贵金属事件与自由库存雷达｜PPI同比降至4.7%，COMEX白银交割累计733.5万盎司，SLV份额增80万 (2026)

本期治理窗口为北京时间 2026-08-13 08:00 至 2026-08-14 08:00，对应 UTC 2026-08-13 00:00 至 2026-08-14 00:00。只收录在窗口内发布、更新或出现新数据状态，且能回到原始表格、监管页面或公司公告的事实。

方向评分范围为 -5 至 +5：正数表示该条新增事实单独看对相应金属偏多，负数表示偏空，0 表示没有足够方向信息。排序先看绝对方向分数，再看直接性、数据完整度和时间新鲜度。评分不是交易建议，也不判断市场已经或尚未定价；缺少价格、期限结构、波动率或跨市场原始行情时，一律写「等待行情系统验证」。

先看变化

美国上游通胀降温，但核心分项仍黏：7 月最终需求 PPI 环比持平、同比从 5.5% 降至 4.7%；剔除食品、能源和贸易服务后，环比反而上涨 0.4%。1
COMEX 8 月白银交割通知累计升至 733.5 万盎司：8 月 12 日新增 70 张、即 35 万盎司；累计从 698.5 万盎司升至 733.5 万盎司。通知代表交割配对流量，不等于同额库存已经出库。2
SLV 份额增加 80 万份，IAU 减少 90 万份：SLV 最新托管量为 4.930647 亿盎司，份额增至 5.455 亿份；IAU 最新托管量为 1467.086 万盎司，份额降至 7.802 亿份。官方页面没有直接给出前一日同口径盎司数，本期不把份额变化硬换算成金属日变化。3 4 5 6
SHFE 白银仓单增加 7.311 吨：8 月 13 日仓单升至 1313.264 吨，国内标准化交割货源继续扩张；官方原表仍被访问验证拦截，本期使用两条带时间镜像交叉，降为 C 级。7 8
Aya 的银当量产量同比增加 61%：二季度合并产量为 170 万盎司银当量，其中 Zgounder 产银 150 万盎司；2026 年指引没有变化。供给增量对全球银市不大，却是可验证的中期矿端增量。9

同口径快照

排名	数据单元	本期值	前值	变化	口径与边界	金 / 银评分
1	美国最终需求 PPI 同比	4.7%	5.5%	-80bp	2026 年 7 月，未季调同比 1	+1.2 / +0.9
2	COMEX 8 月白银交割通知 MTD	1467 张 / 733.5 万 oz	1397 张 / 698.5 万 oz	+70 张 / +35 万 oz	配对通知流量，不是库存 2	0 / +0.8
3	SLV 份额	545,500,000	544,700,000	+800,000	ETF 份额；最新托管量 493,064,715.50 oz 3 4	0 / +0.7
4	美国初请失业金	209,000	200,000（修正后）	+9,000	截至 8 月 8 日当周，季调初值 10	+0.4 / +0.3
5	IAU 份额	780,200,000	781,100,000	-900,000	ETF 份额；最新托管量 14,670,857.86 oz 5 6	-0.4 / 0
6	SHFE 白银仓单	1,313,264 kg	1,305,953 kg	+7,311 kg	指定交割库标准仓单；C 级镜像 7	0 / -0.4
7	Aya 二季度银当量产量	1.7 Moz AgEq	同比基期绝对值未披露	+61% YoY	公司合并产量，不是现货库存 9	0 / -0.3
8	COMEX 金 Registered	14,444,055.786 oz	14,450,421.684 oz	-6,365.898 oz	调整转入 Eligible 为主，不是出库 11	+0.1 / 0

事件展开

1）PPI 同比降至 4.7%，核心环比却升至 0.4%

事件时间：北京时间 2026-08-13 20:30；UTC 2026-08-13 12:30。数据期为 2026 年 7 月。
事件类型：宏观通胀。
一句话事实：最终需求 PPI 环比持平、同比上涨 4.7%；6 月对应值为环比 -0.1%、同比 +5.5%。1
关键原始数据：最终需求商品环比 -0.7%，其中能源 -3.1%、汽油 -5.7%、食品 -0.9%；服务 +0.2%，建筑 +2.2%。剔除食品、能源和贸易服务的最终需求 PPI 环比 +0.4%、同比 +4.7%。
直接 / 间接资产：黄金、白银；间接影响政策利率预期、美元和实际利率。
可检验传导链：整体上游通胀降温 → 进一步收紧的必要性边际下降 → 实际利率压力减轻 → 金银持有成本下降。核心分项环比仍强，削弱这条链的力度。
方向评分 / 置信度：黄金 +1.2，白银 +0.9；置信度 93%。
影响期限 / 新增程度：短期至下一组通胀、零售和政策数据；新增程度高。
行情待验证项：等待行情系统验证美元指数、TIPS 实际收益率、盈亏平衡通胀、金银事件窗收益和期权波动率。
反证与失效条件：核心服务继续加速；后续零售、工资或 CPI 分项重新抬高政策利率路径。
原始标题 / 发布机构 / 直接链接 / 来源等级：Producer Price Index News Release — 2026 M07 Results / U.S. Bureau of Labor Statistics / [https://www.[bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm](https://www.bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm)](https://bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm](https://www.bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm)) / A 级官方。

