8月7日11:00全球市场：油价延续涨势，股市等待非农，收益率高位

一眼结论

• 美股期指：纳指相对抗跌，但没有扩散成全面反弹。标普 500 期指报 7,732.25 点，日内跌 0.03%；纳斯达克 100 期指报 29,528.00 点，涨 0.13%；道指期指报 53,909.00 点，跌 0.19%；罗素 2000 期指报 3,005.10 点，跌 0.13%。10:00 版记录的日内变动分别为 +0.02%、+0.16%、−0.11% 和 −0.10%，当前优势仍集中在科技权重，宽基没有跟上。前半段为行情事实，后半段为作者判断。1
• 亚洲和欧洲现货仍偏弱。日经 225 报 65,039.16 点，日内跌 0.98%，较 10:00 版记录的 −1.30% 收窄；富时 100 报 10,867.89 点，跌 0.19%。路透 10:16 左右发布的全球市场报道也称，亚洲除日本股票指数接近平盘、日经跌约 0.9%，欧洲股指期货指向低开。12
• 收益率高位，美元兑日元仍在 158 附近。10 年期美债收益率报 4.6700%，页面日内变动 +1.15%；美元兑日元报 158.3840，−0.04%；欧元兑美元报 1.1525，−0.00%。这些是页面日内口径，不代表 10:00—11:00 的变动。1
• 原油、黄金和白银同涨，但比特币没有跟上。原油报 78.02 美元，日内涨 0.94%；黄金报 4,309.10 美元，涨 0.22%；白银报 62.26 美元，涨 1.06%；比特币报 63,925.97 美元，跌 1.40%。与 10:00 版记录相比，原油页面涨幅由 +0.75% 变为 +0.94%，黄金由 +0.41% 变为 +0.22%；贵金属仍强，比特币仍弱，暂时看不到风险偏好全面修复。最后一句为作者判断；两次页面读数不构成严格一小时收益率。1

关键异动

• 股市的相对强弱没有改变，但宽基压力更清楚。当前纳指 100 期指日内涨 0.13%，标普、道指和罗素 2000 期指分别跌 0.03%、0.19% 和 0.13%。这组同页快照与 10:00 版相比，纳指涨幅变小，道指跌幅扩大，说明科技期指的局部稳定还没有传到市场广度。前半段为行情事实，后半段为作者判断。1
• 油价的上涨仍有新闻催化。路透详情页的原生发布时间换算为北京时间 10:16。报道说，亚洲股市在美国就业数据前暂停，油价因中东风险继续上涨；文中还提到布伦特一度报 83.38 美元、上涨约 1%。这是另一时间点、另一合约的报价，不与上面的 WTI 页面快照混用。2
• 油金同涨、比特币下跌，交易组合更偏防御。当前原油涨 0.94%、黄金涨 0.22%、白银涨 1.06%，比特币跌 1.40%；这更像供应风险和避险需求仍在，而不是单纯的风险资产反弹。后半句为作者判断。1

催化因素

• 美国就业数据是利率和股市的下一定价点。北京时间 10:16 发布的路透报道援引市场预期：美国 7 月非农就业增加 8 万人，高于 6 月的 5.7 万人；失业率预期维持 4.2%。报道同时称，市场对美联储下月加息的判断接近五五开。以上是发布前预期，不是已经公布的数据；强就业可能强化「更高利率维持更久」的定价，疲弱数据则可能压低收益率。前两句为路透报道，最后一句是报道中引用的经济学家判断。2
• 霍尔木兹仍处在「方案」而非「执行」阶段。同一篇路透报道说，伊朗正在审议一份初步法案，拟禁止美国、以色列及其他被其称为「敌对」的船只通过霍尔木兹；违反者最高可能被处以船舶货物价值 20% 的罚款。路透把它描述为草案，不能当作已经生效的通行规则。2

下一小时看什么

1. 看收益率和美元兑日元是否继续同向走强。当前 10 年期美债收益率报 4.6700%，美元兑日元报 158.3840。如果收益率维持高位、美元兑日元重新上行，而美股只有纳指期指支撑，宽基修复仍会受限。前两句为行情事实，最后一句为作者判断。1
2. 看纳指的相对强势能否传给标普和小盘股。当前纳指 100 期指涨 0.13%，标普、道指和罗素 2000 期指为 −0.03%、−0.19% 和 −0.13%。若广度继续收窄，市场交易的仍是少数科技权重，而不是整体风险偏好回暖。前半句为行情事实，后半句为作者判断。1
3. 看霍尔木兹是否出现可执行文本，而不只看「接近」的表述。下一条有效信号应至少说明适用船舶、通行路线、收费或服务费、付款合规和保险安排。路透当前报道仍在讨论初步法案，油价因此还有风险溢价。前两句为基于报道的观察框架，最后一句为作者判断。2
4. 看油、金、比特币的分化是否延续。当前原油涨 0.94%、黄金涨 0.22%、白银涨 1.06%，比特币跌 1.40%。如果油金继续同涨、比特币仍弱，市场更接近「供应风险加防御」的组合；若油价回落且股指广度改善，才是风险偏好重新扩散的信号。前半句为行情事实，后半段为作者判断。1