恒指涨1.21%、道指跌1.32%：港股黄金锂业大模型，美股沃尔玛与美债 (2026)

港股三大指数集体收涨，恒指五连升并重返 26000 点；隔夜美股则因美债收益率反弹与沃尔玛财报不及预期集体收跌。港股一侧，黄金、锂矿与大模型应用股抬高指数，航运与光通信跟涨，南向资金却净卖出逾 76 亿港元；美股一侧，消费板块与利率敏感资产承压，能源与加密相关股逆势走强。

数据截止： 港股为 2026 年 8 月 21 日 16:00（香港时间）收盘；美股为 2026 年 8 月 20 日 16:00（美东时间）收盘。

港股：五连升，恒指重返 26000

指数	收盘	涨跌幅	当周
恒生指数	26009.46 点	+1.21%（+310.97 点）	+3.55%
恒生科技指数	4766.16 点	+1.40%（+65.63 点）	+1.24%
恒生中国企业指数	8634.34 点	+1.01%	+3.52%

恒生指数收报 26009.46 点，涨 1.21%；恒生科技指数收报 4766.16 点，涨 1.40%；国企指数收报 8634.34 点，涨 1.01%。1 2 全日成交额约 2572.77 亿港元。全周恒指累涨 3.55%、国企指数累涨 3.52%、恒生科技累涨 1.24%。2 3

南向资金全日成交约 1004.12 亿港元，净卖出约 76.30 亿港元（沪港通净卖出约 51.34 亿、深港通净卖出约 24.96 亿）。4 个股层面，阿里巴巴-W、小米集团-W 分别遭净卖出约 12.83 亿、7.19 亿港元；MINIMAX-W 获净买入约 4.80 亿港元。5

领涨：黄金、锂矿、大模型、航运与光通信

黄金股

国际金价走强背景下，黄金股全天走强：赤峰黄金涨 12.40%，报 45.86 港元；山东黄金涨 8.70%，报 27.48 港元；灵宝黄金涨 7.88%，报 25.2 港元；老铺黄金涨 7.46%，报 397.8 港元。2 3 智通财经援引盘面称，现货黄金站上约 4560 美元、COMEX 黄金突破约 4600 美元；美国财政部长贝森特表示，财政部单次长债回购规模可能超过 40 亿美元。中金公司认为，财政部增加美债回购一方面改善长端流动性，另一方面也削弱美债与美元信誉，黄金是最直接的受益资产之一。2

锂矿

天齐锂业涨 11.74%，报 37.7 港元；赣锋锂业涨 8.61%，报 40.6 港元。当日碳酸锂主力合约涨超 4%，报约 158680 元/吨；报道称 8 月以来碳酸锂价格累涨超 15%，下游排产维持景气、供给端偏紧。2

大模型与科网

MINIMAX-W 涨 11.86%，报 347.2 港元。公司本周发布多模态创作 Agent 工作台 MiniMax Design。2 3
智谱涨超 10%。6
大型科网涨跌不一：小米、网易涨超 4%，腾讯涨超 1%；阿里巴巴跌超 2%。2 网易-S 涨 4.45%，报 202 港元；财联社称其二季度收入好于部分机构预期。3

航运、光通信与加密相关

集运：海丰国际涨 5.41%，中远海控涨 5.40%，东方海外国际涨 4.56%。报道将走势与厄尔尼诺预期、马士基上调全年业绩指引及欧线集运期货走强并提；欧线主力合约盘中一度涨超 10%。2
光通信：长飞光纤光缆涨 5.50%，中际旭创涨 3.73%，剑桥科技涨 1.37%。2 财联社提到 7 月光纤光缆出口单价刷新年内高点。3
博雅互动涨近 24%，报道与比特币冲破约 7.5 万美元、加密相关情绪升温并提。2

绩后走强（节选）

恒基地产涨 7.17%，报 30.2 港元：中期收入 172.03 亿港元、同比增 80.1%，股东应占盈利 40.9 亿港元、同比增 40.65%，拟派中期股息每股 0.5 港元。2
东岳集团涨 9.65%：中期收益 80.6 亿元人民币、同比增 8%，拥有人应占溢利 10.27 亿元、同比增 31.84%。2
奇瑞汽车涨 5.56%：上半年收入 1432.80 亿元，海外收入同比增 51.0%，新能源业务收入同比增 63.8%。2
中国平安涨 3.88%：上半年营收 5751.38 亿元、同比增 15.0%，归母净利润 925.85 亿元、同比增 36.1%。2
中信股份涨 6.2%，报 13.19 港元。2

领跌：猪肉养殖、部分医药与消费

牧原股份跌 5.07%，报 33.7 港元：上半年营收约 594.1 亿元、同比减 22.3%，归母净亏损约 60.78 亿元，同比由盈转亏；公司称主因是生猪销售价格同比明显下降。2 3 德康农牧跌 3.61%，中粮家佳康跌 1.31%。3
医药生物走弱：巨子生物跌 6.82%（上半年收入约 29.18 亿元、同比减 6.3%，归母净利 9.4 亿元、同比减 20.5%），乐普生物跌 6.72%，云顶新耀跌 6.60%。3
恒指成分股中，石药集团跌 3.47%，康师傅控股跌 2.85%；泡泡玛特亦居成分股跌幅前列。1 2 盘面还将前一日大涨的 mRNA 概念股回落与影视娱乐股承压并提。2

