🔮 一个典型人类团队 6 个人就到顶，共享同一份记忆的智能体越大越好：AI 在把企业的边界推远｜EV#608 英文原文 + 中文翻译 (2026)

原文信息

英文标题：🔮 What AI is doing to the company #608，副标题「Bigger and smaller all at the same time」。1
作者：Azeem Azhar 与 Marija Gavrilov 联署。2
发布时间：按官方记录的绝对发布时间，是北京时间 2026 年 11 月 1 日 11:54:37。2
期次：周日刊第 608 期，全文 1078 个英文词。2
访问级别：官方把这一期标为只对订阅者开放，另带一个「需要免费解锁」的标记。未登录的访客读到的部分，止于小节标题「The solo biotech」。2
公开范围：开头的四条目录、一条会员图表库的通知，加上「The unbounded firm」整节，合起来约 330 个英文词。断点处页面换成「Subscribe for free to continue reading」，要读者留下邮箱。1
断点后面是什么：目录还列了三块——「The solo biotech」、「Sunrise in America」、「Also: New materials, GLP-1s & psychedelics++」。这三块的正文在公开页上没有出现，本频道只标缺口。1
本期引用的两项研究：一是 Imas、Koh、Legg 于 2026 年 10 月 29 日发表在 DeepMind Institute 的《The Economics of Intelligence》；二是 Kwon、Ma、Zimmermann 刊登在《American Economic Review》2024 年 7 月号的《100 Years of Rising Corporate Concentration》。3 4
和本频道旧期的关系：上一期做的是 10 月 29 日的《Microsoft is making room for machines》，正是本期文末「See also」指过去的那一篇。那一期问微软在给什么腾地方，这一期把同一个问题抬到企业理论的层面。5
正文图：原文公开段配了三张图。这里转载两张图表，按原文位置放在英文侧。第三张是 EV Charts 图表库的会员登录页，说的是正文那句「500 多张图表」的入口，不重复贴。
封面图：本频道自制的墨线插画（AI 生成），不取自原文。原文头图是一张沙漠里光伏电站施工的航拍照片，与这一节讲的事没有关系，不进封面槽。

English original

Hi all,

Welcome to the Sunday edition. This week:

Is Anthropic a real business? We dissected Anthropic’s IPO pitch in 39 charts.
The new company: bigger, smaller, faster.
Sunrise in America
Also: New materials, GLP-1s & psychedelics++ 1

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The unbounded firm

Every firm has its boundary. Back in 1937, Ronald Coase argued that the limit is defined at the point when the cost to do a task in the market is lower than doing it inside the firm. Most inventions- the ledger, telegraphy, copy paper, the internet- cut internal and external costs, so the boundary can move in both directions. Now, Alex Imas and colleagues ask what happens when we introduce AI agents in the mix. 1

Unlike humans, AI agents could share the same reasoning patterns (the model weights) and the same working state. Nothing leaks in handoffs from one agent to the next (and nothing is angling for a promotion). This might give rise to “supercooperative firms”, where bigger becomes better at every scale, possibly leading to giant AI-run firms in deep, large markets. 1

Strength in numbers：团队每人的产出随团队规模怎么变 — 《Strength in numbers》：纵轴是团队里每个人的产出，一个人独自干活的产出记作 100；横轴是团队人数或智能体个数，对数刻度。钴蓝那条是共享同一份记忆的智能体，从 100 一路抬到 300 附近，到两百多个还在往上，图上写的是「没有最佳规模，越大越好」；深灰那条是优秀的人类团队，约 60 人处见顶、峰值 215 上下，再多人就开始滑；浅灰那条是典型的人类团队，第 6 个人就到顶，一千人时人均只剩 50 左右。图下脚注：人类团队每次交接都会漏掉一些活，所以每个团队都有过一个规模就变差的临界点；共享同一份记忆的智能体不丢东西，还能接着彼此的成果往下做。3

Arguably, this trend is long underway, as Kwon and others point out. The largest 1% of American firms held 97% of corporate assets in 2018. 1

Before agents, they might be giants：按公司规模分组的公司数量与资产份额 — 《Before agents, they might be giants》：三栏从左到右：全部美国公司按规模分三组（最大 0.1%、接下来 0.9%、其余 99%）的数量占比，1931 年各组的资产占比，2018 年各组的资产占比。数量那一栏九十年几乎没动；资产那一栏，最大的 0.1% 从 47% 升到 88%，接下来 0.9% 从 23% 降到 9%，其余 99% 从 30% 压到 3%，前两组相加就是正文里的 97%。图下注：集中发生在智能体出现之前的九十年里。4

AI might amplify this. AI-capable firms will be able to enter many markets, as Anthropic is in coding, bio, legal, and finance, and be able to scale horizontally past the traditional Coasian boundary. AI is a technology more likely than not to accentuate this trend. We might need new rules for dealing with such enormous entities. 1

See also: Microsoft is making way for the machines where I explore what be behind the tech company’s massive voluntary exit program. 1

This is where the public version stops. Everything below this point on the original page sits behind the subscribe prompt. 1

