BTC ETF 四日净流出 4.63 亿美元，ETH 逆势流入近 2 亿：9 月 8—14 日加密周报 (2026)

本周主判断是：BTC 与 ETH 的资金与价格走向出现明显分化。9 月 8 日至 14 日 10:00（北京时间），BTC 从 78,809 美元回落至 77,070 美元，周内跌幅 2.21%；ETH 则从 2,470 美元升至 2,492 美元，微涨 0.88%。美国现货 ETF 资金流呈现同样的分化态势：BTC 现货 ETF 四个交易日连续净流出，合计流出 4.627 亿美元；ETH 现货 ETF 依靠 9 月 11 日单日 2.164 亿美元的强劲买盘拉动，四日合计录得 1.969 亿美元净流入。两类资产的资金进出节奏在本周彻底拉开。1 2 3 4

数据截点为 2026 年 9 月 14 日 10:00（北京时间）。价格覆盖 9 月 8 日 00:00 至 9 月 14 日 10:00；ETF 数据覆盖最近四个完成的美国交易日，即 9 月 8 日至 11 日（9 月 7 日为美国劳工节休市）。链上数据为本次读取 DefiLlama 仪表盘时的即时快照。

本周快览

下方的价格变动均以 9 月 8 日 00:00 为起点，ETF 合计为 9 月 8–11 日连续四个交易日的净流入求和。BTC ETF 四日计算为 -46.6 + (-120.2) + (-282.7) + (-13.2) = -462.7 百万美元；ETH ETF 四日计算为 -24.3 + 34.7 + (-29.9) + 216.4 = 196.9 百万美元。1 2 3 4 5

本周快览

价格截至 9 月 14 日 10:00（北京时间）；ETF 为 9 月 8–11 日美国交易日；DeFi 为抓取时快照

BTC 窗口终点	$77,070.31	−2.2%较 9 月 8 日
ETH 窗口终点	$2,491.92	+0.9%较 9 月 8 日
BTC ETF 四日合计	-$462.70M
ETH ETF 四日合计	$196.90M
DeFi 总锁仓	$87.65B
稳定币市值	$305.25B	−0.1%7 日

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价格与资金

BTC 震荡下探，ETH 盘中冲高

资产	窗口起点	窗口最高	窗口最低	窗口终点	窗口变化
BTC	$78,809	$79,648	$76,555	$77,070	-2.21% 1
ETH	$2,470	$2,627	$2,415	$2,492	+0.88% 2

BTC 在 9 月 9 日午后触及窗口高点 79,648 美元后持续走低，并在 9 月 11 日早间创下周内低点 76,555 美元，全周振幅达到 3,093 美元。ETH 呈现不同的运行轨迹：9 月 10 日晚间探底 2,415 美元后迅速反弹，并在 9 月 11 日晚间一度冲上 2,627 美元，周内最大振幅为 212 美元，最终稳定在 2,490 美元上方。

BTC 遭遇四日连抽，ETH 周五放量承接

Farside 日度资金流数据显示，美国现货 BTC ETF 在四个交易日内全部出现净流出：9 月 8 日净流出 4,660 万美元，9 月 9 日净流出 1.202 亿美元，9 月 10 日流出扩大至 2.827 亿美元，9 月 11 日流出收窄至 1,320 万美元。四日合计流出 4.627 亿美元。其中 9 月 10 日 ARKB 单日流出 1.643 亿美元，GBTC 流出 3,640 万美元，FBTC 流出 3,360 万美元，机构资金出现集体减持。3

ETH 现货 ETF 则在上半周承受流动性压力后迎来单日集中流入。9 月 8 日净流出 2,430 万美元，9 月 9 日净流入 3,470 万美元，9 月 10 日净流出 2,990 万美元；而在 9 月 11 日，贝莱德 ETHA 单日流入 1.488 亿美元，带动全天以太坊现货 ETF 单日净流入激增至 2.164 亿美元，四日合计录得 1.969 亿美元 净流入。4

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柱状图单位为百万美元；每根柱代表美国现货 ETF 对应交易日的单日净流入。数据来自 Farside Investors 比特币 ETF 日度表与以太坊 ETF 日度表。

对比上周 BTC 净流入 7.70 亿美元的主导格局，本周资金天平发生了转向。BTC 现货买盘在 8 万美元关口前明显退潮，连续四天的流出压制了反弹势头；以太坊现货 ETF 则在周末前展现出独立买盘承接力。

