10月8日至12日光芯片供货追踪：芯片厂集体回应65%传闻，东山精密称光芯片占BOM不足10%
本期追踪10月8日至12日国内光芯片供货：芯片厂第一次就「65%美国含量」给出公司级口径，东山精密称光芯片在光模块BOM中占比不超过10%，天孚通信给出北美收入占比约1.28%；美国那条线上，已生效的FCC规则与投行的情景推演被分开，Lumentum称光器件产能售罄至2029年初。
本期追踪的窗口是北京时间 2026 年 10 月 8 日 09:45 至 10 月 12 日 09:45。窗口跨着一个交易周的尾和头：两个交易日，一个周末，10 月 12 日收在开盘之后不久。
窗口内发生变化的有三处。国产芯片厂第一次就「65%美国含量」给出公司级口径，落点在成本结构。美国政策线上，一份已经生效的规则与一份投行的情景推演被市场放在了一起。海外需求侧的供给紧张，出现了新的量级描述。
芯片层本轮没有新的出货或客户导入公告。
本期线索一览
| 厂商／主体 | 产品与速率／应用 | 地区标签 | 本轮进展 | 信源类型 | 证据状态与边界 | 待核实点 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 东山精密（002384.SZ）／索尔思光电 | 光芯片（EML、CW）＋光模块，10G—1.6T | 中国／美国 | 10 月 8 日投资者关系活动：光芯片部分自研自产，在光模块 BOM 成本中占比不超过 10%；出口美国产品已完成 FCC 认证报备、未收到客户专门问询；中国台湾地区产能若政策落地有望适用豁免，不排除在美建厂 1 | 公司披露（经行业媒体转述） | 公司级口径，针对「65%」传闻；市场流传的官方规则文本本期仍未出现 | 官方规则是否出台；中国台湾地区与美国产能规划 |
| 长光华芯（688048.SH） | EML／DFB／VCSEL／CW 光源 | 中国 | 10 月 8 日回应：说法来自非正式文件，3.2T 放量尚需时日，短期内对国内光芯片行业无实质影响 2 | 公司回应（媒体采访） | 公司级口径，非公告；未涉及客户与批次 | 3.2T 与 200G EML 的客户验证节点 |
| 源杰科技（688498.SH） | 高速 DFB／EML、硅光 CW 光源 | 中国 | 10 月 8 日回应：股价波动受摩根士丹利报告影响，属行业整体调整，公司对该报告不予置评，生产经营正常 3 | 公司回应（经财经媒体转述） | 公司级；未披露订单或交付变化 | 200G PAM4 EML 客户验证进展 |
| 天孚通信（300394.SZ） | CPO 配套 FAU、ELS 等无源与有源器件 | 中国／美国 | 10 月 9 日投资者交流：目前发布的相关政策未约束光器件产品；2025 年对北美销售收入占比约 1.28%；FAU、ELS 已稳定量产交付；瓶颈物料供应明显缓解 4 | 公司披露（投资者关系活动记录表） | 公司级；北美敞口以收入占比给出，未给客户名 | CPO 配套量产的规模与海外扩产节奏 |
| 优迅股份 | 单波 100G／200G 高速 TIA、Driver（光通信电芯片） | 中国 | 记录表：单波 100G 预计明年在 400G／800G 批量导入，单波 200G 预计明年在 800G／1.6T 批量导入 5 | 公司披露（记录表；会议 9 月 24 日，10 月 10 日刊出） | 公司级；会议日期在本期窗口之前，属补录 | 批量导入的实际时间 |
| 宇特光电（920157.BJ） | 光连接器，覆盖 400G／800G，称具备 1.6T 交付能力 | 中国 | 10 月 9 日登陆北交所，首日收 75.55 元、涨 449.45%，总市值约 53 亿元 6 | 行业媒体（据公司公告与市场数据） | 公开市场事实；不构成光芯片出货证据 | 数据中心客户导入与扩产 |
| FCC 26-50／S.5548 | 设备授权与联邦采购规则 | 美国 | FCC 26-50 于 9 月 11 日刊登《联邦公报》、10 月 13 日生效，禁止为含受管制清单实体逻辑功能部件的设备发证；清单页面 9 月 18 日更新，未见光收发器厂商；S.5548 仍停在 9 月 24 日的提出状态 789 | 官方文件 | 官方文本；与研报推演的「3.2T＋65%」适用范围不同 | 10 月 13 日生效后的执行口径；S.5548 委员会节点 |
| 字节光模块招标（传闻） | 800G／1.6T 光模块 | 中国 | 10 月 11 日前后社区流传字节跳动开启约 60 亿元招标、光迅科技或获主要份额 10 | 社媒／社区转述 | 待核实；未见公司公告或招标文件 | 是否落地、份额与交付节奏 |
美国方向：一条已生效的规则，一条推演
市场把两件事放进了同一个筐：FCC 的规则，和摩根士丹利的报告。这两件事的适用范围隔得很远。
先看官方这条。FCC 把一份终局规则刊登在 2026 年 9 月 11 日的《联邦公报》上，文件号 2026-18535，生效日期是 2026 年 10 月 13 日7。
规则堵的是一个部件漏洞：装有受管制清单实体生产的、带逻辑功能的硬件部件的设备，今后拿不到设备授权7。
