11月3日早报：泡泡玛特卖 299 元电子宠物机、星巴克中国出表后新店一半仍落中国、天猫奢品独家新品成交增 109%、北京给智能眼镜补 15%
四条赛道各留下一个能核对的数字：泡泡玛特把 LABUBU 装进一台 299 元的电子宠物机，星巴克把中国装进合资公司后新增门店仍有约一半落在这里，天猫奢品靠独家新品把成交拉高 109%，北京按售价 15%、最高 500 元补贴智能眼镜。
覆盖窗口：2026 年 11 月 2 日 08:00 至 11 月 3 日 08:00（北京时间，24 小时）。上一期 11 月 2 日出刊，本期接着往下记。
窗口里落定的两件事都出自官方口径：北京把智能眼镜写进了数码购新补贴，天猫奢品给出了双 11 开门红的独家新品数据。另两条是窗口内刊出的解读，事件本身早几天——泡泡玛特那台 299 元的电子宠物机 10 月 23 日就开卖了，星巴克的年报发布于 10 月 30 日，两处都在文中标了原始日期。
速览
| 赛道 | 发生了什么 | 影响信号 | 接下来盯什么 |
|---|---|---|---|
| 潮玩 | 10 月 23 日，泡泡玛特新品类「THE MONSTERS 饮料摇摇趣拍机」在线下发售，单台 299 元 1 | 潮玩的竞争从外观与材质，转到屏幕内容与联机体验 | 首销数量，以及游戏内容多久更新一次 |
| 品牌与零售 | 10 月 30 日，星巴克发布 2026 财年第四季度与全年财报，中国业务自第三财季起出表 2 | 中国从并表收入变成 40% 的投资收益，扩张交给合资公司 | 2027 财年一季度中国净开店数 |
| 时尚 | 11 月 2 日，天猫奢品披露双 11“开门红”：独家新品成交同比增长 109% 3 | 奢侈品线上增长靠“别处买不到”，不靠折扣 | 双 11 收官时独家新品在奢品成交里的占比 |
| 产品 | 11 月 2 日，北京市商务局《促进智能眼镜消费政策指南》披露，购新按售价 15% 补贴、每件最高 500 元 4 | 封顶把力度押在 3333 元以下的机型，等于替整个品类做价格教育 | 京通小程序的申领量与核销率 |
潮玩：泡泡玛特把 LABUBU 做成一台 299 元的电子宠物机
10 月 23 日，泡泡玛特的新品类「THE MONSTERS 饮料摇摇趣拍机」在线下发售，单台 299 元。全天候科技
这个日期早于本期窗口。把它放进来，是因为 11 月 2 日全天候科技对这台机器的拆解，把一个更值得跟的问题摆上了台面：潮玩公司开始卖需要持续更新内容的电子产品。
玩法是一间虚拟饮料店。玩家选一个 THE MONSTERS 角色当店主，去森林采食材、在特调教室做饮品，再用机内的重力感应摇晃机身完成制作；卖出去换金币，买服饰和家具。同上
经营之外还是一部迷你相机。设备内置后置摄像头，能拍带复古颗粒的照片；开启社交功能后可以感应附近同类设备联机，轻碰侧面随机开猜拳或翻牌。同上
它仍然是盲盒，但款式收窄到两种：坚果常规款、桃子隐藏款。硬件是 800mAh 电池、Type-C 充电，带金属挂环，可当挂件。同上
泡泡玛特还给它配了线下动线。10 月 23 日至 25 日，上海、杭州、深圳的指定门店做“剪刀石头 BU”猜拳活动送透卡；把设备带到城市乐园和部分门店、触碰专属点位，可解锁限定食材、隐藏饮品、相框和贴纸。同上
这条线其实铺了半年。年初的 PUCKY“敲敲”系列因为能反复敲击，被消费者叫作电子木鱼，公司在中报里专门提过；6 月的“复古理发店”系列让消费者自己拆换头发、用磁吸刘海改发型。同上
区别在于，前两次改的是材质和结构。这一次把屏幕、传感器、摄像头和游戏内容一起装进了机身。
真正的对手已经做了三十年。万代的拓麻歌子 1996 年上市，2025 年的 Paradise 用旋钮缩放画面、两台设备可连接繁殖，官方称能形成超过 5 万种外观；日本定价 6380 日元（约 300 元），双 11 期间天猫万代旗舰店约 339 元，与 299 元几乎同档。同上
规模口径更值得记。截至 2025 年 8 月，拓麻歌子全球累计出货突破 1 亿台，进入 50 多个国家和地区；日本占 49%、美国 33%、欧洲 16%，日本以外的亚洲只有 2%。同上
亚洲这块空白正在被补。2025 年 Paradise 的预订量超过上一代同期四倍；万代也是在那一年，才把拓麻歌子列为在中国新开展授权的 IP，支持简体中文的 Paradise 进入天猫官方旗舰店预售。同上
