港股复市首日跌1.32%、道指涨1.02%：布伦特盘中冲到111.95美元又掉头，10年期美债收益率同日降到5.12%

港股：恒指跌 1.32%，五大指数全线下行

美股：道指涨 1.02%，纳指跌 0.02%

• 医疗保健是当天最强的一块，涨 2.34%。 生物制药与减肥药涨幅居前，礼来、安进涨超 3%，阿斯利康涨近 3%，诺和诺德、辉瑞涨超 2%。11
• 房地产涨 1.69%、公用事业涨 1.15%，都站在利率这一边。 10 年期美债收益率当天从 5.15% 降到 5.12%，30 年期从 5.48% 降到 5.42%。7
• 金融涨 1.12%，有财报支撑。 征信机构 Equifax 当天公布的业绩强劲，是美联社点名带动大盘的几份财报之一。3
• 工业只涨 0.06%，但里面有个股大动静。 3M 涨逾 5%，财报好于预期并上调全年指引；诺斯罗普·格鲁曼涨逾 4%，财报超出预期。12
• 信息技术跌 0.34%，内部是两个方向。 苹果跌 1.00%、英伟达跌 0.29%、美光跌 0.98%、超威半导体跌 0.62%、微软跌 0.31%、闪迪跌 0.42%；半导体设备与材料走低，科磊跌超 2%，应用材料跌近 2%，阿斯麦跌近 1%。1113
• 同一条链上的存储股反而收涨：西部数据涨逾 3%，希捷科技涨逾 2%，CoreWeave 与迈威尔科技均涨逾 1%。12
• 通信服务跌 0.87%，是跌幅最大的一块。 Meta 跌 1.63%，谷歌 A 类股跌 1.13%；苹果与 Meta 这两只权重股的下跌，正是纳指收跌的直接原因。313
• 能源收涨 0.17%，与结算价的下跌方向不同。 油价是在美股午盘之后才掉头的：北京时间 22:31 前后两大原油基准同时跳水。1014

关键消息：油价盘中从五个月新高掉头

• 布伦特当天先冲后撤。 结算前一度升至 111.95 美元、突破 110 美元关口并创五个月新高，随后一路跌到 105.95 美元；WTI 一度触及 101.37 美元，随后跌 3.20% 报 95.35 美元。514
• 结算价最后落在：WTI 11 月合约跌 1.87 美元报 101.79 美元/桶、跌幅 1.80%；布伦特 12 月合约跌 0.76 美元报 108.79 美元/桶、跌幅 0.69%。6
• 冲高的推力来自中东。 胡塞武装袭击沙特基础设施、海湾地区船舶遇袭，过去两周至少 18 艘船舶遭袭；当天伊朗伊斯兰革命卫队称两艘油轮在霍尔木兹海峡触雷。515
• 回落的消息面也在同一晚。 参与伊朗-美国谈判的外交官称，有关「伊朗与美国即将达成协议」的报道有误，油价随后收窄跌幅；美国国务卿鲁比奥表示，霍尔木兹海峡的石油输送量几乎与战前持平。1617
• 供给端还有一条更早的表态：IEA 署长法提赫·比罗尔当天表示，如果有需要，IEA 将考虑进一步释放紧急石油储备。18
• 盘后公布的库存是另一回事。美国至 10 月 16 日当周 API 原油库存减少 493.1 万桶，前值减少 1,112.3 万桶。19
• 美债当天是短端升、长端降。 10 年期 5.12%（前一日 5.15%）、30 年期 5.42%（5.48%）、20 年期 5.47%（5.53%）、7 年期 5.02%（5.04%）；2 年期反而从 4.77% 升到 4.79%，5 年期持平在 4.94%。7
• Netflix 的财报在盘后。 第三季度每股收益 87 美分、营收 128.7 亿美元，均高于 FactSet 调查的 82 美分与 128.7 亿美元；但因为下调了广告业务指引，股价盘后跌 4.1% 至 65.90 美元，年内累计下跌约 25%。20
• 韩国的一只新股砸到了科技股情绪。 韩国 AI 公司 Elice 在公开市场上市首日暴跌逾 30%，当天早些时候科技股情绪因此受挫；韩国综合指数收跌 3.73%。1221
• 苹果当天宣布扩大在美国的零部件生产，未来三年向宾夕法尼亚州的 Perryman 公司投入最高 1 亿美元生产钛金属，同时扩大 iPhone 18 Pro 相机零部件在美国的生产。13
• 地缘方面，美国总统特使威特科夫将于 21 日与俄罗斯总统普京会面，库什纳以视频方式参与。11

商品与汇率

• 国内夜盘跟着油价掉头：上期所原油期货夜盘收跌 4.47% 报 694.8 元/桶；沪金主力合约收跌 0.31% 报 890 元/克，沪银主力合约收涨 1.54% 报 14,075 元/千克。22
• COMEX 黄金期货收跌 0.42% 报 4,142.5 美元/盎司，COMEX 白银期货收涨 1.51% 报 58.14 美元/盎司。23
• LME 基本金属涨跌不一：期铜涨 82 美元报 14,420 美元/吨，期铝跌 14 美元报 3,002 美元/吨，期锌涨 11 美元报 3,725 美元/吨，期铅跌 2 美元报 1,894 美元/吨，期镍涨 133 美元报 15,662 美元/吨。期锡一项原文报价与前一交易日无法衔接，本期不采用。24
• 原油还有第二个口径：按主力合约计，美油跌 0.37% 报 98.18 美元/桶、布油跌 0.41% 报 109.1 美元/桶。它与上面的结算价口径用的是不同月份合约，两者不能直接对比。611
• 美元指数跌 0.27%，在汇市尾市收于 101.701；1 欧元兑 1.1237 美元，1 英镑兑 1.3383 美元，1 美元兑 158.20 日元。25
• 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨 0.68%：小鹏汽车涨 7.60%，理想汽车涨 5.67%，万国数据涨 3.83%，金山云涨 3.05%，台积电涨 1.16%，阿里巴巴涨 0.04%；联电跌 2.04%，腾讯音乐跌 1.15%。26

两地市场在交易什么

1. 同一条油价，在两个时段里给出了两种方向。 港股复市时，布伦特正在冲击 110 美元上方，通胀预期与「利率更高更久」的定价压在利率敏感板块上；等美股开盘，油价已经过了当天的最高点，收盘前更是跳水，长端收益率跟着回落。5714
2. 港股跌的是权重，涨的是故事。 恒指跌 1.32%、金融分类跌 1.51%，拖累来自锂电、黄金、内房、保险与大型科网；同一天物理 AI 概念与创新药逆势大涨，翰森制药一只就涨了 8.32%。指数说明不了这一天港股的全部。12
3. 美股涨的是财报与利率，跌的是权重科技股。 道指的 529.85 点来自 3M、诺斯罗普这类个股财报与金融、地产、公用事业三块的合力；纳指被苹果与 Meta 拖住，两者的所属板块正好是当天仅有的两个下跌板块，合计权重约 47%。1012
4. 资金与指数同向，与个股价反向。 南向资金连续第 5 个交易日净卖出、全天 17.23 亿港元，恒指同一天跌 1.32%；但当天有对外授权公告的翰森制药，是蓝筹里涨得最多的一只。29

亚洲其他市场、A 股与欧洲

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