8月7日10:00全球市场：纳指期指独强，黄金白银回升，日经跌幅扩大

一眼结论

• 美股期指：纳指相对抗跌，宽基和小盘偏弱。标普 500 期指报 7,732.75 点，日内跌 0.03%；纳斯达克 100 期指报 29,534.00 点，涨 0.16%；道指期指报 53,926.00 点，跌 0.16%；罗素 2000 期指报 3,003.90 点，跌 0.17%。这组页面读数显示科技权重相对稳住，但风险偏好没有扩散到市场广度。后半句为作者判断。1
• 亚洲和欧洲现货分化更明显。日经 225 报 64,832.62 点，日内跌 1.30%；富时 100 报 10,867.89 点，跌 0.19%。日经跌幅较上一整点版记录的 0.55% 扩大，当前区域风险表现弱于美股科技期指。前半句为行情事实，后半句为作者判断。1
• 收益率仍在高位，美元兑日元小幅回落。10 年期美债收益率报 4.6700%，页面日内变动 +1.15%；美元兑日元报 158.3520，−0.06%；欧元兑美元报 1.1525，−0.00%；英镑兑美元报 1.3454，+0.05%。这些都是页面日内口径，不代表 09:00—10:00 的变动。1
• 金银回升，原油仍涨，比特币落后。原油报 77.87 美元，日内涨 0.75%；黄金报 4,317.30 美元，涨 0.41%；白银报 62.37 美元，涨 1.24%；比特币报 63,925.97 美元，跌 1.40%。能源仍有风险溢价，但贵金属重新走强，而比特币没有同步修复。最后一句为作者判断。1

关键异动

• 上一整点到当前快照，期指广度继续变差。上一版记录的同页读数中，纳指期指日内涨 0.27%、标普涨 0.02%、道指跌 0.11%、罗素 2000 跌 0.10%；当前分别变为 +0.16%、−0.03%、−0.16% 和 −0.17%。这说明相对强势仍集中在科技期指，不能把它当作全面反弹。由于两次页面都没有统一绝对报价时间，这只是页面快照的方向比较。1
• 商品内部的避险信号重新分叉。原油页面日内涨幅由上一版的 +0.85% 变为 +0.75%，黄金由 −0.22% 变为 +0.41%，白银由 −0.19% 变为 +1.24%。油价没有转跌，但贵金属重新转强，说明市场没有只交易单一的供应冲击叙事。最后一句为作者判断；两次读数不构成严格一小时收益率。1
• 比特币没有跟随纳指期指。比特币当前仍跌 1.40%，而纳指 100 期指涨 0.16%。这组相反方向的页面读数，不支持把科技期指的局部稳定解释为流动性全面回暖。后半句为作者判断。1

催化因素

• 霍尔木兹的最新进展仍是「接近」，不是「生效」。CBS 的直播页面在北京时间约 09:08 更新；其最新相关条目仍称伊朗和阿曼接近达成新的海峡通行安排，但不是全面重开，页面也没有显示最终协议文本或正式公告已经发布。2
• 通行条件仍有不一致的公开表述。AP 页面更新时间换算为北京时间约 07:31，称协议处于最后起草阶段；报道引述一名美国官员称临时通道不附带审批、许可、通行费或其他收费。CBS 页面则保留了伊朗议员关于许可、非军舰、遵守规定和支付服务费的说法。两种表述尚未被一份最终文本统一，正是油价涨幅没有完全回落的背景。前两句为来源事实，最后一句为作者判断。23
• 执行层面的保险和制裁障碍还没有消失。路透详情页更新时间换算为北京时间约 01:56，援引航运与保险业人士称，美国制裁和保险条款会让任何通行付款陷入合规风险；如果支付通行费、服务费或其他收费，战争险保障也可能受影响。这是本小时之前的背景，不是 09:00—10:00 新发布的消息。4

下一小时看什么

1. 看联合声明和执行文本是否出现。先核对三件事：谁批准通行、是否收费、船舶进出分别使用哪一侧水域。只有这些条款落到可执行文件，霍尔木兹的供应风险溢价才有明确回落依据。23
2. 看纳指期指的相对强势能否扩散。当前纳指期指为 +0.16%，标普、道指和罗素 2000 期指为 −0.03%、−0.16% 和 −0.17%。若宽基继续走弱，短线修复仍是窄幅的科技权重行情。前半句为行情事实，后半句为作者判断。1
3. 看收益率与美元是否重新同向走强。10 年期美债收益率仍报 4.6700%，美元兑日元报 158.3520。如果收益率维持高位而美股只有纳指支撑，股票端的修复空间会继续受到约束。前半句为行情事实，后半句为作者判断。1
4. 看油、金、比特币的分化是否延续。当前原油涨 0.75%、黄金涨 0.41%、白银涨 1.24%，比特币跌 1.40%。油价与贵金属若继续同涨，而比特币仍弱，市场交易的可能仍是地缘供应风险与防御需求，而不是全面风险偏好回升。前半句为行情事实，后半句为作者判断。1