2）COMEX 白银 8 月交割通知累计 1467 张

事件时间：业务日 2026-08-12；清算报告于北京时间 2026-08-13 20:01:06 可见，对应 UTC 2026-08-13 12:01:06。交割日为 2026-08-14。
事件类型：交易所交割通知。
一句话事实：8 月白银合约当日新增 Issued / Stopped 各 70 张，月累计升至 1467 张；按每张 5000 盎司计算，当日 35 万盎司、月累计 733.5 万盎司。2
关键原始数据：本期 MTD 1467 张 / 7,335,000 盎司；前值由同表扣除当日 70 张得到 1397 张 / 6,985,000 盎司；变化 +70 张 / +350,000 盎司。报告内 8 月白银结算价为 65.555 美元/盎司。
库存边界：Issues & Stops 是交割意向与接货配对，不是仓库库存。交割通知不会自动等量减少 Registered；真正的库存变化仍要看后续仓单和金库报表。
直接 / 间接资产：COMEX 白银期货及期权；间接影响 Registered 缓冲、EFP 和现货升贴水。
可检验传导链：交割通知累计增加 → 实物履约需求延续 → 若后续 Registered 或合计库存同步下降，交割缓冲收窄 → 白银偏多。
方向评分 / 置信度：黄金 0，白银 +0.8；置信度 90%。
影响期限 / 新增程度：8 月交割周期；新增程度高。
行情待验证项：等待行情系统验证近远月价差、EFP、现货升贴水；继续核对 8 月 14 日实际交割与新 Intent。
反证与失效条件：Registered 快速回补；交割通知主要在机构间过户而没有形成净出库；后续交割量明显回落。
原始标题 / 发布机构 / 直接链接 / 来源等级：CME Clearing Daily Delivery Notices — Metals / CME Group / [http://web.[archive.org/web/20260813120106/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/MetalsIssuesAndStopsReport.pdf](http://web.archive.org/web/20260813120106/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/MetalsIssuesAndStopsReport.pdf)](https://archive.org/web/20260813120106/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/MetalsIssuesAndStopsReport.pdf](http://web.archive.org/web/20260813120106/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/MetalsIssuesAndStopsReport.pdf)) / A-级，官方 PDF 经网页归档取得。

3）SLV 份额增 80 万，最新托管量升至 4.930647 亿盎司

事件时间：数据日 2026-08-13；官方页面未披露精确发布时间。官方页面未给精确发布时间；页面数据日为窗口内的 2026-08-13，本期在截稿后复核取得，first_seen_at 因而晚于窗口上限。
事件类型：ETF 持仓刷新。
一句话事实：SLV 份额从 544,700,000 增至 545,500,000，增加 800,000 份；最新托管白银为 493,064,715.50 盎司 / 15,336.03 吨。3 4
关键原始数据：本期份额 545,500,000，前值 544,700,000，变化 +800,000；本期托管量 493,064,715.50 盎司 / 15,336.03 吨；每篮 45,186.30 盎司；净资产 320.2166 亿美元。前一日同口径托管盎司数未在官方页面直接披露，日变化不填。
库存边界：SLV 由 JPMorgan Chase Bank N.A., London Branch 托管，金属位于 ETF 托管体系。它不是 COMEX Registered、SHFE 仓单或可立即交割自由库存，不能相加。
直接 / 间接资产：白银、SLV；间接影响 ETF 份额申赎和托管需求。
可检验传导链：份额净增加 → ETF 申购需求增强 → SLV 托管体系需要承接更多白银 → 白银边际偏多。这一链条只描述 ETF 托管需求，不代表交易所可交割库存变化。
方向评分 / 置信度：黄金 0，白银 +0.7；置信度 92%。
影响期限 / 新增程度：短期；新增程度高。
行情待验证项：等待行情系统验证 SLV 溢折价、银价、租赁利率和期权波动率；等待官方前日同口径盎司值复核金属日变化。
反证与失效条件：下一交易日份额回吐；官方历史数据修订；新增份额没有对应可持续净申购。
原始标题 / 发布机构 / 直接链接 / 来源等级：iShares Silver Trust 与官方每日数据下载 / BlackRock iShares / [https://www.[ishares.com/us/products/239855/ishares-silver-trust](https://www.ishares.com/us/products/239855/ishares-silver-trust)](https://ishares.com/us/products/239855/ishares-silver-trust](https://www.ishares.com/us/products/239855/ishares-silver-trust)) / A 级官方。