盘后：恒指季检

8 月 21 日盘后，恒生指数公司公布截至 2026 年 6 月 30 日的指数系列季度检讨结果：恒生指数拟纳入华虹宏力、潍柴动力，成份股由 93 只增至 95 只；恒生科技指数维持 30 只，拟纳入天数智芯、剔除同程旅行；国企指数成份股数目维持 50 只、无变动。上述变动拟于 9 月 4 日收市后实施、9 月 7 日起生效。7

美股：收益率反弹，沃尔玛拖累三大指数

指数	收盘	涨跌幅
道琼斯工业平均指数	52759.21 点	-1.32%（-703.84 点）
标普 500	7641.16 点	-0.87%（-66.82 点）
纳斯达克综合指数	26067.17 点	-1.00%（-263.92 点）

道指收跌 1.32%，报 52759.21 点；标普 500 跌 0.87%，报 7641.16 点；纳指跌 1.00%，报 26067.17 点。8 9 路透称，标普约低于最近一次纪录收盘 2%，纳指约低于 6 月 2 日纪录收盘逾 3%。9

主线一：沃尔玛财报砸向消费

沃尔玛跌约 9.2%，为逾四年最差单日表现之一。公司美国可比销售增长 2.6%，低于 FactSet 预期的 3.5%；第三季度与全年经调整每股收益指引亦低于华尔街预期。8 9 路透按行业统计，标普必需消费跌约 1.93%，与医疗保健同为当日跌幅最大板块之一；可选消费跌约 1.8%，亚马逊为重要拖累权重；皇家加勒比与嘉年华各跌逾 4%，报道称油价上行抬高燃料成本预期。Costco、Dollar Tree、Albertsons 等零售股跌约 1%–2.6%。9

主线二：美债回购利好回吐，长端收益率再升

周三财政部宣布加大长期国债回购后，收益率一度回落、股指反弹；周四长端收益率再度上行。10 年期美债收益率升逾 5 个基点至约 4.704%，30 年期升逾 5 个基点至约 5.248%。8 财长贝森特对 CNBC 表示，回购规模「可能超过」每期 40 亿美元，并称要在长端「做市」；言论曾短暂压低收益率，但收盘前收益率仍走高。9 10

主线三：油价连涨与中东叙事

WTI 10 月原油合约涨近 3%，报约 86.83 美元/桶；布伦特涨逾 2%，报约 93.78 美元/桶。8 路透称油价连续第五个交易日上涨，背景包括美伊谈判停滞与中东供给扰动；标普能源板块涨约 0.4%，房地产板块微涨约 0.15%，为少数收涨行业。9 特朗普此前称将对伊朗采取「最严厉经济行动」，贝森特亦表示将对伊朗实施「史上最严制裁」。8

逆势与其他个股

加密相关：Strategy（原 MicroStrategy）、Coinbase 各涨逾 7%；前一日白宫推动国会推进加密市场结构法案 Clarity Act 等议程后，比特币突破约 71000 美元、创 6 月以来高位。8 9
迪尔涨约 6.9%：上调全年净利润指引下沿，第三季度净利润约 13.8 亿美元。8 9
莫德纳跌约 23.5%，回吐前一日黑色素瘤疫苗试验积极后的大涨。9
Advance Auto Parts 跌约 24.5%，Coty 跌约 9.2%，均与业绩或指引有关。9
费城联储制造业指数 8 月升至 47.4，为 2021 年 4 月以来最高。8

随后日程（以 8 月 20 日收盘视角）

8 月 21 日为当周最后一个完整美股交易日，市场继续消化收益率、油价与零售财报余波。
随后一周关注点仍包括通胀与消费数据、大型科技公司财报窗口，以及中东与制裁相关消息对油价的扰动。9

两边在交易什么

港股 8 月 21 日的定价主线是 贵金属与资源品 + 本地 AI 应用情绪 + 中报绩优股：金价与美债回购叙事抬黄金股，碳酸锂供需偏紧抬锂矿，MINIMAX、智谱等大模型标的与航运、光通信形成进攻端；地产、化工、汽车、保险等绩后个股提供指数点位支撑。指数五连升、周线收涨，但南向资金净卖出逾 76 亿，并在阿里、小米上减仓，说明指数上涨与南向资金方向并不一致。

美股 8 月 20 日则是 长端利率利好回吐 + 消费龙头证伪：财政部回购仅短暂压低收益率，周四长端再度上行；沃尔玛指引与可比销售不及预期，把必需消费与可选消费一并打压。油价连涨抬能源、压邮轮等燃料敏感股；加密相关股继续交易立法预期，与大盘方向脱钩。

两边共享的宏观线索是美债与金价、油价，但落地路径不同：港股把贝森特回购表态读成对黄金与风险资产的流动性叙事，并叠加锂、航运等商品链；美股把同一套利率与油价读成对估值与消费者的双重压制，沃尔玛财报则把「消费韧性」问题写进了指数权重。AI 在两边都在场——港股交易的是大模型应用与光通信预期，美股当日并未以科技硬件为主线，而是被零售与利率盖过。

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