Anthropic 招股书摊开 7500 亿美元算力账单，中国三家订了 350 亿美元英伟达特供卡｜10 月 21 日早报 (2026)

北京时间 2026 年 10 月 20 日 08:00 至 10 月 21 日 08:00 的增量如下，共 13 条，另附一条短讯。

上一期写了 Meta 第一次摊开 1GW 级集群的可靠性数字、Anthropic 在谈第二笔 450 亿美元算力；本期只收这之后的新进展。

今天最该看的是同一笔账的四个面。Anthropic 的招股书草案把收入、亏损与算力承诺一次摊开；中国三家互联网公司订了 350 亿美元的英伟达特供卡，最多可能只拿到一成。

SpaceX 的 AI 部门一个季度租出 75.6 亿美元算力；超微把单季收入预期上调了约 40 亿美元。

1. Anthropic 招股书草案：半年收入 163 亿美元，净亏 807 亿，支出意向上限 7500 亿

发生了什么。 10 月 20 日，《华尔街日报》看到的招股书草案显示，Anthropic 上半年收入 163 亿美元，去年同期是 11 亿。1

净亏损 807 亿美元，去年同期为 130 亿。其中 720 亿来自融资工具估值变化，属于账面费用，当期没有现金流出。12

上半年算力与基础设施花了近 90 亿美元，超过 2025 年全年的 73 亿。2

已签约的云计算协议约 4500 亿美元、期限十年，其中 Google Cloud 1110 亿、AWS 1100 亿、微软 310 亿。2

文件还说，未来几年为拿算力最多可能花到 7500 亿美元，这个数包含仍在谈的合同。12

163 亿美元收入里，约两成来自两个未具名客户。2

风险披露里写着，若模型造成严重事故，赔偿可能超过公司现有的保险额度。2

上周参加过投资人会的投资人正在讨论约 1.5 万亿美元的估值，低于此前预期的约 2 万亿。1

另一侧的麻烦是容量不够用：三大云厂越来越把 Anthropic 当竞争对手，公司只能自己租数据中心。3

为什么值得关注。 三个数字要分开记：收入增速、账面亏损、还没付的账单。

720 亿主要来自可转债这类工具的重估，公司估值涨，账面费用跟着涨，它衡量的是融资结构。2

真正要还的是 4500 亿的十年合约与最高 7500 亿的支出意向，这两笔要靠未来的收入来填。

两个客户贡献两成收入，议价与续约的风险就集中在这两家身上。2

对把工作流建在 Claude 上的团队，这份文件说明供货方未来几年的现金流吃紧。

对看 AI 标的的人，1.5 万亿与 2 万亿之间的差额，就是市场眼下给的答案。1

2. 字节、阿里、腾讯订下 300 万张以上英伟达特供卡，标价超 350 亿美元

发生了什么。 10 月 20 日，路透社援引两名知情人士：三家合计下单超过 300 万张英伟达 RTX PRO 5500，按每张约 11400 美元算，标价超过 350 亿美元。4

英伟达告诉客户与合作伙伴无法保证交付；一名消息人士称，客户可能只拿到所请求数量的 5% 到 10%。4

另一名消息人士称，英伟达表示 2027 年全球最多生产 300 万张这个型号；中国客户的总订单已超过 600 万张。4

RTX PRO 5500 是工作站芯片，性能与去年推出的 RTX 6000D 相近；后者已停产，在中国的市场价翻了一倍。4

按现行出口管制，Blackwell 架构的 B300 不许卖给中国，Hopper 架构的 H200 逐案审批。4

三名消息人士称，这批卡主要用来做推理，也就是运行训练好的模型，对算力的要求低于训练。4

2027 年起英伟达把台积电的产能大头转向 Rubin；客户预计 12 月拿到早期样品，2027 年一季度开始商业交付。4

深圳上市的天源科技在 10 月 13 日的公告里说，已向一家未具名对手方买入 2 万张该型号。4

为什么值得关注。 这条改的是国内推理侧的成本表：能买到的卡只剩这一种，价格由供货量说话。

对做推理服务的团队，明年的扩容计划要么排进这 300 万张的队，要么换国产卡重新算账。

需求被出口管制压到了性能更低的型号上。英伟达发言人同时称，中国本土的工作站芯片厂商自 2022 年以来「前所未有地增长」。4

3. SpaceX 的 AI 部门一个季度收入 75.6 亿美元，第一次超过 Starlink

发生了什么。 10 月 20 日 SpaceX 公布三季度业绩：总收入 146 亿美元，同比增长 161%，高于分析师预期的 128.6 亿。5

净利润 44 亿美元，去年同期是亏损 55 亿；营业利润 27.9 亿美元，这是它上市后第一次实现营业利润。5

改名「Super Intelligence」的 AI 部门收入 75.6 亿美元，二季度是 25.6 亿，分析师预期 64.7 亿。5

这块业务做的事是把算力租出去，客户名单里有 Anthropic、Google、Grok 和 X。5

Starlink 所在的连接业务收入 52.5 亿美元，同比增长 69%，营业利润 23.7 亿；新增 160 万消费用户，低于预期的 229 万。5

本季资本开支 196 亿美元。5

标普全球旗下 Visible Alpha 的预测是：2028 财年资本开支从今年的约 700 亿升到 1974 亿，债务从 2025 年的 507 亿升到 2029 年的 3500 亿。5