4）美国初请升至 20.9 万，四周均值仍持平

事件时间：北京时间 2026-08-13 20:30；UTC 2026-08-13 12:30。数据期截至 2026-08-08。
事件类型：宏观就业。
一句话事实：季调后初请失业金为 209,000 人，比修正后的前值 200,000 人增加 9,000 人；四周移动均值维持 199,000 人。10
关键原始数据：本期 209,000；前值由 199,000 上修至 200,000；变化 +9,000；四周均值 199,000，前值同为 199,000。
直接 / 间接资产：黄金、白银；间接影响政策利率预期和实际利率。
可检验传导链：周度申领增加 → 就业边际走软 → 宽松预期小幅升温 → 金银略偏多。四周均值没有上升，限制信号强度。
方向评分 / 置信度：黄金 +0.4，白银 +0.3；置信度 90%。
影响期限 / 新增程度：一至两周；新增程度中。
行情待验证项：等待行情系统验证美元、实际利率和金银在发布时段的反应。
反证与失效条件：后续初请回落；续请和非农继续显示就业韧性。
原始标题 / 发布机构 / 直接链接 / 来源等级：Unemployment Insurance Weekly Claims Report / U.S. Department of Labor / [https://www.[dol.gov/newsroom/releases/eta/eta20260813](https://www.dol.gov/newsroom/releases/eta/eta20260813)](https://dol.gov/newsroom/releases/eta/eta20260813](https://www.dol.gov/newsroom/releases/eta/eta20260813)) / A 级官方新闻室摘要。

5）IAU 份额减 90 万，最新托管量为 1467.086 万盎司

事件时间：数据日 2026-08-13；官方页面未披露精确发布时间。官方页面未给精确发布时间；页面数据日为窗口内的 2026-08-13，本期在截稿后复核取得，first_seen_at 因而晚于窗口上限。
事件类型：ETF 持仓刷新。
一句话事实：IAU 份额从 781,100,000 降至 780,200,000，减少 900,000 份；最新托管黄金为 14,670,857.86 盎司 / 456.32 吨。5 6
关键原始数据：本期份额 780,200,000，前值 781,100,000，变化 -900,000；本期托管量 14,670,857.86 盎司 / 456.32 吨；每篮 940.12 盎司。前一日同口径托管盎司数未直接披露。
库存边界：IAU 托管人为 JPMorgan Chase Bank N.A., London Branch。ETF 托管黄金与 COMEX 仓单、LBMA 伦敦金库总量和自由库存是不同口径。
直接 / 间接资产：黄金、IAU。
可检验传导链：份额净减少 → IAU 的 ETF 投资持有需求减弱 → 黄金短期略偏空。这一链条只描述 ETF 申赎与托管需求，不代表 COMEX 仓单或伦敦自由库存变化。
方向评分 / 置信度：黄金 -0.4，白银 0；置信度 91%。
影响期限 / 新增程度：短期；新增程度高。
行情待验证项：等待行情系统验证 IAU 溢折价、金价、实际利率和同日其他黄金 ETF 申赎。
反证与失效条件：下一交易日份额回补；其他产品出现更大规模净流入；官方历史数据修订。
原始标题 / 发布机构 / 直接链接 / 来源等级：iShares Gold Trust 与官方每日数据下载 / BlackRock iShares / [https://www.[ishares.com/us/products/239561/ishares-gold-trust-fund](https://www.ishares.com/us/products/239561/ishares-gold-trust-fund)](https://ishares.com/us/products/239561/ishares-gold-trust-fund](https://www.ishares.com/us/products/239561/ishares-gold-trust-fund)) / A 级官方。