清单本身没有光收发器厂商。FCC 受管制清单页面 9 月 18 日更新，上面是海能达的安防与通信设备、中国移动国际美国公司与中国电信美洲公司的国际通信服务、外国生产的玩具无人机，以及《2025 财年国防授权法》第 1709(a)(1)条列出的通信与视频监控设备与服务8。
再看投行这条。摩根士丹利 10 月 1 日发布北美电信与网络设备研报，对 FCC 可能的光收发器规则做情景推演，通篇使用 potential、likely、could 这类措辞，既无规则文本，也无立法提案记录2。
65%这个数出自报告自身的成本拆解：光模块物料中 DSP 约占 30%—40%，激光器与光芯片约占 20%—30%，两项相加接近 65%11。
按这个口径，需要凑比例的是美国 DSP 与美系激光器，光芯片是其中被算进去的一小块。
需求侧同期给出一组更硬的数字。Lumentum 首席执行官 Michael Hurlston 在 10 月 9 日的采访中说，公司光器件产能到 2029 年初已经全部售罄，部分产品明年约有 70%的需求无法满足，另一些产品到 2028 年还有约 30%的缺口，客户已经开始锁 2030 年的订单12。
Lumentum 今年早前获得英伟达 20 亿美元投资，与 Coherent 一起是供给美系高速光器件的两家主力13。
社媒这轮的主线集中在同一个分辨上。10 月 8 日一篇小红书笔记称这个比例出自 FCC 对无人机与路由器的来源国规则14；10 月 11 日另一篇转述野村的判断，称 65%美国成分属「潜在豁免情景」，光模块物料里美系价值本来就占 66%—72%15。两条均为二手转述，本期未核到原始报告。
中国方向：厂商把光芯片在物料里的位置说了出来
东山精密 10 月 8 日召开投资者关系活动，当晚披露记录表，10 月 9 日经行业媒体转出1。
公司就光芯片采购限制传闻给出的口径是：光模块所用光芯片部分自研自产，在光模块整体 BOM 成本中占比不超过 10%，其余绝大多数物料采购可以更好适配原产地比例要求1。
同一场交流里，公司说出口美国的产品均按相关规定完成 FCC 认证报备，截至目前未收到客户就 FCC 事项的专门问询1。
公司已在中国台湾地区布局产能，若政策落地相关业务有望适用豁免安排，未来也不排除在美国布局产能1。
光芯片业务本身，公司说自研产品主要用于自身光模块生产，并按市场需求适度对外销售，品种包括 EML 与 CW1。
产品节奏上，公司称 800G 仍是市场主流，1.6T 正在逐步起量，DSP 物料供应整体可控1。
有一条更细的成本口径来自财经自媒体对这场交流的转述：董事长袁永刚称内部核算下光芯片占光模块成本约 1%—2%，大头是 DSP 这类电料。这条本期未在公司公告或记录表中核到，按二手转述处理16。
长光华芯的态度在 10 月 8 日给出。公司对《每日经济新闻》表示，这一说法来自非正式文件，3.2T 放量尚需时日，短期内对国内光芯片行业无实质影响2。
源杰科技同日回应称，近期光芯片企业股价波动受摩根士丹利报告影响，属于行业整体调整；公司对该报告不予置评，目前生产经营正常3。
天孚通信 10 月 9 日开了一场约 20 分钟的线上投资者交流，当晚披露记录表。公司说目前发布的相关政策未对光器件产品进行约束4。
北美敞口上，公司给出的是收入占比：2025 年对北美地区销售收入占营业收入的比例约 1.28%4。
同一场交流里，公司称无源光器件业务保持较高产能利用率，为 CPO 产品配套的 FAU、ELS 已实现稳定量产交付，上半年偏紧的瓶颈物料供应已明显缓解4。
光通信电芯片这一层有一条补录。厦门优迅芯片的投资者关系活动记录表显示，面向 400G／800G 的单波 100G TIA、Driver 预计明年批量导入，面向 800G／1.6T 的单波 200G 产品同样排在明年，128Gbaud 相干电芯片已有小批量订单5。这场说明会的日期是 9 月 24 日，事件本身在本期窗口之前。
光连接这一层多了一个上市标的。宇特光电 10 月 9 日登陆北交所，上市首日收 75.55 元、涨 449.45%，总市值约 53 亿元；公司主营光连接产品，覆盖 400G、800G，称已具备 1.6T 产品交付能力6。
社媒侧还有一条待核实的线索。10 月 11 日前后，社区流传字节跳动开启约 60 亿元光模块招标、光迅科技有望拿到主要份额，转述的财经自媒体同时标注未经公司公告证实10。本期按传闻处理。
按光芯片、光模块等关键词加日期区间检索巨潮，窗口内没有出货或客户导入类公告。三家锁定官方公众号本期均无供货类新稿，光迅科技与仕佳光子最新一篇仍是 10 月 1 日的节日内容，中际旭创停在 2026 年 1 月 1 日。
市场：跌的是同一件事，幅度在分层
10 月 8 日，源杰科技与长光华芯双双 20%跌停，东山精密跌停，仕佳光子跌逾 17%2。
10 月 9 日跌势收窄，覆铜板环节接棒领跌，午后指数翻红19。
10 月 9 日收盘，源杰科技报 1206.01 元、跌 6.54%，长光华芯报 219.20 元、跌 5.42%16。
同一天，中际旭创报 775.29 元、跌 0.98%，新易盛报 370.20 元、跌 2.19%，东山精密报 145.49 元、跌 3.43%，天孚通信报 235.04 元、跌 0.01%20。
从收盘价看，越靠近芯片设计的一端跌幅越深，越靠近模块组装的一端越平。两天里被抛售的名单，与公募基金二季度加仓的方向高度重合19。