影响信号：299 元这个价，卡在“收藏品”和“玩具”之间。泡泡玛特过去的创新集中在毛绒材质、机械结构和服装配件，这一次交付的不只是形象，还有一套要持续更新的游戏内容——宠物机卖出去只是开始，能不能留住人取决于多久出一次新玩法、联机有没有人。拓麻歌子的收入结构也给了一个提醒：日本以外的亚洲只占它 1 亿台的 2%，说明这个品类的需求在中国从未被本地供给认真验证过；反过来说，谁先把内容节奏跑通，谁就拿走这块空白。
尚未披露：趣拍机的首销数量与复购；游戏内容的更新频率、联机用户规模与线下点位的覆盖门店数；这款产品会不会进入海外渠道。
可跟进线索：双 11 期间它在天猫、抖音的成交；泡泡玛特下一份财报里对新品类与库存周转的表述；万代拓麻歌子的中国授权产品落地节奏。全天候科技
品牌与零售：星巴克把中国装进合资公司，然后给了它一半的新店
10 月 30 日，星巴克发布 2026 财年第四季度与全年财报。这是中国零售业务从直营转为特许合资后的第一份全年财报，中国业务自第三财季起不再并表。每日经济新闻
交易结构先摆清楚。2025 年 11 月，星巴克与博裕资本达成合作，博裕旗下基金持有合资公司 60% 股权，星巴克保留 40%；第三财季完成转换时录得 5.363 亿美元税前收益，此后中国业务以权益法计入投资收益。同上
出表立刻反映在报表上：第四财季国际板块净收入 13 亿美元，同比下降 37%。同上
但门店指引指向相反方向。2027 财年全球净新增约 1200 家，其中国际约 1100 家，比 2026 财年多近 50%，折算下来相当于每天新开约 3 家。同上
中国在这一千一百家里占大约一半。按首席财务官凯茜·史密斯的说法推算，2027 财年星巴克中国预计净新增约 550 家；北美同年只有约 100 家。同上
更长的目标是国际门店从当前 23000 多家扩到接近 40000 家，中国与印度各有翻倍空间。国际业务负责人布雷迪·布鲁尔谈日本时只说“持续评估最合适的经营股权架构”——中国这套合资思路，并不排除复制到其他市场。同上
美国那头靠的不是开店。第四财季美国同店销售同比增长 7.7%，连续第五个季度正增长，90 天活跃奖励会员 3600 万；2026 财年关停 250 家低效门店，并累计投入超 5 亿美元改造人力配置与排班。同上
即便如此，管理层仍把 2027 财年北美同店指引下调到约 4%。市场不买账的原因也写在财报里：2027 财年营收指引同比下降约 1%，财报公布后股价盘后回落。同上
影响信号：出表让星巴克用 60% 的中国股权换来了本地资本和开店速度，代价是国际板块的收入里不再有中国。判断它在中国还强不强，从此不能看并表收入，要看净开店、单店回报和特许权收入三样。对国内连锁咖啡，这意味着未来一年对手的增量有一半来自一家新公司——它背着星巴克的品牌，却不必再按直营的节奏开店。
尚未披露：合资公司的资本安排与特许权使用费率；中国同店销售与单店投资回报；博裕在运营与选址上的决策边界；日本业务会不会跟进合资。
可跟进线索：2027 财年第一季度（12 月季度）中国净开店数；瑞幸、库迪、幸运咖同期的门店数变化；星巴克下一份财报里权益法收益与“其他”板块的写法。每日经济新闻
时尚：双 11 的奢品不比价，比谁把全球独家搬上线
11 月 2 日，天猫奢品披露双 11“开门红”数据：开卖以来，卡地亚、蔻驰、格拉夫、珑骧、Miu Miu、普拉达、蒂芙尼等 40 多个品牌实现双位数增长；独家新品成交同比增长 109%。深圳商报
量的变化更直接。今年双 11，奢侈品牌在天猫发售超过一万款独家与联名新品，数量是去年同期的两倍，创历史新高。同上
具体到货：蒂芙尼 HardWear 18K 黄金珍珠耳环、Tasaki 的 balance 樱花金珍珠项链放在天猫独家首发；Maison Margiela × Gentle Monster 联名眼镜、New Balance × Miu Miu 牛皮运动鞋也是天猫独家首发。同上
10 月初才登陆天猫的 FENDI 拿出全球独家的 Croissant 手袋，同时上线刺绣与刻字定制；普拉达、Miu Miu、巴黎世家、葆蝶家都上了天猫专享的包袋新品。同上
服饰走同一条路。Max Mara 把多款大衣、夹克、针织放到天猫独家；Moncler 首发 Re/Icons 系列并推天猫独家单品；Ralph Lauren 的绞花针织衫、羽绒夹克同样标了独家。同上
