昆仑芯的港股 IPO 被传推到 2027 年，百度说报道不属实
彭博社说昆仑芯的港股 IPO 更可能推到 2027 年，百度当天说报道不属实；把两句话与三个能公开核对的日期摆在一起，读者才知道该等哪个节点。
两个说法可以同时成立，因为它们说的不是同一件事。这篇把报道原文、百度那句话的边界，以及能公开核对的日期分开摆。
昆仑芯是少数能设计高性能 AI 加速卡的中国公司之一。彭博社把它与华为、寒武纪并列。1
它的前身是百度的智能芯片及架构部。2018 年百度发布云端 AI 芯片「昆仑」，2021 年 6 月这块业务独立成公司。3
报道写了什么
报道由 Julia Fioretti、Pei Li、Dong Cao 与 Sangmi Cha 四位记者署名，信源是知情人士。
标题用的是「可能推迟」（may slip），不是确定推迟。这个语气在正文里一直保留。
按报道，昆仑芯今年 1 月以保密形式递交了 20 亿美元的香港 IPO 申请。1
知情人士当时的预期是：夏天拿到中国证监会的放行，然后启动发行。
公司现在仍在准备这次发行，但知情人士认为更可能落在 2027 年，前提是拿到监管的绿灯。1
百度的一位代表拒斥所谓「市场传闻」。中国证监会没有立即回应置评请求。
报道给了两个市场背景数字。香港今年 IPO 募资已达 516 亿美元，逼近 2010 年的纪录，撑起大头的是 AI 供应链上的公司。1
但 9 月以来发行放缓。原因是全球 AI 交易出现裂缝，投资者开始要求巨额投入给出清楚的回报。
作为内地市场的对照，存储芯片厂长鑫 7 月募资 666 亿元人民币、约 100 亿美元，是中国史上第二大 IPO。1
报道还提到，昆仑芯今年也在推进上海科创板的上市，只是原本预期香港先落地。
百度否认的，是哪一句
《科创板日报》当天拿到的回应原文是：「相关市场传闻及相关报道不属实。」2
同一段回应还有两句。昆仑芯目前处于保密申报阶段；根据监管要求，公司不能披露包括上市流程进展在内的任何重大非公开信息。
把三句连起来读，它否认的是「推迟」这个结论，没有否认「在等监管」这个状态。
报道说的是「更可能」，本身是概率判断。公司的回应是「不属实」，但它同时声明自己不能披露进展。
双方都没有提供可核的材料。读者能做的，是去看文件。
三个能核的日期
十个月里，公开可查的只有三个日期。
第一个是 2026 年 1 月 1 日。昆仑芯透过联席保荐人，以保密形式向港交所提交了 A1 表格；百度在 1 月 2 日发了公告。3
同一份辅导备案报告给了两个硬信息：昆仑芯成立于 2011 年 6 月；控股股东百度（中国）有限公司持股 57.67%。3
第三个日期不存在。至今没有公开招股书，没有通过聆讯的公告，也没有发行时间表。
保密申报的机制就是这样：递表时不公开，到通过聆讯前后才披露招股书。这条流程在外界看来因此没有刻度，所有关于快慢的判断只能落在匿名信源上。
本刊据百度公告、证监会辅导备案公示与彭博社报道整理。
为什么偏偏是这个时点
推迟在商业上不难解释。
香港这一轮的热度，很大一部分来自 AI 供应链公司。当 AI 交易在 9 月出现裂缝，最先变凉的就是这类发行的定价环境。
对一家还没上市的芯片公司，窗口的价值等于估值。窗口冷一年，定价就少一截。
另一条路一直开着。科创板辅导备案已经在走，港股与 A 股各有一套中介与审核班子，终点都是融资。
双线推进的好处是不必抢时间，坏处是两条线都得走完各自的程序。
所以「更可能到 2027 年」既可能是被卡住，也可能是自己愿意等。报道没有区分这两种情况，它只说了「更可能」。
原话
As Kunlunxin is undergoing its confidential filing process, and per regulatory requirements, we can't disclose any material non-public information, which would include the progress of the listing process.——百度发言人对彭博社1
相关市场传闻及相关报道不属实。昆仑芯目前处于保密申报阶段，根据监管要求，公司不能披露包括上市流程进展在内的任何重大非公开信息。——百度对中文媒体的回应2
接下来该看哪个日子
本刊判断：在这件事上，「推迟」与「不推迟」都还不是能核的事实，只有文件是。
下一个真正公开的节点是通过聆讯、刊发招股书。在那之前，任何时间表都来自匿名信源。
如果招股书在 2027 年上半年出现，说明流程只是慢；如果连聆讯都没有，那才需要重新理解这件事。
对公众来说，昆仑芯露过面的是产品，没露面的是那份招股书。
References
- 1
- 2百度否认昆仑芯IPO推迟市场传闻
cls.cn
- 3百度回应昆仑芯上市传闻：不属实，目前处于保密申报阶段
sina.cn
- 4百度否认“昆仑芯IPO推迟”传闻
finance.eastmoney.com
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