BTC ETF 四日净流出 2.26 亿美元，币价当周跌 2.71%：10 月 20—26 日加密周报
10 月 20—26 日加密周报：BTC 与 ETH 当周分别下跌 2.71% 和 3.36%，美国现货 BTC ETF 四日净流出 2.26 亿美元，中间一天流入 5.25 亿、次日流出 6.36 亿；DeFi 总锁仓 7 日降 2.13%，OCC 的 GENIUS 法案稳定币最终规则落地并于 2027 年 1 月 18 日生效。
本周的钱没有净方向，只有来回。10 月 20 日至 23 日四个美国交易日，美国现货 BTC ETF 合计净流出 2.26 亿美元，但其中一天净流入 5.25 亿美元，第二天又净流出 6.36 亿美元。1
两个资产的高点都在 10 月 22 日凌晨：BTC 06:00 见 84,777.79 美元，ETH 02:00 见 2,513.51 美元。从那里算到本周截点，BTC 回落 6.0%，ETH 回落 8.0%。23
数据截点为 2026 年 10 月 26 日 10:00（北京时间）。价格覆盖 10 月 20 日 00:00 至 10 月 26 日 10:00；ETF 覆盖窗口内四个完成的美国交易日，即 10 月 20 日至 10 月 23 日；链上与 DeFi 取 10 月 26 日的日度值，与 10 月 19 日对照。
10 月 19 日在美国交易日口径下落在上期截点之后。当天 BTC 现货 ETF 净流入 5.27 亿美元，其中 IBIT 一天进 6.65 亿美元、GBTC 出 5,490 万美元；ETH 当天净流出 1.03 亿美元。17
DefiLlama 又改写了历史值。上期报的 10 月 19 日总锁仓是 889.87 亿美元，本期同一接口显示为 906.06 亿美元；本周所有 7 日变化都用本期取到的两个端点重算。5
本周快览
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BTC 四日合计由 Farside 日度表逐日相加：
23.2 + 524.8 + (-635.6) + (-137.9) = -225.5 百万美元；ETH 为 (-26.1) + 14.9 + (-110.6) + 4.4 = -117.4 百万美元。1710 月 23 日 BTC 的 HODL 与 ETH 的 ETHV 两格尚未公布，当日合计只含已公布的基金，四日合计因此略偏低估。
价格与资金
价格：周四那根阴线把前两天的涨幅全部收走
| 资产 | 窗口起点 | 窗口最高 | 窗口最低 | 窗口终点 | 窗口变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | $81,882.54 | $84,777.79（10 月 22 日 06:00） | $79,659.92（10 月 26 日 10:00） | $79,659.92 | -2.71% 2 |
| ETH | $2,392.62 | $2,513.51（10 月 22 日 02:00） | $2,304.39（10 月 25 日 00:00） | $2,312.34 | -3.36% 3 |
10 月 20 日和 21 日两个交易日连续走高。BTC 10 月 20 日 00:00 报 81,882.54 美元，10 月 21 日 23:00 摸到 84,543.46 美元，10 月 22 日 06:00 见全周最高 84,777.79 美元。2
转折在 10 月 22 日的美股时段。纳指当天走出 6 月以来最差的一个交易日；10 年期美债收益率当天下跌 19 个基点，是 2023 年 3 月以来最大的单日跌幅。8
10 月 23 日多了一条油价。布伦特原油突破 116 美元，是 4 月底以来首次；WTI 涨 3.1% 至 102.53 美元；黄金跌破每盎司 4,000 美元。BTC 当天在 81,136 至 81,894 美元之间来回。28
周末的触发来自中东。据《华尔街日报》10 月 24 日报道，美方因情报显示伊朗正在准备袭击美国人，正从中东各地的大使馆与军事基地撤离人员。9
CoinDesk 当天的记录是：BTC 24 小时跌 2.2% 至 79,700 美元，ETH、XRP、SOL 跌幅在 3% 到 4% 之间。9
到截点 10:00，BTC 报 79,659.92 美元、ETH 报 2,312.34 美元，BTC 的全周最低点就落在这一刻。全周振幅 BTC 5,117.87 美元，ETH 209.12 美元。23
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折线图为 BTC 与 ETH 每日 00:00 的价格，10 月 26 日的点是当天 00:00 的值；此后到 10:00 两者都再度走低（BTC 79,659.92 美元、ETH 2,312.34 美元）。数据来自 CoinGecko 比特币 与 以太坊 的小时级价格序列。
资金：一天进 5.25 亿，一天出 6.36 亿
| 交易日 | BTC 现货 ETF | ETH 现货 ETF |
|---|---|---|
| 10 月 20 日 | +23.2 | -26.1 |
| 10 月 21 日 | +524.8 | +14.9 |