6）SHFE 白银仓单再增 7.311 吨

事件时间：数据日 2026-08-13；首条镜像发布时间为北京时间 2026-08-13 15:07:53，对应 UTC 2026-08-13 07:07:53。
事件类型：交易所仓单。
一句话事实：SHFE 白银仓单从 1,305,953 千克增至 1,313,264 千克，增加 7,311 千克；黄金仓单维持 113,676 千克。7 8
关键原始数据：白银本期 1,313,264 千克，前值 1,305,953 千克，日变化 +7,311 千克 / +0.56%；黄金本期 113,676 千克，日变化 0。
库存边界：SHFE 仓单是指定交割仓库的标准化提货凭证。它不同于交易所全部库存、COMEX Registered 和 ETF 托管量；也不等于持有人愿意出售的自由库存。
直接 / 间接资产：白银、SHFE 白银期货及期权；间接影响国内交割压力和进口窗口。
可检验传导链：仓单增加 → 国内标准化交割缓冲扩张 → 若注销仓单和进口窗口没有反向变化，沪银交割压力边际缓和 → 白银略偏空。
方向评分 / 置信度：黄金 0，白银 -0.4；置信度 76%。
影响期限 / 新增程度：至下一份仓单日报；新增程度中。
行情待验证项：等待行情系统验证逐仓库增量、注销仓单、沪伦比、进口盈亏、现货升贴水和期限结构。
反证与失效条件：后续取得的 SHFE 官方原表与镜像不一致；仓单快速注销；进口窗口收窄后库存重新下降。
原始标题 / 发布机构 / 直接链接 / 来源等级：上期所贵金属及有色金属仓单日报 / 金十、同花顺转录 SHFE 数据 / [https://flash.[jin10.com/detail/20260813150753603800](https://flash.jin10.com/detail/20260813150753603800)](https://jin10.com/detail/20260813150753603800](https://flash.jin10.com/detail/20260813150753603800)) / C 级第三方镜像。

7）Aya 二季度银当量产量增 61%，全年指引未变

事件时间：公司页面标注 2026-08-13，精确时刻未披露；UTC 与北京时间只能确认同一发布日期。数据期为 2026 年第二季度。
事件类型：矿业供给。
一句话事实：Aya 合并产量为 170 万盎司银当量，同比增加 61%；Zgounder 产银 150 万盎司，环比增加 18%，公司维持 2026 年指引。9
关键原始数据：合并产量 1.7 Moz AgEq，同比 +61%；Zgounder 1.5 Moz 银，环比 +18%；Boumadine 黄铁矿回收项目贡献 187,800 盎司银当量，环比 -18%；处理量 3,889 吨/日，综合回收率 91.2%。
直接 / 间接资产：白银；间接影响摩洛哥银矿供应曲线。
可检验传导链：Zgounder 提产 → 可售银供应增加 → 白银中期略偏空。单家公司规模有限，全球供给影响较弱。
方向评分 / 置信度：黄金 0，白银 -0.3；置信度 85%。
影响期限 / 新增程度：中期，覆盖 2026 年下半年；新增程度高。
行情待验证项：等待行情系统验证 Aya 股价和白银期限结构；继续核对品位、回收率、处理量与实际销售。
反证与失效条件：爬产中断；品位或回收率下降；全年指引下修；公司增量被其他矿山减产抵消。
原始标题 / 发布机构 / 直接链接 / 来源等级：Aya Gold & Silver Reports Q2 2026 Results and Delivers Record Operational Performance / Aya Gold & Silver Inc. / [https://www.[ayagoldsilver.com/news/news-releases/aya-gold--silver-reports-q2-2026-results-and-delivers-record-operational-performance](https://www.ayagoldsilver.com/news/news-releases/aya-gold--silver-reports-q2-2026-results-and-delivers-record-operational-performance)](https://ayagoldsilver.com/news/news-releases/aya-gold--silver-reports-q2-2026-results-and-delivers-record-operational-performance](https://www.ayagoldsilver.com/news/news-releases/aya-gold--silver-reports-q2-2026-results-and-delivers-record-operational-performance)) / A 级公司公告。