为什么值得关注。 同一家公司里，租算力的收入第一次超过了卖带宽的收入。

「AI 基建能不能赚钱」在这里有了一个可查的样本：租算力的季度收入已经高过成熟的卫星宽带。

对买方，与 Nscale 这类新供给相比，SpaceX 背后是一家已上市、有现金流的公司。

对投资人，接下来要盯的是那条债务曲线，收入曲线已经在往上走了。

4. 超微把单季收入预期上调约 40 亿美元，来源是 AI 服务器

发生了什么。 10 月 20 日，超微（Super Micro）向美国证监会提交 8-K，给出截至 9 月 30 日的 2027 财年一季度初步数据。6

收入预计 185 亿至 195 亿美元，此前指引是 145 亿至 155 亿。6

毛利率预计 12.0% 到 12.5%，此前指引 10.4% 到 10.8%。6

公司把收入上调归因于 AI 平台需求增加，把毛利率改善归因于客户与产品结构。6

这组数字未经审计，审计师没有对初步数据执行程序；财报会定在 11 月 3 日。6

为什么值得关注。 超微负责把 GPU 装成机架交付，它的订单比芯片厂的指引更贴近「机器有没有装起来」。

收入比指引上沿高出 30 亿到 40 亿美元，毛利率同时上升，说明这轮需求没有靠降价换来。6

对采购方，同规格机架的交付排期可能更紧；对二级市场，供应商的订单是资本开支仍在扩张的直接证据。

5. 美国要求联邦民事机构移除 DeepSeek，范围含用其技术搭建的第三方产品

发生了什么。 10 月 20 日，美国国土安全部的命令在《联邦公报》公布，要求联邦民事行政部门从信息系统与采购中排除并移除杭州深度求索及其关联实体的产品与服务。7

命令覆盖的范围还包括用 DeepSeek 技术搭建的第三方产品；各机构可以申请例外。8

公告给出的理由是，这些产品处理的数据可能依中国法律被中国当局获取。8

中国外交部发言人毛宁当天回应，反对「过度扩大国家安全概念、把科技与贸易问题政治化」。8

2025 年 12 月通过的一部法律已限制 DeepSeek 在美国情报系统内使用，这次把范围扩到民事机构。8

为什么值得关注。 影响面最大的是「第三方产品」这五个字。

把 DeepSeek 权重嵌进自己产品、又卖给美国政府的公司，现在要重新梳理一遍供应链。8

对国内的模型与开源厂商，这是海外政企市场又一条边界。

对做跨境 SaaS 的团队，客户清单里只要有联邦机构，模型来源就得能逐层说清。

6. Google 开源 TorchTPU，PyTorch 代码改一处配置就能跑在 TPU 上

发生了什么。 10 月 20 日，Google Cloud 宣布 TorchTPU 在 GitHub 开源，这套栈与 Meta 的 PyTorch 团队共同开发。9

用法上改动很小：先用 eager 模式调试，再用 torch.compile 提利用率，现有 PyTorch 代码大体照跑。9

生态对接一次铺开：Hugging Face 的 Transformers v5 里，部署到 TPU 只需传一个参数。9

vLLM、SGLang、llm-d 1.0、TorchTitan、VeRL、Ray 都给了原生后端，LiteRT 也加入了 PyTorch 生态。9

规模上给了一组数：TorchTitan 在 Qwen 3 8B 上最高到 52% 的模型算力利用率，扩展到 8192 张 Ironwood（TPU v7x）。9

前一天，亚马逊刚发布 TorchNeuron，让代码迁到 Trainium。10

为什么值得关注。 两天之内，两家云厂各交出一个 PyTorch 后端，把换硬件从重写工程变成改配置。

对做推理服务的团队，同一份代码在三家芯片上比价，第一次成了可执行的动作。

要留意的是，上面这些利用率与吞吐都由厂商在自家集群上测出，选型前得在自己的模型上复跑。

7. DeepSeek 开源生产用推理框架 DeepInfer，同时支持英伟达与昇腾

发生了什么。 10 月 20 日，DeepSeek 在 GitHub 上公开 DeepInfer，一个支撑其大规模生产服务的推理框架，Apache 2.0 许可。11

它同时支持 NVIDIA SM100 GPU 与华为昇腾 950 NPU，默认模型是 DeepSeek-V4.1-Flash，即 10 月 17 日那一版。11

功能包括定制算子、Attention DP/CP、MoE 的专家并行与负载均衡、按置信度调度的投机解码、异步批调度与结构化输出。11

其中 batch-invariant 推理与确定性采样只对英伟达平台开放。11

官方写明本次只覆盖离线推理：KV cache 系统、预填充与解码分离、数据并行副本之间的负载均衡都还没包含进来。11

仓库已有约 1.2 万星、1100 个 fork，底层主要基于 vLLM 构建。11

折线图，纵轴是每张卡每秒输出的 token 数，横轴是单个用户的速度，曲线从左上向右下倾斜，点旁标着并发请求数 — 图为 DeepSeek 在仓库里公布的解码帕累托曲线，测量配置写在上方：专家并行 64、数据并行 64、上下文 131,072 token、投机解码固定 3 步、单 token 接受率 75%，decode 侧用 64 张 SM100。每个点旁的数字是每个数据并行副本上的并发请求数：8 个请求时单用户约 330 token/秒、每卡约 3000 token/秒；256 个请求时压到单用户约 105 token/秒、每卡约 2.6 万 token/秒。11

