泸州老窖深度调整，金风科技量利齐升

今日两份半年报：泸州老窖营收、利润双降三成以上，跌幅深于多数券商此前预期；金风科技营收增约 18%、归母净利增约 25%，在手订单超 4 万兆瓦。卡片拆开营收、利润、分部、展望与盘面反应，方便对照。

泸州老窖（000568.SZ） 2026 年上半年营收 104.72 亿元，同比 -36.35%；归母净利 43.39 亿元，同比 -43.37%。中高档酒类收入 92.00 亿元，同比 -38.86%，销量下滑约四成。二季度单独看更陡：营收约 24.47 亿元（-65.5%），净利约 6.31 亿元（-79.45%）。公司继续控量挺价，并给出 2026 年分红率不低于 75%、现金分红底线 85 亿元的安排。12

金风科技（002202.SZ） 同期营收 337.39 亿元，同比 +18.23%；归母净利 18.55 亿元，同比 +24.67%；扣非净利 20.22 亿元，同比 +47.79%。风机及零部件收入 272.56 亿元，占营收约八成。截至 6 月末，外部待执行订单约 4.06 万兆瓦。经营现金流仍为净流出，但同比改善约四成半。公司未给出下季度数值指引。34

两家均于 8 月 25 日晚间披露。当日泸州老窖收 84.73 元、跌 0.91%；金风科技 A 股收 18.46 元，H 股约 9.36 港元、跌 0.69%。盘后数字要等次日交易才能充分反映到股价里。

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