9月24日 A股+港股 IPO 日报：粤芯半导体12.01元申购，百瑞吉高开347%，中塑股份次日跌34.53%

先看结论

• 今天 A 股只有一只可申购，还是今年创业板发行股数最多的一只。 粤芯半导体（301660）发行价 12.01 元/股，初始公开发行 51,264.6 万股，占发行后总股本的 17.81%，网上申购上限 12.8 万股，顶格需深市市值 128 万元。公司尚未盈利，所以这只票给不出市盈率，只能看 12.01 元对应的 2025 年摊薄后静态市销率 13.39 倍，低于同行业可比上市公司 2025 年静态市销率平均水平。123
• 北交所今天挂牌的百瑞吉开盘涨 347.23%。 发行价 16.77 元/股，今日以 75.00 元开盘，盘中最高触及 96.80 元，10:16 报 87.04 元、涨 419.02%，总市值约 59 亿元。它的全天成交量、成交额与换手率截至本期截点尚未形成。456
• 9 月 22 日同日挂牌的两只 A 股新股，9 月 23 日双双跌回去。 中塑股份（301686）首日收涨 683.29%，第二天收 283.50 元、跌 34.53%；世纪数码（920229）首日收涨 742.37%，第二天一字跌停 30%、收 92.40 元。两家公司都在首日盘后发布了股票交易风险提示公告。78910
• 9 月 23 日刚上市的凯达重工（920025）走了相反的方向：首日收涨 580.75%。 发行价 4.26 元是今年 A 股最低的一只，开盘即报 29.00 元，盘中最高 37.69 元（涨 784.74%），收盘回到 29.00 元；全天成交 4,935.08 万股、15.50 亿元，换手率 96.77%，振幅 220.89%，中一签 100 股按收盘价浮盈约 2,474 元。1112
• 沈鼓集团（601091）上市第五个交易日收 30.00 元，较 82.59 元的盘中高点回撤超过六成。 该股 9 月 21 日收 37.72 元、跌 34.71%，9 月 22 日微涨 0.69%，9 月 23 日再跌 21.01%。9 月 24 日是它的第 6 个交易日，沪市主板新股上市后前 5 个交易日不设涨跌幅限制，从第 6 个交易日起恢复 10% 的限制。131415
• 港股四只新股今天中午 12:00 截止认购、全部 9 月 29 日挂牌，但认购热度差了四十倍。 截至 9 月 23 日，券商为本末科技（06731）借出 36.52 亿港元、超购 66.63 倍，为景旺电子（03228）借出 83.80 亿港元、超购 15.43 倍，为罗博特科（03757）借出 27.21 亿港元、超购 4.25 倍，为彤程新材（09607）借出 7.48 亿港元、超购 1.49 倍。1617

A 股打新日历

港股招股与挂牌日历

新股上市首日与近期表现

重点公司简析

粤芯半导体（301660）：今天唯一可申购的一只，发行股数是今年创业板第一

• 发行参数： 发行价 12.01 元/股，初始公开发行 51,264.6 万股，占发行后总股本 17.81%；若全额行使不超过初始发行数量 15% 的超额配售选择权，发行总股数将扩大至 58,954.2 万股，占发行后总股本 19.95%。网上申购上限 12.8 万股，顶格需深市市值 128 万元。按发行价计算，超额配售选择权行使前预计募集资金总额约 61.57 亿元，全额行使约 70.80 亿元，低于招股意向书披露的 75 亿元募集资金需求。2347
• 估值只能看市销率： 公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，12.01 元/股对应的 2025 年摊薄后静态市销率为 13.39 倍（未行使超额配售选择权）、13.74 倍（全额行使），低于同行业可比上市公司 2025 年静态市销率平均水平。公司预计最早于 2029 年合并口径实现扭亏为盈。247
• 业绩： 2023 年至 2025 年营业收入分别为 10.44 亿元、16.81 亿元、25.82 亿元，归母净利润分别为 -19.17 亿元、-22.53 亿元、-23.46 亿元。2026 年上半年营业收入 17.77 亿元、同比增长 68.76%，归母净利润 -10.52 亿元。公司无控股股东及实际控制人。218
• 一半的发行量被战略配售拿走： 初始战略配售 25,632.30 万股，占初始发行数量的 50%，参与方包括社保基金、阿里云飞天、华工科技、汇顶科技、东山精密、佰维存储、中微半导体、通富微电等 26 家产业投资者。公司披露其中阿里云飞天将与公司就硅光芯片工艺定制开发、光电共封装配套光引擎等技术方向展开合作。1848

