恒指跌0.73%、纳指涨1.18%：油价跌破100美元，同一条AI硬件链在四地定了四个价

港股：跌的是汇丰、创新药与内房，不是 AI 硬件

美股：存储与光通信再被买回，道指几乎收平

• 博通是当天最强的一条线索。 股价涨 4%，此前美国银行、花旗、摩根士丹利等多家银行以及黑石宣布，为购买博通技术供 Anthropic 使用提供 630 亿美元融资。14
• 存储与光通信继续走强。 西部数据涨超 6%，闪迪、希捷科技涨超 3%，Lumentum 涨超 5%，Coherent 涨超 6%，迈威尔科技涨超 4%。7
• 这批名字两天里涨了两轮。上一交易日（10 月 26 日）已是存储与光通信领涨，费城半导体指数当天涨 2.8%，为一个月来最大涨幅。15
• 甲骨文把朋友圈又扩大了一圈。 甲骨文与谷歌、英特尔、英伟达等扩大合作，甲骨文涨 3.56%，英特尔涨 3.6%，Cerebras 涨超 10%。7
• 七巨头内部差别不大，但方向不一致。 特斯拉涨 4.04%、亚马逊涨 1.61%、苹果涨 0.93%、英伟达涨 0.90%、谷歌涨 0.84%；微软跌 0.24%、Meta 跌 1.64%。7
• Meta 的跌幅与它的融资安排同一天出现：公司计划筹资 950 亿美元支持 AI 投资，是当周披露的最大一笔股权融资。14
• 油价回落帮了情绪一把。 纽约商品交易所 12 月轻质原油期货收 99.90 美元/桶、跌 1.83%，布伦特 12 月合约收 113.88 美元/桶、跌 1.67%。16
• 两只财报股把跌幅接走了一部分。 捷蓝航空大涨 19%，尽管三季度亏损大于预期，但公司表示预计四季度利润率进一步扩大；UPS 涨逾 5%，三季度业绩好于预期。14
• 反向的是波音与希尔顿，美联社点名这两只拖累了道指与标普，波音盘中跌幅一度超过 7%。317
• 恩智浦盘后跌超 7%。三季度调整后每股收益 4.20 美元、营收 37.9 亿美元（同比增 19%），都好于预期，但四季度指引 4.14 至 4.58 美元，市场预期是 4.36 美元。18
• 周三有两件事同时落地。 美联储结束为期两天的会议并公布利率决议；据芝商所数据，投资者只定价约 10% 的加息概率，12 月会议的加息定价仍在八成附近。1415
• 第二件是 Alphabet 与微软的三季度业绩，市场要看的是基础设施投入的回报。14
• 机构的态度是「间歇」而不是「转折」。Argent Capital Management 组合经理 Jed Ellerbroek 说，市场会周期性地对 AI 支出担忧，然后往往回到科技股领涨的轨道，「过去两周这盏灯是关着的，本周前两天开关似乎又被打开了」。14

关键消息：伊朗在谈结束冲突的条件

• 油价当天的三件事都指向缓和。 伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊及其最高国家安全官员穆赫辛·雷扎伊讨论了该国结束冲突的条件。14
• 产油国这边也没打算加码。消息人士称，欧佩克+将在周日的会议上维持石油产量目标不变。19
• 沙特最大的石油出口码头拉斯坦努拉此前遇袭，知情人士称火势已经受控。20
• 特朗普的说法与市场同向，他重申石油正从霍尔木兹海峡流出，并称 1 亿桶委内瑞拉石油「只是第一批」货。21
• 供给端还有几条慢变量。 美国上周 API 原油库存减少 203.1 万桶，预期为增加 52.2 万桶。22
• 俄罗斯炼油厂自 10 月中旬无人机袭击停止以来，原油加工量增加约 25%，11 月从西部港口出口的石油预计减少 10 万至 20 万桶/日。23
• 美俄据悉已提出一项方案，让两国石油巨头在俄罗斯远东萨哈林岛近海成立一家合资企业。24
• 黄金的下跌被机构归到同一件事上。 美国银行财富管理高级投资策略师 Rob Haworth 认为，美伊冲突必须结束，金价才能回到每盎司 5,000 美元；各国央行正优先考虑经济稳定与能源安全，而不是继续增持黄金。25
• 高盛给的另一组数字解释了当天板块的排序。 该行研究显示，过去三周半导体板块的行情差异可以解释各类资产约 54% 的表现分化，而油价只能解释 2%。26
• 债市几乎没动。 美国财政部曲线显示，10 年期收益率 4.99%（前一交易日 5.00%）、2 年期 4.70%（4.68%）、5 年期 4.82%（4.84%）、20 年期 5.34%（5.35%）、30 年期 5.30%（5.31%）。8
• 这一组是纽约联储当日 15:30（美国东部时间）取的报价，与市场收盘口径常有 1 至 3 个基点的差别，本文不混用两套。8
• 美元反而走强。 美元指数涨 0.35%，在汇市尾市收于 102.319；1 欧元兑 1.1135 美元（前一交易日 1.1183），1 英镑兑 1.3313 美元（1.3350），1 美元兑 157.95 日元（157.43）。27