为什么值得关注。 开源生产推理栈，比开源权重更能说明一家公司怎么把成本压下来。

「同时支持 SM100 与昇腾 950」这半句更关键：训练侧的国产替代还没有定论，推理侧已经有了一份能直接跑的工程实现。

上面那张图是给采购方的实际参考：并发从 8 提到 256，单卡吞吐涨近 9 倍，单用户速度掉到三分之一。

8. Claude 用 64 小时自主设计 17 个蝎毒结合体，两家实验室验证为真

发生了什么。 10 月 20 日，Anthropic 公布一次内部实验：让研究模型在 Claude Science 里设计能结合蝎毒神经毒素的微蛋白。12

给完初始提示后，模型基本自主工作了 64 小时，团队只追加过四次提示。12

毒素结构、结合位点与质量阈值都由它自己选，用哪些设计工具也由它自己定。12

它生成 318,484 个蛋白质设计，动用了 12 个工具，筛选 553,052 对「设计—毒素」，最终交出 180 个。12

团队又补 31 个，共 211 个送检。12

Adaptyv Bio 与 Twist Bioscience 两家机构用表面等离子共振（一种实时测量结合强弱的实验方法）实测，17 个达到结合标准。12

17 个里，针对墨西哥蝎毒 Cn2 的 7 个，北非 AaH II 4 个，AaH I 4 个，中东 LqhIII 2 个。12

最强的两个（Cn2-B1、Cn2-B2）亲和力到了个位数纳摩尔；竞争实验显示它们与能中和 Cn2 的抗体 LR 结合在相近位置。12

整个项目用了约 1 万 GPU 小时；211 个设计与全部实验数据已在 Hugging Face 公开。12

为什么值得关注。 它验证的是「能不能结合」，离抗毒血清还隔着细胞中和与动物实验两道。12

它的价值在于把分母摆出来了：31.8 万个设计里 17 个成立，单靶点设计的命中率 18%，与常规蛋白设计项目相当。12

对做药物发现的团队，可直接复用的是那 211 个设计与数据。

对只看标题的人，记住「生成很多、成立很少」，比记住 17 这个数字更有用。

9. OpenAI 收购 Orchestra Bio，把药物开发的智能体并进 Rosalind

发生了什么。 10 月 20 日，Axios 独家报道 OpenAI 收购了 Orchestra Bio，一家给药企做智能体平台的初创公司。13

Orchestra 的平台让科学家把监测研究、追踪开发时间表、发现潜在延误交给智能体。13

团队与技术并入 OpenAI 的生命科学产品 Rosalind，交易金额未披露。13

对照的是 4 月 Anthropic 以约 4 亿美元收购 AI 生物初创 Coefficient Bio。13

为什么值得关注。 两家头部实验室都在往制药流程里钻，卖的东西从接口变成流程。

新药开发通常要 10 到 15 年，这类产品先压缩的是追踪与汇报这些不产出科学结论的环节。13

对药企，接下来的选择是用哪家的智能体接管研发流程，以及数据留在谁的账上。

10. 高通启动全球裁员，把重心从手机挪到 AI 芯片

发生了什么。 10 月 20 日，CNBC 援引路透社看到的内部备忘录：CEO 阿蒙周一告知员工，年度绩效评估之后要做一次「以绩效为导向的缩减」，通知从 11 月开始。14

备忘录没有写裁员规模。截至去年 9 月，高通全球约有 5.2 万名员工。14

今年消费电子销售疲软拖累了这家手机芯片厂，存储涨价又进一步压制需求。14

7 月的财报沟通里，高通预计本季利润低于预期、苹果业务收入下滑快于预期，同时称到 2027 财年，数据中心等非手机业务的增长会抵消这部分损失。14

为什么值得关注。 转向 AI 数据中心，先动的是人。14

对供应链上的团队，这意味着有一批做过手机 SoC 的人会流向 AI 芯片与终端厂商。

看这家公司的新方向成不成，盯 2027 财年非手机业务的占比，比盯这次裁多少人管用。

11. Eka Robotics 拿 1.5 亿美元 A 轮，靠「力」来抓东西

发生了什么。 10 月 20 日，Eka Robotics 完成 1.5 亿美元 A 轮，投后估值 14.5 亿美元，a16z 与 F-Prime 领投。15

公司由 MIT 教授 Pulkit Agrawal 与前 DeepMind 研究员 Tuomas Haarnoja 创立。15

技术路线是「视觉—力—动作」模型：夹爪里装了更多力传感器，训练主要放在物理仿真里做强化学习。15

公司给出的数据是每小时抓取约 1500 个 1 公斤以内的物体，人工约为 600 个，成功率超过 95%。15

夹爪成本低于 1000 美元，目前额定 500 万次作业循环，目标是 2000 万次，这是工业机械臂的常规门槛。15

它正在几家工业客户做未公开的试点，任务是抓放与线缆操作。15

为什么值得关注。 机器人抓不准，长期卡在最后一毫米；这一毫米要靠力，视觉给不出来。

若这条路线站得住，先被改写的是仓储、分拣与线束这类工位的自动化进度。

现在看到的只有抓放；从实验室到产线的距离，取决于能不能连跑一年不出故障。15

12. Meta 的 Muse 40 天在美国装了 1020 万次，留存率高过 ChatGPT

发生了什么。 10 月 20 日，TechCrunch 援引 Sensor Tower 数据：Muse 上线 40 天全球下载 1090 万次，其中美国 1020 万次。16

