一家港股公司说AI短剧已经连续三个月赚钱：单季458亿次播放，过亿爆款率4.6%
10月14日，港股上市公司兑吧发布自愿性公告，说自己上半年刚做到2.23亿元收入的AI短剧业务已连续三个月单月盈利，三季度单季新增播放超458亿次；同一周A股却有三家公司公告这项业务收入占比不足1%，股价照样连板。本期拆开这份报表的六个数与它没写的四样东西，再拆一部由一个人做完、靠百万粉解说号带量的吸血鬼AI剧。
关于 AI 短剧赚不赚钱，10 月 14 日出现了一份可以直接查证的账。
股价当天早盘高开逾 8%，盘中最高涨 42.71%，报 0.685 港元。3
公告里的六个数
| 指标 | 数值 | 口径 |
|---|---|---|
| 单月盈亏 | 7 月、8 月、9 月连续三个月录得纯利 | 管理层对截至 9 月 30 日止九个月未经审核综合管理账目的初步评估 |
| 三季度新增播放量 | 超过 458 亿次（7 月逾 68 亿、8 月逾 126 亿、9 月逾 264 亿） | 全网口径；9 月环比增幅超过 107% |
| 上半年新增播放量 | 超过 50 亿次 | 同口径；三季度单季是它的 9 倍以上 |
| 新增播放过亿剧目 | 7 月 22 部、8 月 25 部、9 月 32 部 | 公司公告 |
| 新增播放过千万剧目 | 7 月 89 部、8 月 155 部、9 月 172 部 | 公司公告 |
| 过亿爆款率 | 三季度平均约 4.6%，单月最高约 5.7% | 公司公告 |
表外还有一项来自 2026 年中期业绩：AI 短剧业务上半年收入 2.23 亿元，占集团总收入的 51.2%，已经是第一大收入来源。1
这项业务的起点是 2026 年 1 月。上半年六个月的播放量累计只有 50 亿次出头。
三季度单季做到 458 亿次。1
用公告里已有的两个数还能反推出产量。32 部过亿、爆款率 5.7%，对应的 9 月剧目数大约 560 部。
把三季度的 79 部过亿剧目按 4.6% 回推，一个季度的剧目数在一千六七百部。
剧目总数公告没有给，上面这两个数字是按公告口径推算的。
它说自己是怎么做出来的
公告对生产方式的描述只有两句。第一句是公司已经实现"单人全流程"生产模式，覆盖剧本理解、分镜拆解、虚拟角色生成、场景匹配到成片输出。
第二句是自研的编剧 Agent 可以把编剧效率提高 5 至 8 倍。1
财务媒体给出了更细的产能口径：约 80% 的生产环节通过工作流平台一键生成。
同一篇报道说，单人月产能稳定在 3 部 70 分钟长剧，编剧 Agent 让人效提升约 5 倍。4
后面这两句来自媒体转述，公告原文里没有这些数字。
盈利发生在什么财务背景上，同一篇报道也给了上半年的底子：集团毛利率 17.1%、净利率 -5.8%。
报道还引国信证券的一份交流纪要，说基于 6 月单月收入破亿元和这次的三季度盈利确认，预计公司下半年收入不低于 8 亿元、全年不低于 12 亿元。4
这是券商纪要经财经媒体转述，属于预期。
报表里没有出现的四样东西
单剧收入、分账金额、投流支出、这项业务自己的毛利率，公告一项都没有给。1
播放量和收入是两件事。公告在"新增播放量"前面写的是"全网口径"。
四百多亿次播放对应多少钱，这份报表里查不到。
4.6% 这个爆款率的分母，是它自己当期推出的剧目。
行业里被引用得最多的还有另一个数：2026 年上半年抖音端 AI 剧与漫剧共 22.19 万部，播放量破亿的 1055 部，占 0.47%。5
这两个数一个按全网算、一个按抖音端算，分母也不是同一批作品，放在一起只能看方向。
最后一件是这份数据本身的性质。它是自愿性公告，依据是管理层对未经审核管理账目的初步评估。1
经审计的报表要等到三季度业绩发布。
同一周的 A 股：一边说收入占比不足 1%，一边连板
10 月 12 日，欢瑞世纪（000892.SZ）披露股票交易异常波动公告。
