9月21日至24日光芯片供货追踪：仕佳14亿投CW芯片产能，华工回应美国FCC规则
本期追踪9月21日至24日国内光芯片供货：仕佳光子定增获受理、14亿元投向CW激光器芯片，纳真科技港股挂牌并给出自研光芯片外售口径，新易盛称1.6T进入持续放量，华工科技回应美国FCC规则尚无影响；美国四字段闭环仍未出现。
本期追踪的窗口是北京时间 2026 年 9 月 21 日 09:45 至 9 月 24 日 09:45。这三天里，芯片层出现了两条公司级材料：仕佳光子的定向增发申请 9 月 22 日获上海证券交易所受理，随附的募集说明书把连续波（CW）激光器芯片的产能投向和境外收入结构一并写了出来；纳真科技 9 月 22 日在香港交易所主板挂牌，上市沟通里给出了自研光芯片的销量口径。模块端，新易盛把 1.6T 光模块的表述从"预计下半年放量节奏将进一步加快"改为"已进入持续放量阶段"。第 52 届欧洲光通信大会（ECOC 2026）在马拉加闭幕，光迅科技在展台上首次公开演示 12.8T 液冷可插拔模块。美国方向多了一条公司答复：华工科技就 FCC 草拟的新款数据中心光模块进口规则回应了投资者。
本期线索与供货状态一览
| 厂商／主体 | 产品与速率 | 区域标签 | 进展阶段 | 信源类型 | 证据状态 | 待核实点与缺口 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 仕佳光子（688313.SH） | CW DFB 激光器芯片及 COC 封装、AWG 芯片、MPO/MMC 器件 | 全球；境外收入占 58.89%，国别未披露 | 定增申请 9 月 22 日获上交所受理；募投含投资总额 14.56 亿元的 CW 激光器芯片及 COC 产业化项目 | 公司披露1 | 公司级核验 | 客户名称与国别；CW 各功率段对应订单；募投产能规模 |
| 纳真科技（09856.HK） | 光芯片、800G/1.6T 光模块、光网络终端 | 全球；客户国别未披露 | 9 月 22 日挂牌上市；自研芯片 2026 年一季度全面规模化外售，光芯片 7 月单月销量同比增长约 18 倍 | 公司上市沟通转述2 | 公司口径，客户与地区未披露 | 外售芯片的型号、客户与地区；18 倍对应的销量基数 |
| 光迅科技（002281.SZ） | 12.8T XPO DR 液冷可插拔模块、6.4T NPO、400G/Lane | 中国／ECOC 现场 | 9 月 22 日官方公众号：现场首次公开 DEMO，64×200G 全通道实时测 BER | 公司官方公众号3 | 模块与系统层发布 | 模块内自制光芯片的配套比例 |
| 新易盛（300502.SZ） | 1.6T 光模块 | 全球；泰国工厂持续扩产 | 9 月 21 日互动平台称 1.6T 进入持续放量；供应链相对紧张，以锁定协议与预付货款备货 | 公司互动平台答复4 | 公司级口径 | 三季度出货环比；紧张物料的具体品类 |
| 中际旭创（300308.SZ） | 1.6T 硅光模块 | 全球 | 1.6T 自 2025 年三季度起向重点客户批量出货；2026 年上半年营收 417.78 亿元、同比增 182.59% | 行业媒体整理5 | 模块侧验证 | 上游光芯片供应商与料号 |
| 华工科技（000988.SZ） | 800G 硅光 LPO、1.6T 光模块、3.2T NPO | 全球，含北美客户 | 9 月 23 日互动平台：FCC 草拟规则目前对公司尚无影响 | 公司互动平台答复6 | 公司级口径 | 泰国春武里基地产能利用率；北美订单承接方案 |
| 芯速联光电 | 800G/1.6T 硅光芯片与硅光模块 | 称已通过海外头部客户验证，国别未披露 | 9 月 22 日国调基金完成战略投资，参与 B++轮 | 基金方消息与行业媒体7 | 融资与量产能力口径 | 客户名称；海外验证的国别与批次 |
| 天孚通信（300394.SZ） | 1.6T 光引擎 | 全球 | 已量产，个别物料缺料，产量低于预期 | 行业媒体整理5 | 器件层侧证 | 缺料品类与补料时间 |
| 长光华芯（688048.SH） | 100G/200G EML、CW DFB | 中国 | 9 月 23 日公告：半年度业绩说明会定于 9 月 30 日召开 | 公司公告8 | 会议安排 | 说明会上 200G EML 量产与 CW 客户口径 |
芯片层：两条公司级口径
仕佳光子的定增申请 9 月 22 日获上交所受理，公司同时披露了发行保荐书、法律意见书与募集说明书申报稿1。按募集说明书，本次拟募集资金总额不超过 28 亿元，投向四个项目：高速 AWG 芯片及光互连组件产能建设项目投资总额 7.69 亿元、拟使用募集资金 7.5 亿元；连续波（CW）激光器芯片及 COC 产业化项目投资总额 14.56 亿元、拟使用募集资金 14 亿元；高密度光互连器件（MPO/MMC）产能扩建项目投资总额 1.72 亿元、拟使用募集资金 1.7 亿元；补充流动资金 4.8 亿元9。COC 指 chip on carrier，即把激光器芯片贴装到陶瓷等载板上再进入器件封装，是光芯片从晶圆走向光模块的中间一段9。
