恒指跌2.60%、纳指涨1.19%：非农只增2.9万人，金融股砸低港股、存储双雄跌超10%

港股：国庆后首个交易日跌 2.60%，金融股是主要拖累

• 汇丰控股跌 5.38%报 149.50 港元，是对恒生指数拖累最大的成分股；友邦保险跌 5.98%报 69.20 港元。27 同一天渣打集团跌 5.97%报 229.80 港元，大新银行集团跌 4.79%，邮储银行跌 2.98%，中信证券跌 2.70%。2
• 压住保险公司与银行的，是隔夜欧美长端收益率还在多年高位。 智通财经记录的是，港股金融、地产及高估值板块当天集体低开，起因是隔夜美股金融股全线下跌、30 年期美债收益率触及 5.65%这一 2002 年以来的高位；每经另给出两处读数——英国 30 年期国债收益率自 1998 年以来首次升破 6%，法国 10 年期国债收益率升至 4.96%。26
• 大型科技股普跌。 哔哩哔哩-W 跌 4.60%，快手-W 跌 4.40%，小米集团-W 跌 3.96%，网易跌 3.32%，腾讯控股跌 2.27%，美团跌 2.09%，阿里巴巴跌 2.06%，京东集团跌 1.34%，香港交易所跌 3.09%。25
• 医药与汽车也在跌幅前列。 百济神州跌 5.86%报 212.20 港元，荣昌生物跌超 5%，理想汽车-W 跌 5.37%报 42.62 港元；内房股里碧桂园跌超 6%，龙湖集团跌 4.04%。57 汽车股内部分化，赛力斯当天涨超 6%，同板块的理想跌超 5%。5
• 当天涨幅榜上排在前面的，是半导体设备、航运与光通信，加上 PCB 与汽车股。 ASMPT 涨 8.13%报 173.00 港元，中远海能涨 4.70%报 19.15 港元，长飞光纤光缆涨 4.28%报 175.30 港元，建滔集团涨 1.88%，剑桥科技涨 1.81%，建滔积层板涨 1.77%，潍柴动力涨 1.39%报 29.12 港元，吉利汽车涨 1.31%报 14.74 港元，兆易创新涨 1.16%，安踏体育涨 0.54%。58
• 9 月 30 日上市的新股欢创科技跌 47.49%报 113.00 港元。 这家做扫地机器人激光雷达的公司上市首日曾上涨 265.68%，到第二个交易日总市值从约 207.8 亿港元缩到约 109 亿港元。2 恒指波幅指数当天升 13.83%至 19.34。1

美股：非农只增 2.9 万人，10 月加息定价被压到 13.8%

领涨：非必需消费与科技领跑，光通信接着上一期涨

• 标普 500 十一大板块十涨一跌，非必需消费品涨 1.38%、科技涨 1.06%领涨，医疗是唯一下跌的板块、跌 0.04%。9
• 英伟达涨 1.34%，盘中刷新纪录高位，最高报 237.87 美元、市值 5.72 万亿美元。1516
• 特斯拉涨 4.65%。 公司在当天公布三季度交付 48.65 万辆，高于彭博一致预期的 46.3 万辆，同时把 Roadster 的发布再往后推、Semi 开始量产。1617
• 涨幅榜上排在前面的还有 SpaceX 涨 7.35%、戴尔涨 3.8%、博通涨 3.35%、阿斯麦涨 3.25%。 苹果与谷歌涨超 1%，微软涨近 1%；英特尔与奈飞收跌。1016
• 光通信接着上一期的方向继续涨。 Coherent 涨超 5%，Lumentum 与 Ciena 涨超 3%，康宁涨超 2%；存储芯片股当天走的是反方向，闪迪跌超 3%、美光科技跌超 2%。18

承压：东芝宣布 HDD 扩产，希捷与西数双双跌超 10%

• 东芝 10 月 2 日宣布旗下菲律宾子公司将继续投资扩产，目标是把存储容量年产能较 2025 财年翻一倍。 有报道称这项投资约 600 亿日元（约合 3.8 亿美元），是东芝近五年来首次大规模硬盘驱动器（HDD）投资。19
• 消息出来之后，希捷科技盘中一度跌超 16%、西部数据最大跌超 14%，收盘时跌幅双双收窄到 10%左右。19 东芝与西部数据、希捷科技是全球 HDD 三大厂商，按存储容量计算东芝目前份额略高于 10%、目标是中期提到 30%；采用存储芯片的固态硬盘成本约为 HDD 的 20 倍，存储芯片供应偏紧把需求进一步推给 HDD。19
• 耐克跌超 6%，创下 4 月以来最大单日跌幅。 公司在 10 月 1 日盘后公布的 2027 财年第一季度营收为 112.13 亿美元、同比下降 4%，低于市场预估的 113.3 亿美元，每股收益 0.48 美元，并预计 2027 财年营收出现高个位数百分比下滑。20
• 埃森哲跌 6.27%，把前一交易日 18%的涨幅回吐了一部分。16
• 中概股当天也在跌。 纳斯达克中国金龙指数跌 2.09%，阿里巴巴跌 1.47%，百度跌 1.48%。16

商品与汇率：油价盘中跌 4%后收平

• 七国集团在 10 月 2 日宣布协调释放 1 亿桶原油与柴油，由国际能源署组织、在四个月内投放，其中柴油在 20 天内先释放。 这份声明的背景是华盛顿要求欧洲国家动用各自储备，以缓解柴油价格压力，声明同时写明七国不会在成员国之间设置能源出口限制。11
• 油价先跌后收平。 消息出来时 WTI 一度跌约 5%、布伦特一度跌近 4%，到收盘，WTI 11 月合约结算 91.11 美元/桶、跌 1.9%，当周累跌 1.4%；布伦特 12 月合约结算 102.25 美元/桶、跌 0.06%，当周累跌 1.98%。2122
• 黄金把非农后的涨幅全部吐了回去。 非农公布后现货金从 4,180 美元一线拉升到 4,226.45 美元的日内高点，纽约尾盘回到 4,137.70 美元/盎司、跌 0.96%，当周累跌 3.40%；现货白银报 60.3664 美元/盎司、跌 1.03%，当周累跌 6.11%；COMEX 黄金期货当周累跌 3.58%、报 4,166.60 美元。23
• 美元指数收 101.92、跌 0.17%，VIX 收 15.31、跌 6.59%，比特币报 84,443.28 美元。 美元指数在非农公布后一度下跌约 20 点、最低触及 101.85。414

两地市场在交易什么

1. 两地不同步，差的是时区。 港股在北京时间 16:08 收盘，当晚的非农要等到 20:30 才公布，所以港股 10 月 2 日承接的是前一夜的信息：欧美债券市场的长端收益率还在多年高位，英国 30 年期国债收益率自 1998 年以来首次升破 6%。26
2. 同一条利率线索，两地的承接点不同。 港股这边被压住的是金融与地产，恒生金融分类跌 3.78%，汇丰跌 5.38%、友邦跌 5.98%；美股这边，非农把加息定价压下去之后，涨的是非必需消费与科技，英伟达盘中创出新高。179
3. 港股缺的是内资，成交缩到 1,458.04 亿港元。 南向通道 10 月 1 日到 7 日暂停、10 月 8 日恢复，这段时间港股照常交易、北水不在场。6
4. 存储这条线当天只有美股在跌，港股半导体多数上涨。 美国 HDD 双雄被东芝扩产砸下去两位数，同一天港股这边，半导体设备商 ASMPT 涨 8.13%、兆易创新涨 1.16%、华虹宏力涨 0.09%。519

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