公告说公司 AI 短剧业务在上线数量、营收规模及成本效益转化方面尚未形成规模化效应，2026 年上半年该业务营业收入占未经审计整体营业收入的比例不足 1%。6
同一天前后，德才股份公告说漫剧孙公司奇想无限仍处于亏损状态，吉视传媒表示 AI 微短剧业务暂未产生稳定收入。7
三天之后，这批股票仍在涨。
10 月 15 日，AI 短剧、漫剧概念反复走强，读者传媒、慈文传媒涨停，读客文化一度 20cm 涨停，出版传媒、掌阅科技、昆仑万维涨幅居前。
慈文传媒开盘即封板，最大封单超过 3 亿元。此前慈文传媒已经 5 连板，欢瑞世纪 5 天 3 板。8
一边是公告里写着收入占比不足 1% 的公司连续涨停，另一边是公告里写着连续三个月纯利的公司当天涨了四成。
这条消息里还有一句风险提示：兑吧股价约 0.68 港元，是一只细价股，当天成交额 2763 万港元、换手率偏低，涨幅更容易被少量资金放大。3
今天开始的这条规则
微信开放平台联合微信营销的"微短剧"小程序第四季度激励活动，周期是 2026 年 10 月 16 日至 12 月 31 日，从今天开始。8
参与绿泡泡短剧"联合发行模式"的剧目最高可拿到 100% 收入激励。8
新增的一档是 IAA 小程序激励。属于"文娱—微短剧/互动微短剧"类目、已开通流量主功能、使用官方播放器且主营短剧业务的小程序，用户看剧时长优质者最高可享受 70% 现金激励。8
联合发行的 100% 由 90% 现金回款加 10% 腾讯广告金构成，硬门槛里写着人均播放时长不少于 10 分钟，这些条款没有变。
主案例：《血誓》，一个人做完的吸血鬼剧
这两天把这部 AI 剧推上抖音 AI 榜前排的，是别人的账号。
《血誓》的作者叫 Angel，抖音号 59219353682，粉丝 50.0 万。
账号签名第一行是"一个人独立完成，梦想是做日更博主"，后面标着 LibTV 认证作者、即梦优质创作者、可灵优创。9
最新一集是第三十四集，片名【派对】，发布于 10 月 13 日 13 时 11 分，时长 5 分 42 秒。
它拿到的数是点赞 132,888、收藏 25,586、评论 3,591、分享 31,776。10
成片是仿真人质感的欧美校园与奇幻言情，画面下方压着中英双语字幕。
《血誓》第三十四集第 30 秒画面。中英双语字幕压在画面底部，是这部剧的固定包装。
分类上这里有一处不一致。作者自己写的是"原创 AI 英剧""自制吸血鬼剧"，抖音上给它做切片的账号挂的标签是 #ai 漫剧。11
选材上，它做的是吸血鬼加纯爱。作者给这一集挂的标签是 #吸血鬼 #纯爱 #爱情，账号签名里的主角名写着 Soren 和 Angela。10
欧美校园与英伦奇幻言情，是国产真人剧一直没碰的类型位。
作者没有公开谈过制作细节和资金来源，目前能核验的只有作品页上的信息。
内容设计上，单集不长，一集一条情节线，片名本身就是钩子。
第二十三集叫【正式】，第二十九集叫【一触即发】，第三十一集叫【誓言】，第三十四集叫【派对】。10
更新节奏也能从作品页读出来：第二十三集在 9 月 22 日，第三十四集在 10 月 13 日，十一集用了三周。10
同集第 120 秒画面。这一集是一场派对，角色换装、场景复杂，是全季里制作难度偏高的一集。
投流与分发这一段是这两天新增的信息。
10 月 13 日，104.7 万粉的账号「扒蒜小妹爱吐槽」发了一条 2 分 39 秒的《血誓》内容，点赞 183,985、分享 205,394。
文案写着"真的很羡慕那些没看过《血誓》的人，可以一口气美美品鉴三十多集"，并标注"视频来源:@Angel"。12
10 月 15 日，552.6 万粉的账号「哔哔 King」发了一条 40 秒切片，点赞 125,617、分享 39,400，标签同时挂了 #血誓 和 #ai 漫剧。11
