，却还没有理由把它当作通航全面恢复。前两句为 AP 报道，最后一句为作者判断。2
• 商品内部也在分化。WTI 页面日内涨 0.89%，黄金和白银分别涨 0.26%、0.53%，而比特币跌 1.40%。这组快照支持的只是方向判断：能源供应风险仍有溢价，贵金属获得支撑，但高波动风险资产没有同步跟涨。1
• 收益率仍处高位，股票期指的修复需要继续验证。路透此前报道 10 年期美债收益率上升与油价上涨、霍尔木兹通行担忧和周五就业报告等待期同时出现；当前页面仍报 4.6700%，暂时看不到利率快速回落对股票估值的支持。前半句为路透报道，后半句为基于当前快照的判断。13

催化因素

• 新增信息在「通行规则」而不在「协议已签署」。AP 的最新更新把临时航道的条件说得更具体：不设审批、许可、通行费或收费；但报道同时保留了协议仍在起草、联合声明尚未发布、全面重开未获确认这三层限制。对油价而言，前一层压低风险溢价，后一层阻止溢价一次性消失。2
• 美股等待新的交易触发点。路透记录的美股弱收盘和较高收益率仍是当前背景；08:00 左右的期指只显示纳指相对强，尚未给出宽基、周期和小盘股同步走强的证据。13

下一小时看什么

1. 看联合声明和可执行航道是否出现。重点是临时航道由谁确认、何时生效，以及「不设审批、许可、通行费」能否写入正式安排。只有「最后起草阶段」而没有执行文本，油价的供应风险溢价仍有支撑。2
2. 看油价回落是否扩大，还是重新靠近前高。当前 WTI 页面为 77.98 美元、日内涨 0.89%；若油价继续降温、金价不再单独走强，同时美股期指由纳指扩散到标普、道指和罗素，市场才更像在交易通行改善。若油价维持强势而收益率仍在 4.6700% 附近，股票反弹的广度需要谨慎看待。前半句为行情事实，后半段为作者判断。1
3. 看亚洲现货能否扭转日经的弱势。当前页面日经报 65,683.26 点、跌 0.93%，富时 100 报 10,867.89 点、跌 0.19%；下一版应重新核对这些现货读数与美股期指的分化是否收敛。1
4. 看美元兑日元和长端收益率是否重新同向上行。当前美元兑日元报 158.4300，10 年期美债收益率报 4.6700%；若收益率高位、日元走弱而期指只靠纳指上涨，风险修复仍可能局限在少数科技权重。这个判断需要下一小时的新快照验证。1