凯达重工（920025）与百瑞吉（920201）：北交所连续三个交易日各派一只新股

• 凯达重工： 发行价 4.26 元，是今年 A 股发行价最低的新股，也是今年第 60 只在北交所上市的新股。做轧辊、辊环等钢材轧制关键部件，客户包括宝武集团、鞍钢集团、安米集团、浦项控股等。发行 6,000 万股，网上发行最终扩大至 5,100 万股，战略配售 1,800 万股、占 30%；网上有效申购倍数 5,481.15 倍，有效申购户数 69.74 万户，网上获配比例 0.0182443300%，冻结资金约 11,908.36 亿元。2023 年至 2025 年净利润分别为 6,531.61 万元、6,274.49 万元、7,085.32 万元。115051
• 百瑞吉： 做生物医用材料，核心产品是交联透明质酸钠凝胶系列。宫腔用交联透明质酸钠凝胶 2015 年上市，是国内首个经国家药监局批准用于预防宫腔术后粘连的三类医疗器械。2023 年至 2025 年营业收入 1.98 亿元、2.31 亿元、2.84 亿元，归母净利润 5,007.84 万元、5,231.16 万元、7,634.01 万元；2026 年上半年营业收入 1.76 亿元、同比增长 24.71%，归母净利润 5,229.51 万元、同比增长 28.34%。截至 2025 年末，主要产品在国内已准入约 2,300 家医院，其中三甲医院约 700 家。4
• 两只的差别在盘子大小： 百瑞吉网上发行只有 740.32 万股，凯达重工网上发行最终扩大到 5,100 万股，两者相差近七倍。北交所按现金申购、按比例配售，正股门槛大致等于全网冻结资金除以网上手数：凯达重工 11,908.36 亿元的冻资对应 51 万手，摊下来约每手 233 万元；宇特光电一万亿元出头的冻资只对应 12.37 万手，门槛就抬到了 800 万元以上。分母越小，门槛越高。112250

中塑股份（301686）与世纪数码（920229）：同一批暴涨，同一天跌回去

• 中塑股份： 发行价 55.28 元、发行市盈率 22.20 倍，上市首日收 433.00 元。公司风险提示公告披露，截至 9 月 22 日，公司静态市盈率、市净率分别为 168.38 倍和 17.14 倍，而中证指数有限公司发布的同行业最新静态市盈率、市净率仅为 29.02 倍和 2.26 倍。上市初期无限售流通股只有 873.31 万股、占总股本 17.70%，流通盘小是首日被炒的一个条件。创业板新股上市后前 5 个交易日不设涨跌幅限制，之后限制比例为 20%。843
• 世纪数码： 发行价 15.67 元、发行市盈率 13.49 倍，上市首日收 132.00 元、换手率 98.98%。公司风险提示公告披露，截至 9 月 22 日，公司静态市盈率、市净率分别为 109.34 倍和 16.61 倍，而中证指数有限公司同日发布的「C35 专用设备制造业」行业静态市盈率、市净率分别为 45.57 倍和 4.06 倍。9 月 23 日该股开盘即封死 30% 跌停，全天成交额 4,286.24 万元，龙虎榜营业部席位合计净卖出 1,385.10 万元。910
• 同一套交易机制两个方向都放大： 北交所新股上市首日不设涨跌幅限制，但盘中价格较开盘价首次上涨或下跌达到 30% 会停牌 10 分钟、达到 60% 再停 10 分钟；第 2 个交易日起，涨跌幅限制为 30%。世纪数码 9 月 23 日跌停 30%，正是这个限制的直接体现。942

