9月26日早报：拓竹一审被判赔 1.9 亿元、ALO 大中华区首店落地香港、Gucci 把秀场做成一家店、AI 眼镜上半年出货涨 263%
从美国陪审团认定拓竹侵犯 Stratasys 专利、ALO 把大中华区首店开进香港，到 Demna 的 Gucci 首秀把秀场搭成一家店铺、AI 眼镜上半年出货涨 263% 并出现首次召回，四条动向分别给出事实梳理、影响判断和可以继续跟进的变量。
覆盖窗口：2026 年 9 月 24 日 08:00 至 9 月 26 日 08:00（北京时间）。
今天有四件事值得看：一家中国 3D 打印公司在美国被判侵权成立、赔约 1.9 亿元人民币，而它的模型社区此前就因为 LABUBU 的打印模型被泡泡玛特告过；ALO 把大中华区的第一家店开进了香港；Demna 交出第一场完整的 Gucci 秀，秀场被搭成一间店铺；AI 眼镜上半年出货量同比涨 263%，同一周里有 1643 副 AR 眼镜因镜腿过热被召回。
速览
| 赛道 | 发生了什么 | 影响信号 | 接下来盯什么 |
|---|---|---|---|
| 潮玩 | 美国德州东区联邦地区法院的陪审团认定深圳拓竹科技侵犯 Stratasys 四项 3D 打印专利、判赔约 2760 万美元，同一专利族在欧洲被判不侵权 1 | 一台消费级打印机加一个模型文件就能复制一个形象；泡泡玛特、罗小黑与奥特曼的版权方都把诉讼指向过拓竹的模型社区 | 拓竹的上诉结果；模型平台会不会转向授权制 |
| 品牌与零售 | 9 月 25 日，ALO（Alo Yoga）在香港尖沙咀 K11 Musea 开出大中华区首家门店，两层约 7000 平方英尺 2 | 品牌先在天猫与微信小程序建立认知，再进高线城市顶级商圈；首轮八家店里多家与 lululemon 同城同圈 | 上海张园、北京国贸等门店的开业时间；天猫端的月度成交 |
| 时尚 | 9 月 25 日米兰，Gucci 发布 2027 春夏系列「The Store Show」，这是 Demna 执掌后的第一场完整构想 3 | 秀场按未来门店的样子搭出来；第一套女装把马术的短夹克、紧身白裤与马靴重新做了一遍 | 秀场概念会不会落成真门店；这一季主推单品的上架与定价 |
| 产品 | 9 月 23 日 Meta 发布首批不带摄像头的 AI 眼镜（349 美元起，10 月 13 日发货），第三代拍摄款当天开卖（449 美元起）；9 月 25 日软银在日本开卖 4 | Counterpoint 口径，上半年全球 AI 眼镜出货同比涨 263%，无屏款占 96%，Meta 在无屏细分约占 94% 5 | 中国内地的上市时间与价格；INMO Air3 召回的完成率 |
潮玩：当 LABUBU 可以自己打印，IP 的边界交给法院来划
9 月 26 日，中国经营报的一篇报道给出了一场持续两年多的专利诉讼的新进展：美国德州东区联邦地区法院马歇尔分院的一个陪审团近日作出裁决，认定深圳拓竹科技（Bambu Lab）的相关公司侵犯了 Stratasys 的四项 3D 打印专利，并认定构成故意侵权，判赔约 2760 万美元，约合人民币 1.9 亿元。这是陪审团的一审意见，还没有成为正式判决；拓竹方面表示尊重司法程序但不认同这一结果，并称将依法申请审判后复核、提起上诉。中国经营报（经新浪财经发布）
两起美国诉讼一共涉及 10 项专利，本轮庭审只围绕其中 4 项展开。争议焦点之一是 US9421713 号清料塔专利：双方对专利里「逐层打印」这一表述的理解不同，Stratasys 认为拓竹的技术落入其保护范围，拓竹认为自家产品能在同一水平层使用多种材料，与专利描述的技术方案有差别。中国经营报（经新浪财经发布）
同一个专利族在欧洲得到了相反的结论。2026 年 4 月 24 日，欧洲统一专利法院（UPC）海牙地方分院驳回了 Stratasys 针对拓竹 H2C 打印机的临时禁令申请，理由是 H2C 没有落入欧洲专利 EP2964450 的保护范围。报道中，上海大邦律师事务所专利律师陈宏把这种差异归到四点：权利文本不同、审查历史不同、被诉产品不同、程序门槛不同。中国经营报（经新浪财经发布）
