SPCX周五收148.68美元：马斯克报出78万张GPU的清单，年底可能到144万张
9月25日美股三大指数收涨、SPCX 收在148.68美元、一周跌2.64%；同一天马斯克第一次报出 Colossus 两个集群78万张GPU的构成与年底前的三批扩容节奏，SpaceXAI 也公开了孟菲斯算力基地的投入、供电与用水清单。
9 月 25 日是本周最后一个交易日。SPCX 当天开于 148.38 美元，盘中最高 149.66 美元、最低 146.00 美元，收在 148.68 美元，比前一日上涨 0.65 美元、涨幅 0.44%，成交 5,427.0 万股，是一周里最低的一天 1。以 9 月 18 日收盘的 152.71 美元为基准，这只股票本周下跌 2.64% 1。
收盘前后，过去 24 小时里新增信息最多的两条消息都在算力这一侧。马斯克在 X 上第一次把 Colossus 两个集群的 GPU 构成列了出来：一号集群是 15 万张 H100、5 万张 H200 与 3 万张 GB200，二号集群是 11 万张 GB200 与 44 万张 GB300，合起来 78 万张；此外还有三批各 22 万张 GB300，分别在下周投产、11 月到货，以及"如果运气好"的 12 月底到位 2。同一天，SpaceXAI 的孟菲斯账号上线了一页中南部算力基地的说明，把两张场址的面积、投入、用水与本地岗位放在一起，马斯克转发了这份摘要 3。
工程侧的两件大事则都停在等待上。猎鹰 9 号将在北京时间 9 月 26 日 22:00 开始的三小时窗口内执行 USSF-385 任务，发射台是加州范登堡的 4E 工位 4。星舰第 14 飞的窗口在北京时间 9 月 28 日 20:15 打开，任务页上的措辞仍是"最早 9 月 28 日、待监管批准" 5。
收盘：三大指数收涨，10 年期美债收益率盘中摸到 5.23%
标普 500 指数涨 39.28 点、涨幅 0.51%，收于 7,743.41 点；道琼斯工业平均指数涨 478.64 点、涨幅 0.93%，收于 51,828.62 点，结束了此前连续三周的周线下跌；纳斯达克综合指数涨 0.48%，收于 27,068.72 点 67。一周合计，标普 500 涨 1.2%、纳指涨 2%、道指涨 0.3% 6。
这轮上涨发生在债券市场最紧张的一天旁边。10 年期美债收益率当天盘中最高触及 5.230%，是 2007 年 6 月 15 日触及 5.247%以来的最高水平；芝加哥期权交易所的 10 年期美债收益率指数收于 5.184%，高于前一日的 5.162%与 9 月 21 日的 4.963% 68。30 年期美债收益率升至 2004 年以来最高 6。芝加哥商品交易所的利率期货显示，市场给 10 月加息开出的概率约为 64% 6。
油价是当天少见的顺风。伊朗外长阿拉格齐周四在联合国说，如果美国在过渡期内满足 6 月那份备忘录的条件，德黑兰愿意在七天内开放霍尔木兹海峡；WTI 原油结算价下跌 2.3%至每桶 92.41 美元，布伦特下跌 2.1%至 104.32 美元 9。一周算下来，美国原油下跌 7.9%，布伦特基本收平 9。同一天公布的密歇根大学 9 月消费者信心终值为 48.1，比 8 月低 7%，但略好于初值；一年期通胀预期升到 4.6%，是 6 月以来最高 6。
把 SPCX 放回这一周的成交里看，解禁带来的换手正在退潮：9 月 18 日纳斯达克 100 调仓的收盘竞价当天成交 3.36 亿股，9 月 24 日锁定期股份转为可售当天成交 7,249.6 万股，9 月 25 日进一步缩小到 5,427.0 万股 1。9 月 25 日的价格区间也只有 3.66 美元宽，收盘价当天先从开盘的 148.38 美元下探到 146.00 美元，午后回到 148.68 美元 1。
公司内部的减持有了后续申报。证券文件显示，总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔在 9 月 22 日通过五笔交易卖出 342,170 股 A 类股，成交价在 151 至 155 美元之间，这笔交易依据的是 6 月 23 日订立的 10b5-1 计划 10。券商这一头，瑞穗证券分析师 Brett Linzey 在 9 月 25 日的报告里维持"跑赢大盘"评级与 200 美元目标价，理由是第三方定价、近期合约与一份 12 月 1 日生效的算力托管协议，让高端算力的价格有把握延续到 2027 年 11；摩根士丹利分析师 Adam Jonas 维持"增持"与 300 美元目标价，并给出 600 美元的乐观情形 12。
六只标的：特斯拉跌 1.54%，航天股本周跑在前面