同一份文件把海外收入的走势写清楚了。报告期各期，公司境外销售收入分别为 1.61 亿元、2.80 亿元、11.22 亿元和 8.81 亿元，占营业收入的比例分别为 21.38%、26.08%、52.69%和 58.89%；同期营业收入分别为 7.55 亿元、10.75 亿元、21.29 亿元和 14.95 亿元，综合毛利率从 18.64%升到 36.18%9。公司在风险提示里写明，境外销售收入占比较高且呈增长态势，主要产品进口国的关税政策或贸易保护政策变化会影响境外销售9。这条口径停在"境外"这一层，美国占多少、客户是谁，申报文件没有给出。
纳真科技9 月 22 日在港交所主板挂牌，发行价每股 32.96 港元，全球发售 1.72 亿股，募资总额约 56.70 亿港元、净额约 54.45 亿港元10。当天盘中最高涨 19.24%，收盘 34.48 港元，较发行价上涨 4.61%，市值 338 亿港元2。香港公开发售获约 35.16 倍超额认购，24 名基石投资者合计认购约 3.4 亿美元，占发售股份约 47%10。上市材料给出的经营口径是：数通光模块收入占比从 2023 年的 24.9%升到 2026 年上半年的 69.4%；2023 年至 2025 年收入分别为 42.39 亿元、50.87 亿元、83.55 亿元，2026 年上半年收入 53.93 亿元、同比增长 27.9%；自研芯片 2026 年一季度全面规模化外售，光芯片 7 月单月销量同比增长约 18 倍2。募资投向包括 NPO/CPO 与高端芯片的商业化、高速光芯片量产能力扩产、海外市场扩张以及产业并购2。
"7 月单月销量同比增长约 18 倍"是本窗口芯片层少见的销量口径，它给出倍率，销量基数、客户与地区都留在缺口里。前几期的记录停在招股阶段的产品分段——DFB 激光器芯片批量生产，150mW/400mW CW-DFB、200G EML 和 400G InP 激光器芯片排在开发阶段11；本期新增的是挂牌完成与自研芯片进入外售的证据层级。
同一窗口还有一条落在股权层面的披露。光迅科技 9 月 24 日公告，控股股东烽火科技集团将所持 2.91 亿股、占总股本 35.21%的股份无偿划转至芯珂（武汉）技术有限公司，公司实际控制人仍为中国信息通信科技集团12。
模块侧：1.6T 的表述往前走了一步
新易盛 9 月 21 日在互动平台回答投资者提问时表示，公司 1.6T 光模块产品已进入持续放量阶段，预计出货节奏将持续加速；整个供应链端仍处于相对紧张的状态，公司已通过签订锁定协议、预付货款等方式提前备货4。9 月 23 日公司再次答复，在手订单充足，泰国工厂处于持续扩产过程中13。中国证券报把这次答复与 8 月 27 日的一次放在一起看：上一次的措辞是"1.6T 光模块出货量持续增长，预计下半年起放量节奏将进一步加快"14。
其余模块厂的进度可以横向对照。中际旭创的 1.6T 从 2025 年三季度起向重点客户批量出货、四季度加速上量，2026 年上半年营收 417.78 亿元、同比增长 182.59%，净利润 136.51 亿元、增长 241.70%，1.6T 硅光模块是主力产品；光迅科技称 1.6T 已具备批量交付能力；天孚通信的 1.6T 光引擎已经量产，个别物料缺料使产量低于预期；华工科技称 800G 硅光 LPO 和 1.6T 光模块已规模交付，自研硅光芯片用在 1.6T 产品上，并计划把 800G 与 1.6T 产能再提高 50%以上5。
这组口径的落点停在下游。要把这轮放量记到某一家国产光芯片厂头上，需要客户名、料号与交付批次，这三项本期都没有出现。社媒一侧关于交期与缺口的说法本期仍在重复：小红书 9 月 22 日一条帖子称高端光芯片（25G 以上）国产化率约 4%、EML 供需缺口 25%至 30%、交期超过 6 个月15，9 月 23 日另一条现场纪声称部分高速光芯片企业的订单排到 2028 年16。两条都是二手转述，与 9 月上旬券商给出的排期判断同向，公司级排期数据仍待补。
资本向上游
9 月 22 日，国家集成电路产业投资基金旗下国调基金完成对芯速联光电科技（杭州）有限公司的战略投资，参与其 B++轮融资7。芯速联 2019 年成立，业务覆盖硅光芯片设计、封装、测试与光引擎、光模块；公司在安徽蚌埠的基地已量产 400G DR4、800G DR8 系列硅光模块，产能可达每月 10 万只；公司称 800G/1.6T 硅光芯片及模块已具备量产能力，自研硅光调制芯片可适配 400G 至 1.6T 主流光模块需求，产品已通过海外头部客户验证17。