这场官司之外，报道里还有一条更贴近潮玩行业的线索。拓竹 2025 年以 42.7% 的 GMV 份额居全球消费级 3D 打印市场首位（灼识咨询口径），当年营收突破 100 亿元，海外收入约占七成；它运营的模型社区 MakerWorld 汇集了 30 万个创作者和近 300 万个模型。今年 2 月底，泡泡玛特以著作权权属、侵权纠纷起诉拓竹及其关联公司，指向 MakerWorld 上大量未经授权的 LABUBU 及其他热门 IP 打印模型；该案原定 4 月 2 日开庭，最终在 3 月 16 日和解，拓竹公开致歉并全面下架相关内容。《罗小黑战记》的版权方北京寒木春华此前也就「侵害作品信息网络传播权」起诉拓竹等三家公司，奥特曼 IP 方上海新创华的同类诉讼定在 7 月 20 日开庭。拓竹自己在 2025 年 10 月，也曾就模型搬运、违反授权条款等问题对创想三维、爱乐酷等同业内容平台发起过维权。中国经营报（经新浪财经发布）
影响信号：一台消费级打印机加一个免费模型文件，就能把一个形象复制出来，潮玩的 IP 保护因此多了一条线上的战场，目前清扫这条战场靠的是著作权诉讼与平台下架。对持有或授权 IP 的公司，这意味着一份维权清单上要加上模型社区这类内容平台；对做硬件出海的团队，这篇报道引用的行业数据说明风险已经是系统性的：2026 年上半年中国出口 3D 打印机 362 万台、同比增长 90.2%，出口额 96.11 亿元、增长 109.3%；中国知识产权研究会《2025 年度中国企业海外知识产权纠纷调查》显示，2023 年至 2025 年中国企业在美国新增的知识产权诉讼从 1173 起升到 2053 起，2025 年美国国际贸易委员会受理的 43 起 337 调查中有 29 起涉及中国企业、占比 67.4%，其中 93.1% 的案由是专利侵权。中国经营报（经新浪财经发布）
尚未披露：拓竹是否上诉以及后续结果；泡泡玛特与拓竹和解的具体条款；MakerWorld 现行的授权与审核规则；另外 6 项美国专利的诉讼进展。
可跟进线索：拓竹的上诉与后续判决；下一个把维权指向模型社区的权利方；模型平台会不会推出官方授权的付费模型。
品牌与零售：ALO 的大中华区第一家店开在香港
9 月 25 日，美国运动生活方式品牌 ALO（Alo Yoga）在香港尖沙咀 K11 Musea 开出大中华区第一家门店。这间店两层、约 7000 平方英尺，俯瞰维多利亚港，出售女装、男装、鞋与配饰；在此之前，品牌已经先在内地开出天猫旗舰店；这间店用的铺位此前属于英国品牌 Fortnum & Mason，位于商场临海一侧。Inside Retail Asia36 氪：年入 10 亿美元的 Alo Yoga 落子香港
选址是这次进入中国最直接的表态。品牌此前公布的落位包括上海张园与兴业太古汇、北京国贸商城、香港利园与 K11 Musea、澳门银河、深圳湾万象城、杭州湖滨银泰 in77、成都太古里，七座城市共八家店，在 2026 年至 2027 年陆续开业；香港这家是其中最先开门的。9 月 16 日这批围挡集体亮相时，品牌同时给出了进入路径：先完成本地公司注册与团队搭建、开官方社交账号，再通过跑团、城市漫步、户外瑜伽等社区活动建立连接，随后开放电商，最后进入实体零售。腾讯新闻：七城八店只是开场，ALO 如何把中国写入全球下一章百家号：ALO 启动大中华区首轮扩张，七城八店加速落地
ALO 2007 年创立于洛杉矶，品牌名取自空气、大地与海洋（Air、Land、Ocean）三个词的首字母，主打高端瑜伽服饰与生活方式产品，在业内被普遍视为 lululemon 的核心竞争对手。它在 2025 年 6 月开出亚洲首家旗舰店（首尔），今年 4 月 8 日任命 Jimmy Zhu 为中国及北亚区总裁；今年 8 月 12 日，品牌以天猫旗舰店与微信小程序进入中国内地市场。腾讯新闻：七城八店只是开场，ALO 如何把中国写入全球下一章
影响信号：ALO 进入中国的方式是先建认知、后铺货架：线上先跑两个月，再用八家门店把品牌形象钉在核心商圈的顶级铺位，其中杭州湖滨银泰 in77 的店与 lululemon 几乎对角相望。对国内的瑜伽与运动生活方式品牌，这代表同一价格带里多了一个把门店当作社区入口的对手；对商业地产，愿意为国际运动品牌的旗舰店位置继续让利。真正要看的变量在落地速度与单店模型：七城八店从这个月起进入逐店开业的检验期，而这批选址的租金水平，决定了它在中国的第一年是要形象还是要规模。Inside Retail Asia腾讯新闻：七城八店只是开场，ALO 如何把中国写入全球下一章
尚未披露：香港旗舰店的首日销售与客流；内地各家门店的确切开业时间表（多数仍在围挡阶段）；品牌在中国的定价与本土供应链安排；与 lululemon 同商圈的实际客流分流。