| 标的 | 9 月 25 日收盘（美元） | 当日涨跌幅 | 本周涨跌幅 | 成交量（股） |
|---|---|---|---|---|
| SPCX | 148.68 | +0.44% | -2.64% | 54,270,159 1 |
| TSLA | 372.11 | -1.54% | +2.15% | 44,753,533 13 |
| RKLB | 73.95 | +0.46% | +14.53% | 18,756,601 14 |
| ASTS | 61.81 | +1.23% | +5.62% | 6,415,940 15 |
| LUNR | 15.61 | -0.57% | +12.14% | 6,567,473 16 |
| NVDA | 225.07 | +0.22% | +1.26% | 87,931,936 17 |
六只标的当天的涨跌幅都落在 1.6 个百分点以内，差距是一周拉开的。火箭实验室本周涨 14.53%至 73.95 美元，直觉机器涨 12.14%至 15.61 美元，AST SpaceMobile 涨 5.62%至 61.81 美元；同期 SPCX 下跌 2.64% 1141516。
特斯拉收跌 1.54%至 372.11 美元，当天开在 384.90 美元、最高 386.83 美元，随后一路走低至 367.67 美元 13。当天消息面有两件事：公司在内华达为纯电重卡 Semi 举行了投产活动 18；欧盟原定 10 月 6 日对特斯拉 FSD（受监督版）的全欧表决被推迟，车辆技术委员会 12 月的会议才可能是最早的表决时点 1920。马斯克对推迟的回应只有一个词："Sigh" 21。目前已有荷兰、立陶宛、爱沙尼亚、丹麦、比利时、斯洛文尼亚与捷克七个成员国各自放行，合计约 5,300 万人，相当于欧盟人口的 12% 20。
英伟达收涨 0.22%至 225.07 美元，成交 8,793 万股 17。当天有卖方给出谨慎看法：Seaport 认为英伟达受台积电产能与大数定律限制，很难给出超预期的业绩，对其同业博通的判断也类似 6。
算力：马斯克报出 78 万张 GPU 的清单
过去几周，这条频道上的算力扩张一直是定性的：二季度末 1.4 吉瓦、2027 年底 10 吉瓦。9 月 25 日，马斯克把它换成了可以自己加总的数字 2。
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他给出的构成是两组。一号集群（Colossus 1）有 15 万张 H100、5 万张 H200 和 3 万张 GB200，合计 23 万张；二号集群（Colossus 2）有 11 万张 GB200 和 44 万张 GB300，合计 55 万张。两组相加是 78 万张 2。
这四种型号分属英伟达的两代数据中心产品：H100 与 H200 属于 Hopper 世代，GB200 与 GB300 属于之后的 Blackwell 世代，后者以整机架的形式交付。马斯克没有说明 GB200、GB300 的口径是按单颗 GPU 计还是按整机架内的芯片总数计；他在一条回复里只解释了 11 万这个"奇怪的倍数"来自"能插进一台中心交换机上的光纤数量" 22。
增量部分是三批各 22 万张 GB300。第一批下周全部投产，第二批 11 月到位，第三批取决于运气、目标是 12 月底 2。
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马斯克同一天还给出两个时间判断：他"谨慎乐观"地认为 2 到 3 个月内会出现一个 Fable/GPT-6 级别的模型；如果公司在剩余时间的二阶导数保持强劲，大约 6 个月后可以到达杆位 12。
这些芯片怎么变成收入，瑞穗给出的路径是一份 12 月 1 日生效的算力托管协议，最高每月 11 亿美元 11。反过来说，12 月 1 日也是投资者可以拿来验证这批芯片是否真的投产的时点。
孟菲斯：SpaceXAI 把算力基地的账本公开了
按被转发的那份摘要与后续报道，这项投入的账面是这样的：2024 年进入该地区以来，SpaceXAI 的投入超过 900 亿美元，预计 2026 年贡献税收 6,000 万美元以上，支撑 7,500 个本地岗位 3。供电与用水是这份说明的重点：特斯拉的 Megapack 将为 Colossus 2 提供 3.3 吉瓦时储能，足够给孟菲斯供电两小时，公司称这是美国最大的并网电池组；孟菲斯的两座变电站分别投入 3,500 万美元（150 兆瓦）与 2,000 万美元，均由公司出资；处理水的部分投入 3.6 亿美元，设计每天处理最多 1,000 万加仑废水，每年可为孟菲斯含水层省下约 36.4 亿加仑 3。按照与密西西比州环境质量部达成的协议，当地所有临时涡轮机须在 2027 年 7 月前拆除，公司称已在提前下线 3。