8）COMEX 金 Registered 小降，变化来自类别调整

事件时间：活动日 2026-08-12；报告版本日期 2026-08-13；文件于北京时间 2026-08-14 05:30:01、UTC 2026-08-13 21:30:01 归档。
事件类型：交易所库存。
一句话事实：黄金 Registered 减少 6,365.898 盎司，Eligible 增加 9,580.998 盎司，合计库存增加 3,215.100 盎司。11
关键原始数据：Registered 从 14,450,421.684 降至 14,444,055.786 盎司；Eligible 从 12,158,604.315 升至 12,168,185.313 盎司；合计从 26,609,025.999 升至 26,612,241.099 盎司；Pledged 为 1,733,505.282 盎司。
库存边界：Pledged 是单列质押量，不能重复加进合计库存。Registered 的下降主要是转入 Eligible 的账面调整，报告没有显示同等规模出库；两类都不能直接写成持有人愿售的自由库存。
直接 / 间接资产：黄金、COMEX 黄金期货及期权。
可检验传导链：Registered 小幅下降但总库存增加 → 类别调整与小额入库互相抵消 → 方向信息很弱。
方向评分 / 置信度：黄金 +0.1，白银 0；置信度 94%。
影响期限 / 新增程度：至下一份库存表；新增程度中。
行情待验证项：等待行情系统验证 EFP、交割通知、近远月价差和现货升贴水。
反证与失效条件：下一份报告反向重分类；合计库存持续上升；CME 事后修订原表。
原始标题 / 发布机构 / 直接链接 / 来源等级：Daily Metal Stocks Report — Gold / CME Group / [http://web.[archive.org/web/20260813213001/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/Gold_Stocks.xls](http://web.archive.org/web/20260813213001/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/Gold_Stocks.xls)](https://archive.org/web/20260813213001/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/Gold_Stocks.xls](http://web.archive.org/web/20260813213001/https://www.cmegroup.com/delivery_reports/Gold_Stocks.xls)) / A-级，官方原表经网页归档取得。

不给方向的结构化补充

SGE 交收：8 月 13 日 Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D) 交收量分别为 14,748 手、30,548 手、10,920 手；Au(T+D) 为「多支付给空」，Ag(T+D) 为「空支付给多」。这是延期合约当日配对流量，不是 SGE 金库库存。12
境内与国际板价差：同一份 SGE 表中，Au99.99 收于 949.24 元/克，iAu99.99 收于 952.33 元/克，境内板低 3.09 元/克。两者提供同所板块差价，不等于完整进口利润；精确进口窗口还缺美元兑人民币、税费和物流口径。12
黄金租借参考费率：窗口内可见的最新一期仍是 8 月 3 日至 7 日，6 个月和 1 年期加权平均分别为 0.20% 和 0.30%；下一期要到 8 月 17 日左右发布，因此不作为本期新增事件。13
证券借贷压力：北京时间 8 月 14 日 04:42，IBorrowDesk 转录的 GLD / SLV 借券费率均为 0.43%，可借股份分别为 720 万和 1000 万。它们是证券借贷报价，不是黄金租赁率、空头余额、实物仓单或自由库存。14 15

数据缺口与口径边界

交易所库存与交割：本期通过网页归档新路线取得 CME 黄金原表和 Metals Issues & Stops 官方 PDF。白银 8 月 13 日版原表在窗口内没有可读归档，最新可核版本仍是上一期已经使用的活动日 8 月 11 日数据，因此没有把旧 Registered 数字再次包装成新增事件。SHFE 新官方入口仍被 WAF 拦截，本期改用金十与同花顺带时间镜像交叉并降为 C 级；SGE 公开的是交收流量，不是每日金库库存。
ETF / ETP：SLV 和 IAU 已覆盖 8 月 13 日官方份额、当前盎司和托管人；GLD / GLDM 在窗口截止时尚未发布 8 月 13 日持仓，官方最新值仍停在 8 月 12 日。WGC 全球金 ETP 官方表的旧 403 路线不再重试；本轮改查信托 10-Q 和逐托管人条形清单，只用于核对 GLD、GLDM、IAU、SLV 的托管边界，不把这些窗口外法定文件当成本期事件。全球金银 ETF / ETP 同口径资金流总表仍缺失。
现货与跨市场流动性：SGE 境内板 / 国际板价差和交收量已覆盖；伦敦 1M / 3M 租赁利率、EFP、注销仓单、完整进口窗口、伦敦现货升贴水仍没有窗口内免登录一手原值。相关行情字段保持「等待行情系统验证」。
证券压力：FINRA 8 月 13 日 Reg SHO 文件通过 cdn.finra.org、regsho.finra.org 和带浏览器请求头三条新路线均返回 403；SEC 7 月下半月 FTD 批次截至窗口结束仍未发布，7 月上半月压缩包又被 SEC 限流。本期只保留 IBorrowDesk 借券数据，不用它替代 short volume 或 FTD。
定期序列与规则：CFTC COT 下一次例行发布在北京时间 8 月 15 日 03:30，LBMA 7 月金库数据早于本窗口；本期没有重复旧值。CME / SHFE / SGE 保证金、手续费、限仓和新合约规则没有完成官方公告列表全量翻页，不能宣称完全覆盖。
产业与需求：窗口内没有找到央行购金、冶炼、回收、主要地区实物进口，或光伏、电子、电网、汽车等工业用银的一手量化新增；低等级评论与窗口外旧数据没有进入事件层。

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