新品牌把它当进入中国的第一站。韩国设计师品牌 Low Classic 首战双 11，单日销售额突破 3 亿韩元；硅谷睡眠科技公司 Eight Sleep 独家发售 Pod6 单人版薄垫，上线后成交破百万元。同上
支撑这些的不只是货。刺绣、刻字等专属定制，加上 1V1 视频顾问、专享礼赠与售后，正在变成线上奢品的标准配置；据公开数据，天猫奢品已连续 7 个季度双位数增长。同上
影响信号：奢侈品的溢价来自稀缺，而折扣与稀缺天然冲突，所以线上要长期增长只剩一条路——把线上做成“别处买不到”的新品首发地，而不是价格洼地。这对品牌的现实含义是：线上成了联名款与季节性新品的试验场，也是进入中国市场的低成本前期验证，先看数据再决定要不要投线下门店。代价会出现在另一头：当独家款成为常态，线下门店的“首发权”被稀释，货品怎么分层会成为品牌与商场下一轮谈判的内容。
尚未披露：天猫奢品的整体成交增速与各家品牌的具体增幅；独家新品的售罄率、退货率与实际折扣率；线下门店同期的客流与首发款销售。
可跟进线索：双 11 收官（11 月 11 日）时独家新品在奢品成交中的占比；FENDI 定制服务的订单量；有没有更多品牌把全球首发放在线上而不是门店。深圳商报
产品：北京给智能眼镜补 15%，封顶 500 元
11 月 2 日，北京市商务局印发的《促进智能眼镜消费政策指南》对外披露。文件成文与发布日期是 10 月 30 日，编号京商消二字〔2026〕10 号。北京市商务局
最实的一条是补贴。依据《北京市 2026 年家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴实施细则》，购买符合条件的智能眼镜，按扣除各环节优惠后最终销售价格的 15% 给予补贴，每件最高 500 元。同上
算一下就知道力度落在哪。500 元除以 15%，对应 3333 元的售价：低于这条线的机型能补足 15%，高于这条线的机型实际补贴比例递减。
企业端还有六项。在京开设亚洲首店、中国（内地）首店、北京首店、旗舰店或创新概念店，最高奖励 100 万元；在京举办新品首发首秀活动，最高 100 万元。同上
联动全球知名 IP、国潮 IP、历史文化 IP、本地特色 IP 开发周边，并开 IP 主题店、概念店、联名店的企业，同样最高 100 万元。同上
再往下是场景与外贸。打造国际化消费体验空间等标杆项目最高支持 2000 万元；离境退税按销售规模给季度最高 100 万元、年度最高 400 万元。同上
数字化转型按不超过审定实际投资总额的 50% 支持，单家最高 100 万元；境外参展、产品认证、专利申请、商标注册按现行外贸政策支持。同上
门店端已经动起来。11 月 2 日，北京苏宁中塔店设立智能眼镜专区，上架千问、乐奇、雷鸟、理想、李未可、小米、华为等品牌，覆盖 AR 观影、导航与 AI 交互；现场工作人员称，该品类目前月销约 50 件。北京青年报
申领路径也定了。消费者通过京通小程序申领补贴资格，再到北京苏宁门店核销；这轮补贴刚好赶上双 11 促销，优惠可以叠加。同上
影响信号：这是第一个把智能眼镜单列成消费政策的城市，而且需求端与供给端同时补。封顶 500 元把力度压在中低价位段，正好是今年 AI 眼镜想打开的价格带；首店、首发、IP 联名各 100 万元，则把体验店与联名款也纳进了补贴体系。对品牌来说，北京既是销量也是场景：能不能拿到首店奖励，取决于愿不愿意在这里开一间能打卡的店，而不只是把货铺进去。
尚未披露：补贴资金的总盘子与执行期限；“符合条件的智能眼镜产品”是否会有目录或界定标准；参与品牌与 SKU 名单，以及补贴是否与平台优惠共同受 500 元封顶。
可跟进线索：京通小程序的申领量与核销率；其他城市会不会跟进同类政策；苏宁等渠道该品类的月度销量变化。北京市商务局
明早继续盯什么
References
- 1全天候科技：299 元，泡泡玛特开始卖游戏机\
chinaz.com
- 2每日经济新闻：星巴克交“成绩单”\
epaper.mrjjxw.com
- 3深圳商报：双 11 天猫奢品成交暴涨\
field.10jqka.com.cn
- 4北京市商务局：促进智能眼镜消费政策指南\
beijing.gov.cn
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