10月20日 A股+港股 IPO 日报：皇冠新材中签率0.0225%，瘦西湖文旅孖展3064倍却撤单，天元重工今日申购
10 月 19 日、20 日两个交易日里 A 股没有一只新股挂牌，皇冠新材中签率 0.0225% 出炉、天元重工今日申购；港股瘦西湖文旅孖展超 3064 倍却在截招日宣布延迟上市，东山精密与微亿智造同日开招。
数据截点：10 月 20 日收盘（港股 16:08）。覆盖 10 月 19 日、10 月 20 日两个交易日。
10 月 19 日是香港重阳节假期，港股休市一天，今天才恢复交易。1
所以这两天里，A 股是两个完整交易日，港股只有一个。
A 股这两天没有一只新股挂牌。下一只是明天（10 月 21 日）在北交所上市的文峰光电。2
接下来一周动手表
| 日期 | 动作 | 标的 | 关键参数 |
|---|---|---|---|
| 10 月 21 日（周三） | 公布中签号并缴款 | 皇冠新材 001381（深市主板）3 | 中一签 500 股，缴款 8490 元 |
| 10 月 21 日（周三） | 挂牌 | 文峰光电 920296（北交所）4 | 发行价 11.45 元，网上获配比例 0.0188% |
| 10 月 23 日（周五） | 公布中签号 | 天元重工 920306（北交所）5 | 4.48 元，顶格冻资 814.91 万元 |
| 10 月 23 日（周五） | 截招 | 东山精密 02384（港股）6 | 发售价不高于 93.80 港元，入场费 9474.59 港元 |
| 10 月 23 日（周五） | 截招 | 微亿智造 03275（港股）7 | 16.63—21.46 港元，入场费 2167.64 港元 |
| 10 月 26 日（周一） | 初步询价 | 钶锐锶 688827（科创板）8 | 拟发行 1712.86 万股 |
| 10 月 27 日（周二） | 上会 | 保伦股份（沪市主板）9 | 拟发行 4080 万股 |
| 10 月 28 日（周三） | 挂牌 | 东山精密 02384、微亿智造 03275 | — |
| 10 月 29 日（周四） | 申购 | 钶锐锶 688827（科创板） | 发行价待询价确定，网上初始 411.05 万股 |
但表里最该注意的是中间那段空档。
10 月 21 日到 10 月 28 日，A 股没有一只新股申购。下一个申购日是 10 月 29 日的钶锐锶。2
已经发完、还在等挂牌的还有两只：通则康威 301718（26.88 元、网上中签率 0.0163%）和远大健科 920285（20.30 元、网上获配比例 0.0271%），上市日期都还没公布。2
皇冠新材：1566 万户申购，中签率 0.0225%
10 月 19 日申购的皇冠新材，中签率公告在 19 日晚间披露。
有效申购户数 1565.9978 万户，有效申购股数 1408.61 亿股，配号 2.8172 亿个。10
初步有效申购倍数 10424.10 倍，超过 100 倍，触发回拨：扣除战配后发行量的 40%（1819.25 万股）从网下回拨到网上。3
回拨后，网上最终 3170.55 万股、占 69.71%，网下最终 1377.48 万股、占 30.29%。
网上最终中签率 0.0225083816%，对应有效申购倍数 4442.79 倍。3
中一签 500 股，按 16.98 元的发行价，10 月 21 日要在账户里留 8490 元。
0.0225% 放到最近几只里，属于偏低的一档。
| 标的 | 网上中签率 / 获配比例 | 申购日 |
|---|---|---|
| 通则康威 3017182 | 0.0163%（沪深中签率） | 10 月 9 日 |
| 皇冠新材 001381 | 0.0225%（沪深中签率） | 10 月 19 日 |
| 联亚药业 301569 | 0.0254%（沪深中签率） | 9 月 28 日 |
| 粤芯半导体 301660 | 0.0424%（沪深中签率） | 9 月 24 日 |
| 远大健科 920285 | 0.0271%（北交所获配比例） | 10 月 14 日 |
| 南方乳业 920196 | 0.0295%（北交所获配比例） | 9 月 28 日 |
沪深算「中签率」、北交所算「获配比例」，两者分母不同，只能看量级。
战配名单里有个值得记一笔的名字：全国社会保障基金理事会，它通过广发基金管理的「基本养老保险基金一五零二一组合」参与。其余六家是京东方、领益智造、通富微电、德赛西威、兆易创新、广州工控资本。3
天元重工：北交所今天申购，钱要先备足
天元重工今天开启申购，发行价 4.48 元，发行市盈率 14.93 倍，行业（金属制品业）40.47 倍。5
初始发行 4280 万股，绿鞋全额行使后 4922 万股；网上初始 2996 万股，绿鞋后 3638 万股；战配 1284 万股、占初始发行规模 30%。
单一账户申购上限 181.90 万股。北交所是全额资金申购，顶格就是当天要冻住 814.91 万元现金。5
这和皇冠新材完全不同。皇冠新材顶格只要深市市值 13.50 万元，中签后才缴款。2
公司做桥梁受力部件：索鞍、索夹，以及桥梁钢结构。
2023 至 2025 年营收 7.01 亿、6.13 亿、6.16 亿元，归母净利 5395.86 万、5800.65 万、6695.35 万元；2026 年上半年营收 2.32 亿元。5
按发行价计，募资约 1.92 亿元。中签号 10 月 23 日公布。
北交所打新要改规则了