这份说明里有一处与马斯克当天说法不一致的地方。按特斯拉北方网对页面的转述，两处场址合计超过 250 万平方英尺、算力超过 2 吉瓦，并称 Colossus 目前运行着 22 万张以上的 GPU 26；而马斯克给出的两个集群现有芯片合计是 78 万张 2。官方没有解释两个口径的差别，这一条留待后续披露对齐。
星舰：湿彩排完成，许可仍未获批
星舰第 14 飞的前置准备已经走完。SpaceX 在北京时间 9 月 25 日 05:09 发布消息，称发射演练完成 27；这次演练是 9 月 24 日进行的湿彩排，把一级助推器 21 与飞船 41 加注推进剂、走完倒计时流程，然后不点火收尾 28。全箭立在星舰基地 2 号发射台，高 407 英尺 28。
窗口在北京时间 9 月 28 日 20:15 打开、长 75 分钟，对应美国中部时间 7:15 5。截至发稿，联邦航空管理局的许可修改仍未获批，SpaceX 的任务页与官方账号都没有发布获批消息 2829。
这次飞行与此前十三次的区别在于回家的难度。飞船 41 会在升空约 25 分钟后点火入轨，此后以约 275 公里的高度绕地球约六圈，全程近 10 小时，最后在智利以西的太平洋溅落；但 SpaceX 写明，只有在飞行控制团队确认离轨点火所需的关键硬件有足够冗余之后，飞船才会执行入轨点火，飞行计划里还包含可能把任务缩短到两圈或五圈的检查项 528。
载荷是 26 颗第三代星链卫星，单颗为星座增加 1 Tbps 容量，合计 26 Tbps；其中 3 颗加装了相机，用来在轨拍摄飞船热盾、为将来返场回收做检查准备 5。热盾上还试了几项改动：高风险区域增加紧固件、处理等离子体可以绕到瓦片背后的缝隙、在多个区域试用能降低瓦片间加热的弧形瓦片；两块从飞船 40 回收的瓦片将首次复用 5。一级的改动对应第 13 飞的问题：上次回推段三台中心发动机出现结冰，最终只有 13 台中的 8 台重新点火，这次在硬件上改进了发动机过滤、在软件上增强了重燃可靠性 5。
一条更远期的设想也在这天出现。马斯克表示，未来的一级助推器"可能减少到 2 个栅格翼，用 S 形转弯来完成第三轴的控制" 30。
今晚的猎鹰 9 号：USSF-385
星舰之前还有一次猎鹰 9 号，而且时间比此前公布的更晚。SpaceX 的 USSF-385 任务页现在写的是当地时间 9 月 26 日（周六）发射，三小时窗口从太平洋时间 7:00 打开，即北京时间 9 月 26 日 22:00；如果当天不行，备份机会是当地时间 9 月 27 日 5:49，即北京时间 20:49 4。此前官方索引给这个任务的窗口是北京时间 9 月 26 日 19:56 至 22:56，两处时间并不一致，以任务页为准 31。
执行这次任务的一级是第 10 次飞行，此前执行过 NROL-95 与八次星链任务；级间分离后，一级在太平洋上的无人船 Of Course I Still Love You 上回收 4。圣巴巴拉、圣路易斯奥比斯波与文图拉三县的居民可能听到一次或多次音爆 4。
往后两周的排期也基本定型：Crew-13 定于北京时间 10 月 1 日 23:10 从佛州 40 工位发射 32；Transporter-18 定于当地时间 10 月 1 日 11:18、即北京时间 10 月 2 日 02:18 从加州 4E 工位发射，一级返回着陆场；NROL-97 由重型猎鹰从佛州 39A 发射，窗口为当地时间 10 月 1 日 23:53、即北京时间 10 月 2 日 11:53 31。
星座这一侧没有新动作。星链官方账号在过去 24 小时没有发布消息，最近一条仍是北京时间 9 月 25 日 01:33 的乌干达上线通报 33；按第三方统计，星链累计发射 12,962 颗、在轨 11,135 颗、工作中 11,121 颗 29。
xAI 的官方渠道同样安静：开发者更新日志的最新条目仍是 9 月 21 日的 Grok 4.7，Grok Build 的更新日志停在 9 月 20 日的 v1.0.40 3435。Grok 官方账号当天只发了两条产品向的小消息：iOS 应用支持添加多个账号，以及 Grok Bot 的使用案例征集还剩四天 36。SpaceX 官方账号则通报，NASA 已为 Crew-14 命名乘组，公司将着手训练准备 37。
接下来看什么
- 北京时间 9 月 26 日 22:00 起的三小时窗口：USSF-385 从加州 4E 工位发射，一级第 10 次飞行，回收船为 Of Course I Still Love You，备份窗口为北京时间 9 月 27 日 20:49 4