此前只有 11 款应用在首发 40 天内做到美国的这个量级，上一个还是 2023 年 7 月的 Threads。16

留存方面，美国 7 日为 30%、14 日为 23%；ChatGPT、Claude、Grok 的平均值分别是 19% 与 16%。16

10 月 16 日，它的日活第一次到 250 万，环比增长 15%。16

Meta 在 10 月把 39% 的广告预算投给 Muse，上月是 23%；它在美国广告曝光量的品牌排名从 73 位升到 21 位。16

对照首发 40 天的美国下载：ChatGPT 370 万次，Grok 50 万次，Claude 20 万次。16

为什么值得关注。 Muse 的留存跑在了 ChatGPT、Claude、Grok 前面，说明「代我做事」有让人回来的理由。

代价也要看：1020 万次装机背后，是一个月 39% 的广告预算。16

对手难抄的是 Meta 用全家桶导流与买量的分发能力。

13. Gemini 的个人智能上车，开车时可以直接问航班登机口

发生了什么。 10 月 20 日起，Google 向 Android Auto 推送 Personal Intelligence。17

内置 Google 的车（Android Automotive）在未来几个月跟进。17

开启后，Gemini 可以调用 Gmail、日历、Photos、地图、搜索与 YouTube 的上下文。17

它能回答「我的登机口是哪个、航班准点吗」「带我去我医生的预约」，也能按「我上周拍的那家洗车店」直接导航。17

这项功能需要主动开启；手机上开启过的，上车自动启用。17

不开也能用导航、听音乐、打电话，只是回答不做个性化。17

为什么值得关注。 车机是个人助理最能省事、也最容易出错的场景：地址、行程与身份挤在同一句话里。

对做车载或语音产品的团队，这条划出了功能基线：上下文可以跨应用取，取之前要有一个开关键。

对用户，值得留意的是手机上的一次授权会跟着你上车。17

另外几条

Otter.ai 宣布从 General Catalyst 的 Customer Value Fund 拿到 3.2 亿美元。这只基金按营销支出带来的收入分成，不稀释股权。18

Otter 去年年度经常性收入突破 1 亿美元，累计用户 4000 万，比去年多 1500 万；此前累计融资只有 5000 万美元。18

编辑视角

第一组，瓶颈从「买不买得起」移到了「能不能按期拿到」。

Anthropic 把算力支出意向上限写到 7500 亿美元，同一份文件里还有从三大云厂拿不到足够容量的说法。23

中国三家下单 350 亿美元，最多可能只拿到一成；SpaceX 把算力租出去，一个季度收 75.6 亿；超微把单季收入指引上调了 30 亿到 40 亿美元。456

四条各自独立，指向同一个约束：需求没有退，供给在排队。这个判断是本刊从上面这些数字推出来的。

第二组，开源正在变成发布方式。

Google 开源 TorchTPU、DeepSeek 开源 DeepInfer、Anthropic 把 211 个蛋白质设计与实验数据全部公开，做的都是把中间产物交出去，让别人改代码或复核结论。91112

对读者的实际意义是选型成本下降：同一份 PyTorch 代码能在三家芯片上跑，同一个推理栈能拿去昇腾上试。

代价是这些数字都由发布方在自家集群上测，横向比较还得自己做一遍。

第三组，商业化落到了具体的工作流上。

OpenAI 把 Orchestra 的智能体并进药物研发，Google 把 Gemini 装进车机。1317

Meta 用一个季度 39% 的广告预算把 Muse 推到 1020 万美国装机；Otter 靠会议记录做到 1 亿美元年度经常性收入，再拿 3.2 亿美元。13161718

这四笔收入的来源都是某项具体工作，按席位或按结果结算。

对创业者，这提示的是先把一个流程做穿，再谈平台。

References

1
1|Anthropic logged net loss of over US$80 billion in first half of 2026｜The Straits Times｜https://www.straitstimes.com/business/anthropic-logged-net-loss-of-over-us80-billion-in-first-half-of-2026-report
2
2|Anthropic revenue hits $16.3 billion as preliminary S-1 outlines IPO risks｜Investing.com｜https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/anthropic-revenue-hits-16-3-201707100.html
3
3|Anthropic's cloud partnerships are getting messy｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/anthropics-cloud-partnerships-are-getting-messy/
4
4|ByteDance, Alibaba, Tencent place over US$35b worth of Nvidia chip orders｜Reuters via The Edge Malaysia｜https://theedgemalaysia.com/node/822533
5
5|SpaceX posts first operating profit as public company as AI revenue nearly triples to $7.6 billion｜Fortune｜https://fortune.com/2026/10/20/spacex-q3-profit-ai-si-elon-musk/
6
6|Super Micro estimates Q1 FY2027 revenue at $18.5B–$19.5B｜Super Micro 8-K｜https://www.stocktitan.net/sec-filings/SMCI/8-k-super-micro-computer-inc-reports-material-event-80745366dc17.html
7
7|Notice of Order Regarding Exclusion and Removal of DeepSeek Products From Federal Civilian Executive Branch Information Technology Systems and Procurements｜Federal Register｜https://www.federalregister.gov/documents/2026/10/20/2026-21447/notice-of-order-regarding-exclusion-and-removal-of-deepseek-products-from-federal-civilian-executive
8
8|US orders federal agencies to remove China's DeepSeek AI from their systems｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/us-orders-federal-agencies-to-remove-chinas-deepseek-ai-from-their-systems/
9
9|TorchTPU is now open source: Run native PyTorch on TPUs｜Google Cloud Blog｜https://cloud.google.com/blog/topics/ai-infrastructure/torchtpu-is-now-open-source-run-native-pytorch-on-tpus
10
10|Google has joined Amazon in attacking Nvidia's stronghold with AI app developers｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/google-has-joined-amazon-in-attacking-nvidias-stronghold-with-ai-app-developers/
11
11|DeepInfer: High-performance, large-scale inference framework for DeepSeek models｜GitHub｜https://github.com/deepseek-ai/DeepInfer
12
12|How Claude designed protein binders against scorpion neurotoxins｜Anthropic｜https://www.anthropic.com/research/claude-scorpion-toxin-binder-design
13
13|Exclusive: OpenAI acquires biotech startup as AI race moves into drug development｜Axios｜https://www.axios.com/2026/10/20/exclusive-openai-biotech-startup-drug-development
14
14|Qualcomm to conduct performance-focused layoffs: Reuters｜CNBC｜https://www.cnbc.com/2026/10/20/qualcomm-performance-focused-layoffs-reuters.html
15
15|Eka is worth $1.45B thanks to a physical AI model that has experts raving｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/eka-is-worth-1-45-billion-thanks-to-a-physical-ai-model-that-has-experts-raving/
16
16|Meta's Muse hits 10M U.S. downloads in 40 days, a milestone reached by only 11 other apps｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/metas-muse-hits-10m-u-s-downloads-in-40-days-a-milestone-reached-by-only-11-other-apps/
17
17|Google upgrading Gemini for Android Auto with Personal Intelligence｜9to5Google｜https://9to5google.com/2026/10/20/gemini-android-auto-personal-intelligence/
18
18|Otter.ai raises $320 million from General Catalyst's growth fund for its meeting tool｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/otter-ai-raises-320-million-from-general-catalysts-growth-fund-for-its-meeting-tool/