可跟进线索：上海张园、兴业太古汇与北京国贸商城门店的开业时间；ALO 天猫旗舰店的月度成交与复购；K11 Musea 运动与生活方式业态的面积占比变化。
时尚：Demna 的 Gucci 首秀，把秀场本身做成了一家店
2027 春夏米兰女装周 9 月 25 日进入第四天，Gucci 发布新系列，秀的名字叫「The Store Show」，场地设在原 Fiera 展览中心，搭成了一间完整的店铺：大理石墙面、浮雕、挂衣杆，以及陈列配饰的货架。WWD 的秀评说这个店是 Gucci 未来门店的一个蓝图。Demna 在秀前预览中的说法是，他用了一年时间研究这个品牌，而这是他第一次把各个元素真正拼进自己对 Gucci 的构想里。WWD
他把秀分成男装和女装两部分，理由是两个部分都应该得到同等的时间。造型里能看到他在 Balenciaga 时期的影子——强肩的哥特式剪裁、放大的比例、加长的鞋型，但这些元素被翻译进了 Gucci 的语汇：几条造型用三马蹄扣的高腰带收住，派克大衣的内衬印上 GG 标识，用量克制。第一套女装是现代版的马术：三粒扣修身短夹克，两片翻领各一枚银色小马衔扣，配紧身白色马裤与马靴。此后是格纹裙、打蜡夹克、学院风 polo 与剪裁利落的大衣；也有夸张的一侧，例如仿动物纹毛皮的腰带大衣、开深口挖空的黑色晚装，以及一条薄纱粉色长裙，只靠背后一枚银钩固定在模特身上。WWD
Demna 在预览里说，Gucci 横跨布尔乔亚与流行文化、怪诞与性感、佛罗伦萨与好莱坞，他要在「布尔乔亚」和「怪诞」这两种最主导的身份之间找那个微妙的平衡；他也承认自己对布尔乔亚这一面一度有点害怕，因为性感对他来说更容易理解。到场的客人包括 Cardi B、Aryna Sabalenka、Jannik Sinner、Bianca Jagger、Shawn Mendes、Naomi Watts、倪妮与 Edward Norton，走秀的人里则出现了 Naty Abascal、Poppy Delevingne、希腊的 Olympia、Amanda Harlech 等非常规面孔。WWD
影响信号：这场秀改变的是 Gucci 讲品牌资产的方式——从把 logo 印在胸前，改成把门店和身体当作标志物：秀场就是未来门店的样子，腰带、马衔扣与马术轮廓承担识别功能。对做商品企划与零售的读者，可落地的是三样东西：短款强肩的外套、马术元素的配件，以及「不用大 logo 也能被认出」的配色与剪裁组合。评价并不一致，时尚论坛的评论把这一季形容为粗俗，WWD 的秀评则给出了肯定的判断，这种分裂通常会在下一季的订货与折扣里见分晓。WWDYahoo（转载 TheFashionSpot 论坛汇总）
尚未披露：本季米兰的买手订单与销售表现；秀场里那间店铺概念会不会落成真门店及其落地城市；这一季主推单品的上架时间与定价。
可跟进线索：Gucci 新门店概念的落地节奏；这季腰带、马靴与马术夹克在零售与快时尚端的复现速度；米兰时装周剩余秀场是否延续同一方向。
产品：AI 眼镜开始分层开卖，增长与风险同时出现
9 月 23 日，Meta 在其 Connect 大会上发布了几款新眼镜，其中最受关注的是 Ray-Ban Meta Audio：这是公司第一款不带摄像头的 AI 眼镜，重 43 克，单次充电续航 12 小时、配充电盒共 48 小时，有 Clubmaster 与 Burbank 两种镜型、23 种颜色与镜片组合，349 美元起、10 月 13 日发货。第三代拍摄款 Ray-Ban Meta（Gen 3）当天开卖，449 美元起，镜框更薄、续航从 8 小时提到 9 小时、麦克风阵列增加到 6 个（官方称可削减九成以上背景噪音），摄像头 1200 万像素、支持 3K 视频，机身上新增一枚可自定义的按键用来唤起 Meta 的智能体 Muse。另有一款 249 美元起的低价 Meta Glasses，10 月 23 日开卖。Meta 表示，到 2026 年底，Ray-Ban、Oakley 与 Meta Glasses 三条线合计将提供超过 100 款眼镜。Meta 官方新闻稿
销售范围也在同一天扩大。新品当天进入新加坡、韩国、墨西哥与阿联酋市场；Meta 列出的后续市场名单包括土耳其、波兰、葡萄牙、以色列、南非、印尼、泰国、香港、新西兰、马来西亚与菲律宾。9 月 25 日，软银开始在日本销售 Ray-Ban Meta（Gen 3）。Meta 官方新闻稿雅虎财经：Meta Just Got a Big New Partner for Its AI Glasses Push