| 10 月 22 日 | -635.6 | -110.6 |
| 10 月 23 日 | -137.9 | +4.4 |
| 四日合计 | -225.5 | -117.4 17 |
表中单位为百万美元。
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柱状图为美国现货 ETF 的日度净流入，单位为百万美元。数据来自 Farside Investors 比特币 ETF 日度表 与 以太坊 ETF 日度表。
周三是四天里唯一的大额流入日。BTC 现货 ETF 净流入 5.25 亿美元：IBIT 进 2.35 亿、FBTC 进 2.13 亿，GBTC 也进了 3,260 万美元。前一个交易日只进了 0.23 亿。1
周四全部倒回来。BTC 现货 ETF 单日净流出 6.36 亿美元，是 6 月 25 日以来最大的一天；IBIT 出 2.54 亿、FBTC 出 2.18 亿、ARKB 出 1.09 亿，三只占了当天流出的九成以上。1
把逐只基金对一遍，24/7 Wall St. 用 SoSoValue 的数据得出的也是 6.355 亿美元，IBIT 2.541 亿、FBTC 2.175 亿、ARKB 1.094 亿。10
周五没停。IBIT 再出 1.10 亿美元，FBTC 出 3,180 万，MSBT 小幅进 420 万。1
四个交易日算总账，IBIT 合计净流出 1.00 亿美元，FBTC 合计 0.33 亿美元。1
ETH 这边的流出小得多。四日合计 1.17 亿美元，约为上周 2.35 亿美元的一半；10 月 21 日净流入 1,490 万、10 月 23 日净流入 440 万，中间夹着 10 月 22 日的 1.11 亿流出。7
价格与成本基准的位置值得记一笔。CoinDesk 10 月 23 日引用的 Glassnode 数据把美国现货 ETF 的平均持币成本算在 82,313 美元；本周截点 79,659.92 美元比这条线低 3.2%。8
链上与市场结构
全网 DeFi 总锁仓 10 月 26 日为 886.73 亿美元，10 月 19 日为 906.06 亿美元，7 日降 2.13%；稳定币总市值 3,023.60 亿美元对 3,046.22 亿美元，7 日降 0.74%。56
| 协议 | 10 月 19 日锁仓 | 10 月 26 日锁仓 | 7 日变化 |
|---|---|---|---|
| Lido | 233.72 亿美元 | 224.88 亿美元 | -3.78% 11 |
| Aave | 180.12 亿美元 | 176.37 亿美元 | -2.08% 12 |
| Morpho | 110.85 亿美元 | 113.09 亿美元 | +2.02% 13 |
| Ethena | 51.19 亿美元 | 50.19 亿美元 | -1.95% 14 |
DEX 成交继续缩。最近 7 日合计 514.62 亿美元，此前 7 日 594.52 亿美元，降 13.4%；最近 24 小时 55.91 亿美元，前一个 24 小时 62.83 亿美元，降 11.0%。15
链上活跃度又一次一升一降，这回反过来。10 月 25 日 BTC 活跃地址 53.97 万个，10 月 18 日 60.83 万个，7 日减 11.3%；交易笔数 79.56 万笔对 63.74 万笔，7 日增 24.8%；有余额地址 5,727.57 万个，7 日增 0.03%。4
算下来平均每个活跃地址当天发起 1.47 笔交易，一周前是 1.05 笔。人少了，动手的次数多了。4
Glassnode 10 月 21 日的链上周报把上下两头又标了一遍。上方，6 至 12 个月前买入的持币成本降到约 86,700 美元（前一周是 88,000 美元），1 至 2 年前买入的仍在 100,000 美元附近；币安现货最大一档卖单在 86,500 至 87,500 美元。16
清算价位也挪到了价格上方。10 月 15 日那次下探把 80,000 美元附近的清算带清掉，两簇最大的清算价位现在在 85,000 与 87,000 美元附近，下方只剩 79,600 美元一带一条较浅的线。16
再往下还有两条成本线。国债类公司的平均持币成本约 80,200 美元，活跃投资者的平均成本（True Market Mean）在 77,600 美元；Glassnode 说，日收盘跌破 80,000 美元，这两类人的账面就同时转亏。本周截点 79,659.92 美元已经在 80,000 美元下方。16
卖压在减轻。长期持有者的获利了结降到 9 月高点时的一半左右，1 至 2 年前买入的那批人日卖出量不到峰值的三分之一；被 10 月 15 日下探扫掉的 80,000 美元买盘，到 10 月 20 日又填了回来，只是规模比峰值小。16
监管与政策
10 月 21 日：OCC 的稳定币最终规则落地，2027 年 1 月 18 日生效
美国货币监理署（OCC）10 月 21 日发布实施《美国稳定币国家创新引导与建立法案》（GENIUS Act）的最终规则，10 月 23 日随《联邦公报》刊登，文稿号 2026-21706，卷页 91 FR 67000。1718
规则覆盖三块：OCC 管辖的获准支付稳定币发行人、外国支付稳定币发行人，以及 OCC 监管机构从事的相关托管业务。17