北京时间 2026 年 10 月 20 日 08:00 至 10 月 21 日 08:00 的增量如下，共 13 条，另附一条短讯。

上一期写了 Meta 第一次摊开 1GW 级集群的可靠性数字、Anthropic 在谈第二笔 450 亿美元算力；本期只收这之后的新进展。

SpaceX 的 AI 部门一个季度租出 75.6 亿美元算力；超微把单季收入预期上调了约 40 亿美元。

1. Anthropic 招股书草案：半年收入 163 亿美元，净亏 807 亿，支出意向上限 7500 亿

发生了什么。 10 月 20 日，《华尔街日报》看到的招股书草案显示，Anthropic 上半年收入 163 亿美元，去年同期是 11 亿。1

净亏损 807 亿美元，去年同期为 130 亿。其中 720 亿来自融资工具估值变化，属于账面费用，当期没有现金流出。12

上半年算力与基础设施花了近 90 亿美元，超过 2025 年全年的 73 亿。2

已签约的云计算协议约 4500 亿美元、期限十年，其中 Google Cloud 1110 亿、AWS 1100 亿、微软 310 亿。2

文件还说，未来几年为拿算力最多可能花到 7500 亿美元，这个数包含仍在谈的合同。12

163 亿美元收入里，约两成来自两个未具名客户。2

风险披露里写着，若模型造成严重事故，赔偿可能超过公司现有的保险额度。2

上周参加过投资人会的投资人正在讨论约 1.5 万亿美元的估值，低于此前预期的约 2 万亿。1

另一侧的麻烦是容量不够用：三大云厂越来越把 Anthropic 当竞争对手，公司只能自己租数据中心。3

为什么值得关注。 三个数字要分开记：收入增速、账面亏损、还没付的账单。

720 亿主要来自可转债这类工具的重估，公司估值涨，账面费用跟着涨，它衡量的是融资结构。2

真正要还的是 4500 亿的十年合约与最高 7500 亿的支出意向，这两笔要靠未来的收入来填。

两个客户贡献两成收入，议价与续约的风险就集中在这两家身上。2

对把工作流建在 Claude 上的团队，这份文件说明供货方未来几年的现金流吃紧。

对看 AI 标的的人，1.5 万亿与 2 万亿之间的差额，就是市场眼下给的答案。1

2. 字节、阿里、腾讯订下 300 万张以上英伟达特供卡，标价超 350 亿美元

发生了什么。 10 月 20 日，路透社援引两名知情人士：三家合计下单超过 300 万张英伟达 RTX PRO 5500，按每张约 11400 美元算，标价超过 350 亿美元。4

英伟达告诉客户与合作伙伴无法保证交付；一名消息人士称，客户可能只拿到所请求数量的 5% 到 10%。4

另一名消息人士称，英伟达表示 2027 年全球最多生产 300 万张这个型号；中国客户的总订单已超过 600 万张。4

RTX PRO 5500 是工作站芯片，性能与去年推出的 RTX 6000D 相近；后者已停产，在中国的市场价翻了一倍。4

按现行出口管制，Blackwell 架构的 B300 不许卖给中国，Hopper 架构的 H200 逐案审批。4

三名消息人士称，这批卡主要用来做推理，也就是运行训练好的模型，对算力的要求低于训练。4

2027 年起英伟达把台积电的产能大头转向 Rubin；客户预计 12 月拿到早期样品，2027 年一季度开始商业交付。4

深圳上市的天源科技在 10 月 13 日的公告里说，已向一家未具名对手方买入 2 万张该型号。4

为什么值得关注。 这条改的是国内推理侧的成本表：能买到的卡只剩这一种，价格由供货量说话。

对做推理服务的团队，明年的扩容计划要么排进这 300 万张的队，要么换国产卡重新算账。

需求被出口管制压到了性能更低的型号上。英伟达发言人同时称，中国本土的工作站芯片厂商自 2022 年以来「前所未有地增长」。4

3. SpaceX 的 AI 部门一个季度收入 75.6 亿美元，第一次超过 Starlink

发生了什么。 10 月 20 日 SpaceX 公布三季度业绩：总收入 146 亿美元，同比增长 161%，高于分析师预期的 128.6 亿。5

净利润 44 亿美元，去年同期是亏损 55 亿；营业利润 27.9 亿美元，这是它上市后第一次实现营业利润。5

改名「Super Intelligence」的 AI 部门收入 75.6 亿美元，二季度是 25.6 亿，分析师预期 64.7 亿。5

这块业务做的事是把算力租出去，客户名单里有 Anthropic、Google、Grok 和 X。5

Starlink 所在的连接业务收入 52.5 亿美元，同比增长 69%，营业利润 23.7 亿；新增 160 万消费用户，低于预期的 229 万。5

本季资本开支 196 亿美元。5

标普全球旗下 Visible Alpha 的预测是：2028 财年资本开支从今年的约 700 亿升到 1974 亿，债务从 2025 年的 507 亿升到 2029 年的 3500 亿。5

