SPCX 收 134.72 美元，跌破 135 美元发行价；同一天星链改按供需定价
SpaceX 周五收在 134.72 美元，回到 6 月 135 美元发行价下方，三个半星期市值少掉 5,000 多亿美元；同一天星链开始按当地供需改价，Google 的轨道 TPU 传回了第一句话。
北京时间今天凌晨四点，美股收盘。
道指收 51,770.31，跌 572.25 点，跌幅 1.09% 1。标普 500 收 7,580.07，跌 1.82%；纳斯达克综合收 25,437.00，跌 2.86%，是 6 月 5 日以来最大的单日跌幅 123。
十年期美债收益率 4.929%，比前一天低 6 个基点 4。
深蓝线为每日收盘价，红色虚线为 135 美元发行价，下方浅色区域是发行价以下的区间。6 月 16 日曾收 211.39 美元，10 月 6 日 171.92，10 月 30 日 134.72。数据取自 Yahoo Finance 日线，本频道制图。
一个月，5,000 亿美元
三个半星期，5,000 多亿美元市值没了 6。
10 月 21 日三季报超预期那天，股价涨了约 8%。那一段涨幅已经全部回吐，从那天起市值又少掉 3,000 亿以上 6。
拉长看，SpaceX 上市以来航天板块整体市值腰斩，SPCX 比 6 月 12 日的首日开盘价低约一成；从 10 月 6 日算，它跌 22%，与同业 20% 到 30% 的跌幅接近 6。
同一周还有一笔反方向的股份流动。总裁格温·肖特韦尔 10 月 30 日公布，她与丈夫罗伯特捐出的 200 多万股 SpaceX，将在 12 月发放到儿童的特朗普账户里 13。
首批对象是 11 至 17 岁、所在邮编家庭收入中位数不超过 5.7 万美元的孩子，这些家庭最晚下周一收到通知 13。
为什么是今天
这一天，SpaceX 官方账号没有发布任何与经营有关的消息，最后一条仍是 10 月 28 日那段飞船 42 点火视频 14。跌幅来自别处。
季报本身不难看：标普 500 已有 299 家报完，82% 超出预期，三季度盈利同比预计增长 31.6% 1。
被卖的是资本开支的回报。Wealthspire Advisors 高级副总裁 Oliver Pursche 的说法是，这一周讨论的重点是 AI 有没有正回报、回报来得有多快；做到的公司在涨，差一步的在挨罚 1。
SpaceX 已经在 AI 这条线上。三季度 145.75 亿美元收入里，超级智能分部 75.60 亿，占 52%；连接（星链）52.48 亿，航天 17.67 亿 15。
单季资本开支 196 亿美元，其中 84% 进了超级智能分部；含融资租赁的债务从年初约 230 亿升到近 390 亿 16。
三季度末的算力是 1.7 吉瓦。马斯克在电话会上说，明年年底"不低于 13 吉瓦"；他还想把年化收入在年底做到 1,000 亿美元，现在是约 580 亿 16。
Ars Technica 10 月 29 日的报道把这种转向写得更直白：SpaceX 已告知 NASA，2030 年前停飞载人龙飞船；2028 年之后不再出售猎鹰 9 号的商业发射 18。
它也不竞标太空军三项新的发射合同 18。
同一天，最赚钱的那条腿开始按供需定价
星链本周给美国部分地区的住宅用户发信，把月费改成按当地网络容量与需求浮动，上下幅度 20%，大约每三个月复核一次 19。
试点集中在中西部，密苏里与堪萨斯一带最明显；同一个套餐在不同地址确实标出了不同价格 19。
影响范围是住宅三档：Max、100 Mbps、200 Mbps。原来一档一个价，现在最多五个价 19。
Priority 套餐也一起改。12 月 1 日起，Global Priority 改名 Global Business，数据包涨价 50%：50GB 从 100 美元到 150 美元，500GB 从 500 到 750 美元 19。
终端月费仍是 150 美元，所以 50GB 的最低月费变成 300 美元；Local Priority 改名 Business，价格不动，境外连续使用从 60 天缩到 30 天 19。
需求附加费同时在退。西雅图一带的住宅 Max 现在收 500 美元附加费，邻近的 Enumclaw 是 250 美元；阿拉斯加高拥堵地区今年早些时候到过 1,500 美元，现在降到 500 19。
这条为什么比股价重要？三季度连接分部收入 52.48 亿美元、营业利润 23.67 亿，营业利润率 45.1%；另外两个分部是航天 −0.07 亿、超级智能 4.31 亿，连接占了全公司营业利润的 85% 15。
用户还在涨、各地容量松紧不一的时候，把全国一张价改成按容量浮动，动的是每用户收入。用户数还是那些用户数，变的是每个用户值多少钱。
同一天，太空算力第一次回了话
过程不复杂。地面站把一段提示词上传给卫星上的 Gemma 4 开放模型，让它写一首关于太空的俳句；卫星飞过挪威斯瓦尔巴群岛上空时，答案下传 21。
那首诗写的是：蓝色弹珠在下方，数据无声流过，星光喂养我的内核 21。
之后是打油诗和遥测提示，接下来要在轨测热应力与辐射；2027 年的目标是两颗互联卫星 21。
这颗卫星由 Google 与 Planet 合作建造，用猎鹰 9 号搭车发射 22。
它对 SpaceX 不止是一单发射。SpaceX 自己在做的 StarMind 就是把数据中心搬上轨道；Ars 提到，星舰现在用的是窄门"糖果机"式释放，而不是 2020 年用户手册里那种可开合的大整流罩；这套释放方式服务的正是自家星链和未来的 StarMind 卫星 18。
所以周五这一天有两件事同时发生：市场把 AI 资本开支的估值往下压，Google 用一个在轨推理证明这件事的物理前提成立。前者定的是当期现金流，后者定的是可能性。
第 15 飞：清单还是 6/22
Next Spaceflight 的 22 项清单仍是完成 6 项：缺两节合体、湿彩排、监管批准；道路更新一栏写着"没有即将到来的封闭" 24。
排期还是"不早于 11 月"，FAA 的许可原文没有发布 24。
这发为什么关键：雅虎财经把它写成下一个大事件——成功，多头有理由把 140 拿回来；失败，夏天那一段的低点重新进入视野 6。