链上与市场结构

DefiLlama 仪表盘即时快照显示，DeFi 全网总锁仓（TVL）为 876.47 亿美元，较上期快照的 881.72 亿美元微降 0.60%。全网稳定币市值为 3,052.54 亿美元，7 日微降 0.06%，其中 USDT 占据 60.11% 的市场份额。DEX 24 小时成交额为 54.10 亿美元，较上期快照的 71.87 亿美元明显回落；永续合约 24 小时成交额为 121.34 亿美元，保持在常规区间。5

稳定币规模保持在 3,050 亿美元高位盘整，链上基础流动性储备大体平稳。DEX 成交额的收缩反映出链上现货换手意愿偏向谨慎，衍生品交易规模维持高位，市场资金主要在存量合约中进行博弈。

头部协议层面，Lido 总锁仓为 239.91 亿美元（7 日微跌 1.39%），Aave 锁仓 180.78 亿美元（7 日微跌 2.15%），Morpho 锁仓 97.22 亿美元（7 日微跌 1.16%）。抵押借贷与质押板块头部资产规模变化与代币价格跌幅保持同步，借贷协议未出现异常的大额被动清算。合成美元协议 Ethena 锁仓达到 50.16 亿美元，7 日增长 3.28%，在整体平淡的链上环境中维持正向资金沉淀。5

监管与政策

9 月 11 日：美英监管机构举行中央对手方危机处置推演

美国证券交易委员会（SEC）、联邦存款保险公司（FDIC）、商品期货交易委员会（CFTC）、美联储（Federal Reserve Board）与英格兰银行于 2026 年 9 月 11 日 联合发布会议公告。五家监管机构的高级官员于 9 月 3 日开展了桌面推演，讨论中央对手方（CCP）在假设情景下的危机处置与跨机构信息共享机制。6

中央对手方是衍生品和证券清算结算的核心节点。在传统清算所与数字资产清算机制逐步交叠的背景下，跨国监管机构对极端市况下清算机构违约处置与资本保全的联合推演，体现出全球主要监管方正在收紧对清算基础设施的系统性风控要求。

9 月 10 日：SEC 起诉涉案 1600 万美元的虚假保本投资骗局

SEC 于 2026 年 9 月 10 日 宣布对 Ernest Ossei Boateng 及其控制的两家新泽西公司提起诉讼。被告自 2020 年至 2026 年 3 月期间，向超过 200 名缺乏投资经验的投资者募集约 1,600 万美元，谎称提供“保本固定收益”和“金融投资保险”，实则挪用超过 580 万美元用于个人奢靡开销，并将其余资金投入高风险日内投机交易导致 75 万美元损失，其余款项用于旁氏循环兑付。7

该执法案件展现出 SEC 持续严查以“固定无风险收益”为噱头的未注册资金池。在加密资产理财和高收益结构化产品层出不穷的市场环境下，任何承诺绝对保本与保险兜底的募资行为均面临最高的监管核查风险。

9 月 17 日倒计时：SEC 24 小时交易圆桌即将开幕

根据 SEC 此前公布的 2026-83 号公告，全天候交易公开圆桌将于 2026 年 9 月 17 日 正式举行。圆桌将重点研讨经纪商与交易所夜间风控、清算结算连续性、极端行情下的投资者保护，并专门设立环节研讨向 24×7 交易机制演进所需的技术基础设施。随着传统市场向全天候交易探索，加密原生交易所在不间断清算与实时结算领域的机制实践将成为会议的对照基准。8

下周盯什么

BTC ETF 连流出是否止血。 本周 BTC ETF 连续四个交易日净流出合计 4.627 亿美元，机构资金出现防御减仓；后续需观察日度资金流能否在单日重回净买入。3
ETH ETF 资金承接力度的持续性。 9 月 11 日 ETHA 单日涌入 1.488 亿美元推高全天净流入至 2.164 亿美元；这种脉冲式流入能否在下周形成连续承接，是 ETH 价格维持相对强势的关键。4
价格关键支撑与阻力区间。 BTC 周内回踩 76,555 美元低点，上方 79,600 美元仍存抛压；ETH 支撑位在 2,415 美元，周内高点 2,627 美元构成直接阻力。后续需重点关注高低点的有效得失。1 2
DEX 现货换手意愿是否回暖。 本周 24 小时 DEX 成交额下滑至 54.10 亿美元；若链上交易活跃度持续走低，DeFi 协议收入将进一步面临下修压力。5
SEC 9 月 17 日 24 小时交易圆桌讨论实录。 重点关注监管官员与华尔街机构关于全天候清算结算基础设施、流动性供给和夜间市场监控的具体政策表态。8

本文仅整理公开数据与监管文件，不构成投资建议。