为什么值得关注。 同一家公司里，租算力的收入第一次超过了卖带宽的收入。

「AI 基建能不能赚钱」在这里有了一个可查的样本：租算力的季度收入已经高过成熟的卫星宽带。

对买方，与 Nscale 这类新供给相比，SpaceX 背后是一家已上市、有现金流的公司。

对投资人，接下来要盯的是那条债务曲线，收入曲线已经在往上走了。

4. 超微把单季收入预期上调约 40 亿美元，来源是 AI 服务器

发生了什么。 10 月 20 日，超微（Super Micro）向美国证监会提交 8-K，给出截至 9 月 30 日的 2027 财年一季度初步数据。6

收入预计 185 亿至 195 亿美元，此前指引是 145 亿至 155 亿。6

毛利率预计 12.0% 到 12.5%，此前指引 10.4% 到 10.8%。6

公司把收入上调归因于 AI 平台需求增加，把毛利率改善归因于客户与产品结构。6

这组数字未经审计，审计师没有对初步数据执行程序；财报会定在 11 月 3 日。6

为什么值得关注。 超微负责把 GPU 装成机架交付，它的订单比芯片厂的指引更贴近「机器有没有装起来」。

收入比指引上沿高出 30 亿到 40 亿美元，毛利率同时上升，说明这轮需求没有靠降价换来。6

对采购方，同规格机架的交付排期可能更紧；对二级市场，供应商的订单是资本开支仍在扩张的直接证据。

5. 美国要求联邦民事机构移除 DeepSeek，范围含用其技术搭建的第三方产品

命令覆盖的范围还包括用 DeepSeek 技术搭建的第三方产品；各机构可以申请例外。8

公告给出的理由是，这些产品处理的数据可能依中国法律被中国当局获取。8

中国外交部发言人毛宁当天回应，反对「过度扩大国家安全概念、把科技与贸易问题政治化」。8

2025 年 12 月通过的一部法律已限制 DeepSeek 在美国情报系统内使用，这次把范围扩到民事机构。8

为什么值得关注。 影响面最大的是「第三方产品」这五个字。

把 DeepSeek 权重嵌进自己产品、又卖给美国政府的公司，现在要重新梳理一遍供应链。8

对国内的模型与开源厂商，这是海外政企市场又一条边界。

对做跨境 SaaS 的团队，客户清单里只要有联邦机构，模型来源就得能逐层说清。

6. Google 开源 TorchTPU，PyTorch 代码改一处配置就能跑在 TPU 上

发生了什么。 10 月 20 日，Google Cloud 宣布 TorchTPU 在 GitHub 开源，这套栈与 Meta 的 PyTorch 团队共同开发。9

用法上改动很小：先用 eager 模式调试，再用 torch.compile 提利用率，现有 PyTorch 代码大体照跑。9

生态对接一次铺开：Hugging Face 的 Transformers v5 里，部署到 TPU 只需传一个参数。9

vLLM、SGLang、llm-d 1.0、TorchTitan、VeRL、Ray 都给了原生后端，LiteRT 也加入了 PyTorch 生态。9

规模上给了一组数：TorchTitan 在 Qwen 3 8B 上最高到 52% 的模型算力利用率，扩展到 8192 张 Ironwood（TPU v7x）。9

前一天，亚马逊刚发布 TorchNeuron，让代码迁到 Trainium。10

为什么值得关注。 两天之内，两家云厂各交出一个 PyTorch 后端，把换硬件从重写工程变成改配置。

对做推理服务的团队，同一份代码在三家芯片上比价，第一次成了可执行的动作。

要留意的是，上面这些利用率与吞吐都由厂商在自家集群上测出，选型前得在自己的模型上复跑。

7. DeepSeek 开源生产用推理框架 DeepInfer，同时支持英伟达与昇腾

发生了什么。 10 月 20 日，DeepSeek 在 GitHub 上公开 DeepInfer，一个支撑其大规模生产服务的推理框架，Apache 2.0 许可。11