环保那条线另算。FAA 的星舰基地扩建环评意见征询到 11 月 30 日截止，11 月 17 日与 19 日各两场现场说明会，18 日一场线上；讨论的是未来每年 100 发、再到每年 456 发的上限 25。
今天中午还有一发。北京时间 12:02，星链 15-18 从范登堡 4E 起飞，窗口从 11:48 到 15:48，27 颗卫星，一级 B1093 第 18 次飞行，落"当然我还爱你"无人船 2627。
政策：查的人不查了
国防部监察长拒绝了 9 名两党参议员对乌克兰星链限速的调查请求。回复日期是 10 月 27 日，AP 拿到的副本显示，监察长认为这些问题"更适合由空军回答" 28。
参议院外交关系委员会民主党首席议员 Jeanne Shaheen 说，监察长显然决定不调查乌克兰赖以保护平民的卫星通信中断，这令人担忧；她还说，政府与 SpaceX 对限速原因的说法互相矛盾 28。
监察长办公室发言人 Mollie Halpern 的回应留了口子：仔细考虑过请求，认为该由国防部回答，若有新信息可能重新考虑 28。
这条消息改变的是风险的方向：过去两周压在 SPCX 上的政策折价，这周没有再增加。
xAI：Bot 在看屏幕，模型没动
10 月 30 日，马斯克把 Grok Bot 说成同事。他转发一条"和 Grok Bot 说话像和同事说话，句子短、废话少"的帖子，配了一句"把 Grok Bot 当成工作同事" 29。
同一天，一个第三方开发者做了开源的 iPhone 快捷指令，按住侧键就能让 Grok Bot 看屏幕上的内容并回答；马斯克回了一个"Cool" 30。
这些动作都发生在分发层：能力长在快捷指令、手机屏幕和浏览器上，模型本身没变。
模型侧停在 9 月 21 日的 Grok 4.7，四十天没有新版本 31。开发者日志停在 10 月 27 日的自定义审核，Grok Build 停在 10 月 23 日的 1.0.70 3132，新闻页停在 10 月 27 日的销售 Bot 案例 33。
一个把"同事"当卖点的产品，靠的是接入点变多；四十天没有新模型，说明这条线现在比的是铺开。
时点表
| 北京时间 | 事件 | 到点看什么 |
|---|---|---|
| 今天 11:48–15:48 | 星链 15-18，范登堡 4E | 一级 B1093 第 18 次飞行，落无人船 26 |
| 11 月 3 日 09:42–13:42 | USSF-432，范登堡 4E | 国家安全任务，一级落无人船 34 |
| 11 月 6 日 10:21–14:21 | 星链 15-21，范登堡 4E | 星链流水线的下一发 34 |
| 11 月 10 日 11:03 | USSF-xxx（"R-5"），范登堡 4E | 十一月第三个国家安全窗口 35 |
| 11 月 13 日 | 火神复飞，卡纳维拉尔角 41 | 40 颗亚马逊 Leo 卫星 3536 |
| 11 月 17–19 日 | FAA 环评说明会 | 星舰基地 100 发与 456 发的上限 25 |
| 11 月 | 星舰第 15 飞 | 两节合体、湿彩排、许可原文 24 |
| 12 月 1 日 | 星链 Priority 新价生效 | 数据包涨 50%，境外使用缩到 30 天 19 |
三个问题
第一个是 140 美元能不能收回。跌破之后，这条线从支撑变成压力；下一次站回去，靠的是 AI 资产整体止跌 6。
第二个是那 34.5% 会不会续。按 Anthropic 的招股书，这笔算力合同在 2027 年初之后可以用 90 天通知终止，而 SpaceX 的算力生意现在有三分之一系在一家还在亏钱的公司身上 1537。
第三个是星舰什么时候合体。封路表重新挂出东西，是最早能看见的信号 24。
周五的盘面说明了一件事：这一天公司没做错什么，市场在给别的东西定价。下一个能由公司自己决定股价的日子，是第 15 飞。
References
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- 17Apollo：400 亿美元 GPU 融资
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- 19Mobile Internet Resource Center：星链试行动态定价
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- 21Google：收到太阳捕手原型卫星的第一次回应
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- 22Google：太阳捕手原型卫星入轨
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- 23SpaceX：助推器 22 静态点火
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- 24Next Spaceflight：星舰试验与排期
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- 28AP：五角大楼监察长拒绝调查
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- 31xAI：开发者更新日志
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- 33xAI：新闻页
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- 36SpaceNews：火神 11 月中旬复飞
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- 37Anthropic：S-1 招股书
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