商品与汇率

• 两个原油基准都收在跌的一方。WTI 12 月合约结算价 99.90 美元/桶，跌 1.86 美元、跌幅 1.83%；布伦特 12 月合约 113.88 美元/桶，跌 1.93 美元、跌幅 1.67%。16
• 两个基准相差 13.98 美元，上一交易日收盘时的价差是 14.05 美元，略有收窄。16
• 跌幅是后半夜才出现的。北京时间 16:28，WTI 还涨 1.01% 报 102.791 美元/桶；23:08 跌 1.75% 报 99.979 美元，跌破 100；01:41 日内最低摸到 99.56 美元。2829
• 黄金走的是同一条时间线的反面。 亚洲时段现货黄金跌 0.42%、失守 4,000 美元/盎司，16:54 跌 0.67% 报 3,989.93 美元；纽约时段拉升，23:01 涨 1% 报 4,056.99 美元。3031
• 现货白银同步反转：13:30 跌 2% 报 52.77 美元，23:19 涨 1% 报 54.49 美元。32
• 期货口径可作参照：COMEX 黄金主力合约北京时间 10 月 28 日 03:41 报 4,076.70 美元/盎司，涨 1.13%，前一交易日结算价 4,031.00 美元；当日结算价在本文发稿前未公布。33
• LME 六种基本金属全涨：期铜 14,474 美元/吨（+147）、期铝 3,087（+46）、期锌 3,842（+28）、期铅 1,933（+10）、期镍 15,629（+68）、期锡 51,461（+444）；期钴收平，报 34,620 美元/吨。34
• 国内夜盘同向：国际铜涨 0.6%、沪铜涨 0.72%、沪铝涨 0.79%、沪锌涨 0.37%、沪铅涨 0.92%、沪锡涨 0.49%、氧化铝涨 1.73%，沪镍跌 0.14%。35
• 中概股基本走平。纳斯达克中国金龙指数收跌 0.11%；台积电涨 2.95%、日月光半导体涨 5.39%、慧荣科技涨 7.92%、文远知行涨 4.55%；网易跌 3.58%、欢聚跌 4.70%、爱奇艺跌 4.49%、世纪互联跌 4.07%。36

两地市场在交易什么

1. 同一条 AI 硬件链，四地四个价。 首尔 KOSPI 涨 3.09%、SK 海力士涨约 5%、三星电子涨约 4%，盘中涨破 4% 时韩国交易所启动了 SIDECAR 暂停程序化买盘；上海半导体板块早盘高开 1.46%、收盘跌 4.54%，科创 50 跌 4.81%；香港的中芯国际跌 1.26%、中际旭创涨 0.49%，基本收平；纽约的西部数据、Coherent 涨超 6%，Lumentum 涨超 5%。2567
2. 港股当天卖的是业绩与故事，买的是现金流。 卖的一头是汇丰 −5.56%、康诺亚 −14.38%、美的置业 −6.79%；买的一头是公用事业分类 +0.88%、中国神华 +2.36%、民生银行 +2.75%、工商银行 +2.15%。12
3. 油价是在亚洲收盘之后才跌破 100 美元的。 16:28 WTI 还涨 1.01%，所以港股石油股收涨、中国海洋石油涨 1.09%；23:08 之后跌破 100，于是美股能源板块成了十一档里最弱的一档，跌 2.20%。91328
4. 长端没有继续往上顶，这是纽约能买回硬件的条件之一。 10 年期收益率 4.99%、比前一交易日退 1 个基点，30 年期退到 5.30%；但美元指数涨 0.35%，对港股这类离岸市场是反向的。827

亚洲其他市场、A 股与欧洲

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