今天中午截招的四只港股与欢创科技：门槛差一个量级，认购热度差四十倍

• 本末科技（06731） 是四只里孖展最热的一只，截至 9 月 23 日超购 66.63 倍；发售价 21.60 港元、入场费 2,181.78 港元，四只里最低。按 2025 年收入计，公司在中国消费机器人直驱动力模组行业排名第一、市场份额 61.1%。1635
• 景旺电子（03228） 孖展绝对金额最大，83.80 亿港元、超购 15.43 倍；最高发售价 69.88 港元、入场费 7,058.47 港元，基石 14 家。1631
• 罗博特科（03757） 超购 4.25 倍；最高发售价 436.00 港元、每手 50 股、入场费 22,019.85 港元，是四只里门槛最高的一只。按 2025 年收入计，公司在硅光智能制造设备领域排名全球第一、市场份额 20.5%，在智能光伏电池自动化制造设备领域排名全球第五。3132
• 彤程新材（09607） 超购 1.49 倍，四只里最低；发售价区间 39.00—44.00 港元。公司 2025 财年在全球及中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场的销售收入均排名第一，市场份额分别为 41.4% 和 45.9%。1635
• 欢创科技（06802） 9 月 22 日开招、9 月 25 日中午 12:00 截止，发售价 58.85 港元、入场费 5,944.35 港元，预期 9 月 30 日挂牌。截至 9 月 23 日孖展 56.61 亿港元、超购 82 倍，是五只里倍数最高的。两名基石合计约 1.10 亿港元：比亚迪全资附属公司 Golden Link 认购 1 亿港元，台湾中润光电认购 1,000 万港元。这只采用机制 B，香港公开发售初始分配 10%，不设回拨。1636
• 下周港股供给端： 财联社统计 9 月 14 日至 20 日一周，港交所有 1 家公司递表（京新药业）、2 家通过聆讯（彤程新材、本末动力）、3 家招股。今天开招和截招的几只，大多出自那两份聆讯名单。35

审核端：朗高科技 9 月 22 日过会

• 业务与业绩： 公司做高性能永磁同步电机的研发、生产、销售及服务，客户包括三一集团、宇通集团、中国重汽、同力重工等。2023 年至 2025 年营业收入分别为 3.85 亿元、7.68 亿元、14.47 亿元，净利润分别为 2,469.54 万元、8,854.70 万元、1.31 亿元；2026 年上半年营业收入 8.23 亿元、同比增长 26.20%，归母净利润 8,668.19 万元、同比增长 46.58%。5354
• 上市委问了什么： 现场要求公司结合竞争格局、优劣势、原材料价格传导、下游需求及潜在竞争对手赛道拓展，说明 2026 年上半年市占率下降、业绩增速放缓、与同行业可比公司增速差异较大的原因，以及未来经营业绩增长的可持续性。按弗若斯特沙利文统计，按销量计，2025 年公司在新能源矿卡驱动电机领域市场占有率超过 70%、排名第一，在新能源重卡驱动电机领域市场占有率约 28%、排名第二。54

市场温度与数据边界

1. 全市场口径的中签率趋势与破发率仍未取得。本期继续改用来源与统计范围都写清的项目级数据：A 股用宇特光电 0.0155364407% 的网上获配比例、凯达重工 0.0182443300% 的网上获配比例和力勤资源 0.0370754599% 的网上最终中签率，港股用星环科技 73.86 倍与纳真科技 35.16 倍的香港公开发售认购倍数。
2. 百瑞吉今天只有上午盘中口径，全天收盘价、全天成交额与换手率截至截点尚未形成，正文未作外推。
3. 纳真科技的首日全天收盘价、全天成交额与换手率未取得，本期只保留开盘、盘中最高与午间休市口径。
4. 四只港股新股（景旺电子、罗博特科、彤程新材、本末科技）的最终发售价与公开发售超购倍数要等 9 月 25 日配发结果，本期只有孖展快照。招股最后一天的中午 12:00 是认购截止时间，券商端通常要求投资者更早提交，两者要分开记。
5. 莫森泰克与宇特光电的中签结果：莫森泰克 9 月 25 日缴款，宇特光电的发行结果已于 9 月 23 日披露，两家的中签号公布安排以交易所公告为准。
6. 港股招股与挂牌节点依据经济通上市时间表，该页面标明的更新时间为 2026 年 9 月 24 日 12:02。17

接下来要记的日期

1. 9 月 24 日（今天，周四）： 粤芯半导体（301660）网上申购，时间 9:15—11:30、13:00—15:00；百瑞吉（920201）在北交所挂牌；景旺电子、罗博特科、彤程新材、本末科技四只港股中午 12:00 截止认购。117
2. 9 月 25 日（周五）： A 股中秋休市，9 月 25 日至 27 日三大交易所均不交易；莫森泰克中签缴款；景旺电子等四只港股公布配发结果；欢创科技中午 12:00 截止认购。313655
3. 9 月 28 日（下周一）： A 股恢复交易；南方乳业（920196）与联亚药业（301569）同日网上申购；四只港股进入暗盘交易。172527
4. 9 月 29 日（周二）： 景旺电子、罗博特科、彤程新材、本末科技四只同日挂牌；粤芯半导体公布中签号。17
5. 9 月 30 日（周三）： 欢创科技（06802）预期挂牌。36