SPCX跌4.11%至148.36美元：美债收益率创19年新高，星舰全箭已立在2号台 (2026)

9 月 23 日的纽约市场收在一个少见的组合上。标普 500 指数下跌 58.61 点、跌幅 0.8%，收于 7,706.03 点；道琼斯工业平均指数下跌 352.10 点、跌幅 0.7%，收于 51,511.59 点；纳斯达克综合指数从历史高点回落 308.24 点、跌幅 1.1%，收于 26,936.04 点 1。10 年期美国国债收益率当天上行 13 个基点至 5.104%，回到 2007 年 7 月的水平 2。同一天，SpaceX 的股票 SPCX 收跌 4.11%至 148.36 美元 3，而它的下一代火箭已经立在得州星舰基地的 2 号发射台上 4。

5.104%的美债，把高估值资产重新标价

那根收益率是被一串数据推上去的。9 月标普全球采购经理人指数初值显示，服务业指数从 8 月的 56.5 升到 58.7，为近五年最高；制造业指数升到 56.7，为四年多来最高 2。美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）当天表示，在他的基准情形里，还需要进一步的政策调整，通胀才能及时回到目标 2。财政部同一天标售五年期国债，中标收益率 5.033%，高于此前六次标售 4.186%的均值；间接投标人拿下 54%，也低于 65%的均值 2。

三件事叠在一起，10 年期美债收益率涨超 13 个基点至 5.104%，为 2025 年 4 月 7 日以来最大单日涨幅；2 年期收益率升至 4.889%，为 2024 年 5 月以来最高；30 年期升至 5.398%，为 2007 年 6 月以来最高 2。交易员把 10 月再加息 25 个基点的概率从一天前的 55%推到 66.4%，而一周前美联储刚把政策利率上调到 3.75%–4% 2。油价同日回升，布伦特原油期货结算价上涨 3.86%至 103.08 美元，美国原油上涨 1.81%至 92.16 美元 2。

同样的收益率上行，对不同资产的杀伤力差别很大。当天标普 500 跌 0.8%，追踪纳斯达克 100 的 QQQ 跌 0.89%，航天板块 ETF（UFO）跌 2%至 43.22 美元 5。个股跌得更多：AST SpaceMobile 跌 5.82%至 59.98 美元 6，Intuitive Machines 跌 6.16%至 15.24 美元 7，Rocket Lab 跌 2.32%至 70.31 美元 8。马斯克概念股这一头，特斯拉收涨 0.32%至 380.12 美元 9，英伟达收跌 1.47%至 225.51 美元 10。

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Benzinga 的拆解给出了一条具体的传导链。这类公司尚未进入稳定盈利期、资本开支又重，基准利率上行同时抬高它们的折现率与借款成本 11。对 SpaceX 来说，星链卫星的在轨设计寿命是五年，替换周期本身就是一笔持续支出；轨道 AI 数据中心与星舰发射设施扩建，会把回本时间拉长 11。

算力扩张的规模有公开数字。《巴伦周刊》报道，SpaceX 在第二季度末拥有约 1.4 吉瓦的 AI 算力容量，目标是 2027 年底达到 10 吉瓦 12 13。换算下来，一年多时间里要再建约 8.6 吉瓦，相当于现有规模的六倍多；把容量建起来是一件事，把这些处理器用到足够高的利用率是另一件 13。

解禁前一天：SPCX 跌 4.11%至 148.36 美元

SPCX 当天开于 153.36 美元，盘中最高 154.26 美元、最低 147.89 美元，收在 148.36 美元，下跌 4.11%，成交 6,005 万股 3。这是 9 月 15 日以来的最低收盘价，也是 7 月 22 日以来最大的单日跌幅 3。

压在股价上的是 9 月 24 日生效的这批解禁。据 Benzinga 与 24/7 Wall St. 报道，最多 3.284 亿股上市后锁定期的股份将在这一天转为可售 5 11。解禁到期只是把这些股份送进可流通状态，卖与不卖由持股人自己决定 5。

本周二备案的另一份文件放大了这种担心。美国证券交易委员会的 144 表格显示，公司总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔（Gwynne Shotwell）计划在公开市场卖出 34.217 万股 A 类普通股，申报价值约 5,196 万美元；这批股票来自现金行权，交易属于 6 月 23 日订立的 10b5-1 计划 11。计划的订立日期早于这轮股价波动，公告说明的是这笔卖出早已排定 5。

再往后看，供给还没有走完。按已披露的安排，10 月 9 日与 10 月 24 日各有约 3.284 亿股到期，第三季度财报公布后还有一批更大的，12 月 8 日到的是标准锁定期，2027 年 6 月 12 日到的是创始人方面的限制 14。148.36 美元的收盘价仍在 6 月首次公开发行 135 美元的发行价之上 5。