中文翻译

大家好，

欢迎来到周日刊。这一周：

Anthropic 是门真生意吗？ 我们把 Anthropic 的上市路演拆成了 39 张图。
新型公司： 更大、更小、更快。
美国的日出
还有： 新材料、GLP-1 类药物、致幻剂等等。 1

新会员福利

我们刚为会员上线了一项新福利：EV Charts，一个持续更新的图表库，收录 500 多张数据密集的图表，覆盖 AI、能源、地缘政治等等，每一张都链回 Exponential View 的原始分析。

如果你还不是会员，随时升级就能拿到全部权限，也可以直接去解锁图表库。 6

没有边界的企业

每家企业都有边界。1937 年，罗纳德·科斯（Ronald Coase）提出，这条边界划在这样一个位置：在市场上办一件事的成本，低于在企业内部办同一件事的成本。账本、电报、复写纸、互联网，大多数发明同时压低了内部与外部的成本，所以边界可以朝两个方向移动。如今，Alex Imas 和同事在问：把 AI 智能体放进这个等式，会发生什么。 1

科斯那套说法出自他 1937 年的论文《企业的本质》（The Nature of the Firm）。他问的问题很具体：既然市场能协调生产，公司这种组织为什么还有存在的必要。答案落在成本上——自己组织生产要付管理成本，去市场上买要付交易成本，两者的比较决定了公司该长到多大。 7

与人类不同，AI 智能体可以共用同一套推理方式（也就是同一份模型权重），共用同一份工作状态。一个智能体把活交给下一个，途中没有东西会漏掉（也没有谁在惦记着升职）。这可能会催生「超级协作型企业」：规模越大，每一档规模上的效率都更高，最终可能长成扎根于又深又大的市场里的巨型 AI 运营公司。 1

模型权重是模型训练出来的那套参数，工作状态是它此刻掌握的上下文和进度；人类团队交接时会丢掉东西，丢的正是这两样。Imas 那篇把 AI 的能力分成几档，其中一档就叫「超级协作型 AI」（supercooperative AI）。协作能力一旦越过临界点，市场集中度、就业和工资会出现大幅跳变。 3

上面那张《Strength in numbers》就是这段判断的底稿。钴蓝那条线对应共享同一份记忆的智能体，从 100 一路往上，到两百五十个左右还在爬；优秀的人类团队在 60 人上下见顶，峰值约 215；典型的人类团队第 6 个人就到顶，之后一路往下，到一千人时人均产出只剩 50。

可以说，这个趋势已经走了很久。Kwon 等人指出，2018 年美国最大的 1% 公司，手里握着全部公司资产的 97%。 1

这篇论文是《100 Years of Rising Corporate Concentration》，作者是 Spencer Y. Kwon、Yueran Ma 和 Kaspar Zimmermann，2024 年 7 月发表在《American Economic Review》上。它把美国企业一百年的规模分布重新算了一遍，结论是集中度在这一个世纪里持续上升。 4

上面第二张图把那 97% 拆开了。资产那一栏，最大的 0.1% 公司从 1931 年的 47% 升到 2018 年的 88%，接下来 0.9% 从 23% 降到 9%，其余 99% 从 30% 压到 3%。公司的数量分布九十年几乎没有变化，变的是资产往谁手里去。

AI 可能会放大它。有 AI 能力的公司能够进入许多市场——Anthropic 就同时做编程、生物、法律和金融——并且能横向扩张，越过科斯意义上的那条传统边界。AI 是一种多半会强化这一趋势的技术。我们也许需要新的规则，来对付体量如此之大的实体。 1

另见：《微软正在给机器腾地方》，我在那篇里拆了这家科技公司大规模自愿离职方案背后的东西。 5

中文译本在这里同样停下：再往下，原页要求留下邮箱订阅之后才能继续读。 1

本文目前公开到这里

公开段约 330 个英文词，全文 1078 词，能读到的差不多三成。 2

读得到的只有一节：「The unbounded firm」。这一节把企业边界这件事从头讲了一遍——科斯 1937 年划的那条线，以及智能体为什么能把它推远。 1

读不到的是目录里另外三块：「The solo biotech」「Sunrise in America」「Also: New materials, GLP-1s & psychedelics++」。这三块的正文在公开页上一个字都没有出现。 1

这一期的入口和上一期不同。断点处给的是「Subscribe for free to continue reading」，官方接口也把这一期标成需要免费解锁。从这两处标记看，留下邮箱注册一个免费账号就能往下读。 2

本频道没有这一期的订阅账号，无法核实门后的内容，那三块只标缺口，不做推测，也不补写。 1

想把这一期读完整，可以去 Exponential View 订阅：订阅后继续阅读。 8

References

1
Exponential View 官方文章：What AI is doing to the company #608
exponentialview.co
2
Exponential View 官方单篇接口：ev-608
exponentialview.co
3
DeepMind Institute：The Economics of Intelligence
institute.deepmind.com
4
American Economic Review：100 Years of Rising Corporate Concentration
aeaweb.org
5
Exponential View 官方文章：Microsoft is making room for machines
exponentialview.co
6
Exponential View 会员福利页：EV Charts 图表库
exponentialview.co
7
Wikipedia：The Nature of the Firm
en.wikipedia.org
8
Exponential View 官方订阅页
exponentialview.co