行业数据给出了这个品类的体量。Counterpoint Research 本周发布的报告显示，2026 年上半年全球 AI 眼镜出货量同比增长 263%，其中无显示屏的 AI 眼镜占总出货量的 96%、同比增长 258%；Meta 在无显示屏这一细分里约占 94% 的出货量，自身出货同比增长 260%、环比增长 22%。带 AR 显示的 AI 与 AR 眼镜基数还小，但同比增速达到 449%，中国厂商占这个细分的 45%、北美约占 41%。另一家机构 Omdia 的口径是上半年全球出货 420 万台、同比增长 127%，其中 Meta 340 万台、占 81.3%，国内市场同比增长 306%——两家机构的统计口径不同，Counterpoint 的 94% 只算无显示屏款，Omdia 的 81.3% 覆盖全部 AI 眼镜。Counterpoint ResearchIT 时代网：上半年全球 AI 眼镜出货 420 万台
同一周也出现了这个品类最实在的一种风险。智能眼镜厂商 INMO 召回旗下 Air3，原因是左侧镜腿在长时间使用后会过热，存在灼伤风险；美国消费品安全委员会披露已有 10 起用户报告称佩戴时面部与左耳出现灼烧感。召回覆盖 2025 年 12 月至 2026 年 8 月在美国和加拿大售出的 1643 副，售价在 900 至 1300 美元之间，处理方式是联系售后完成一次免费的在线软件更新。PR Newswire：CPSC Posts New Product RecallsThe Verge：These smart glasses have been recalled for overheating
影响信号：这次发布把品类切成了三层——249 美元的无摄像头低价款、349 美元的音频款、449 美元起的拍摄款，往上还有更贵的显示款。真正在走量的是最接近普通眼镜的那一层：Counterpoint 的数据显示无屏款占了出货的 96%，而 Meta 在这一层握着约 94% 的份额，国内厂商的机会更多落在带显示的 AR 细分（中国厂商占该细分的 45%）与供应链上。同时两个约束已经出现在零售端：Counterpoint 提到存储等元器件涨价正在推高硬件成本，INMO 的召回则说明散热与安全这类基础工程会直接变成售后成本，佩戴舒适度和过热问题在 AI 眼镜上的权重，比在手机上高得多。Counterpoint ResearchThe Verge
尚未披露：Ray-Ban Meta 新品的中国内地上市时间与价格；INMO 召回执行后的销量与渠道影响；阿里、小米等国内厂商在无屏细分里的具体份额；苹果、三星等尚未入场厂商的产品节奏。
可跟进线索：无屏 AI 眼镜在假期与双十一的销量；国内厂商能否守住带显示细分里 45% 的份额；INMO 召回的完成率与后续处理；元器件涨价对下一轮定价的传导。
明早继续盯什么
- 拓竹的上诉与模型平台规则：美国陪审团的裁决尚未成为正式判决，拓竹已表示将申请复核并上诉；MakerWorld 一类模型社区会不会从下架转向官方授权。1
- 中国 3D 打印的出口与诉讼：上半年出口 362 万台、同比增长 90.2%，而 2023 至 2025 年中国企业在美国新增的知识产权诉讼接近翻倍，出海前的目标市场检索正在变成产品定义的一部分。1
- ALO 的八家店：香港首店已开，上海张园与兴业太古汇、北京国贸商城的门店时间表，以及天猫端的月度成交，决定这次进入中国是形象先行还是能跑出单店模型。2
- Gucci 的新店概念：秀场里那间虚构门店会不会落成真门店，以及这一季的马术夹克、腰带与马靴能否在零售端被复现。3
- AI 眼镜的两个方向：无屏款继续靠低价与渠道走量，带显示的 AR 细分里中国厂商占 45%；同时留意元器件涨价与散热、隐私问题对下一轮的拖累。5
References
- 1中国经营报：拓竹与 Stratasys 知识产权诉讼 欧美法院判决截然相反\
finance.sina.com.cn
- 2Inside Retail Asia：Alo Yoga opens first store in Hong Kong\
insideretail.asia
- 3
- 4
- 5Counterpoint Research：Global AI Glasses Shipments Surge 263% YoY\
counterpointresearch.com
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