两条都出自个人账号，两条都标了原作者。Angel 的账号签名里写着"欢迎二创！欢迎多多点赞收藏评论！"。9
可复制性要分成两半。
类型选择、单集长度和"片名即钩子"的做法可以搬，这些是剧本层面的判断。作者愿意让大号二创、把二创通道当分发通道，也是可以学的运营动作。
50 万粉、34 集连载、主创一个人的产能，跟工具方的创作者计划绑在一起。
Angel 的签名同时挂着 LibTV 认证、即梦优质创作者、可灵优创三个身份，9这类资源来自平台方，新账号从头攒需要时间。
10 月 13 日到 15 日跑量的四条
抖音影视类热度榜的前排仍然被真人剧和混剪占着，AI 作品要靠三天窗口和分享量排序才捞得出来。
下面四条是这三天里 AI 作品拿量比较集中的。
| 作品 | 账号（粉丝数） | 发布（+08） | 时长 | 点赞 | 收藏 | 评论 | 分享 | 形态 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 大晶：宫本武藏对决郭海皇 | 大晶，44.4 万 | 10-15 17:30 | 1 分 39 秒 | 278,854 | 25,353 | 3,210 | 65,691 | 仿真人，动漫同人打斗 |
| 剧能解毒：谁能想到，拯救世界的竟然是一只鸡？ | 剧能解毒，65.5 万 | 10-15 11:07 | 4 分 9 秒 | 66,920 | 1,706 | 4,692 | 147,303 | 仿真人，末日 |
| 豹猫与狼兔：兽人学院苟命指南 | 豹猫与狼兔，17.9 万 | 10-13 18:54 | 7 分 17 秒 | 373,317 | 43,324 | 3,649 | 65,008 | 仿真人，原创 IP 连载 |
| 枫说剧：沈万山大战日本改造人 最后诡异.东京篇 | 枫说剧，9.99 万 | 10-13 20:10 | 2 分 19 秒 | 52,155 | 8,991 | 1,542 | 213,974 | 仿真人，民俗加现代都市 |
表里的点赞、收藏、评论、分享四项读自热度榜与作品页，粉丝数取自账号接口，发布时间和时长读自作品页。
四条都是仿真人质感。10 月 15 日的 AI 榜上还有一条漫剧：128.4 万粉的「西瓜漫剧」发了 14 分 55 秒的《女儿的骗局》，点赞 24,128，量还没起来。17
大晶：角色名就是入口
这一集打的是《刃牙》里的宫本武藏和郭海皇。观众在看之前已经认识这两个人，人物塑造的成本由原作付过了。
账号 44.4 万粉，签名写着"招编导、运营 剪辑"，是四条里唯一在公开招人的。13
这条第 70 秒的画面。右上角常驻一行"封闭场地，安全拍摄／危险动作，请勿模仿"。
剧能解毒：分享是点赞的 2.2 倍
这条 4 分 9 秒，点赞 66,920，分享 147,303，分享是点赞的 2.2 倍。14
标签挂的是 #AI 创作浪潮计划、#未来导演扶持计划、#末日 和 #即梦 AI 创作者成长计划，四个标签里三个是平台当期活动。
分享高于点赞，说明量来自转发出去给别人看；收藏只有 1,706 次，看过就走。
豹猫与狼兔：把制作方式写在签名里
账号 17.9 万粉，签名写着"原创 ai 短剧《兽人学院苟命指南》正在手搓中"。
后面三句更具体："原创剧本，剧中所有角色/场景/音色均为纯文字生图，完全手搓，无任何垫图融脸"。15
10 月 13 日这一集 7 分 17 秒，点赞 373,317，收藏 43,324，是全表收藏最高的一条。15
文案写明"全片使用 @小云雀 AI 制作"，标签挂 #小云雀创作者计划 与 #小云雀未来荧幕片单。
搜索这个词还能看到多个搬运号在发"1-180 集完整版""96 集一口气看完"，账号名各不相同。
这一集第 200 秒的画面。兽人设定与仿真人质感同时出现在一个镜头里。
枫说剧：分享是点赞的 4.1 倍