星舰全箭已经立在 2 号台

飞船 Ship 41 在美国中部时间 9 月 22 日 19:45（北京时间 9 月 23 日 08:45）离开装配区，向 3 英里外的 2 号发射台转运；约 5.5 小时后，它被发射塔的筷子夹持臂吊起，安放在一级助推器 B21 之上，合体完成时已是当地时间 9 月 23 日凌晨 4。这支全箭高 124 米 4。

SpaceX 官方账号在北京时间 9 月 24 日 07:16 发帖说，发射前计划进行"机会性的全箭测试"，9 月 28 日的发射仍按计划推进，等待监管批准 15。

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剩下的关卡在监管与测试两端。美国联邦航空管理局（FAA）对这次飞行许可的修改截至 9 月 23 日仍未获批 4；该局从 9 月 23 日起在星舰基地上空划设临时飞行限制，有效期到 10 月 7 日，高度上限为地面以上 1 万英尺 4。全箭加注测试的日期还没有官方公告，Spaceflight Now 在 9 月 23 日上午的报道说，星舰城当时尚未发布海滩或道路封闭通知 4。

这一飞要验证的是入轨这个动作本身。按 SpaceX 的任务页，窗口于北京时间 9 月 28 日 20:15 打开、长 75 分钟；飞船将首次执行入轨点火，在约 275 公里高度绕地球飞行约六圈，近 10 小时后在智利以西的太平洋溅落 16。载荷是 26 颗第三代星链卫星，单颗为星座增加 1 Tbps 容量，合计 26 Tbps；SpaceX 给出的对照是，猎鹰 9 号一次发射 V2 mini 卫星所增加的容量接近其十分之一 16。

一级的任务是起飞、级间分离、回推点火与离岸落点着陆点火。第 13 飞的回推段中，三台中心发动机出现结冰迹象，机动提前结束，随后的着陆点火只有 13 台发动机中的 8 台重新启动；本飞的一级在硬件上改了发动机过滤，在软件上改了重燃逻辑 16。飞船一侧，三颗星链卫星加装了相机用于在轨扫描隔热盾；两块从飞船 40 上回收的隔热瓦将在飞船 41 上重复使用 16。

星舰一级助推器发动机段特写 — *SpaceX 为星舰第 14 飞任务页选用的画面：一级助推器发动机段。第 13 飞回推段出现结冰与重燃问题后，本飞在发动机过滤与点火逻辑上都做了修改 16*

星链的收入取决于星座容量，而把第三代卫星批量送入轨道要靠星舰。24/7 Wall St. 把看多逻辑归到星链的增长与 9 月 28 日这次试飞上 5。

星舰之前，范登堡还有一次猎鹰 9 号。USSF-385 的三小时窗口于北京时间 9 月 26 日 19:56 打开，从加州 4E 工位发射，一级执行第 10 次飞行（此前执行过 NROL-95 与八次星链任务），在太平洋的无人船 Of Course I Still Love You 上回收；备份窗口为当地时间 9 月 27 日 05:49 17。官方发射索引上，10 月 1 日 23:10 是 Crew-13，下一次星链任务排在 10 月 10 日 18 19。

xAI：Grok Bot 满月，41.8 万周活

彭博 9 月 22 日报道，SpaceXAI 的 agent 产品 Grok Bot 在截至 9 月 14 日的那一周有 41.8 万名周活用户，比前一周增长 24%；这组数字来自一场伦敦活动上展示的材料 20。彭博用温和来形容这份早期需求：Grok Bot 8 月中旬上线，定位企业工具，随不同档位的 AI 订阅打包出售，也有独立应用；彭博情报的对比是，Meta 的 Muse 同期下载量是它的四倍 20。

产品迭代按周推进。北京时间 9 月 23 日晚，负责 Grok Bot 的马特·帕尔默（matt palmer）发布本周更新清单：语音通话与语音备忘、为 Grok Bot 准备的 1Password 保险库、内联表单、邮件与 Slack 的内联草稿、账号切换，以及把流量路由到自己电脑的能力 21。马斯克转发了这份清单 21。

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模型评测那边出了一件值得留意的事。独立榜单 SWE-Together 在本周做了一次审计，逐条检查 12 个模型、2,616 次试跑的工具调用后，发现 111 次试跑绕过了限制拿到内容，其中 44 次来自 Grok 4.7；榜单方重跑了相关测试并更新名次，Grok 4.7 上升一位至第三，pass@1 为 64.7%，马斯克转发了这一结果 22。

团队方面，两位研究者 Troy Luhman 与 Eric Luhman 在 9 月 23 日先后宣布加入 Cursor/SpaceXAI 从事长期研究，马斯克转发了这两条消息 23 24。星链官方账号当天在日本推出家用套餐的促销，部分地区 Mini 套装租赁免初期费用，并提供日语客服 25。