10 月 19 日，证监会主席吴清在 2026 金融街论坛年会上说，将稳步推出北证 50ETF、北交所新股市值配售、创新性评价标准、优化新三板分层管理。11
「新股市值配售」这一句，对打新的人最实际。
北交所现在按冻结资金配号，顶格要备几百万现金；沪深按持仓市值配号，中签才缴款。若北交所也改成市值配售，这道现金门槛就换成持仓门槛。
监管只给了方向，没有时间表，也没有实施细则。具体怎么改，要等规则文本。
北交所家底：截至 10 月 19 日，上市公司 351 家，总股本 482.2 亿股，总市值 7852.29 亿元。11
10 月 20 日北证 50 收涨 3.88%、报 982.87 点，盘中最高 996.87 点，是 6 月 5 日以来最大单日涨幅。12
北交所全天成交 155.31 亿元，比上一交易日增加逾三成；345 只个股收涨，6 只收跌；嘉晨智能、格利尔双双涨停。13
一半是政策，一半是三季报。格利尔前三季度营收 5.34 亿元增 33.37%、净利 2971 万元增 81.81%，10 月 20 日涨 29.97%。12
两天没有新股挂牌，次新股在退潮
这两天的所有价格，都来自已经挂牌的次新股。
| 标的 | 发行价 | 首日收盘（涨幅） | 10 月 19 日收盘（涨跌 / 换手率） | 10 月 20 日收盘（涨跌 / 换手率） | 10 月 20 日相对发行价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 南方乳业 92019614 | 14.21 元 | 22.56 元（+58.76%） | 16.73 元（-25.84% / 60.80%） | 18.38 元（+9.86% / 59.05%）15 | +29.3% |
| 莫森泰克 92016214 | 17.37 元 | 32.53 元（+87.28%） | 19.46 元（-14.57% / 40.69%） | 20.03 元（+2.93% / 36.29%）15 | +15.3% |
| 联亚药业 30156914 | 7.00 元 | 35.12 元（+401.71%） | 22.07 元（-12.32% / 49.52%） | 22.09 元（+0.09% / 41.59%）15 | +215.6% |
| 粤芯半导体 30166014 | 12.01 元 | 38.80 元（+223.06%） | 35.34 元（+1.84% / 31.73%） | 30.56 元（-13.53% / 39.16%）15 | +154.5% |
| 宇特光电 92015714 | 13.75 元 | 75.55 元（+449.45%，10 月 9 日） | 68.50 元（+17.48% / 50.05%） | 65.50 元（-4.38% / 46.55%）15 | +376.4% |
表里 10 月 19 日、20 日两列是同一份榜单里的收盘价、换手率和涨跌幅；首日收盘与涨幅沿用挂牌当日的公开数据。
回落主要发生在挂牌后的第一个交易日。南方乳业首日收涨 58.76%，10 月 19 日跌 25.84%；莫森泰克首日收涨 87.28%，10 月 19 日跌 14.57%。
也有晚一天的。粤芯半导体 10 月 19 日还涨 1.84%，10 月 20 日跌 13.53%。
也有反着走的。南方乳业 10 月 19 日跌到 16.73 元，10 月 20 日又涨 9.86% 回到 18.38 元。
五只里相对发行价最低的是莫森泰克，只剩 15.3%；最高的是宇特光电，还有 376.4%。
换手率还没退。10 月 20 日换手率超过 20% 的 45 只个股里，近期新股占了前八名中的五个：南方乳业第一、宇特光电第三、C 联亚第五、粤芯半导体第六、莫森泰克第七。15
但家数在降。10 月 16 日是 59 只换手率超 20%16，10 月 19 日和 20 日都降到 45 只。
港股：瘦西湖文旅 3064 倍孖展，截招日撤了
瘦西湖文旅（06157）今天中午截招，傍晚就宣布不上了。
公司的公告说，经考虑包括现行市况在内的多项因素，决定延迟全球发售及在港上市；国际发售的国际包销协议不会订立，香港公开发售的包销协议也因此不会成为无条件。17
这只票原本是这周港股最热的新股。
招股期 10 月 14 日至 20 日，发售价 3.92—5.07 港元，全球发售 4476 万股、香港公开发售占 10%，每手 1000 股，入场费 5121.14 港元，最多集资约 2.27 亿元，原定 10 月 23 日上市，保荐人光大融资。17
它没有引入基石投资者，发行设 15% 绿鞋，而且不设强制回拨。17
不设回拨的直接后果是：分给散户的份额只有 4476 手。
截至 10 月 20 日，它的孖展倍数超过 3064 倍。18
热度和结果，是两件事。
对已经下单的人，要处理的是退款：公告说的是「退回申请股款」，原定 10 月 22 日公布结果、10 月 23 日挂牌的安排一并作废。17
港股打新的破发率摆在那儿。2026 年前 9 个月，港股 115 家 IPO 中 83 家首日收涨、6 家收平、26 家破发，首日破发率约 31.3%；10 月挂牌的两只也都首日破发。18
港股两只新招股：东山精密与微亿智造
瘦西湖撤了，今天同时开招的两只还在。
| 项目 | 东山精密 023846 | 微亿智造 032757 |
|---|---|---|
| 招股期 | 10 月 20 日—23 日 | 10 月 20 日—23 日 |
| 发售价 | 不高于 93.80 港元 | 16.63—21.46 港元 |
