开盘前五条：封锁未解，备份先排队 (2026)

覆盖北京时间 8 月 13 日 06:00—8 月 14 日 07:00。今天的共同线索是：封锁、停产和演练先改变路线与备份，价格和总供给要等持续时间来确认。

01｜霍尔木兹 美国国防部长赫格塞思称，美军可以通过轮换舰艇，无限期维持对伊朗港口的海上封锁。路透社援引 Kpler 数据称，周二仅有 8 艘船通过霍尔木兹，冲突前通常每天有 130 至 140 艘。1

市场先看油价、油品和战争保险；供应链先看亚洲炼厂、LPG 进口商和船东能否按低通航量排船。复航协议没有落地前，交付时间和绕行成本仍是更早的变量。

02｜红海 联合国也门问题特使警告，也门面临 2022 年停火以来最严重的重返大规模战争风险；胡塞对红海和亚丁湾商船的袭击，可能把也门重新拖入更广泛的地区冲突。2

红海风险与霍尔木兹紧张叠加，船东会重新定价战争险、船员安全和绕行好望角的时间成本。运力先被路线占用，才会进一步传到到岸价和库存周转。

03｜奥尔斯克炼厂 乌克兰无人机袭击两天后，俄罗斯奥伦堡州州长称奥尔斯克炼油厂已完全停产；关键设施受损，修复可能需要 6 个月，当地 287 座加油站中约 80%仍在运营。3

区域市场先承受汽油、柴油和航空燃料调运压力；供应链则要从外部调入燃料。单个炼厂停摆还不能直接推出全球供给缺口，关键是停产是否扩散。

04｜黑海粮运 乌克兰通过第三方提议，双方暂停在黑海攻击民用目标；俄罗斯尚未回应。新罗西斯克港三座码头因袭击暂停作业，乌克兰 8 月粮食出口同比下降 76%，铁路和多瑙河替代路线都很有限。4

欧盟小麦期货在相关消息后回吐涨幅，但港口复运前，黑海运价、粮食保险和基差仍会先反映不确定性。停港不等于全球粮食供给立刻减少，持续时间才决定价格冲击。

05｜台海通信与反封锁 台湾年度汉光军演接近尾声。周四台北实施空袭演练，并刻意限制移动网络来模拟中方攻击场景；台湾军方周三还首次与海巡部门进行反封锁演练，护航商船通过东岸安全航道。5

目前是防御演练，不是航道中断；但通信受限与反封锁同时出现，台海航运、电子制造和跨境团队会更看重通信冗余、保险与临时改港能力。

开盘前判断 先变的是路线、保险、区域库存和备份安排；价格与总供给要看船流、复运和停产是否持续。明早重点看：商船是否回流、也门是否再袭船、奥尔斯克是否获得替代燃料、黑海码头是否复运，以及台海活动是否扩大。

开盘前五条：封锁未解，备份先排队