它同时支持 NVIDIA SM100 GPU 与华为昇腾 950 NPU，默认模型是 DeepSeek-V4.1-Flash，即 10 月 17 日那一版。11

功能包括定制算子、Attention DP/CP、MoE 的专家并行与负载均衡、按置信度调度的投机解码、异步批调度与结构化输出。11

其中 batch-invariant 推理与确定性采样只对英伟达平台开放。11

官方写明本次只覆盖离线推理：KV cache 系统、预填充与解码分离、数据并行副本之间的负载均衡都还没包含进来。11

仓库已有约 1.2 万星、1100 个 fork，底层主要基于 vLLM 构建。11

为什么值得关注。 开源生产推理栈，比开源权重更能说明一家公司怎么把成本压下来。

「同时支持 SM100 与昇腾 950」这半句更关键：训练侧的国产替代还没有定论，推理侧已经有了一份能直接跑的工程实现。

上面那张图是给采购方的实际参考：并发从 8 提到 256，单卡吞吐涨近 9 倍，单用户速度掉到三分之一。

8. Claude 用 64 小时自主设计 17 个蝎毒结合体，两家实验室验证为真

发生了什么。 10 月 20 日，Anthropic 公布一次内部实验：让研究模型在 Claude Science 里设计能结合蝎毒神经毒素的微蛋白。12

给完初始提示后，模型基本自主工作了 64 小时，团队只追加过四次提示。12

毒素结构、结合位点与质量阈值都由它自己选，用哪些设计工具也由它自己定。12

它生成 318,484 个蛋白质设计，动用了 12 个工具，筛选 553,052 对「设计—毒素」，最终交出 180 个。12

团队又补 31 个，共 211 个送检。12

Adaptyv Bio 与 Twist Bioscience 两家机构用表面等离子共振（一种实时测量结合强弱的实验方法）实测，17 个达到结合标准。12

17 个里，针对墨西哥蝎毒 Cn2 的 7 个，北非 AaH II 4 个，AaH I 4 个，中东 LqhIII 2 个。12

最强的两个（Cn2-B1、Cn2-B2）亲和力到了个位数纳摩尔；竞争实验显示它们与能中和 Cn2 的抗体 LR 结合在相近位置。12

整个项目用了约 1 万 GPU 小时；211 个设计与全部实验数据已在 Hugging Face 公开。12

为什么值得关注。 它验证的是「能不能结合」，离抗毒血清还隔着细胞中和与动物实验两道。12

它的价值在于把分母摆出来了：31.8 万个设计里 17 个成立，单靶点设计的命中率 18%，与常规蛋白设计项目相当。12

对做药物发现的团队，可直接复用的是那 211 个设计与数据。

对只看标题的人，记住「生成很多、成立很少」，比记住 17 这个数字更有用。

9. OpenAI 收购 Orchestra Bio，把药物开发的智能体并进 Rosalind

发生了什么。 10 月 20 日，Axios 独家报道 OpenAI 收购了 Orchestra Bio，一家给药企做智能体平台的初创公司。13

Orchestra 的平台让科学家把监测研究、追踪开发时间表、发现潜在延误交给智能体。13

团队与技术并入 OpenAI 的生命科学产品 Rosalind，交易金额未披露。13

对照的是 4 月 Anthropic 以约 4 亿美元收购 AI 生物初创 Coefficient Bio。13

为什么值得关注。 两家头部实验室都在往制药流程里钻，卖的东西从接口变成流程。

新药开发通常要 10 到 15 年，这类产品先压缩的是追踪与汇报这些不产出科学结论的环节。13

对药企，接下来的选择是用哪家的智能体接管研发流程，以及数据留在谁的账上。

10. 高通启动全球裁员，把重心从手机挪到 AI 芯片

备忘录没有写裁员规模。截至去年 9 月，高通全球约有 5.2 万名员工。14

今年消费电子销售疲软拖累了这家手机芯片厂，存储涨价又进一步压制需求。14

7 月的财报沟通里，高通预计本季利润低于预期、苹果业务收入下滑快于预期，同时称到 2027 财年，数据中心等非手机业务的增长会抵消这部分损失。14

为什么值得关注。 转向 AI 数据中心，先动的是人。14

对供应链上的团队，这意味着有一批做过手机 SoC 的人会流向 AI 芯片与终端厂商。

看这家公司的新方向成不成，盯 2027 财年非手机业务的占比，比盯这次裁多少人管用。

11. Eka Robotics 拿 1.5 亿美元 A 轮，靠「力」来抓东西

发生了什么。 10 月 20 日，Eka Robotics 完成 1.5 亿美元 A 轮，投后估值 14.5 亿美元，a16z 与 F-Prime 领投。15

公司由 MIT 教授 Pulkit Agrawal 与前 DeepMind 研究员 Tuomas Haarnoja 创立。15

技术路线是「视觉—力—动作」模型：夹爪里装了更多力传感器，训练主要放在物理仿真里做强化学习。15

公司给出的数据是每小时抓取约 1500 个 1 公斤以内的物体，人工约为 600 个，成功率超过 95%。15

夹爪成本低于 1000 美元，目前额定 500 万次作业循环，目标是 2000 万次，这是工业机械臂的常规门槛。15

它正在几家工业客户做未公开的试点，任务是抓放与线缆操作。15

为什么值得关注。 机器人抓不准，长期卡在最后一毫米；这一毫米要靠力，视觉给不出来。

若这条路线站得住，先被改写的是仓储、分拣与线束这类工位的自动化进度。

现在看到的只有抓放；从实验室到产线的距离，取决于能不能连跑一年不出故障。15

12. Meta 的 Muse 40 天在美国装了 1020 万次，留存率高过 ChatGPT

发生了什么。 10 月 20 日，TechCrunch 援引 Sensor Tower 数据：Muse 上线 40 天全球下载 1090 万次，其中美国 1020 万次。16

此前只有 11 款应用在首发 40 天内做到美国的这个量级，上一个还是 2023 年 7 月的 Threads。16

留存方面，美国 7 日为 30%、14 日为 23%；ChatGPT、Claude、Grok 的平均值分别是 19% 与 16%。16

10 月 16 日，它的日活第一次到 250 万，环比增长 15%。16

Meta 在 10 月把 39% 的广告预算投给 Muse，上月是 23%；它在美国广告曝光量的品牌排名从 73 位升到 21 位。16

对照首发 40 天的美国下载：ChatGPT 370 万次，Grok 50 万次，Claude 20 万次。16

为什么值得关注。 Muse 的留存跑在了 ChatGPT、Claude、Grok 前面，说明「代我做事」有让人回来的理由。

代价也要看：1020 万次装机背后，是一个月 39% 的广告预算。16

对手难抄的是 Meta 用全家桶导流与买量的分发能力。

13. Gemini 的个人智能上车，开车时可以直接问航班登机口

发生了什么。 10 月 20 日起，Google 向 Android Auto 推送 Personal Intelligence。17

内置 Google 的车（Android Automotive）在未来几个月跟进。17

开启后，Gemini 可以调用 Gmail、日历、Photos、地图、搜索与 YouTube 的上下文。17

它能回答「我的登机口是哪个、航班准点吗」「带我去我医生的预约」，也能按「我上周拍的那家洗车店」直接导航。17

这项功能需要主动开启；手机上开启过的，上车自动启用。17

不开也能用导航、听音乐、打电话，只是回答不做个性化。17

为什么值得关注。 车机是个人助理最能省事、也最容易出错的场景：地址、行程与身份挤在同一句话里。

对做车载或语音产品的团队，这条划出了功能基线：上下文可以跨应用取，取之前要有一个开关键。

对用户，值得留意的是手机上的一次授权会跟着你上车。17

另外几条

Otter.ai 宣布从 General Catalyst 的 Customer Value Fund 拿到 3.2 亿美元。这只基金按营销支出带来的收入分成，不稀释股权。18