货币监理署署长 Jonathan V. Gould 的说法重点在储备、赎回与风险管理三项标准；财政部长 Scott Bessent 称这套框架是 GENIUS 法案在支付稳定币上的落地。17
《银行保密法》、反洗钱与 OFAC 制裁相关的部分不在这一份里，OCC 将与财政部另行立规。OCC 还表示，开始受理申请与豁免请求的时间会另行公告。17
规则与 GENIUS 法案同在 2027 年 1 月 18 日 生效。发布当天 OCC 配发了两份公报：2026-51 是豁免与申请提交指引，2026-52 是报告表格说明。17
10 月 23 日：稳定币发行人的报告表格开始征求意见，11 月 23 日截止
OCC 10 月 23 日还就获准支付稳定币发行人的报告表格与填报说明征求意见，文稿号 2026-21705，卷页 91 FR 66916。表格分周报与季报两种，意见截止 2026 年 11 月 23 日。19
10 月 22 日：SEC 为持有多类加密资产的信托开出期权挂牌标准
SEC 10 月 22 日刊登 Cboe EDGX 交易所的规则变更通知：为「持有多类加密资产」的商品信托设定期权的通用挂牌标准与持续挂牌标准，并允许对 ETF 挂牌期权，即时生效。文稿号 2026-21572，卷页 91 FR 66752。20
10 月 23 日：SEC 把代币化写进下一年度的检查重点
SEC 检查部 10 月 23 日发布 2027 财年检查重点，「市场基础设施演进带来的风险」被列为重点之一，明确点到国债清算改革与代币化。21
下周盯什么
- 10 月 28 日的 FOMC 决定。 美联储 10 月 27 日至 28 日开会，市场压倒性押注这次维持利率不变。822 10 月 23 日 2 年期美债收益率 4.695%、10 年期 4.994%；9 月 CPI 同比 3.7% 高于 8 月的 3.4%，布伦特又在这周破了 116 美元。
- 下周的 ETF 资金会不会把 6.36 亿补回来。 本周四 BTC 现货 ETF 单日流出 6.36 亿美元，周五 IBIT 又出 1.10 亿；下一批数字可以在 Farside 的日度表逐日核对。1
- 82,313 与 77,600 美元这两条线。 ETF 平均持币成本在 82,313 美元，活跃投资者平均成本在 77,600 美元；本周截点 79,659.92 美元已经站在两者之间。816
- 11 月 3 日的中期选举与中东。 特朗普在 10 月 23 日的佛州集会上说，选举之后可能再对伊朗升级行动；撤离报道与油价已经把这条风险带进了加密市场。9
- 四组日期。 11 月 10 日公布 10 月 CPI；11 月 11 日 MSCI 公布指数剔除名单、11 月 30 日收盘生效，Glassnode 的报告点名 Strategy 可能在名单上；11 月 18 日是 CFTC 事件合约提案的意见截止；11 月 23 日是 OCC 报告表格的意见截止。161923
本文仅整理公开数据与监管文件，不构成投资建议。
References
- 1Farside Investors 比特币现货 ETF 日度资金流
farside.co.uk
- 2CoinGecko 比特币美元价格区间（2026 年 10 月 20 日至 10 月 26 日）
api.coingecko.com
- 3CoinGecko 以太坊美元价格区间（2026 年 10 月 20 日至 10 月 26 日）
api.coingecko.com
- 4Coin Metrics 社区接口：BTC 活跃地址、交易笔数与有余额地址日度数据
community-api.coinmetrics.io
- 5DefiLlama 全网 DeFi 总锁仓日度序列
api.llama.fi
- 6DefiLlama 稳定币总市值日度序列
stablecoins.llama.fi
- 7Farside Investors 以太坊现货 ETF 日度资金流
farside.co.uk
- 8
- 9
- 10
- 11DefiLlama Lido 锁仓
api.llama.fi
- 12DefiLlama Aave 锁仓
api.llama.fi
- 13DefiLlama Morpho 锁仓
api.llama.fi
- 14DefiLlama Ethena 锁仓
api.llama.fi
- 15DefiLlama DEX 成交额
api.llama.fi
- 16Glassnode 链上周报：Swept and Refilled（2026 年 10 月 21 日）
research.glassnode.com
- 17
- 18
- 19Federal Register：OCC 就支付稳定币发行人的报告表格征求意见（2026 年 10 月 23 日）
federalregister.gov
- 20Federal Register：Cboe EDGX 关于多资产加密信托期权挂牌标准的规则变更（2026 年 10 月 22 日）
federalregister.gov
- 21
- 22美联储 FOMC 会议日历
federalreserve.gov
- 23美国劳工统计局 CPI 发布日程
bls.gov
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