- 北京时间 9 月 28 日 20:15–21:30：星舰第 14 飞，窗口打开前仍需要联邦航空管理局的许可修改 5
- 北京时间 10 月 1 日 23:10：Crew-13 从佛州 40 工位发射 32
- 北京时间 10 月 2 日 02:18：Transporter-18 从加州 4E 工位发射，搭载谷歌 Project Suncatcher 的首颗 TPU 试验星 2931
- 北京时间 10 月 2 日 11:53：NROL-97 由重型猎鹰从佛州 39A 发射 31
- 10 月 9 日、10 月 24 日：SPCX 各最多 3.284 亿股锁定期股份到期 38
- 12 月 1 日：算力托管协议开始计费，可用来验证 Colossus 的扩容是否如期 11
- 12 月底：如果第三批 22 万张 GB300 如期到位，Colossus 两个集群合计约 144 万张 2
References
- 1Yahoo Finance：SPCX 历史行情
finance.yahoo.com
- 2
- 3
- 4SpaceX：USSF-385 任务页
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- 5SpaceX：星舰第14飞任务页
spacex.com
- 6CNBC：9月25日美股收盘
cnbc.com
- 7Investopedia：9月25日市场记录
investopedia.com
- 8Yahoo Finance：10年期美债收益率指数历史数据
finance.yahoo.com
- 9CNBC：油价因伊朗问题出现外交解法而回落
cnbc.com
- 10StockTitan：SpaceX 内部人交易申报
stocktitan.net
- 11Finbold：瑞穗维持 SpaceX 目标价
finbold.com
- 12Benzinga：马斯克谈 SpaceX 的模型进度与算力扩张
tradingview.com
- 13Yahoo Finance：TSLA 历史行情
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- 14Yahoo Finance：RKLB 历史行情
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- 15Yahoo Finance：ASTS 历史行情
finance.yahoo.com
- 16Yahoo Finance：LUNR 历史行情
finance.yahoo.com
- 17Yahoo Finance：NVDA 历史行情
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- 18Barron's：特斯拉 Semi 投产
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- 19路透社经 MarketScreener：欧盟推迟特斯拉 FSD 表决
marketscreener.com
- 20Teslarati：特斯拉 FSD 欧洲发布推迟
teslarati.com
- 21马斯克帖：Sigh
x.com
- 22马斯克帖：11万的口径来自光纤数量
x.com
- 23TeslaNorth：马斯克的 Colossus 扩容路线
teslanorth.com
- 24SpaceXAI 孟菲斯帖
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- 25
- 26TeslaNorth：SpaceXAI 披露中南部算力基地
teslanorth.com
- 27
- 28Teslarati：SpaceX 为星舰第14飞做最后准备
teslarati.com
- 29KeepTrack：9月25日 SpaceX 简报
keeptrack.space
- 30TeslaNorth：马斯克考虑把一级栅格翼减到两片
teslanorth.com
- 31SpaceX：发射索引
spacex.com
- 32SpaceX：Crew-13 任务页
spacex.com
- 33Starlink 官方账号：近期帖文
x.com
- 34xAI：开发者更新日志
docs.x.ai
- 35Grok Build：更新日志
x.ai
- 36Grok 官方帖：iOS 应用支持多账号
x.com
- 37
- 38Yahoo Finance 转载 The Motley Fool：SpaceX 下一批解禁将至
finance.yahoo.com
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