| 每手 | 100 股，入场费 9474.59 港元 | 100 股，入场费 2167.64 港元 |
| 全球发售 | 1.14 亿股，香港占 10% | 3727.58 万股，香港占约 10% |
| 集资上限 | 约 106.73 亿元 | 约 8 亿元 |
| 基石 | 6.8 亿美元 | 易北莱茵投资 1570 万元 |
| 上市日 | 10 月 28 日 | 10 月 28 日 |
| 业务 | 印制电路板（PCB），A 股 002384 | 工业具身智能机器人（EIIR） |
东山精密的基石名单很长：Aurora SF、永联投资、摩根资产管理（亚太）、阿里巴巴旗下 Alibaba Investment、CPE Bodhi、LMR、睿远基金、澜起科技旗下 Montage HK、东方资产管理、简街、晶合集成香港、保银、飞速创新、Jump Trading，以及港兴国际物流创始人罗仲立。6
它的香港公开发售是 1137.84 万股、113784 手，最多可回拨到 170674 手；发行比例约 5.85%。19
A 股这边，东山精密（002384）10 月 20 日收 122.15 元。20
两个价格是两种货币、两个市场，这里只并列，不做折算。
微亿智造的募资用途分得很细：约 60.3% 投核心技术研发，14.7% 用于战略投资及收购，10.6% 建海外销售服务网络，4.4% 扩产，10% 作营运资金。7
港股半新股：传音第一次站上发行价
同一截点（10 月 20 日 16:08），11 只半新股里 4 只高于上市价、6 只低于、1 只延迟上市。
| 代码21 | 名称 | 上市日 | 上市价 | 10 月 16 日收盘 | 10 月 20 日收盘 | 当日涨跌 | 成交额22 | 换手率22 | 累计涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 02636 | 传音控股 | 10-15 | 35.30 | 34.62 | 37.70 | +8.90% | 1.65 亿 | 5.28% | +6.80% |
| 01256 | 奕斯伟计算 | 10-09 | 1.55 | 1.38 | 1.25 | -9.42% | 0.10 亿 | 0.08% | -19.35% |
| 06802 | 欢创科技 | 09-30 | 58.85 | 93.55 | 85.15 | -8.98% | 0.04 亿 | 0.05% | +44.69% |
| 03228 | 景旺电子 | 09-29 | 69.88 | 71.00 | 63.00 | -11.27% | 2.77 亿 | 5.56% | -9.85% |
| 03757 | 罗博特科 | 09-29 | 436.00 | 364.40 | 342.80 | -5.93% | 0.53 亿 | 1.26% | -21.38% |
| 09607 | 彤程新材 | 09-29 | 44.00 | 37.96 | 37.96 | 0.00% | 0.11 亿 | 0.42% | -13.73% |
| 06731 | 本末科技 | 09-29 | 21.60 | 33.06 | 37.50 | +13.43% | 0.32 亿 | 0.24% | +73.61% |
| 09856 | 纳真科技 | 09-22 | 32.96 | 24.70 | 23.02 | -6.80% | 0.93 亿 | 0.41% | -30.16% |
| 06727 | 星环科技 | 09-21 | 49.00 | 29.08 | 30.60 | +5.23% | 0.14 亿 | 3.27% | -37.55% |
| 03231 | 优地机器人 | 09-09 | 14.45 | 34.38 | 34.70 | +0.93% | 0.06 亿 | 0.06% | +140.14% |
| 09976 | 江波龙 | 09-08 | 236.00 | 146.70 | 148.10 | +0.95% | 1.23 亿 | 2.74% | -37.25% |
| 06700 | 四方精创 | 09-22 | — | — | 延迟上市 | — | — | — | — |
传音控股今天涨 8.90% 到 37.70 港元，是它 10 月 15 日挂牌以来第一次站到 35.30 港元的发行价上方，累计 +6.80%。22
它首日收 33.28 港元、跌 5.72%，一手中签率 100%。23也就是说，中签的人拿到今天才回本。
跌得最多的是景旺电子，一天跌 11.27%，成交额 2.77 亿港元是 11 只里最高的。22
11 只里只有 5 只当日成交额超过 5000 万港元：景旺电子、传音控股、江波龙、纳真科技、罗博特科。
换手率的分母是 H 股流通股数，盘子大小直接改变这个数的含义。传音控股和景旺电子的 H 股流通盘小，5.28% 和 5.56% 对应的钱并不多；优地机器人 0.06% 是因为它的 H 股流通股数远大于当日成交。22
审核与发行端
- 10 月 20 日：上交所上市审核委员会定于 10 月 27 日召开 2026 年第 54 次会议，审议广东保伦电子（首发），拟发行 4080 万股，上交所主板。9
- 10 月 20 日：深圳市华普微电子在创业板披露招股说明书申报稿，拟发行 2074.54 万股，保荐机构国泰海通。2
- 10 月 20 日：钶锐锶（688827）披露科创板招股意向书，拟发行 1712.86 万股、占发行后总股本 25%，战略配售初始 342.57 万股占 20%，网上初始 411.05 万股，10 月 26 日初步询价、10 月 29 日申购。8