本期观察
把上面几条并起来看，这一轮能落成的判断只有一个：门槛的受力点在别的环节。
推理链有三步。豁免若按物料中美国企业的价值占比来算，需要凑比例的是 DSP 与激光器；东山精密给出的光芯片占比不超过 10%，自媒体转述的内部核算只有 1%—2%；FCC 已经生效的规则管的是受管制清单实体生产的逻辑功能部件，清单上没有光收发器公司。三条合起来，国产光芯片在这一轮政策讨论里的暴露面，小于 10 月 8 日股价给出的反应。
第二条可以并排看的，是两端市场的错位。A 股两天定价的是政策不确定性，美股同期定价的是实际需求：Lumentum 说产能售到 2029 年初，客户开始锁 2030 年的订单12。同一批事实，两边读出了不同的方向。
四字段核验——国内厂商、具体芯片型号、美国客户、交付地或出口批次——截至 10 月 12 日 09:45 仍未闭合。本期能落到公司级的美国方向事实只有两类：厂商对政策传闻的回应，以及天孚通信给出的北美收入占比 1.28%。芯片型号与交付地依旧缺位。
待核实清单与下期观察
- FCC 26-50：10 月 13 日生效后的执行口径；受管制清单是否随生效更新。
- S.5548：参议院国土安全与政府事务委员会的审议节点9。
- 65%门槛：是否从研报推演变出正式政策文本；「出自无人机与路由器来源国规则」这一说法能否核到原文。
- 东山精密（002384.SZ）：「光芯片占 BOM 不超过 10%」与内部 1%—2%两条口径的差别；中国台湾地区产能与美国建厂的规划落地。
- 长光华芯（688048.SH）：3.2T 与 200G EML 的客户验证节点；100G EML 的毛利率能否转正。
- 源杰科技（688498.SH）：200G PAM4 EML 客户验证进展；「百万级 CW 出货」一类说法能否得到公告或客户侧材料支撑。
- 天孚通信（300394.SZ）：CPO 配套 FAU、ELS 的量产规模与海外扩产节奏。
- 优迅股份：单波 200G 电芯片批量导入的实际时间。
- 字节光模块招标传闻：是否落地，光迅科技（002281.SZ）的份额与交付节奏。
- OCP 全球峰会：10 月 12 日至 15 日在加州圣何塞举行，外置激光器（ELS／ELSFP）与 NPO／CPO 的现场口径，是下期可以核的入口10。
- 沿用上期未决项：AOI 的设备到位与产能爬坡；三安光电（600703.SH）控股股东股份冻结的处理与泉州三安光通讯扩产的设备到厂；6 英寸磷化铟衬底从开发走到可交付的节点；致尚科技（301486.SZ）PH 客户与《2027 年度需求预测合作备忘录》的转单；长盈通保偏光纤订单的客户与交付节奏；纳睿雷达（688522.SH）／芯泰通信的交割时点；炬光科技（688167.SH）V 型槽阵列的批量规模；先导芯光 200G 光芯片代工的客户名单。
References
- 1
- 2A股光芯片板块遭重挫！东山精密、长光华芯等紧急回应"光芯片采购限制"相关传闻
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- 3源杰科技回应20cm跌停：经营正常
yicai.com
- 4天孚通信看好CPO、NPO成长空间，全球扩产有序推进
c-fol.net
- 5优迅股份：单波200G芯片明年批量导入
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- 6从宇特光电上市看光连接器行业技术趋势与行业发展机遇
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- 7
- 8
- 9S. 5548进度页
govtrack.us
- 10明天OCP峰会开幕！大摩却说利好已定价，光模块还追吗？
163.com
- 11源杰科技跌20%、东山精密跌停，3.2T光模块65%门槛改变了什么？
news.qq.com
- 12Nvidia-Backed Lumentum Sold Out of AI Server Parts Till 2029
news.bloomberglaw.com
- 13Nvidia-backed Lumentum sold out of AI server parts till 2029
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- 14小红书笔记：「65%门槛」讲的根本不是光模块
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- 15小红书笔记：野村称65%美国成分是潜在豁免情景
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- 16连跌两天后，美股光通信却在反弹——恐慌和基本面拧着走
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- 17东山精密关于香港联合交易所审议公司发行H股的公告
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- 20
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