一级市场的资金同期也在往芯片环节走：常州熹联光芯完成数亿元 B5 轮，永鑫方舟与多家产业资本参与；铌奥光电完成数亿元 B 轮，高瓴创投、云锋基金参与，这家公司正在推进 1.6T 与 3.2T 光芯片量产5。二级市场的杠杆资金同期集中在模块三家，中际旭创、新易盛、天孚通信的融资净买入分别为 58.95 亿元、14.43 亿元和 12.12 亿元5。这些材料的落点是资金与产能；客户验证结论与出货批次要等后续披露。
展会窗口：ECOC 现场与一条接口标准
第 52 届欧洲光通信大会 ECOC 2026 于 9 月 21 日至 23 日在西班牙马拉加 FYCMA 举行，本届约有 120 家中国光通信企业参展18。
光迅科技的官方公众号 9 月 22 日发布了展台现场情况：公司在 ECOC 上首次公开 DEMO 演示 12.8T XPO DR 液冷可插拔光模块，液冷平台现场运行，64×200G 全通道实时展示 BER 结果；同台展出面向下一代 3.2T 可插拔的 400G/Lane 速率技术，以及 6.4T NPO 近封装光学方案3。三项都属于模块与系统层成果，模块内光芯片的自制比例公司未披露。
展会开幕前，一份接口标准把光源的两种装法同时写进了规范。Open CPX 多源协议组织发布的《共封装与近封装连接器及光学模块规范》定义了 6.4T 与 7.2T 两种可插拔 CPO/NPO 模块外形，支持单插座最高 7.2Tbps 连接、每通道 200Gbps 信号速率，并同时提供内置激光器与外部激光源（ELS）两种选项19。创始成员包括 Ciena、Coherent、Marvell、Molex、Samtec 与 TeraHop（中际旭创子公司），贡献公司名单里有索尔思光电、Lumentum、锐捷网络、上海光纪智能科技等19。规范本体的发布时间在本期窗口之前（9 月中旬），窗口内出现的是行业媒体与公众号的跟进解读20。对上游光源厂的意义在于：外置激光器与内置光源都在这份规范的允许范围内，国产 CW 光源跟随的是具体的光引擎方案与接口要求。
美国方向核验
9 月 23 日，有投资者在互动平台向华工科技提问：FCC 正在草拟针对新款数据中心光模块进口的规则，泰国春武里光模块基地目前 800G、1.6T 的产能利用率处于什么水平，二期扩建进度如何，泰国基地能否承接现有北美客户的新款订单；公司回答"该事项目前对公司尚无影响"，并表示将持续密切跟踪、提前做好预案6。这是本窗口唯一一条把美国规则与自身业务放在一起回答的公司口径，缺口在于公司没有披露泰国基地的产能利用率与订单承接安排。
政策节点在本窗口没有新的变化。按《联邦公报》刊登的终局规则摘要，FCC 26-50 属于 ET Docket 第 21-232 号案卷下的第三份报告与命令，2026 年 7 月 22 日通过，9 月 11 日刊登，生效日期为 10 月 13 日；受限对象是 Covered List 上实体生产的、含逻辑功能的硬件部件，规则同时给线上市场设定了展示 FCC ID 等义务21。
社媒一侧，小红书 9 月 22 日一条帖子用"10 月 13 日起，换芯片=重做认证"概括这条规则对硬件出口的影响22。发帖人是做出口物流的从业者，属于业内传层级，条款细节以《联邦公报》原文为准。
芯片厂商自己的区域口径本期多了两条，都停在"境外"这一层：仕佳光子的境外销售收入占比 58.89%9，纳真科技称自研芯片 2026 年一季度起全面规模化外售2。截至 9 月 24 日 09:45，公开渠道仍未出现同时满足"国内光芯片厂商—具体芯片型号—美国客户—交付地或出口批次"四字段的案例。
待核实清单与下期观察
- 仕佳光子：定增的审核节点；CW 激光器芯片及 COC 产业化项目的产能规模、客户结构与量产时间；境外收入中美国的占比。
- 纳真科技：自研光芯片外售的芯片型号、客户与地区；"光芯片 7 月单月销量同比增长约 18 倍"对应的销量基数。
- 长光华芯：9 月 30 日半年度业绩说明会上关于 200G EML 量产时间与 CW 激光器客户的表述。
- 华工科技：泰国春武里基地 800G、1.6T 的产能利用率、二期扩建进度，以及承接北美客户订单的安排。
- 美国 FCC 26-50：10 月 13 日生效后，Covered List 与设备授权实践是否变化。
- ECOC 展后：9 月 23 日闭幕后，国内厂商在马拉加接触到的海外客户是否转为送样或订单。
- 芯速联光电、熹联光芯、铌奥光电：客户验证结论与量产出货进度。
References
- 1仕佳光子：关于向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所受理的公告
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- 51.6T光模块进入放量期：模块厂出货提速，光芯片成关键瓶颈
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- 6华工科技：美国FCC草拟新款数据中心光模块进口相关规则的事项目前对公司尚无影响
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