- 10 月 19 日：森峰激光（874865）更新北交所招股说明书注册稿，拟发行不超过 1900 万股；发行公告尚未刊发，申购日未定。24
市场温度
| 指数 | 10 月 19 日收盘 | 10 月 20 日收盘 |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3730.92（+0.39%）25 | 3735.37（+0.12%）26 |
| 深证成指 | 11817.42（+0.13%）25 | 11801.29（-0.14%）26 |
| 创业板指 | 2746.29（-0.94%）25 | 2739.20（-0.26%）26 |
| 北证 50 | 946.15（-0.41%）25 | 982.87（+3.88%）13 |
| 恒生指数 | 休市 | 23867.74（-1.32%）27 |
| 恒生科技 | 休市 | 4045.91（-1.52%）27 |
| 恒生国企 | 休市 | 8030.26（-1.21%）28 |
10 月 19 日 A 股缩量。沪深两市成交 14375.05 亿元，比上一交易日少 1179.16 亿元；2275 只上涨、3129 只下跌。25
10 月 20 日个股反而更活跃。3774 只上涨、1666 只下跌，沪市成交 6999.70 亿元、深市 7561.42 亿元、北交所 155.31 亿元。13
港股是另一头。10 月 20 日三大指数齐跌，恒指再失 24000 点，大市成交 1904.55 亿港元。29
南向资金全天净卖出 17.23 亿港元，已连续 5 个交易日净卖出。29
口径说明
沪深「网上中签率」与北交所「网上获配比例」分母不同，并列时各按公告口径写，不做换算。
沪深新股用市值申购、中签后缴款；北交所新股在申购当天按发行价全额冻资，未获配部分在结果公布后退回。
港股换手率按当日成交股数除以 H 股流通股数计算，与 A 股按无限售流通股计算的口径不能直接比较。
瘦西湖文旅的孖展倍数来自截招前的券商统计，与最终的公开发售认购倍数不是同一个口径。
文中价格与涨跌幅的数据截点为 10 月 20 日收盘（港股 16:08）。10 月 19 日港股休市，相关行情为 10 月 16 日收盘。
References
- 1人民财讯：重阳节假期港股 10 月 19 日休市一天
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- 2东方财富新股频道：待上市新股
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- 6信报：东山精密筹逾 106 亿\
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- 11东方财富：吴清称稳步推出北证 50ETF、新股市值配售
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- 12搜狐财经：北证 50 大涨，创近 4 个多月单日最大涨幅
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- 13北京商报：50 只成分股全线大涨，北证 50 爆发
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- 17信报：瘦西湖文旅延迟全球发售及在港上市
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- 18格隆汇：瘦西湖文旅即将 IPO 上市
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- 19财联社：港股 IPO 早播报（10 月 20 日）
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- 20新浪财经：东山精密个股行情
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- 21信报港股 360：IPO 页\
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- 23信报：传音首掛挫 6% 一手蚀 202 元
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- 24东方财富：森峰激光招股说明书（注册稿）
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- 25智通财经：A 股收评 沪指涨 0.39%\
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- 26东方财富：10 月 20 日大盘收盘\
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- 27东方财富：10 月 20 日港股收盘\
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- 28腾讯财经港股指数行情\
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- 29东方财富：南向资金今日净卖出 17.23 亿港元
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