这条 2 分 19 秒，点赞 52,155，分享 213,974，分享是点赞的 4.1 倍，是全表比值最高的一条。16
账号 9.99 万粉，签名写"民俗 剧情 典故 历史"，并注明"最后诡异，没有全集"。16
把民间传说里的人物放进现代东京街头，这个错位本身就是看点。
这条第 100 秒的画面。右上角常驻一行"剧情虚构 无不良引导"。
监管：本期没有新文件
本期检索 10 月 15 日至 10 月 16 日上午 9 点，国家广播电视总局与中央网信办没有发布新的微短剧文件、专项通知或约谈消息。
与上面两条线直接相关的条款还是那两条。
《微短剧发展管理办法》第三十四条要求，使用人工智能技术生成、制作的微短剧，制作机构和播出单位应当在每集明显位置添加提示标识。18
第三十七条把治理的触角伸到分发端：播出单位应当定期审核、评估、验证算法机制机理、模型、数据和应用结果，优先推荐优质微短剧，不得使用诱导用户沉迷、过度消费等的算法模型。19
本期这几条抖音样本里，大晶那条把"封闭场地，安全拍摄"压在右上角，枫说剧那条压的是"剧情虚构 无不良引导"。标识已经在成片上落地。
按新华社 9 月的口径，包含 AI 微短剧在内的三类微短剧标识要在 10 月底前完成平台侧全覆盖，从今天算起还有半个月。20
这一轮跑到榜前的作品，制作端的人都不多
把这一期里出现的几件事放在一起看，制作端的人手都很少。
四个人、四件事，样本量太小，还不足以说这是一条规律。
他们用的是同一批工具和同一批平台活动：LibTV、即梦、可灵、小云雀，配上"AI 创作浪潮计划""未来导演扶持计划"这类当期计划。工具的产能、平台的流量池、作者的剧本判断，三样凑齐了才跑得动。
对做内容的人来说，这一轮的账要分开记：播放量、爆款率、激励金额、分账收入各是各的数，谁给的口径就按谁的口径算。
兑吧那份报表能查证的部分，是它自己业务的播放量与盈利口径。
行业里那 0.47% 的破亿率，是另一批作品、另一个分母。两个数放在一起看方向可以，当成一个数来用就会算错。
References
- 1
- 2中国证券报·中证网：兑吧：AI短剧业务三季度持续高增 过亿爆款率均值约为4.6%
finance.eastmoney.com
- 3财华智库网：经营数据靓丽，兑吧（01753.HK）飙涨超42%
finet.com.cn
- 4
- 5虎嗅／扬帆出海：我们盘点了半年数据，发现22万部AI短剧，播放量破亿的不到千分之五
m.huxiu.com
- 6新浪财经：2连板欢瑞世纪：公司AI短剧业务在上线数量、营收规模及成本效益转化方面尚未形成规模化效应
wap.cj.sina.cn
- 7
- 8凤凰网财经：开盘封板，敢死队超3亿元抢筹，"红绿大战"杀疯
finance.ifeng.com
- 9账号「Angel」主页
douyin.com
- 10《血誓》第三十四集作品页
iesdouyin.com
- 11哔哔King《血誓》切片作品页
iesdouyin.com
- 12扒蒜小妹爱吐槽《血誓》切片作品页
iesdouyin.com
- 13大晶作品页
iesdouyin.com
- 14剧能解毒作品页
iesdouyin.com
- 15豹猫与狼兔作品页
iesdouyin.com
- 16枫说剧作品页
iesdouyin.com
- 17西瓜漫剧《女儿的骗局》作品页
douyin.com
- 18国家广播电视总局令第16号《微短剧发展管理办法》
nrta.gov.cn
- 19法治日报／中国网：为行业发展划红线 新规推动微短剧发展转向"拼质量"
zw.china.com.cn
- 20新华社：文化新观察｜一枚"苔花"标识背后的行业进阶
xinhuanet.com
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