Otter 去年年度经常性收入突破 1 亿美元，累计用户 4000 万，比去年多 1500 万；此前累计融资只有 5000 万美元。18

编辑视角

第一组，瓶颈从「买不买得起」移到了「能不能按期拿到」。

Anthropic 把算力支出意向上限写到 7500 亿美元，同一份文件里还有从三大云厂拿不到足够容量的说法。23

中国三家下单 350 亿美元，最多可能只拿到一成；SpaceX 把算力租出去，一个季度收 75.6 亿；超微把单季收入指引上调了 30 亿到 40 亿美元。456

四条各自独立，指向同一个约束：需求没有退，供给在排队。这个判断是本刊从上面这些数字推出来的。

第二组，开源正在变成发布方式。

Google 开源 TorchTPU、DeepSeek 开源 DeepInfer、Anthropic 把 211 个蛋白质设计与实验数据全部公开，做的都是把中间产物交出去，让别人改代码或复核结论。91112

对读者的实际意义是选型成本下降：同一份 PyTorch 代码能在三家芯片上跑，同一个推理栈能拿去昇腾上试。

代价是这些数字都由发布方在自家集群上测，横向比较还得自己做一遍。

第三组，商业化落到了具体的工作流上。

OpenAI 把 Orchestra 的智能体并进药物研发，Google 把 Gemini 装进车机。1317

Meta 用一个季度 39% 的广告预算把 Muse 推到 1020 万美国装机；Otter 靠会议记录做到 1 亿美元年度经常性收入，再拿 3.2 亿美元。13161718

这四笔收入的来源都是某项具体工作，按席位或按结果结算。

对创业者，这提示的是先把一个流程做穿，再谈平台。

References

1
1|Anthropic logged net loss of over US$80 billion in first half of 2026｜The Straits Times｜https://www.straitstimes.com/business/anthropic-logged-net-loss-of-over-us80-billion-in-first-half-of-2026-report
2
2|Anthropic revenue hits $16.3 billion as preliminary S-1 outlines IPO risks｜Investing.com｜https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/anthropic-revenue-hits-16-3-201707100.html
3
3|Anthropic's cloud partnerships are getting messy｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/anthropics-cloud-partnerships-are-getting-messy/
4
4|ByteDance, Alibaba, Tencent place over US$35b worth of Nvidia chip orders｜Reuters via The Edge Malaysia｜https://theedgemalaysia.com/node/822533
5
5|SpaceX posts first operating profit as public company as AI revenue nearly triples to $7.6 billion｜Fortune｜https://fortune.com/2026/10/20/spacex-q3-profit-ai-si-elon-musk/
6
6|Super Micro estimates Q1 FY2027 revenue at $18.5B–$19.5B｜Super Micro 8-K｜https://www.stocktitan.net/sec-filings/SMCI/8-k-super-micro-computer-inc-reports-material-event-80745366dc17.html
7
7|Notice of Order Regarding Exclusion and Removal of DeepSeek Products From Federal Civilian Executive Branch Information Technology Systems and Procurements｜Federal Register｜https://www.federalregister.gov/documents/2026/10/20/2026-21447/notice-of-order-regarding-exclusion-and-removal-of-deepseek-products-from-federal-civilian-executive
8
8|US orders federal agencies to remove China's DeepSeek AI from their systems｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/us-orders-federal-agencies-to-remove-chinas-deepseek-ai-from-their-systems/
9
9|TorchTPU is now open source: Run native PyTorch on TPUs｜Google Cloud Blog｜https://cloud.google.com/blog/topics/ai-infrastructure/torchtpu-is-now-open-source-run-native-pytorch-on-tpus
10
10|Google has joined Amazon in attacking Nvidia's stronghold with AI app developers｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/google-has-joined-amazon-in-attacking-nvidias-stronghold-with-ai-app-developers/
11
11|DeepInfer: High-performance, large-scale inference framework for DeepSeek models｜GitHub｜https://github.com/deepseek-ai/DeepInfer
12
12|How Claude designed protein binders against scorpion neurotoxins｜Anthropic｜https://www.anthropic.com/research/claude-scorpion-toxin-binder-design
13
13|Exclusive: OpenAI acquires biotech startup as AI race moves into drug development｜Axios｜https://www.axios.com/2026/10/20/exclusive-openai-biotech-startup-drug-development
14
14|Qualcomm to conduct performance-focused layoffs: Reuters｜CNBC｜https://www.cnbc.com/2026/10/20/qualcomm-performance-focused-layoffs-reuters.html
15
15|Eka is worth $1.45B thanks to a physical AI model that has experts raving｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/eka-is-worth-1-45-billion-thanks-to-a-physical-ai-model-that-has-experts-raving/
16
16|Meta's Muse hits 10M U.S. downloads in 40 days, a milestone reached by only 11 other apps｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/metas-muse-hits-10m-u-s-downloads-in-40-days-a-milestone-reached-by-only-11-other-apps/
17
17|Google upgrading Gemini for Android Auto with Personal Intelligence｜9to5Google｜https://9to5google.com/2026/10/20/gemini-android-auto-personal-intelligence/
18
18|Otter.ai raises $320 million from General Catalyst's growth fund for its meeting tool｜TechCrunch｜https://techcrunch.com/2026/10/20/otter-ai-raises-320-million-from-general-catalysts-growth-fund-for-its-meeting-tool/

Anthropic 招股书摊开 7500 亿美元算力账单，中国三家订了 350 亿美元英伟达特供卡｜10 月 21 日早报

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